АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

Б1.Б.14 УЧЕТ И АНАЛИЗ (ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ)

Направление подготовки

Менеджмент

Профиль подготовки

Финансовый менеджмент

Менеджмент организации

Логистика

Квалификация (степень) выпускника

Бакалавр

Форма обучения

Очная

Семестр (ы)	5,6
Всего зачетных единиц (з.е.)
Всего часов на дисциплину:
- из них аудиторных часов:
- из них часов на самостоятельную работу:
Вид промежуточного контроля	экзамен

 

 

Новосибирск, 2016

 

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

 

ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ БЮДЖЕТНОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ

УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ОБРАЗОВАНИЯ

«СИБИРСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ ГЕОСИСТЕМ И ТЕХНОЛОГИЙ»

(ФГБОУ ВО «СГУГиТ»)

 

О.Н. Мороз, А.Н Шадринцева

 

ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ

ЧАСТЬ 2

УЧЕБНО-МЕТОДИЧЕСКОЕ ПОСОБИЕ

 

по направлению подготовки

38.03.02 «Менеджмент» (бакалавриат)

 

Новосибирск

СГУГиТ

УДК

 

Рецензенты:

 

Л.П. Наговицина – доктор экономических наук, профессор

Сибирского университета потребительской

кооперации

 

О.О. Иценков – доктор экономических наук, профессор

Сибирского государственного университета

геосистем и технологий

 

Мороз О.Н., Шадринцева А.Н.

Финансовый анализ [Текст]: учебно-методическое пособие. В 2 ч. Ч. 2 / О.Н. Мороз, А.Н. Шадринцева. – Новосибирск: СГУГиТ, 2016. – 61 с.

 

ISBN

 

Учебно-методическое пособие по выполнению теоретических и практических занятий по дисциплине «Учет и анализ (финансовый анализ)» для студентов направления подготовки 38.03.02 «Менеджмент» утверждено и рекомендовано к изданию кафедрой Управления и предпринимательства, протокол от 23.03.2016 г. №7. Работа рекомендована к изданию Ученым советом Института геодезии и менеджмента.

Изложены основные понятия и методы дисциплины «Учет и анализ (финансовый анализ)». Значительное внимание уделено описанию современного методологического инструментария финансового анализа, описанию примеров и рекомендаций по принятию эффективных управленческих решений.

Учебно-методическое пособие разработано на основе государственных стандартов и предназначено для студентов экономических специальностей и направлений подготовки.

 

Печатается по решению редакционно-издательского совета СГУГиТ

 

УДК

 

© ФГБОУ ВО «СГУГиТ», 2016

ОГЛАВЛЕНИЕ

1.АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ........................4

1.1. Анализ структуры пассивов (источников капитала предприятия) 10

1.2. Анализ структуры активов (имущества предприятия) 12

1.3. Анализ взаимосвязи активов и пассивов предприятия. Оценка финансовой устойчивости предприятия. 13

1.4. Оценка платежеспособности предприятия. 15

1.5. Оценка деловой активности предприятия. 17

1.5.1. Анализ показателей прибыли. 18

1.5.2. Анализ показателей рентабельности. 20

1.5.3.Анализ показателей эффективности использования ресурсов. 23

1.6. Выводы и рекомендации. 26

2. РАЗРАБОТКА ПРОЕКТА МЕРОПРИЯТИЙ ПО УЛУЧШЕНИЮ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ.. 27

2.1. Модель управления рентабельностью капитала. 27

2.1.1. Резервы увеличения рентабельности продаж, определяемой по балансовой (чистой) прибыли. 29

2.1.2. Резервы увеличения коэффициента оборачиваемости. 31

2.3. Примеры обоснования и расчетов экономического эффекта

от внедрения мероприятий проекта. 33

2.3.1. Управление дебиторской задолженностью.. 33

2.3.2. Мероприятие по организации лаборатории. 36

2.3.3. Мероприятие по сдаче в аренду неиспользуемых

производственных площадей. 38

2.3.4. Выводы и рекомендации. 40

3. МЕТОДИЧЕСКИЕ УКАЗАНИЯ ДЛЯ ВЫПОЛНЕНИЯ КОНТРОЛЬНОЙ РАБОТЫ…………………………………………………………………………….41

3.1. Цель и задачи контрольной работы……………………………….…………41

3.2. Требования к выполнению контрольной работы…………………....…........41

3.3. Требования к оформлению контрольной работы………………...………….42

3.4. Варианты контрольных работ…………………………………...…….……..44

СПИСОК СОКРАЩЕНИЙ……………………………………………………….

БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК.. 53

ПРИЛОЖЕНИЕ А БУХГАЛТЕРСКИЙ БАЛАНС………………………………55

ПРИЛОЖЕНИЕ Б ОТЧЕТ О ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТАХ……………….57

ПРИЛОЖЕНИЕ В ПОЯСНЕНИЯ К БУХГАЛТЕРСКОМУ БАЛАНСУ И

ОТЧЕТУ О ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТАХ……………58

ПРИЛОЖЕНИЕ Г ОБРАЗЕЦ ОФОРМЛЕНИЯ ТИТУЛЬНОГО ЛИСТА

КОНТРОЛЬНОЙ РАБОТЫ…………………………………61

 

АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

 

Под финансовым состоянием понимается способность предприятия финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.

Финансовое состояние предприятия зависит от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности.

Главная цель финансовой деятельности – решить, где, когда и как использовать финансовые ресурсы для эффективного развития производства и получения максимальной прибыли.

Финансовый анализ – это способ накопления, трансформации и использования информации финансового характера с целью оценки текущего и перспективного состояния, темпов развития компании с позиции финансового обеспечения, а также выявления источников средств и прогнозирования положения на рынке капиталов.

Главная цель финансового анализа – своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности.

Одним из важнейших документов для анализа финансового состояния предприятия служит отчетный бухгалтерский баланс. Результаты его анализа во многом способствуют получению объективной оценки финансового состояния предприятия.

В отечественной финансово-экономической практике бухгалтерский баланс имеет единую форму для внутренних и внешних пользователей.

Баланс дает комплексную информацию о мобильных и иммобилизованных средствах, о собственном и заемном капитале предприятия на конкретную дату. Систематизируя значительную информацию о финансовом состоянии предприятия и являясь основным документом финансовой отчетности, бухгалтерский баланс занимает важное место в процессе управления финансовыми ресурсами предприятия, являясь необходимым (но не достаточным) фактором для принятия оптимальных управленческих решений.

Итог баланса дает ориентировочную оценку суммы средств, находящихся в распоряжении предприятия. Исследовать структуру и динамику финансового состояния предприятия удобно при помощи сравнительного аналитического баланса.

Сравнительный аналитический баланс можно получить из исходного баланса путем сложения однородных по составу и экономическому содержанию статей баланса и дополнения его показателями структуры, динамики и структурной динамики.

Аналитический баланс охватывает много важных показателей, характеризующих статику и динамику финансового состояния организации. Этот баланс включает показатели как горизонтального, так и вертикального анализа.

Общее представление о качественных изменениях в структуре средств, их источников и динамике этих изменений можно получить с помощью вертикального и горизонтального анализа отчетности.

В основе вертикального анализа лежит представление отчетности в виде относительных величин, характеризующих структуру обобщающих итоговых показателей. Динамические ряды этих величин позволяют отслеживать и прогнозировать структурные сдвиги в составе средств и источников их покрытия.

Горизонтальный анализ отчетности заключается в построении аналитических таблиц, в которых абсолютные показатели дополняются относительными темпами роста (снижения), что позволяет выявить тенденции изменения отдельных статей или их групп. Горизонтальный и вертикальный анализ взаимодополняют друг друга. Поэтому на практике нередко строят аналитические таблицы, характеризующие как структуру отчетной формы, так и динамику отдельных ее показателей.

Элементом финансового анализа является система коэффициентов, сгруппированных по представленным ниже направлениям.

1. Анализ ликвидности позволяет определить обеспеченность оборотными средствами, необходимыми для расчетов по текущим операциям. В основу определения уровня ликвидности заложена идея сопоставления текущих активов с текущими обязательствами.

Анализ ликвидности проводится по абсолютным и относительным показателям. Расчет абсолютных показателей основан на определении источников покрытия запасов и затрат:

1. Собственные оборотные средства (СОС). Характеризует ту часть собственного капитала предприятия, которая является источником покрытия текущих активов предприятия.

