Перед новым правительством стояла задача завоевания на свою сторону голосов избирателей. Этим объяснялся прогрессивный характер принятых правительством в тот период мер. Был отменен закон «Об отношениях в промышленности», повышена заработная плата шахтерам, восстановили полную рабочую неделю на всех предприятиях, «замораживание» квартирной платы.
Позитивные сдвиги были и во внешней политике. Г.Вильсон подтвердил решение вывести все британские войска с территорий «к востоку от Суэца». Был поставлен вопрос о снижении военных расходов Великобритании в Нато до уровня других западноевропейских стран. В 1974 г. Вильсон посетил Северную Ирландию, где изложил свою программу восстановления мира в регионе. В ответ протестантские ультра спровоцировали всеобщую стачку в Ольстере.чтобы помешать дезорганизации экономики, правительство ввело 19 мая чрезвычайное положение в провинции, а спустя несколько дней распустило североирландскую ассамблею, вновь вернувшись к режиму прямого правления из Лондона. 19 июля 1974 г. британский парламент принял «Североирландский акт», по которому предполагалось создать в Ольстере новый совещательный орган – конституционный конвент. Но из-за саботажа, организованного протестантскими экстремистами, выборы в конвент были отложены.
Параллельно с этими мерами кабинет Вильсона разрабатывал и новую социально-экономическую стратегию. Ее главной идеей был «социальный контракт», вариант, основанный на добровольном соглашении с профсоюзами. Рабочим было обещано повышение заработной платы.
В октябре 1974 г. прошли парламентские выборы. Они принесли победу лейбористам. У консерваторов сменился лидер. Им стала М. Тэтчер. Лидером коммунистов Англии стал Г.Макленнан.
После выборов лейбористское правительство продолжает курс реформ. Была ликвидирована часть закрытых учебных заведений, улучшилось пенсионное обеспечение, принят закон о промышленности. Главной задачей стало преодоление хозяйственных трудностей. 1974 -1975 - годы экономического кризиса. Летом 1975 г. Вильсону удалось добиться заключения «социального контракта» между правительством и тред-юнионами сроком на два года. Профсоюзы обязались ограничить свои требования к росту заработной платы. Также повысились налоги на потребительские товары, сократились государственные расходы на социальные и культурные нужды. Были получены крупные займы у МВФ. Это позволило стабилизировать финансовое положение страны, но увеличило государственный долг. Важную роль в обострении кризиса сыграло обострение топливно-энергетических проблем (несмотря на наличие собственных запасов нефти страна нуждалась в привозной). Между тем, наличие у Англии собственной нефти меняло ее положение в «Общем рынке», страны которого целиком зависели от экспорта нефти. Вильсону удалось добиться улучшения финансовых условий участия Великобритании в «Общем рынке». Это позволило Вильсону объявить о решении остаться в «Общем рынке». Его решение получило поддержку в парламенте. Для закрепления успеха Вильсон объявил о проведении общенационального референдума, который состоялся 5 июня 1975 г. Избирательная активность рядовых избирателей была низкой, что свидетельствует о том, что вопрос об «Общем рынке» теряет свою актуальность.
Великобритания начинает активно участвовать в европейских процессах. Позитивно развиваются англо-советские отношения.
Усилия лейбористского кабинета Вильсона в условиях кризиса 1974-1975 гг. позволили стабилизировать ситуацию внутри страны и поднять международный престиж Англии. Но приближение выхода из кризиса требовало выработки долговременной программы действий правительства в новых условиях. А конкретной программы руководства страной во второй половине 70-х гг. у лейбористов не было. 16 марта 1976 г. Вильсон подал в отставку. Новым главой правительства и партии стал Д.Каллагэн. Курс правительства не изменился, но отсутствие долговременной программы дало о себе знать. Темпы экономического роста были низкие, проведению политики «социального контракта» сопротивлялись рабочие. Чуть позднее эта политика окончательно провалилась. Правительство вновь пытается действовать административными методами, но неуспешно, партия лейбористов теряет поддержку. Попытки создания парламентских блоков с маленькими партиями терпят неудачу. Напряженной остается ситуация в Северной Ирландии. Оживляются шовинистические, расистские настроения у части английского населения, связанные с эмигрантами. Заметно активизировалось движение за национальную и культурную автономию в Шотландии и Уэльсе. Выдвигается идея «деволюции» - делегирования части полномочий центральной власти автономным региональным выборным органам. Был проведен референдум о «деволюции». Жители идею не поддержали. Правительству был вынесен вотум недоверия. Новые выборы состоялись в мае 1979 г. Победу одержали консерваторы во главе с М.Тэтчер.