| АКТИВ | тыс.руб. | ПАССИВ | тыс.руб. |
| Оборотные активы | Уставной капитал | ||
| Денежные средства | Дополнит. капитал | ||
| ТМ запасы | Нерасп. чист. приб. | ||
| Основные активы | Итого собтв. сред. | ||
| в том числе: | Кратк. обязат. | ||
| земля | Облигационный заем | ||
| здания (ост. стоим.) | |||
| оборудование (ост. стоим.) | |||
| Прочие активы | |||
| Итого активы | Итого пассивы |
Задача 7. Оцените стоимость изобретения возможными методами затратного подхода, если известны следующие данные.
| Статья затрат | Изначальные затраты на создание изобретения, тыс. руб. | Индекс инфляции с момента создания изобретения до момента оценки | |
| Материальные затраты | 1,31 | ||
| Затраты на оплату труда | 1,22 | ||
| Услуги контрагентов | 181,5 | 1,24 | |
| Статья затрат | Стоимость в современных условиях, тыс. руб. | ||
| НИОКР, без учета затрат на материалы | 312,3 | ||
| Испытание опытного образца | 178,4 | ||
| Затраты на материалы | 142,0 | ||
Задача 8. Рассчитайте стоимость исключительной лицензии на объект интеллектуальной собственности методом преимущества в прибыли, используя капитализацию. Прибыль до использования ОИС составляла 13 руб. на единицу продукции. После внедрения ОИС прибыль составила 14,5 руб. на 1 единицу продукции. Объем реализации - 63 500 шт. в год. Ставка капитализации - 25%, долгосрочные темпы роста - 5%.
Задача 9. Определить стоимость прав использования НМА стирального порошка «Лепсил» по состоянию на 1 ноября 2018 г.
В результате идентификации и анализа установлено:
– безрисковая номинальная ставка 9%;
– уровень инфляции 6%,
– сумма рисков 10%
– цена 1 кг порошка «Лепсил» после разработки и внедрения отбеливающего эффекта стала выше на 0,5 руб.;
– себестоимость изменилась незначительно;
– чистая прибыль (ΔПр) 1 кг стирального порошка «Лепсил» с учетом инвестиционных затрат возросла на 0,15 руб.;
– объем производства 15 000 т (15 000 000 кг) / год.
Как измениться стоимость прав использования НМА в производстве стирального порошка по состоянию на 31.12.2021 г., если объем производства будет ежегодно возрастать на 2%?
Задача 10.Рассчитайте стоимость товарного знака методом освобождения от роялти по валовой выручке, используя капитализацию. Выручка составляет 161 812 руб. в месяц. Долгосрочные темпы роста – 5%. Ставка роялти – 3%. Безрисковая ставка – 7%. Риск инвестирования в объект оценки – 15%.
Задача 11. Определите рыночную стоимость НМА при условии, что денежный поток определяется следующим образом: первые три года — поступления 500 руб., четвертый год — выплата 300 руб., далее в течение двух лет — доход по 200 руб. Ставка дисконтирования — 12% годовых.
Задача 12. Рассчитать ставку роялти для соглашения по неисключительной лицензии на использование изобретения, если норма рентабельности производства лицензионной продукции - 20%, доля лицензиара в прибыли лицензиата15%
Задача 13. Рассчитайте общую стоимость лицензии за 5 лет действия лицензионного соглашения при следующих условиях:
1) условие: ставка роялти 5%, цена изделия по лицензии 100х1,6 за единицу, намечаемый объем производства - 200х1,6 тыс. единиц в год.
2) условие: в первый год производство 100х1,6 тыс. изделия, ставка роялти 5%; второй год производство 300х1,6 тыс. при ставке 4,75%; третий - 400х1,6 тыс. и 4,5%; четвертый - 500х1,6 тыс. и 4,25; пятый - 600х1,6 тыс. и 4%.
Сопоставьте соотношение выплачиваемых сумм при первом и втором условиях.