2. Показатель СОС можно уточнить путем учета долгосрочных заемных источников формирования оборотных активов (СОСд). Величина собственных оборотных средств численно равна превышению текущих активов над текущими обязательствами, т.е. чистому оборотному капиталу (ЧОК). Показатель является абсолютным, его увеличение в динамике рассматривается как положительная тенденция.

3. Нормальные источники формирования запасов (ИФЗ). Показатель отличается от СОСд на величину краткосрочных ссуд и займов, а также кредиторской задолженности по товарным операциям, являющихся, как правило, источниками покрытия запасов.

В дополнение к абсолютным показателям рассчитываются относительные показатели.

Расчет основан на группировке статей актива по степени ликвидности и статей пассива по степени срочности (табл. 1).

 

 

Таблица 1

Группировка статей баланса по степени ликвидности

Наименование группы актива/пассива	Обозначе-ние	Содержание
Наиболее ликвидные активы	А1	Денежные средства и высоколиквидные краткосрочные ценные бумаги
Быстро реализуемые активы	А2	Дебиторская задолженность (сроком менее 12 месяцев) и краткосрочные финансовые вложения (за минусом высоколиквидных)
Медленно реализуемые активы	А3	Дебиторская задолженность (сроком более 12 месяцев) и запасы
Труднореализуемые активы	А4	Внеоборотные активы и расходы будущих периодов
Наиболее срочные пассивы	П1	Кредиторская задолженность и прочие краткосрочные обязательства
Краткосрочные пассивы	П2	Краткосрочные кредиты и займы и задолженность участникам по выплате доходов
Долгосрочные пассивы	П3	Долгосрочные обязательства
Постоянные пассивы	П4	Капитал и резервы, доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов

 

Баланс считается абсолютно-ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

А1≥П1, А2≥П2, А3≥П3, А4≤П4.

 

Поскольку оборотные средства обладают различной степенью ликвидности, рассчитывают несколько коэффициентов ликвидности (табл. 2).

2. Анализ финансовой устойчивости позволяет оценить состав источников финансирования и динамику соотношения между ними. В зависимости от соотношения показателей производственных запасов (ПЗ), уточненного параметра собственных оборотных средств (СОСд) и нормальных источников формирования запасов (ИФЗ) выделяют следующие типы финансовой устойчивости:

- абсолютная финансовая устойчивость: ПЗ < СОС,

- нормальная финансовая устойчивость: СОС < ПЗ < ИФЗ,

- неустойчивое финансовое положение: ПЗ > ИФЗ,

- критическое финансовое положение: ПЗ > ИФЗ, кроме того имеется просроченная кредиторская и дебиторская задолженность.

Анализ дополняется показателями (см. табл. 2).

3. Анализ оборачиваемости активов (деловой активности). Эффективность финансово-хозяйственной деятельности может быть оценена протяженностью операционного цикла, финансового цикла, зависящих от оборачиваемости средств в различных видах активов.

Под финансовым циклом принято понимать период, который начинается с момента оплаты поставщикам за материалы (погашения кредиторской задолженности) и заканчивается в момент получения денег от покупателей за отгруженную продукцию (погашение дебиторской задолженности) (см. табл. 2). Чем выше значение финансового цикла, тем выше потребность предприятия в денежных средствах для финансирования оборотных средств.

Основные показатели деловой активности представлены в табл. 2.

4. Анализ рентабельности. Показатели рентабельности можно сгруппировать по следующим направлениям:

1 – показатель рентабельности продукции,

2 – показатель рентабельности продаж,

3 – показатели рентабельности актива и капитала,

4 – показатели рентабельности, рассчитанные на базе чистого притока денежных средств.

Наиболее общее представление о доходности компании дает показатель рентабельности активов, в расчете которого участвует параметр нетто-результат эксплуатации инвестиций (см. табл. 2).

5. Анализ положения и деятельности на рынке ценных бумаг позволяет проводить пространственно-временные сопоставления по показателям выплаты дивидендов, дохода на акцию, ценности и др. В качестве дохода от владения ценными бумагами рассматривают:

- текущий доход (дивиденды, проценты и т.д.),

- доход от прироста капитала (от увеличения рыночной стоимости), как разница между ценой продажи и приобретения ценной бумаги.

Исходя из этого, выделяют такие варианты доходности по ценной бумаге, как текущая доходность, капитализированная доходность и доходность к продаже (погашению) (табл. 2).

