Основными тенденциями развития современного рынка ценных бумаг в странах с развитыми рыночными отношениями на нынешнем этапе являются:
- концентрация и централизация капиталов;
- глобализация рынка;
- повышение уровня организованности и усиление государственного контроля;
- компьютеризация рынка ценных бумаг;
- нововведение на рынке;
- секьюритизация;
- взаимопроникновение в другие рынки капиталов.
Тенденция концентрации и централизации капиталов имеет два аспекта по отношению к рынку ценных бумаг. С одной стороны, это общерыночная тенденция, которая на рынке ценных бумаг проявляется в укрупнении организаций профессиональных посредников и в сокращении их количества, включая функционирующие в каждой стране фондовые биржи. Указанные организации становятся все более мощными по размерам собственного капитала и привлекаемым капиталам своих клиентов. С другой стороны, рынок ценных бумаг сам по себе притягивает все большие капиталы общества.
Глобализация рынка ценных бумаг означает, что национальный капитал переходит границы стран, формируется мировой рынок ценных бумаг, по отношению к которому национальные рынки становятся второстепенными, а барьеры на пути движения капиталов убираются.
Усиление государственного регулирования рынка ценных бумаг обусловлено необходимостью повышения надежности ценных бумаг, эмитентов, защитой прав инвесторов; необходимостью повышения прозрачности и надежности функционирования рынка ценных бумаг; а также необходимостью повышения надежности и безопасности компьютерных систем хранения и обработки ценных бумаг, а также глобальных сетей связи.
Компьютеризация рынка ценных бумаг позволила совершить революцию как в обслуживании рынка, прежде всего через современные системы быстродействующих и всеохватывающих расчётов для участников рынка и между ними, так и в его способах торговли. Компьютеризация составляет фундамент всех нововведений на рынке ценных бумаг.
Нововведения на рынке ценных бумаг и производных инструментов:
1. Новые инструменты данного рынка;
2. Новые системы торговли ценными бумагами;
3. Новая инфраструктура рынка.
Новыми инструментами рынка ценных бумаг являются, прежде всего, многочисленные виды производных ценных бумаг.
Новые системы торговли – это системы торговли, основанные на использования компьютеров и современных средств связи, позволяющие вести торговлю полностью в автоматическом режиме, без посредников, без непосредственных контактов между продавцами и покупателями.
Новая инфраструктура рынка – это современные информационные системы клиринга и расчётов, депозитарного обслуживания участников рынка ценных бумаг.
Секьюритизация – это тенденция перехода денежных средств из своих традиционных форм (сбережения, наличность, депозиты и т.п.) в форму ценных бумаг; тенденция перехода одних форм ценных бумаг в другие, более доступные для широких кругов инвесторов; тенденция повышения ликвидности любых активов и пассивов компаний через форму ценной бумаги или с помощью производных инструментов.
Развитие рынка ценных бумаг вовсе не ведёт к прекращению использования других рынков капиталов, а происходит процесс их взаимопроникновения, взаимостимулирования. С одной стороны, рынок ценных бумаг оттягивает на себя капиталы, а с другой – перемещает эти капиталы через механизм ценных бумаг на другие рынки, тем самым способствует их развитию.
Рынок ценных бумаг в России - это молодой, динамичный рынок с быстро нарастающими объемами операций и развивающейся инфраструктурой.
Участниками рынка являются:
1) коммерческие банки;
2) Центральный банк РФ;
3) Сберегательный банк;
4) фондовые биржи;
5) институциональные фонды;
6) негосударственные пенсионные фонды;
7) страховые компании;
8) саморегулируемая организация - Союз фондовых бирж.
В России внебиржевой рынок преобладает над биржевым. Это связано с тем, что первичное размещение ценных бумаг осуществляется преимущественно на внебиржевом рынке, что соответствует и биржевой практике.
Российский внебиржевой рынок ценных бумаг представлен в виде таких организационных форм и образований как:
- торговая сеть Сберегательного банка;
- аукционная сеть;
- внебиржевой рынок ценных бумаг коммерческих банков;
- электронные внебиржевые рынки;
- Российская торговая система (РТС);
- стихийные внебиржевые рынки ценных бумаг.
Реальные торги ценными бумагами происходят на 5 российских биржах: Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ), Российская Торговая Система (РТС), Уральская региональная валютная биржа (город Екатеринбург), Санкт-Петербургская валютная биржа (СПВБ) и Фондовая биржа «Санкт-Петербург» (ФБ СПб).
В настоящее время на российском рынке ценных бумаг быстро расширяется практика покрытия дефицитов федерального и местного бюджетов за счет выпуска долговых ценных бумаг, увеличивается выпуск предприятиями и регионами облигационных займов, осуществляются крупные инвестиционные проекты производственного характера, улучшается технологическая база рынка и т.п.
