ПРИМЕР ВЫВОДОВ ПО КОЭФФИЦИЕНТАМ
1. Коэффициент абсолютной ликвидности – показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно, и рассчитывается как отношение наиболее ликвидных оборотных активов к текущим обязательствам должника.
2. Коэффициент текущей ликвидности – характеризует обеспеченность организации оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения обязательств и определяется как отношение ликвидных активов к текущим обязательствам должника.
3. Показатель обеспеченности обязательств должника его активами - характеризует величину активов должника, приходящихся на единицу долга, и определяется как отношение суммы ликвидных и скорректированных внеоборотных активов к обязательствам должника.
4. Степень платежеспособности по текущим обязательствам – определяет текущую платежеспособность организации, объемы ее краткосрочных заемных средств и период возможного погашения организацией текущей задолженности перед кредиторами за счет выручки. Степень платежеспособности определяется как отношение текущих обязательств должника к величине среднемесячной выручке.
Наглядно изменения коэффициентов прослеживаются на рис. 1, 2, 3, 4. Поквартальная динамика коэффициентов, характеризующих платежеспособность предприятия, за рассматриваемый период представлена в Таблице 2.
Анализ коэффициентов позволяет сделать вывод о наличии тенденции ухудшения финансового положения предприятия.
Коэффициент абсолютной ликвидности (см. рис. 1) практически равен нулю на протяжении всего анализируемого периода, что свидетельствует об отсутствии на отчетные даты в распоряжении предприятия достаточной величины наиболее ликвидных оборотных активов для покрытия краткосрочной задолженности предприятия. Несущественное изменение показателя в сторону увеличения внутри периода связано с отражением по состоянию на 01.04.х2 г. в составе оборотных активов краткосрочных финансовых вложений балансовой стоимостью 2 000 тыс. рублей. Однако, начиная с 01.07.х2 г. и во все последующие периоды величина краткосрочных финансовых вложений уменьшается и по состоянию на 01.10.х3 г. равна нулю. Сумма наиболее ликвидных активов на последнюю отчетную дату представлена остатками денежных средств на счетах и в кассе (4 тыс. руб.) в размере не достаточном для обеспечения нормативного значения коэффициента абсолютной ликвидности. Принимая во внимание тот факт, что сумма краткосрочных обязательств на протяжении анализируемого периода имеет значение не менее 309 518 тыс. рублей и на последнюю отчетную дату равна 436 835, можно сделать вывод об окончательной утрате предприятием абсолютной ликвидности по состоянию на 01.10.х3 г. Следовательно, предприятие не имеет возможности немедленно погашать предъявляемые текущие требования.
Платежеспособность предприятия с учетом предстоящих поступлений от дебиторов характеризует коэффициент текущей ликвидности (см. Рис. 2).
Коэффициент текущей ликвидности также свидетельствует об отсутствии положительных тенденций в процессе функционирования ОАО «Икс». Значения данного показателя колеблются в интервале: 1,07 – 0,59.
В качестве одной из главных причин низкого значения коэффициента текущей ликвидности можно выделить несбалансированность размера задолженности дебиторов и текущих обязательств. Несмотря на то, что на балансе предприятия числится существенная сумма краткосрочной дебиторской задолженности (по состоянию на 01.10.х3 г. её значение достигает 305 193 тыс. рублей или 87,2% всех оборотных активов), наблюдается дефицит ликвидных активов для полного покрытия текущих обязательств. Так, по состоянию на 01.10. х3 г. отрицательная разница между величинами дебиторской и кредиторской задолженностей составляет 111 595 тыс. рублей, что влечет за собой низкие платежные возможности предприятия даже при условии единовременного истребования всех отвлеченных в расчеты с дебиторами средств.
Нарушение пропорций между величиной дебиторской задолженности и величиной кредиторской задолженности в сторону увеличения последней, снижает платежеспособность предприятия, являясь причиной утраты структурного финансового равновесия, обеспечиваемого оптимальным соотношением между имуществом и источниками финансирования имущества.
Показатель обеспеченности обязательств должника его активами в течение анализируемого периода также имеет неудовлетворительное значение (см. Рис. 3).
Значение коэффициента постепенно снижается с 1,64 – по состоянию на 01.10.х1 г. до 1,03 – по состоянию на 01.10.х3 г. Основываясь на экономическом смысле данного коэффициента можно сделать вывод о том, что по состоянию на последнюю отчетную дату каждый рубль привлеченных на заемной основе средств обеспечен 1 рублем и 3 копейками активов предприятия (по балансовой стоимости).
Изменение показателя обеспеченности обязательств должника его активами в сторону уменьшения можно охарактеризовать как снижающее гарантии кредиторов и являющееся одной из главных причин возникновения признаков несостоятельности. В случае если предприятие будет продолжать функционировать в условиях убыточности (хронического превышения расходов над величиной выручки от реализации), накапливать непокрытые убытки и «проедать» размещенный капитал, то стоимость чистых активов предприятия в скором времени примет отрицательное значение вследствие отрицательной величины собственного капитала. Данный факт будет свидетельствовать о невозможности покрытия обязательств за счет стоимости имущества. Следовательно, будет наблюдаться признак неоплатности и предприятие не сможет погасить требования кредиторов даже при условии единовременной продажи всех числящихся на балансе активов.
Показатель степени платежеспособности по текущим обязательствам изменяется в течение анализируемого периода в пределах от 14 до 768 месяцев, и равен в конце анализируемого периода 18 месяцам, что следует оценивать как отрицательное явление (см. Рис. 4).
Основываясь на экономическом смысле данного коэффициента можно сделать вывод о том, что при неизменных величинах среднемесячной выручки (в общей структуре которой доля денежных средств равна 100 %) и текущих обязательств срок погашения предприятием текущей задолженности перед кредиторами за счет этой выручки составит 1 год и 6 месяцев.
Данное обстоятельство свидетельствует о недостаточности денежного потока, генерируемого предприятием в процессе осуществления текущей деятельности, для расчетов по накопленным текущим обязательствам, что, в свою очередь, приводит к неспособности расплачиваться по долгам.
Основываясь на результатах анализа коэффициентов платежеспособности и понятии платежеспособности, как критерия финансового состояния, характеризующего способность предприятия выполнять свои обязательства по платежам в любое время, можно сделать вывод о том, что ОАО «Икс» является неплатежеспособным, вследствие отсутствия в составе имущества достаточного количества ликвидных активов; несопоставимости величин текущих активов и обязательств, дебиторской и кредиторской задолженностей; наличия просроченной и не урегулированной кредиторской задолженности, а также ввиду отсутствия возможности погашения просроченных обязательств предприятия за счет выручки от реализации.
Рекомендации.