Таблица 2

Система показателей оценки финансовой деятельности

Показатель	Формула расчета	Обозначения
Собственные оборотные средства	СОС = СК - ВА	СК – собственный капитал, ВА – внеоборотные активы
Собственные оборотные средства с учетом долгосрочных заемных источников	СОСд = СК+ДО-ВА	ДО – долгосрочные обязательства
Чистый оборотный капитал	ЧОК = ОА-КО	ОА – оборотные активы, КО – краткосрочные обязательства
Нормальные источники формирования запасов	ИФЗ=СОСд+СЗз+КЗт	СЗз – ссуды и займы на покрытие запасов, КЗт – кредиторская задолженность по товарным операциям
Коэффициент абсолютной ликвидности	Кабс.л = А1/(П1+П2)	См. табл. 1
Коэффициент быстрой ликвидности	Кб.л.= (А1+А2)/(П1+П2)	См. табл. 1
Коэффициент текущей ликвидности	Ктл= (А1+А2+А3)/(П1+П2)	См. табл. 1

Продолжение таблицы 2

Показатель	Формула расчета	Обозначения
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств	Кзс = ЗК/СК	ЗК – заемный капитал
Коэффициент автономии	Кавт.= СК/(СК+ЗК)
Коэффициент концентрации заемного капитала	Ккз = ЗК/(СК+ЗК)
Коэффициент долгосрочного привлечения средств	Кдп = ДО/(СК+ДО)
Коэффициент маневренности	Кман. = СОС/СК
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	Коб. = СОС/ОА
Оборачиваемость собственного капитала	Оск = В/СК	В – выручка
Оборачиваемость активов	Оа = В/А	А – активы
Оборачиваемость оборотных средств	Оос = В/ОА
Длительность оборота оборотных средств	Тос = 360/Оос
Оборачиваемость запасов	Оз = С/З	С – себестоимость, З – запасы
Длительность оборота запасов	Тз = 360/Оз
Оборачиваемость дебиторской задолженности	Одз = В/ДЗ	ДЗ – дебиторская задолженность
Длительность оборота дебиторской задолженности	Тдз = 360/Одз
Оборачиваемость кредиторской задолженности	Окз = С/КЗ	КЗ – кредиторская задолженность
Длительность оборота кредиторской задолженности	Ткз = 360/Окз
Продолжительность операционного цикла	ОЦ = Тдз+Тз
Продолжительность финансового цикла	ФЦ = ОЦ - Ткз = =Тдз+Тз-Ткз
Коэффициент погашения дебиторской задолженности	Пдз = ДЗ/В
Рентабельность продукции (основной деятельности)	Род = Пр/С	Пр – прибыль от реализации
Рентабельность продаж	Рпр = Пр/В
Чистая рентабельность продаж	Рпрч = ЧПр/В	ЧПр – чистая прибыль
Нетто-результат эксплуатации инвестиций	НРЭИ = Пдн+%	Пдн – прибыль до уплаты налогов, % - сумма процентов по заемным средствам
Рентабельность активов	Ра = НРЭИ/А

Окончание таблицы 2

Показатель	Формула расчета	Обозначения
Рентабельность собственного капитала	Рск = Пдн/Средняя величина СК
Чистая рентабельность собственного капитала	Рскч = ЧПр/Средняя величина СК
Балансовая стоимость ценной бумаги	Сб = (А-ЗК-Спа) /Коа	Спа – стоимость привилегированных акций, Коа – количество обыкновенных акций
Курс ценной бумаги	К = Р/Н	Р – рыночная цена, Н – номинал бумаги
Доход на акцию	EPS = (Чпр–Дпа)/ Коа	Дпа – дивиденды по привилег. акциям, Коа – количество обыкн. акций
Текущая доходность (дивидендная доходность)	Yтек = Д/Р	Д – сумма дивидендов на одну акцию
Капитализированная доходность	Yкап = Р0/Р	Р0 – цена покупки ценной бумаги
Коэффициент кратной прибыли	РЕ = Р/EPS
Коэффициент выплаты дивидендов	Дв = Д/ EPS
Коэффициент котировки акции	Ккот = Р/ У	У – учетная цена акции

 

Непосредственно из аналитического баланса можно получить ряд важнейших характеристик финансового состояния организации, представленных в табл. 3.

