Качественная и количественная оценка. Методы управления рисками.
Раздел должен содержать типы и описание основных рисков по проекту, их оценку (качественную оценку величины риска и/или количественную оценку вероятности реализации риска и степени потенциального ущерба), способы управления рисками (их снижения, распределения между участниками) и предлагаемые гарантии инвесторам.
Риск – вероятность возникновения непредвиденных потерь ожидаемой прибыли, дохода, денежных средств или имущества в связи со случайным изменением условий экономической деятельности, неблагоприятными обстоятельствами или допущенными ошибками.
Риск является переменной величиной и обычно показывает количественный размер потерь (ущерба, убытка) и вероятность их возникновения. В зависимости от уровня финансовых потерь различают следующие виды рисков: допустимый, критический и катастрофический.
Таблица 13
Характеристика рисков по уровню финансовых потерь
| Риск | |||
| Допустимый | Критический | Катастрофический | |
| очень низкий | низкий | высокий | очень высокий |
| Данное событие не окажет существенного влияния на деятельность фирмы. | Возможные потери должны быть предотвращены при помощи соответствующих методов управления рисками. | Применяемые меры не окажет существенного влияния, фирма понесет потери. | Данное событие угрожает достижению основных целей фирмы. Нужно уклоняться от риска. |
| Потери меньше величины ожидаемой прибыли. | Наблюдается полная потеря расчетной прибыли от бизнеса. | Потери превышают расчетную прибыль вплоть до полной потери расчетной выручки. | Потери превышают денежные возможности предпринимателя (банкротство). |
В основе диагностики рисков лежит определение главных факторов риска, а также их комбинаций, которые приведут к его реализации, систематизация и первичный анализ рисков. Теоретической базой проведения анализа рисков является формализованная модель рисков, суть которой заключается в выявлении факторов, обусловливающих возникновение рисков, и оценке параметров, характеризующих риски.
Диагностика рисков фирмы позволяет определить уникальный рисковый профиль организации, который отражает особенности конкретного вида бизнеса и специфики организации.
Таким образом, рисковый профиль отдельной организации формируется выделением из общего каркаса рисковых экспозиций (общеэкономические риски, универсальные для всех организаций; одинаковый для всех организаций набор опасностей - общий рисковый спектр ОРС) самых важных для неё в конкретный момент времени. На основе ОРС можно собирать информацию о рисках, типичных для отраслей, и строить типичный рисковый спектр отрасли. Отраслевой рисковый спектр - это характерная особенность определенных групп организаций. Составленный (выявленный) перечень рисков, с которыми сталкивается фирма без указания их сравнительной силы, образуют рисковое поле. Указание числовых характеристик каждого риска превращают его в рисковый ландшафт. В бизнес-планировании могут использовать разнообразные методы выявления рисков (табл. 14).
Таблица 14
Методы выявления стратегических рисков организации
| Подход к выявлению рисков организации | Методы выявления стратегических рисков |
| Фактографические методы | Метод анализа публикаций, статистические методы, факторный анализ, метод аналогии, анализ инцидентов и аварий |
| Экспертные методы | «Мозговая атака», двухтуровое анкетирование, интервьюирования (с высшим руководством, персоналом организации, клиентами, партнерами и др.), сценарный анализ, анализ дерева ошибок (Fault Tree Analysis) |
| Применение специальных стандартизированных вопросников | |
| Ревизорский подход к выявлению рисков | Процедура «промеривания» заранее заготовленного списка рисков к особенностям конкретной фирмы. Отраслевой анализ рисков |
| Мониторинг и системы раннего оповещения | Системы наблюдения за стратегическими составляющими программы риск-менеджмента (Strategic Issue Management, SIM) Общая симптоматика стратегического риска (сигналы раннего оповещения о проблемах в фирме предложенные Дж. Баррикманом) |
| Методы стратегического анализа | SWOT-анализ, СТЭЭПП-анализ, анализ поля сил, диаграмма Ишикава, модель «пяти сил», матрица БКГ, секторный анализ |
| Методы финансового анализа | Cvp-анализ, финансовый коэффициентный анализ |
| Специальные методы риск-менеджмента | Анализ развития сценариев (пр. в ходе идентификация событий в модели ERM COSO руководство должно определить потенциальные события, которые могут воздействовать на способность воплощать стратегию и достигать поставленных целей) Метод FRR используется при анализе рисков сетей и помещений Методика технического аудита HAZOP |
В более простых случаях или при отсутствии вероятностных оценок возможен анализ рисков с помощью:
· метода экспертных оценок, который базируется на изучении и обработке заключений опытных предпринимателей и специалистов;
· статистического способа, основанного на изучении статистики потерь с установлением частоты и уровня;
· расчетно-аналитического метода, который оценивает вероятность возникновения рисков на основе использования внутренней информационной базы самой фирмы.