Задача 14. Планируется выпуск продукции с использованием изобретения «ХХХ», охраняемого патентом РФ (приоритет от 18 марта 2002 г.). Ставка дисконтирования 20%, расходы по поддержанию патента несет лицензиат. В таблице приведены данные по годам использования лицензии
Таблица
Данные по годам использования лицензии и решение
| Показатели | 1 год | 2 год | 3 год | 4 год | 5 год |
| Объем производства шт | |||||
| Цена, руб./кг | |||||
| Выручка, тыс. руб. | |||||
| Роялти, % | |||||
| Доход от роялти тыс. руб | |||||
| Расходы по поддержанию патента (руб.) |
Задача 15. Определить цену неисключительной (простой) лицензии. Срок лицензионного соглашения – 6 лет. Период освоения предмета лицензии – 2 года. Среднегодовой объем выпуска продукции по лицензии – 20 тыс.ед. Дополнительная прибыль от реализации единицы лицензионной продукции - 40 руб. Доля лицензиара в прибыли лицензиата - 12%. Ставка дисконта для бизнеса – 30%
Задача 16. Оценить на 1.01.2018 г. стоимость деловой репутации предприятия.
Финансовые показатели 2017 г.:
Чистая прибыль 20500 т. руб.
Сумма активов по балансу 52000т. руб.
Сумма крат. и долг. задолженностей 21500 т. руб.
Средняя рентабельность собственного капитала предприятий той же отрасли 16 %
Ставка капитализации нематериальных активов 20%
Задача. 17. По результатам анализа финансового состояния предприятия «Карат» составлен нормализованный баланс (табл.).
Таблица
Нормализованный баланс компании
| АКТИВ | тыс.руб. | ПАССИВ | тыс.руб. |
| Оборотные активы | Уставной капитал | ||
| Ден. ср-ва | Дополнит. капитал | 228248,5 | |
| ТМЗапасы | Нерасп. чист. прибыль. | ||
| Основные активы | Итого собств. сред. | 1248248,5 | |
| в том числе: | Кратк. обязат. | ||
| земля | |||
| здания (ост. ст.) | Облигац. заем | 186751,5 | |
| оборудование (ост.ст.) | |||
| Прочие активы | |||
| Итого активы | Итого пассивы |
Нормализованная (среднегодовая) чистая прибыль 240 000 тыс. руб.
Средний доход на собственный капитал по отрасли (рентабельность по собственному капиталу) 15%. Коэффициент капитализации 20%
1. Определите стоимость гудвилла предприятия «Карат» на основе вышеприведенных данных.
2. Определите стоимость гудвилла предприятия «Карат», если средний доход на собственный капитал по отрасли не известен, но есть данные о прибылях предприятий выпускающих аналогичную продукцию – 190000, 210000 и 245000
2. Предложить мероприятия, обеспечивающие его рост в будущем
Задача 18. Оценить стоимость лицензии и величину лицензионного вознаграждения. Срок лицензии 4 года. Цена единицы лицензионной продукции 500 руб. годовой объем выпуска – 1500 ед. Ставка дисконта для бизнеса - 30%. Ставка роялти - 5%.
Задача 19. Электрометаллургический комбинат (ЧЭМЗ) в г. Челябинске производит продукцию с использованием прав на изобретение «Медный сплав с добавлением никеля», охраняемого патентом Российской Федерации (приоритет от 28 ноября 2017 г.).
По результатам идентификации и анализа установлено, что продукция, производимая с использованием указанного изобретения, из-за повышения характеристик реализуется по более высокой цене, чем имеющиеся аналоги.
Себестоимость производства сплава, произведенного на базе изобретения, на 260 руб./т ниже, чем у аналога.
Ожидается сохранение этого преимущества в течение 3 лет. Прогнозные объемы производства сплава составляют 150 000 т в год.
1. Определите стоимость предоставления исключительных прав использования изобретения при ставке дисконтирования 15%.
2. Как изменится стоимость предоставления исключительных прав использования изобретения при роялти 3% и ставке дисконтирования 17%.
Задача 20. Определить стоимость клиентского капитала предприятия, состоящего в ранее закрепленной клиентуре, руководствуясь следующими сведениями. Предприятие ведет операции по розничной продаже стандартизированного универсального технологического оборудования. Рынок не является конкурентным. Предприятие имеет возможность продавать оборудование по цене на 5% выше рыночной. Рыночная цена равна 20 000 руб. за штуку. В то же время цены на покупные ресурсы для рассматриваемого предприятия выше рыночных на 2%. Объем продаж оборудования постоянен и равен 100 шт. в год. Операционные издержки (с учетом накладных расходов и амортизационных отчислений) составляют 75% от объема реализации((. Рекомендуемый коэффициент капитализации – 20%.