Таблица 3

Важнейшие характеристики финансового состояния предприятия

№	Термин	Отражение в балансе	Начало периода	Конец периода
	Общая стоимость имущества	Итог актива, с. 1600
	Внеоборотные активы	Итог 1 раздела, с. 1100
	Оборотные активы	Итог 2 раздела, с. 1200
	Материальные оборотные активы	с. 1210
	Свободные активы: денежные средства и краткосрочные финансовые вложения	с.1240+с.1250
	Собственный капитал	Итог 3 раздела, с. 1300
	Собственный и приравненный к нему капитал: а) собственный капитал + часть собственных средств, отражаемых в составе краткосрочных пассивов (задолженность самим себе);	Разделы 3 и 4: с. 1300+с.1530
б) собственный капитал + долгосрочные пассивы (обязательства)	Разделы 3 и 4: с. 1300 + с.1400
	Заемный капитал	Разделы 4 и 5: с. 1400+с.1500
	Краткосрочные пассивы, служащие источником финансирования для формирования оборотных активов	Раздел 5: с. 1510
	Собственный оборотный капитал (СОС)	Итог раздела 3 – итог раздела 1 с.1300-с.1100
	Дебиторская задолженность (счета к получению)	Раздел 2, с. 1230
	Кредиторская задолженность (счета к оплате)	Раздел 5, с. 1520

 

По данным таблицы 3 необходимо сделать общие выводы об изменении величины имущества предприятия, собственного и заемного капитала, причины которых в дальнейшем будут рассмотрены подробно.

 

1.1. Анализ структуры пассивов (источников капитала предприятия)

 

В пассиве баланса отражаются источники средств, которые направляются на приобретение и формирование актива баланса, то есть имущества предприятия. Все источники средств подразделяются на собственные и заемные (привлеченные).

Собственный капитал предприятия определяется:

(укрупненный вариант) СК = Итог 3 раздела (с. 1300);

(уточненный вариант) СК = Итог 3 раздела (с.1300) + с. 1530 (средства, приравненные к собственному капиталу).

Заемный капитал предприятия определяется:

(укрупненный вариант) ЗК = Итог 4 раздела (с. 1400) + Итог 5 раздела (с.1500);

(уточненный вариант) ЗК = Итог 4 раздела (с. 1400) + Итог 5 раздела (с.1500) – с. 1530 (средства, приравненные к собственному капиталу).

Данные для анализа структуры капитала могут быть представлены в виде табл. 4.

Таблица 4

Структура пассивов предприятия

Капитал	Код строки	Начало периода	Конец периода	Изменения
тыс. руб.	%	тыс. руб.	%	тыс. руб.	пункт
1. Собственный капитал, в том числе	-
уставный капитал
добавочный капитал
нераспределенная прибыль отчетного года
доходы будущих периодов
2. Заемный капитал, в том числе	-
краткосрочные займы и кредиты
кредиторская задолженность
резервы предстоящих расходов
прочие краткосрочные обязательства
3. Общая величина капитала

 

По данным табл. 2 необходимо рассчитать темпы роста общей величины капитала, собственного и заемного капитала.

В процессе анализа структуры капитала необходимо отразить следующие моменты:

– абсолютные и относительные изменения общей величины капитала;

– выделить наиболее существенную часть общей величины капитала: собственный или заемный;

– рассмотреть абсолютное и относительное изменение собственного капитала;

– выделить составляющие собственного капитала, занимающие наибольшую долю в структуре, рассмотреть их абсолютные изменения;

– определить причины произошедших изменений и дать им оценку;

– рассмотреть абсолютное и относительное изменение заемного капитала;

– выделить составляющие заемного капитала, занимающие наибольшую долю в структуре, рассмотреть их абсолютные изменения;

– оценить изменения в структуре собственного и заемного капитала;

– определить причины произошедших изменений и дать им оценку;

– сопоставить темпы роста собственного и заемного капитала, дать оценку;

– дать оценку общему изменению капитала с позиций развития, изменения потенциала предприятия.

На основе расчетных данных о структуре капитала производится оценка рыночной устойчивости предприятия. Для оценки используется ряд показателей.