Оценка риска заключается, с одной стороны, в параметрической (или абсолютной) идентификации и в оценки приемлемости данного риска для данного предприятия (относительной идентификации). Абсолютная идентификация нацелена на установление величины риска в заданных количественных единицах, а относительная - на определении его весомости для конкретного предприятия.
Рекомендуется представить результат работы по изучению факторов риска в виде матрицы «значимость/вероятность», в которой каждый фактор риска относится к одному из уровней значимости:
· высокая значимость – данный фактор может существенно влиять на результаты и привести к повалу проекта;
· средняя значимость – фактор оказывает заметное воздействие на результаты проекта;
· низкая значимость – отклонения, связанные с данным фактором, не окажут значительного воздействия на результаты проекта в целом;
а также к одному из уровней вероятности:
· высокая вероятность – отклонения, связанные с данным фактором, являются ожидаемыми или очень возможными, это область, в которой сложно делать точные прогнозы;
· средняя вероятность – отклонения, связанные с данным фактором, возможны, но не очень распространены;
· низкая вероятность – ожидается, что никаких отклонений по данному фактору не будет, хотя теоретически они и возможны (рис. 22).
Рис. 22. Карта рисков проекта
После выявления факторов риска и их оценки необходимо выбрать методы управления рисками. В реальных условиях в зависимости от специфики риска требуется иногда применение различных методов управления рисками. Выбор методов управления рисками представлен на рис. 23.
Рис. 23. Методы управления риском
Диверсификация – это рассеивание инвестиционного риска. Обычно это увеличение числа поставщиков и потребителей, расширение числа участников или увеличение номенклатуры и ассортимента выпускаемой продукции.
Лимитирование представляет собой установление ограничений сверху и снизу на возможный ущерб, что способствует снижению степени риска. Защита от факторов риска позволяет предотвратить или уменьшить ущерб от вероятных опасностей. Например, разработка комплекса защитных мероприятий по охране труда.
Страхование, связанное с предпринимательской деятельностью:
ü страхование имущества предприятия от стихийных бедствий (номинальная сумма страховки доходит до 70-80% стоимости имущества);
ü страхование отгруженной продукции в период ее перевозки (сумма страховки, как правило, соответствует номинальной стоимости товара);
ü дополнительное медицинское страхование и др.
Следует помнить, что страхование увеличивает затраты. Поэтому в каждом конкретном случае необходимо подсчитать, насколько велик ущерб от возможного риска, если его не застраховать.
Резервирование или самострахование. Создание обособленных фондов по возмещение убытков и/или определенных запасов за счет прибыли или соб-ственных оборотных средств, увеличивающих затраты по проекту. Поэтому ре-зервирование предприниматель должен выбрать в тех случаях, когда затраты на него меньше, чем стоимость страховых взносов.
Хеджирование (от англ. hedge – страховка, гарантия) позволяет компенсировать предстоящие риски, обусловленные неблагоприятными для продавцов (покупателей) изменениями рыночных цен на товары в сравнении с теми, которые учитывались при заключении договора. Для этого продавец (покупатель) товара заключает договор на его продажу (покупку) и одновременно осуществляет сделку противоположного характера, то есть продавец заключает сделку на покупку, а покупатель на продажу товара. Таким образом, любое изменение цены приносит продавцам и покупателям проигрыш под одному контракту и выигрыш по другому. В целом они не терпят убытки от повышения или понижения цен на товары, которые нужно продать или купить по будущим ценам.
Гарантии партнерам и инвесторам могут является обязательными, а формы гарантий могут быть самыми разнообразными, такими как:
ü гарантии федеральных, региональных или местных органов власти;
ü средства резервного фонда;
ü страхование;
ü залог активности (недвижимость, ценные бумаги и т.д.);
ü банковские гарантии и товарные гарантии (готовой продукцией);
ü передача прав.
Вопрос 8:
1. С какой целью раздел «Анализ и оценка рисков» приводится в бизнес-плане?
2. Назовите основные виды рисков.
3. На какие факторы риска предприятие может оказывать непосредственное воздействие, а на какие нет?
4. Что понимают под риском инвестиционного проекта?
5. Назовите методы количественной оценки рисков?
6. Как среднеквадратическое отклонение и вариация могут охарактеризовать величину риска?
7. В чем суть такого метода анализа как «дерево решений»? Приведите пример использования метода при планировании производственной деятельности.
8. В чем преимущества и недостатки страхования
9. Что такое опционы и фьючерсы? Каким образом их используют в деловой практике?
10. В чем особенности кредитных рисков проекта?