10 Собственные оборотные средства и чистый оборотный капитал: понятие, формула, интерпретация и пути улучшения.
Собственные оборотные средства, или рабочий капитал– это сумма, на которую оборотные активы организации превышают ее краткосрочные обязательства. Данный показатель используется для оценки возможности предприятия рассчитаться по краткосрочным обязательствам, реализовав все свои оборотные активы.
Собственные оборотные средства определяют степень платежеспособности и финансовой устойчивости организации.
Расчет (формула)
Собственные оборотные средства (СОС) = Оборотные активы – Краткосрочные обязательства
Такое же значение можно получить другим способом:
Собственные оборотные средства (СОС) = (Собственный капитал + Долгосрочные обязательства) - Внеоборотные активы
Нормальное значение
Нормальным считается положительное значение показателя СОС, т.е. ситуация, когда оборотные активы превышают краткосрочные обязательства. По сути, показатель СОС схож с коэффициентом текущей ликвидности с той лишь разницей, что последний считается как отношение двух составляющих формулу факторов.
Отрицательный показатель собственных оборотных средств крайне негативно характеризует финансовое положение организации. Однако есть примеры отраслей, где фирма может успешно работать даже с отрицательным показателем. Классическим примером выступает отрасль быстрого питания (McDonalds), где данное негативное соотношение перекрывается сверхбыстрым операционным циклом, когда запасы практически сразу превращаются в денежную выручку.
При дальнейшем анализе показатель СОС сравнивают с величиной запасов организации. В нормальных условиях показатель СОС должен быть не просто положительным, но и не меньше величины запасов. Объясняется это тем, что запасы – это, как правило, наименее ликвидная часть оборотных средств, поэтому запасы должны финансироваться за счет собственных (и/или) долгосрочно привлеченных средств.
Чистый оборотный капитал - показатель, который отражает потенциальный резерв денежных средств компании.
Чистый оборотный капитал — это разница между оборотными активами и краткосрочными обязательствами, показатель, который отражает потенциальный резерв денежных средств компании.
Оборотные активы — это активы, которые компания собирается в ближайшее время превратить в денежные средства.
Краткосрочные обязательства — это обязательства, которые она собирается погасить в ближайшее время.
Формула расчета
Наиболее распространенной формулой расчета является разница между оборотными активами и краткосрочными обязательствами компании:
Чистый оборотный капитал = Оборотные активы — Краткосрочные обязательства.
Однако для анализа причин его изменений наиболее удобна формула, полученная в результате преобразования:
Чистый оборотный капитал — Оборотные активы — Краткосрочные обязательства = (Общие активы — Внеоборотные активы) — Краткосрочные обязательства = (Общие пассивы — Внеоборотные активы) — Краткосрочные обязательства = (Собственный капитал + Долгосрочные обязательства + Краткосрочные бязательства) — Внеоборотные активы — Краткосрочные обязательства = Собственный капитал + Долгосрочные обязательства — Внеоборотные активы.
Положительная величина и рост данного показателя позитивно характеризуют состояние компании. Однако в большей степени об упрочении финансового положения компании свидетельствует рост уровня Чистый оборотный капитал в общих активах: Чистый оборотный капитал необходим для поддержания финансовой устойчивости предприятия, поскольку превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами означает, что предприятие не только может погасить свои краткосрочные обязательства, но и имеет финансовые ресурсы для расширения своей деятельности в будущем. Его наличие служит для инвесторов и кредиторов положительным индикатором к вложению средств в компанию. Также он придает большую финансовую независимость компании в условиях замедления оборачиваемости оборотных активов (например, при задержке погашения дебиторской задолженности или трудностях со сбытом продукции), обесценения или потери оборотных активов (в результате падения цен на готовую продукцию, банкротства дебитора). Отрицательный оборотный капитал негативно характеризует состояние компании и свидетельствует о нарушении одного из базовых принципов финансового менеджмента: для финансово устойчивой и ликвидной компании за счет собственных средств должны быть профинансированы внеоборотные активы и часть оборотных средств (наименее ликвидные активы). Отрицательный показатель говорит о том, что за счет заемного капитала профинансированы все оборотные активы и часть внеоборотных.