Коэффициент автономии (независимости) рассчитывается как отношение собственного капитала ко всему капиталу предприятия. Рекомендуемое значение доли собственного капитала в общей величине для признания предприятия независимым, финансово устойчивым составляет ≥ 0,6.

Коэффициент финансовой зависимости рассчитывается как отношение заемного капитала ко всему капиталу предприятия. Рекомендуемое значение доли заемного капитала в общей величине для признания предприятия независимым, финансово устойчивым составляет ≤ 0,7.

Коэффициент соотношения собственных и заемных средств показывает величину собственных средств, приходящихся на каждый рубль заемных, вложенных в активы предприятия. Рекомендуемое значение составляет ≥ 1,5.

Расчеты показателей рыночной устойчивости могут быть представлены в виде табл. 5.

 

Таблица 5

Показатели рыночной устойчивости

Наименование показателя	Норма	Начало периода	Конец периода	Отклонения (+,-)
Коэффициент соотношения собственных и заемных средств	0,3-0,5
Коэффициент автономии	≥ 0,5
Коэффициент финансовой зависимости	≤ 0,7
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	0,1- 0,5 и выше
Коэффициент маневренности собственных оборотных средств	0,2–0,5

 

По результатам расчетов делаются выводы об изменениях коэффициентов финансовой и рыночной устойчивости предприятия. Необходимо учитывать при оценке хозяйственной ситуации, что доля заемного капитала является одним из показателей деловой активности предприятия. Поэтому оценку динамики значений показателей необходимо увязывать с целями предприятия.

 

1.2. Анализ структуры активов (имущества предприятия)

 

В активе бухгалтерского баланса предприятия отражаются виды имущества, в которое вложен капитал предприятия.

Анализ структуры актива (имущества) может проводиться в 2-х направлениях:

– деление активов на внеоборотные и оборотные;

– деление активов по степени ликвидности.

Деление активов на внеоборотные и оборотные определяется принадлежностью предприятия к определенной отрасли, зависит от масштабов.

Деление активов по степени ликвидности определяет платежеспособность предприятия. Под ликвидностью активов понимают скорость превращения имущества в денежные средства.

В процессе анализа структуры имущества необходимо отразить следующие моменты:

– абсолютные и относительные изменения общей величины имущества;

– выделить наиболее существенную часть общей величины имущества: внеоборотные или оборотные активы;

– рассмотреть абсолютное и относительное изменение внеоборотных активов;

– выделить составляющие внеоборотных активов, занимающие наибольшую долю в структуре, рассмотреть их абсолютные изменения;

– определить причины произошедших изменений и дать им оценку;

– рассмотреть абсолютное и относительное изменения оборотных активов;

– выделить составляющие оборотных активов, занимающие наибольшую долю в структуре, рассмотреть их абсолютные изменения;

– оценить изменения в структуре внеоборотных и оборотных активов;

– определить причины произошедших изменений и дать им оценку;

– сопоставить темпы роста внеоборотных и оборотных активов, дать оценку;

– дать оценку общему изменению имущества с точки зрения технического перевооружения, маневренности, изменения потенциала предприятия.

Данные для анализа структуры имущества могут быть представлены в виде табл. 6. По данным табл. 4 необходимо рассчитать темпы роста общей величины имущества, внеоборотных и оборотных активов.

Таблица 6

Структура активов предприятия

Активы	Код строк	Начало периода	Конец периода	Изменения
тыс. руб.	%	тыс. руб.	%	тыс. руб.	пункт
1. Внеоборотные активы, в том числе							-
нематериальные активы
основные средства
долгосрочные финансовые вложения
2. Оборотные активы, в том числе							-
запасы
НДС по приобретенным ценностям
дебиторская задолженность (со сроками > 12 мес.)
дебиторская задолженность (со сроками < 12 мес.)
краткосрочные финансовые вложения
денежные средства
3. Общая величина активов			-				-

 

1.3. Анализ взаимосвязи активов и пассивов предприятия.

Оценка финансовой устойчивости предприятия

 

Между источниками формирования капитала и видами имущества предприятия существует взаимосвязь, которая представлена в виде таблицы 7.

Таблица 7

Взаимосвязь активов и пассивов бухгалтерского баланса

Внеоборотные активы	Долгосрочные заемные средства
Собственный основной капитал
Оборотные активы	Собственный оборотный капитал
Краткосрочные заемные средства

На основе взаимосвязи активов и пассивов производят оценку финансовой устойчивости предприятия. Для этого используется понятие собственного оборотного капитала.

