Определение потребности в дополнительном финансировании




Предположим, что рассматриваемое предприятие в следующем году планирует увеличить объем реализации на 10%. Очевидно, что ему потребуются дополнительные средства.

Возможны следующие варианты расчета потребности в дополнительном финансировании.

1) При неизменной структуре пассива темпы прироста оборота применимы к темпам прироста запасов и дебиторской задолженности, объем дополнительного финансирования будет определяться как разность этих показателей на конец года с 10%-м увеличением:

ПДФ = 0,1 (З + ДЗ), (5)

где ПДФ – потребность в дополнительном финансировании, тыс. руб;

З – величина запасов на конец отчетного года, тыс. руб;

ДЗ – величина дебиторской задолженности на конец отчетного года, тыс. руб.

2) Определение дебиторской задолженности осуществляется на основе моделирования ситуаций с оплатой товара (услуг) на условиях кредитной политики: d 0/ d 1/ d 2, где di – процент оплаты потребителем (заказчиком) товара (услуг) в i -й месяц (Σ di =100%).

Возможны варианты: 30/60/10, 50/40/10, 10/30/60 и др. В таблице 15 приведен пример расчета увеличения потребности в дополнительном финансировании за счет увеличениядебиторской задолженности на условиях кредитной политики 30/60/10 (30% от объема реализации потребители оплачивают в месяц отгрузки, 60% – в последующий месяц и 10% – в течение второго месяца, следующего за месяцем реализации).

 

Таблица 15- Расчет увеличения потребности в дополнительном
финансировании на условиях кредитной политики 30/60/10

Месяц (t) Выручка с 10%-м увеличением Величина ДЗ
январь В1 ДЗ1 = 0,7В1
февраль В2 ДЗ2 = 0,1В1 + 0,7В2
  ...  
t В t ДЗ t = 0,1В t –1 + 0,7В t
  ...  
декабрь В12 ДЗ12 = 0,1В11 + 0,7В12
Итого Впл= Σ В t ΔПДФ = ДЗпл= Σ ДЗ t

Величина дебиторской задолженности t -го месяца, за исключением 1-го, определяется по формуле:

, (6)

где В t, В t –1 – планируемая с десяти процентным увеличением выручка от реализации t -го и (t– 1)-го месяца соответственно;

d 0, d 1, d 2 – проценты оплаты потребителем товара в месяц отгрузки и последующие два месяца.

Расчет уровня дебиторской задолженности в табличной форме необходим для случая сезонности, наблюдаемой в продажах, т.е. когда выручка по месяцам колеблется в значительных пределах. В общем случае достаточно рассчитать увеличение потребности в дополнительном финансировании за счет увеличениядебиторской задолженности (ΔПДФ) по формуле:

, (7)

где Впл– планируемая годовая выручка от реализации с десяти процентным увеличением (Впл= 1,1·Вф), тыс. руб.

Далее определяется потребность в дополнительном финансировании (с учетом 10%-го увеличения денежных средств) по формуле:

ПДФ = (ΔПДФ – ДЗф) + 0,1∙ДС, (8)

где ΔПДФ – увеличение потребности в дополнительном финансировании за счет увеличениядебиторской задолженности;

ДЗф – величина дебиторской задолженности на конец отчетного года, тыс. руб;

ДС – величина денежных средств на конец отчетного года, тыс. руб.

Условие расчета ПДФ по 2-му варианту. Оборачиваемость ДЗ после подсчета не должна превышать фактическую оборачиваемость ДЗ, рассчитанную по формуле (2) в днях:

.

Потребность в дополнительном финансировании определяется студентом по обоим вариантам, после чего он аргументировано устанавливает необходимую величину ПДФ.

По условиям задания курсовой работы также предполагается реализация предприятием в среднесрочной перспективе инвестиционного проекта, для чего также требуется дополнительное финансирование. В случае, если студент имеет данные о реализации какого-либо проекта на исследуемом предприятии, он может рассмотреть его, причем в соответствующем разделе проект следует кратко описать. Если же у студента нет необходимой информации, ему следует воспользоваться данными, представленными в табл. 16. Оценка эффективности проекта проводится в отдельном разделе (см. раздел 3.5).

 

Таблица 16- Данные о планируемом инвестиционном проекте

Наименование показателя Значение показателя в зависимости от балансовой стоимости зданий, сооружений, машин и оборудования, млн.руб.
<25 25–50 50–75 75–100 >100
Потребность в инвестициях, тыс. руб.:
минимальная величина 1 000 3 000 6 000 10 000 15 000
максимальная величина 3 000 6 000 10 000 15 000 20 000
Диапазон увеличения валовой прибыли, тыс. руб.:
минимальная величина 2 000 5 000 10 000 15 000 20 000
максимальная величина 5 000 10 000 15 000 20 000 25 000

 

Таким образом, общая потребность в дополнительном финансировании на покрытие финансово-эксплуатационных расходов и реализацию инвестиций составит величину

ПДФобщ = (ПДФ + К0)

Поскольку предприятие ведет производственно-хозяйственную деятельность и получает прибыль, которая может использоваться для покрытия возникающей потребности в финансировании, рассчитанная потребность в дополнительном финансировании корректируется на коэффициент участия собственных средств.

Коэффициент участия собственных средств (КУсс) в общем объеме финансовых ресурсов предприятия определяется по формуле:

, (9)

где Пфн – прибыль из фонда накопления, инвестированная на развитие производства в отчетном периоде;

ЧДП – чистый денежный поток предприятия в отчетном периоде (итоговое значение табл. 14).

Таким образом, скорректированная потребность в дополнительном финансировании составит:

ПДФск = ПДФобщ∙(1 – КУсс). (10)

Если предприятие закончило год с убытком или имеет недостаточно фондов собственных средств для обеспечения возникшей потребности, то потребность в дополнительном финансировании не корректируется.

Также потребность в дополнительном финансировании не корректируется при отсутствии в имеющихся информационных источниках фактических данных о прибыли из фонда накопления, инвестированной на развитие производства.

 



Поделиться:




Поиск по сайту

©2015-2024 poisk-ru.ru
Все права принадлежать их авторам. Данный сайт не претендует на авторства, а предоставляет бесплатное использование.
Дата создания страницы: 2017-03-31 Нарушение авторских прав и Нарушение персональных данных


Поиск по сайту: