Обычно корпорация приобретает первичный оборотный капитал от инвесторов, которые получают ценные бумаги от корпорации как свидетельство набора прав держателя в данной корпорации, но что касается коммерческой деятельности, фонд корпорации может быть накоплен из многих источников.
1. Облигации: облигации – это долгосрочные ценные бумаги, выпускаемые корпорацией лицам, которые дают в кредит корпорации денежные средства и становятся ее кредиторами, и держателями «долговой» ценной бумаги.
Долгосрочные долговые инструменты часто именуются как облигации (bonds) или облигации (debentures). Bonds обычно обеспечены целевыми активами, что означает, что в случае неплатежа, держатели облигаций могут обычно требовать уплаты за счет целевых активов корпорации (подобно банку, устанавливающему залог на дом). Debentures включают необеспеченный долг. Держатели таких облигаций имеют общее право требования совместно с другими кредиторами.
Долговая ценная бумага может быть также конвертируемой, что обычно дает держателю право конвертировать ее в какие-либо другие формы ценных бумаг, такие как акции.
Bonds достаточно ограничены в плане коммерческого финансирования, потому что основные активы необходимы для создания привлекательного для инвесторов предложения.
2. Акции: корпорация продает право владения инвесторам путем выпуска акций. Таким образом, акционеры – это собственники, владеющие обыкновенной акцией.
а. Сертификат акции: сертификат акции – это свидетельство владения указанными в нем акциями, и обычно содержит следующую информацию:
(1) наименование корпорации и штат, в котором она учреждена
(2) имя лица, являющегося держателем
(3) количество и класс представляемых акций, и обозначение серий, если они имеются
(4) номинальная стоимость или заявление о том, что акции с номинальной стоимостью отсутствуют.
b. Классификация акций: акции могут быть классифицированы следующим образом:
(l) Объявленные акции: объявленные акции – это те, которые корпорация объявила к выпуску в учредительных документах и the state of creation (???)
(2) Выпущенные акции: Выпущенные акции – это объявленные к выпуску акции, которые действительно были выпущены для продажи держателям
(3) Акции в обращении: акции в обращении – это те акции, которые были выпущены и держателями которых являются акционеры.
(4) С обственные акции корпорации: Собственные акции корпорации – это те акции, которые были вновь приобретены корпорацией и не рассматриваются в качестве акций в обращении, поскольку не могут быть голосующими и не участвуют в дивидендах или в распределении активов
c. Виды акций: права по различным видам акций контролируются законом или учредительными документами и обычно включают простые, привилегированные и привилегированные акции с гарантированной выплатой дивидендов.
(l) Обыкновенные (простые) акции: Обыкновенные (простые) акции – это обыкновенные акции корпорации, наделяющие их владельца пропорциональными дивидендами без преимуществ, и правом участвовать в распределении активов при ликвидации корпорации.
(a) Права по поводу голосования: Простые акции обычно являются голосующими акциями; их владельцы избирают директоров корпорации.
(2) Привилегированные акции: Привилегированные акции – это акции, которые имеют привилегию/ преимущество по отношению к другим видам акций, обычно в отношении дивидендов, но могут быть предоставлены другие формы привилегий.
(a) Кумулятивные: кумулятивные привилегированные акции означают, что если не было предоставлено никаких привилегий в отношении дивидендов в определенном году, то право на привилегированное процентное количество дивидендов накапливается и что как прошлые, так и настоящие дивиденды должны быть выплачены до того, как они будут выплачены по обыкновенным акциям.
(b) Некумулятивные: если привилегированная акция не кумулятивная, всякие дивиденды, не выплаченные в течение года навсегда сгорают.
(c) Привилегированные акции с долей участия (т.е. дающие право на выплату дополнительных дивидендов наравне с держателями обыкновенных акций): привилегированные акции с долей участия наделяют владельца простых акций правом участия в ежегодном распределении прибыли, после того как в отношении простой акции были зачислены дивиденды равные таковым по акциям привилегированных акционеров.
(d) Акции без доли участия: акции без доли участия ограничены их установленной приоритетностью и не дают права участия в прибыли.
(3) Привилегированная акция с гарантированной выплатой дивидендов: такая акция является привилегированной акцией, в которой запрашиваемые выплаты по дивидендам обеспечены гарантией.
d. Капитал и уставной капитал: Капитал – это общая стоимость активов корпорации. Заявленный капитал или уставной капитал, понятия часто являются взаимозаменяемыми, относятся к объявленной стоимости акций корпорации, находящихся в обращении.
е. Рассмотрение вопроса о выпуске акций: первоначальный выпуск акций требует выплаты денег, денежного эквивалента или действительного обязательства по оплате.
(1) Стоимость: многие штаты требуют, чтобы акции выпускались только за деньги, выполненный труд или фактически полученное имущество.
(2) Выпуск по цене ниже номинальной: в некоторых штатах корпорациям не разрешено выпускать акции по цене ниже номинальной.
(а) Но необходимо обратить внимание: правило большинства состоит в том, что при отсутствии запрета в законодательстве или в уставе корпорация может выпускать акции как полностью оплаченные при оплате менее чем по номинальной стоимости. Продажа является обязательной для сторон, но не для кредиторов.
F. Стоимость акций
(1) Номинальная стоимость: акции могут быть выпущены по номинальной стоимости, которая является определенной стоимостью, указанной на лицевой стороне сертификата.
(2) Без объявленной стоимости: акции, выпущенные без номинальной стоимости, означают, что в сертификате не указана стоимость, и директора определят начальную цену продажи.
(3) Балансовая стоимость: Балансовая стоимость – это общая сумма активов корпорации, поделенная на количество акций, находящихся в обращении.
(4) Рыночная стоимость: рыночная стоимость – это цена, по которой акции будут выставлены на продажу на справедливом рынке (подразумевается справедливая рыночная цена).
(5) Действительная или внутренняя стоимость: действительная или внутренняя стоимость акций – это оценка, которая включает балансовую стоимость, рыночную стоимость, а также доходную или инвестиционную стоимость.
g. Ответственность за акции: Акции, выпущенные за надлежащее вознаграждение, обычно не подлежат оценке.
(1) Разводненный акционерный капитал: акции, выпущенные как полностью оплаченные, но при оплате меньше, чем надлежащее вознаграждение, являются «разводненным акционерным капиталом».
(а) Ответственность: зарегистрированный владелец разводненных акций по общему правилу несет ответственность за неуплаченное вознаграждение.
(b) Получатель: добросовестный получатель разводненных акций не несет ответственности за причитающийся остаток, но первоначальный покупатель не может избежать ответственности посредством такой передачи.