Собственный оборотный капитал – это часть собственного капитала, которая используется для формирования оборотных средств. Так как достаточность оборотных средств является основным условием непрерывного производства и реализации продукции, то достаточность собственного оборотного капитала считается одной основных характеристик, определяющей финансовую устойчивость предприятия.

Исходя из того, что собственный капитал предприятия можно определить укрупненным и уточненным способами, для определения собственного оборотного капитала также существуют варианты.

Собственный оборотный капитал предприятия определяется:

(укрупненный вариант) СОК = Итог 3 раздела (с. 1300) + Итог 4 раздела (с. 1400) – Итог 1 раздела (с. 1100);

(уточненный вариант) СОК = Итог 3 раздела (с. 1300) + с. 1530 (средства, приравненные к собственному капиталу) + Итог 4 раздела (с. 1400) – Итог 1 раздела (с. 1100).

Кроме того, собственный оборотный капитал можно определить следующим способом:

(укрупненный вариант) СОК = Итог 2 раздела (с. 1200) – Итог 5 раздела (с. 1500);

(уточненный вариант) СОК = Итог 2 раздела (с.1200) – (Итог 5 раздела (с. 1500) – с. 1530 (средства, приравненные к собственному капиталу)).

В процессе выполнения аналитической части финансового анализа необходимо выбрать один из способов, определить собственный оборотный капитал на начало и конец периода и рассчитать коэффициент обеспеченности предприятия собственным оборотным капиталом, формула (1):

 

= × СОК (1)

 

Этот показатель характеризует долю собственного капитала в общей величине оборотных активов предприятия. Рекомендуемый уровень его для условий развитого рынка 0,25 – 0,35, для российских условий – > 0,1.

На основе изучения динамики этого показателя, сопоставления его значений на начало и конец периода с рекомендуемым значением необходимо сделать выводы об уровне финансовой устойчивости предприятия, ее изменении, выявить причины сложившейся ситуации.

Собственный оборотный капитал предприятия может получиться равным нулю или отрицательной величиной. Это означает, что предприятие не обладает собственным капиталом, достаточным для формирования оборотных средств, и использует для формирования оборотных средств исключительно заемные источники. В этом случае коэффициент обеспеченности собственным оборотным капиталом не рассчитывается, достаточно сделать вывод о низком уровне финансовой устойчивости.

Показатели финансовой устойчивости предприятия характеризуют структуру его капитала с позиций платежеспособности и финансовой стабильности развития. Эти показатели позволяют оценить степень защищенности инвесторов и кредиторов, так как отражают способность предприятия погасить долгосрочные обязательства. Данную группу показателей еще называют показателями структуры капитала и платежеспособности либо коэффициентами управления источниками средств.

Состояние финансовой неустойчивости возникает в случае, если величина запасов равна сумме собственных оборотных средств, кредитов банков под товарно–материальные ценности с учетом кредитов под товары отгруженные, части кредиторской задолженности, зачтенной банком при кредитовании, и источников, ослабляющих финансовую напряженность (временно свободные собственные средства резервного и специального фондов, превышение нормальной кредиторской задолженности над дебиторской, кредиты банков на временное пополнение оборотных средств и пр.). При наличии источников, ослабляющих финансовую напряженность, сохраняется возможность восстановления нормальной финансовой устойчивости.

Финансовая неустойчивость может считаться допустимой при условии, что величина привлекаемых для формирования запасов и затрат краткосрочных кредитов и заемных средств равна или меньше стоимости производственных запасов и готовой продукции, иначе говоря, если суммарная стоимость производственных запасов и готовой продукции больше или равна краткосрочным кредитам и заемным средствам за вычетом излишка (недостатка) общей величины основных источников формирования запасов и затрат. Одновременно суммарная величина незавершенного производства и расходов будущих периодов должна быть меньше или равна величине собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат. Выход за рамки этих условий свидетельствует о существенной финансовой неустойчивости и о тенденции к ухудшению финансового положения.

В случае если общая величина денежных средств, краткосрочных ценных бумаг и дебиторской задолженности предприятий не покрывает его кредиторской задолженности и просроченных ссуд, то пре