Задача 21. Фирма приобретает права использования ОИС лессирующего антисептика «Снежана» для обработки древесины при строительстве деревянных домов.
В результате идентификации и анализа установлено:
цена 1 литра после разработки и внедрения эффекта сохранения древесины увеличивается на 0,5 руб.;
себестоимость изменяется незначительно;
чистая прибыль производства 1 литра антисептика «Снежана» с учетом инвестиционных затрат возрастает на 0,15 руб.;
объем производства 1500 тыс. литров / год.
безрисковая номинальная ставка 9%;
уровень инфляции 6%,
сумма рисков 10%
1. Определить стоимость прав использования ОИС лессирующего антисептика «Снежана» по состоянию на 1 ноября 2019 г.
2. Как измениться стоимость прав использования ОИС лессирующего антисептика «Снежана» по состоянию на 31 декабря 2022 г. при снижении инфляции на 0,5% в год?
Задача 22. Определить размер годовых выплат роялти. Рентабельность производства лицензионной продукции - 25%, доля лицензиара в прибыли лицензиата - 30%, годовой объем выпуска продукции – 100 тыс. ед., цена единицы продукции – 200 руб.
Задача 23. Предприятие владеет ноу-хау производства изделия. Затраты на производство изделий без использования ноу-хау составляют 650 руб. за 1 шт. При этом 45% себестоимости представляют собой затраты труда, Предприятие продает 300000 изделий в год. Ноу-хау позволяет предприятию экономить на каждом выпускаемом изделии 125 руб. за счет используемых материалов и 40% трудовых затрат. По прогнозам это преимущество сохранится в течение шести лет. Необходимо оценить стоимость ноу-хау при ставке дисконта 15%.
Задача 24. Внедрение нового оборудования дает возможность инвестору получить годовой денежный поток в размере 1200 тыс. руб. После пяти лет работы инвестор планирует продать это оборудование за 5000 тыс. руб. Требуемая доходность 6 % в год. Определить максимальную цену, которую заплатит инвестор за оборудование.
Задача 25. Определите рыночную стоимость объекта интеллектуальной собственности при условии, что ЧДП определяется следующим образом: первые три года — поступления 450 руб., четвертый год — выплата 300 руб., далее в течение двух лет — доход по 250 руб. Ставка дисконтирования — 12% годовых.
Задача 26. Определите стоимость объекта интеллектуальной собственности, используемого в производстве в течение 4 лет, позволяющего получить преимущество в прибыли в сравнении с прибылью конкурента (аналогичной компанией отрасли).
Какую стоимость будет иметь использование патента при постоянных средних за 4 года величинах дохода, расходов на НМА, ставки дисконтирования
Исходные данные даны в таблице
Таблица
Финансовые показатели
| Показатель | 1 год | 2 год | 3 год | 4 год |
| Объе мпроизводства, шт. | 130 000 | 150 000 | 170 000 | 180 000 |
| Прибыль лицензиата, руб/шт. | 15 000 | 18 000 | 21 000 | |
| Прибыль конкурента, руб/шт. | 12 500 | 14 700 | 17 800 | 19 000 |
| Расходы на НМА, руб/шт. | ||||
| Ставка дисконтирования, % |
Задача 27. В течении 4 лет планируется выпуск продукции в объеме 200 тонн в год с использованием изобретения (способ). Цена одного кг. готовой продукции составляет 3000 руб. При ставке дисконтирования 20 % определите стоимость прав использования изобретения, если ставка роялти равна 5 %.
Задача 28. Компания «Альфа» использует патент на технологию процесса производства и имеет следующие показатели:
– годовой объем продаж продукции составляет 400 000 штук;
– прибыль с единицы продукции без использования патентованного процесса составляет 10 рублей 50 копеек;
– прибыль с единицы продукции с использованием патентованного процесса составляет 11 рублей 63 копейки;
– безрисковая ставка составляет 8% годовых;
– риски, связанные с оцениваемым патентом, составляют 15%;
– долгосрочные темпы роста объема продаж продукции постоянные и равны 3% в год.
