3.Анализ собственного капитала
4. Анализ кредиторской задолженности
5. Сравнительный анализ дебиторской и кредиторской задолженности
Анализ наличия, состава, структуры и динамики источников формирования активов организации
Хозяйственные средства (активы) организации формируются как за счет собственных (внутренних), так и за счет заемных (внешних) источников.
Основным источником финансирования является собственный капитал. В его состав входят уставный капитал, накопленный капитал (резервный капитал, добавочный капитал, нераспределенная прибыль) и прочие поступления (целевое финансирование, и др.).
 |
Рисунок 1 - Состав собственного капитала организации
Уставный фонд (капитал) - это сумма средств учредителей для обеспечения уставной деятельности. На государственных предприятиях — это стоимость имущества, закрепленного государством за предприятием на правах полного хозяйственного ведения; на акционерных предприятиях - номинальная стоимость акций; для обществ с ограниченной ответственностью - сумма долей собственников; для арендного предприятия - сумма вкладов его работников и т.д.
Уставный капитал формируется в процессе первоначального инвестирования средств. Вклады учредителей в уставный капитал могут быть в виде денежных средств, имущественной форме и нематериальных активов. Величина уставного капитала объявляется при регистрации предприятия и при корректировке его величины требуется перерегистрация учредительных документов.
Резервные фонды (капитал) образуются либо в обязательном порядке (в соответствии с законодательством), либо в случае, если это предусмотрено учредительными документами.
Резервные фонды предприятия и организации образуют за счет прибыли для следующих целей:
- обеспечения выплат работникам причитающейся заработной платы, а также установленных законодательством и коллективными договорами гарантийных и компенсационных выплат на случай банкротства и ликвидации предприятия (организации);
- покрытия убытка от хозяйственной деятельности в случае недостатка средств в специальных фондах;
- списания ущерба от порчи и недостачи ценностей при отсутствии виновных лиц;
- погашения облигаций акционерного общества.
Резервный фонд не может быть использован для иных целей. Направления использования резервного фонда должны быть отражены в уставе организации.
Добавочный фонд (капитал) образуется на предприятии в связи с ростом стоимости его имущества, т.е. в результате переоценки основных средств, товарно-материальных запасов. В хозяйственной деятельности он используется как еще один внутренний финансовый источник. Как правило, его запрещено использовать на цели потребления. Чаще всего он остается на балансе предприятия в неизменном виде и свидетельствует о росте стоимости имущества.
К средствам целевого финансирования относятся безвозмездно полученные ценности от физических и юридических лиц, а также безвозвратные и возвратные бюджетные ассигнования на содержание объектов соцкультбыта и на восстановление платежеспособности предприятий, находящихся на бюджетном финансировании.
Заемный капитал -- это кредиты банков и финансовых компаний, займы, кредиторская задолженность, лизинг, коммерческие бумаги и др. Он подразделяется долгосрочный (более года) (4 раздел пассива баланса) и краткосрочный (до года) (5 раздел пассива баланса).
По целям привлечения заемные средства подразделяются на следующие виды:
- средства, привлекаемые для воспроизводства основных средств и нематериальных активов;
- средства, привлекаемые для пополнения оборотных активов;
- средства, привлекаемые для удовлетворения социальных нужд.
По форме привлечения заемные средства могут быть в денежной форме, в форме оборудования – лизинг, в товарной форме и других видах; по источникам привлечения они делятся на внешние и внутренние; по форме обеспечения обеспеченные залогом или закладом; обеспеченные поручительством или гарантией и необеспеченные.
При формировании структуры капитала необходимо учитывать особенности каждой его составляющей.
Собственный капитал характеризуется простотой привлечения, обеспечением более устойчивого финансового состояния и снижения риска банкротства. Необходимость в собственном капитале обусловлена требованиями самофинансирования предприятий. Он является основой их самостоятельности и независимости. Особенное свойство собственного капитала состоит в том, что он инвестируется на долгосрочной основе и подвергается наибольшему риску. Чем выше его доля в общей сумме капитала и меньше доля заемных средств, тем выше буфер, который защищает кредиторов от убытков, а, следовательно, меньше риск потери.
Однако нужно учитывать, что собственный капитал ограничен в размерах. Кроме того, финансирование деятельности предприятия только за счет собственных средств не всегда, выгодно для него, особенно в тех случаях, когда производство имеет сезонный характер. Тогда в отдельные периоды будут накапливаться большие средства на счетах в банке, а в другие их будет недоставать. Следует также иметь в виду, что если цены на финансовые ресурсы невысокие, предприятие может обеспечить более высокий уровень отдачи на вложенный капитал, чем платит за кредитные ресурсы, то есть, привлекая заемные средства, оно может повысить рентабельность собственного (акционерного) капитала.
В то же время если средства предприятия созданы в основном за счет краткосрочных обязательств, то его финансовое положение будет неустойчивым, так как с капиталами краткосрочного использования необходима постоянная оперативная работа, направленная на контроль за своевременным их возвратом и привлечение в оборот на непродолжительное время других капиталов. К недостаткам этого источника финансирования следует отнести также сложные процедуры привлечения, высокую зависимость ссудного процента от конъюнктуры финансово рынка и увеличение в связи с этим риска снижения платежеспособности предприятия.
Следовательно, от того насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала, во многом зависит финансовое положение предприятия. Выработка правильной финансовой стратегии в этом вопросе поможет многим предприятиям повысить эффективность своей деятельности.
Норматива соотношения собственных и заемных средств практически не существует. Они не могут быть одинаковыми для различных отраслей. Доля собственного и заемного капитала зависит от отраслевой принадлежности организации. В тех отраслях, где капитал оборачивается медленно и высокий удельный вес долгосрочных активов, капитал должен быть преимущественно сформирован за счет собственных источников.
Если в отрасли низкий коэффициент оборачиваемости капитала, то коэффициент финансового риска (см. след. вопрос) не должен превышать 0,5. В других отраслях, где оборачиваемость капитала высокая и доля долгосрочных активов низкая, данный коэффициент может быть выше 1.
соответственно. Следовательно, структура финансирования оборотных активов к концу года ухудшилась.