Однако рынок ценных бумаг развивается неравномерно и можно выделить следующие ключевые проблемы, которые необходимо устранить для дальнейшего успешного развития и функционирования рынка:
- небольшие объемы и неликвидность;
- неразвитость материальной базы, технологий торговли, регулятивной и информационной инфраструктуры;
- раздробленная система государственного регулирования;
- отсутствие государственной долгосрочной политики формирования РЦБ;
- высокая степень всех рисков, связанных с ценными бумагами;
- значительные масштабы грюндерства, т.е. агрессивной политикой учреждения нежизнеспособных компаний;
- крайняя нестабильность в движениях курсов акций и низкие инвестиционные качества ценных бумаг;
- высокая доля спекулятивного оборота.
В связи с этим следует провести целевую переориентацию РЦБ на преодоление инвестиционного кризиса, аккумуляцию свободных денежных ресурсов для направления их на цели восстановления и последующего роста производства в России. Большой рынок нуждается в более профессиональном регулировании, в предупреждении крупного падения рынка ценных бумаг. Также необходимо провести укрупнение структур фондового рынка, т.к. в России количество фондовых и товарно-фондовых бирж в несколько раз больше, чем в развитых странах, что при слабости финансовых и информационных связей ведет к раздробленности фондового рынка в стране.
Устранение многочисленных проблем – это задача не одного дня и не только организационно-правовых структур, причастных к рассматриваемому виду деятельности. Здесь нужна существенная поддержка законодательной и исполнительной власти государства, в том числе и с точки зрения укрепления правовых основ функционирования фондовых рынков. Но, несмотря на это, российский рынок ценных бумаг – это динамичный и перспективный рынок, который играет важную роль в системе перераспределения финансовых ресурсов государства, а также, необходим для нормального функционирования рыночной экономики.
Заключение
Рынок ценных бумаг – неотъемлемая часть рыночной экономики, которая имеет большое значение для предпринимательства, бизнеса и экономики в целом.
Эффективно работающий рынок ценных бумаг выполняет важную макроэкономическую функцию, способствуя перераспределению инвестиционных ресурсов, обеспечивая их концентрацию в наиболее доходных и перспективных отраслях и одновременно отвлекая финансовые ресурсы из отраслей, которые не имеют четко определенных перспектив развития. Таким образом, рынок ценных бумаг является одним из немногих возможных финансовых каналов, по которым сбережения перетекают в инвестиции. В то же время рынок ценных бумаг предоставляет инвесторам возможность хранить и преумножать их сбережения.
Торговля ценными бумагами может быть организована самым различным образом. В современных условиях к основным формам организации рынка ценных бумаг относят:
- биржевой рынок (фондовые биржи);
- внебиржевой рынок.
Фондовая биржа - это организованный рынок для торговли стандартными финансовыми инструментами, создаваемый профессиональными участниками фондового рынка для взаимных оптовых операций.
Внебиржевой рынок представляет собой компьютерную сеть, через которую профессиональные посредники сводят между собой продавцов и покупателей бумаг. Этот рынок охватывает рынок операций с ценными бумагами, совершаемых вне фондовой биржи.
Основными тенденциями развития рынка ценных бумаг являются следующие:
1) концентрация и централизация капиталов;
2) интернационализация и глобализация рынка;
3) повышение уровня организованности и усиление государственного контроля;
4) компьютеризация рынка ценных бумаг;
5) нововведения на рынке;
6) секьюритизация;
7) взаимопроникновение в другие рынки капиталов.
В настоящее время рынок ценных бумаг в России в большой степени уже сформирован: есть и эмитенты ценных бумаг, многочисленные компании и предприятия, а также государство и муниципальные образования, есть и инвесторы, заинтересованные в наилучшем для себя размещении средств.
Однако существует ряд проблем, которые необходимо устранить для дальнейшего успешного развития и функционирования рынка. В России много региональных фондовых бирж. Их замкнутость ограничивает возможности межрегионального перелива капиталов, что не позволяет решать в стране важные стратегические социально-экономические задачи. Участники биржевого, а особенно внебиржевого оборота ценных бумаг лишены возможности получения всеобъемлющей информации о состоянии этого рынка и конъюнктуры движения денежного капитала как в целом в стране, так и на уровне отдельных регионов. Также на рынке существуют и другие проблемы, такие как:
- небольшие объемы и неликвидность;
- раздробленная система государственного регулирования;
- высокая степень всех рисков, связанных с ценными бумагами;
- крайняя нестабильность в движениях курсов акций и низкие инвестиционные качества ценных бумаг;
- высокая доля спекулятивного оборота и др.
Но, несмотря на многие проблемы, с которыми столкнулся в настоящее время российский фондовый рынок, следует отметить, что это динамичный и перспективный рынок. Так как рынок ценных бумаг необходим для нормального функционирования рыночной экономики, то необходимо осуществить его восстановление и регулирование развития. Это направление должно стать одной из первоочередных задач, стоящих перед правительством, для решения которой необходимо принятие долгосрочной государственной программы развития и регулирования рынка ценных бумаг и строгий контроль за ее исполнением.
Размещено на Allbest.ru
[1] Колтынюк Б.А. Рынок ценных бумаг. СПб. 2004. – с. 254.