Задания для самостоятельного выполнения. Таблица 11 – Исходные данные

Задание 1. Рассчитайте средневзвешенную цену капитала по вариантам, приведенным в таблице 11. Поясните зависимость между динамикой доли заёмного капитала и его стоимостью.

Таблица 11 – Исходные данные

В процентах

Задание 2. Рассчитайте цену заемного капитала, если процентная ставка за пользование ссудами банка составляет 25 %, ставка налога на прибыль – 20 %.

Задание 3. Структура капитала организации: 25 % – заемный капитал (годовая ставка по кредиту – 16 %), 10 % – привилегированные акции (с дивидендной ставкой 30 %), 65 % – обыкновенные акции (с дивидендной ставкой 10 %). Ставка рефинансирования – 7,75 %, налог на прибыль – 20 %. Определите WАСС.

Задание 4. Рассчитайте оптимальную структуру капитала (долю заемных и собственных средств), при которой максимизируется рентабельность собственного капитала. Исходные данные приведены в таблице 12.

Таблица 12 – Исходные данные

Задание 5. Рассчитайте цену банковской ссуды для организации-заёмщика, если ставка банка за пользование ссудами составляет 18 %, а ставка налога на прибыль – 20 %.

Задание 6. Рассчитайте стоимость источника «Привилегированные акции», если гарантированный дивиденд на одну акцию 100 руб., цена размещения одной акции – 1000 руб., затраты на размещение одной акции – 5 руб.

Задание 7. Предприятие планирует выпустить облигации нарицательной стоимостью 10 тыс. руб. со сроком погашения 12 лет и ставкой процента 8 % годовых. Расходы по реализации облигаций в среднем составят 3 % нарицательной стоимости. Облигации продаются на условии дисконта – 2 % нарицательной стоимости. Ставка налога на прибыль 20 %. Определите цену источника.

Задание 8. Какой источник финансирования следует предпочесть предприятию: 1000 облигаций номиналом 1000 руб. с купонной ставкой 8 % годовых и затратами на размещение 50000 руб. или банковский кредит в размере 1 млн. руб. со ставкой 16 % годовых (затратами на привлечение кредита – пренебречь).

Задание 9. Предприятие планирует осуществить дополнительную эмиссию акций номиналом 1000 руб. В отчетном году предприятие выплатило акционерам по акциям того же типа дивиденд по ставке 10 % годовых. Согласно дивидендной политике компании, размер дивиденда ежегодно возрастает на 5 %. Расходы по выпуску и размещению акций в среднем составят 5 % от объема эмиссии. Определите цену источника (премия за риск – 20 %).

Задание 10. Рассчитать значение средневзвешенной стоимости капитала (WACC) по приведенным в таблице 13 данным, если ставка налога на прибыль составляет 20 %, ставка рефинансирования ЦБ РФ – 7,75 %, ROE – 10 %.

Таблица 13 – Данные об источниках финансирования и их стоимости

Задание 11. На основе приведенных в таблице 14 данных определите минимальную норму доходности на инвестируемый в компанию капитал. Ставка налога на прибыль составляет 20 %, ставка рефинансирования ЦБ РФ – 7,75 %, ROE – 12 %.

Таблица 14 – Данные об источниках финансирования и их стоимости

Задание 12. Какой источник с точки зрения минимизации стоимости целесообразнее привлечь организации для финансирования развития: кредит компании-поставщика на сумму 1 млн. руб. по ставке 12 % годовых (включая все затраты на получение кредита) сроком на два года или выпуск двухлетних облигаций на ту же сумму с купонной ставкой 14 % (затраты по размещению облигаций составят ориентировочно 55 тыс. руб.). Ставка налога на прибыль составляет 20 %, ставка рефинансирования ЦБ РФ – 7,75 %.

Задание 13. Имеются данные двух предприятий (таблица 15). Предприятие 1 не пользуется внешними источниками финансирования, а предприятие 2 их эффективно использует.

Таблица 15 – Исходные данные предприятий

Определить по каждому предприятию:

1. коэффициент генерирования доходов;
2. рентабельность собственного капитала;
3. эффект финансового рычага;
4. возможность дальнейшего привлечения заемных средств.

Графически отразить механизм формирования ЭФР.

Дать сравнительную оценку результатов деятельности двух предприятий.

Задание 14. Имеются данные двух предприятий (таблица 16).

Таблица 16 – Исходные данные для расчета ЭФР

Определить по каждому предприятию:

1. коэффициент генерирования доходов;
2. рентабельность собственного капитала;
3. эффект финансового рычага;
4. возможность дальнейшего привлечения заемных средств.

Дать сравнительную оценку результатов деятельности предприятий.

Задание 15. Определить эффект финансового рычага по данным таблицы 17.

Таблица 17 – Исходные данные

В миллионах рублей

На основании таблицы 18 определить взаимосвязь между дифференциалом и плечом финансового рычага. Может ли предприятие рассчитывать на получение кредита?

Задание 16. Определить по данным таблицы 18 эффект финансового рычага (ЭФР), если ставка налогообложения прибыли составляет 20 %.

Таблица 18 – Исходные данные для расчета ЭФР

В тысячах рублей

Задание 17. На основании данных таблицы 19 определить:

1. коэффициент генерирования доходов;
2. эффект финансового левериджа (рычага);
3. рентабельность собственных средств;
4. может ли предприятие продолжать заимствования.

Таблица 19 – Исходные данные для расчета ЭФР

В миллионах рублей

Задание 18. Имеются данные по двум предприятия (А и В) (таблица 20).

Таблица 20 – Исходные данные по двум предприятия (А и В)

В миллионах рублей

Определить:

1. коэффициент генерирования доходов;
2. среднюю расчетную ставку процента (%);
3. эффект финансового левериджа;
4. дифференциал и плечо финансового рычага (ПФР);
5. можно ли продолжать заимствования, и на чьей стороне будет благосклонность банкира?

Предприятие В планирует взять кредит в размере 3,5 млн. руб. Есть ли вероятность его получения и в какой сумме? Можно ли продолжать заимствования, если ПФР_А =1, а ПФР_В =0,54?

Задание 19. Имеются следующие исходные данные (таблица 21).

Определить:

1. коэффициент генерирования доходов;
2. СРСП;
3. эффект финансового рычага;
4. рентабельность собственного капитала;
5. есть ли вероятность получения кредита предприятием А в сумме 2,1 млн. руб. на переоснащение цехов?
6. наиболее эффективно работающее предприятие.

Дать сравнительную оценку деятельности предприятий.

Таблица 21 – Исходные данные предприятий А и В

В миллионах рублей

Определить:

1. коэффициент генерирования доходов;
2. СРСП;
3. эффект финансового рычага;
4. рентабельность собственного капитала;
5. есть ли вероятность получения кредита предприятием А в сумме 2,1 млн. руб. на переоснащение цехов?
6. наиболее эффективно работающее предприятие.

Дать сравнительную оценку деятельности предприятий.

Задание 20. На основании данных таблицы 22 определить:

1. коэффициент генерирования доходов;
2. среднюю расчетную ставку процента;
3. эффект финансового рычага;
4. получит ли предприятие В дополнительные кредиты.

Таблица 22 – Исходные данные двух предприятий

В тысячах рублей

Задание 21. Стали бы Вы брать кредиты на месте финансовых руководителей предприятия, характеризуемого следующими показателями:

1. активы 15 млн. руб.;
2. СК – 8 млн. руб.;
3. EBIT – 2,4 млн. руб.;
4. финансовые издержки – 0,28 млн. руб.;
5. кредиторская задолженность − 5 млн. руб.?

Задание 22. Покажите механизм формирования эффекта финансового рычага, используя данные трех предприятий (таблица 23) и сделайте выводы.

Таблица 23 – Исходные данные