1. Рассчитать стоимость патента на технологию процесса производства.
2. Как измениться стоимость патента на технологию процесса производства, если в отрасли имеются предприятия, выпускающие аналогичную продукцию и имеющие с единицы продукции прибыль: предприятие А - по 11 руб. 10 копеек и предприятие Б – 11 руб. 70 коп.
Задача 30. Рассчитайте совокупный недисконтированный денежный поток за 3 года от использования патента на изобретение методом освобождения от роялти по валовой прибыли. В первый год выручка составит 1 000 000 руб. Темпы прироста выручки – 17% в год. Себестоимость составляет 87%. Ставка роялти – 30%. Расходы на поддержание патента в силе – 12 670 руб. в год.
Задача 31. В течение 3 лет планируется выпуск продукции в объеме 250 тыс. шт. в год с использованием изобретения (устройства). Цена единицы продукции 1500 руб. При ставке дисконтирования 20 % определите стоимость прав использования изобретения, если ставка роялти равна 4 %.
Задача 32. Оценить рыночную стоимость нематериального актива предприятия, состоящего в ранее закрепленной клиентуре, руководствуясь следующими сведениями. Предприятие ведет операции по розничной продаже стандартизированного универсального технологического оборудования. Рынок не является конкурентным. Предприятие имеет возможность продавать оборудование по цене на 5% выше рыночной. Рыночная цена равна 20 000 руб. за штуку. В то же время цены на покупные ресурсы для рассматриваемого предприятия выше рыночных на 2%. Объем продаж оборудования постоянен и равен 100 шт. в год. Операционные издержки (с учетом накладных расходов и амортизационных отчислений) составляют 75% от объема реализации. Рекомендуемый коэффициент капитализации – 20%.
Задача 34. Оцените изобретение при следующих данных. Ставка роялти по лицензионному договору — 5% от выручки. Емкость рынка — 200 тыс. изделий в год. Прогнозируемая доля, которую сможет занять продукция, выпускаемая по лицензии, — 30% от емкости рынка. Цена за единицу продукции — 100 у.е. Себестоимость производства единицы продукции — 70 у.е. Затраты на поддержание патента и патентный мониторинг — 15 тыс. у.е. в год. Техническая документация не разработана. Восстановительная стоимость документации — 100 тыс. у.е. Норма доходности на собственный капитал — 18%. Срок экономической жизни изобретения составляет 3 года.
Задача 35. Компания «Красный маяк» в своей деятельности применяет патент И28486426. При этом:
стоимость ее материальных активов составляет 10 млн руб.;
задолженность на момент оценки составляет 3 млн руб.
среднегодовая прибыль компании за последние 3 года — 2,2 млн руб.
норма доходности на собственный капитал — 18%.
среднеотраслевой коэффициент рентабельности чистых материальных активов — 15%.
1. Определите стоимость компании при условии:
а) компания не собирается прекращать свою деятельность;
б) компания продолжит свою деятельность применив новый ОИС, который в течение 5 лет обеспечит темп роста доходности на 3% ежегодно.
2. Как измениться стоимость компании при использовании лицензии, увеличивающей ее прибыль на 800 тыс. руб. в год.
Задача 36. Оценить на 1.01.2017 г. стоимость деловой репутации предприятия.
Финансовые показатели 2016 г.:
– чистая прибыль 20500 т. руб.
– сумма активов по балансу 52000т. руб.
– сумма крат. и долг. задолженностей 21500 т. руб.
– средняя рентабельность собственного капитала предприятий той же отрасли 16 %
– ставка капитализации нематериальных активов 20%
Задача 38.
Определите стоимость исключительных прав на патент, если он позволяет экономить:
| Показатель | 1 вариант | 2 вариант |
| Стоимость С/с, руб/кг | ||
| В течение (лет) | ||
| При дисконте, % | ||
| Программа выпуска Пв, кг/год | ||
| Коэффициент приведения Кп | ||
| Стоимость С = С/с × Пв × Кп, руб. |
Задача 39.
Определите стоимость прав на патент, если:
| Показатель | 1 вариант | 2 вариант |
| Затраты общие Зо по годам, приведенные к дате оценки, руб. | 200 000 | 299 000 |
| Норма прибыли Нп | 0,25 | 0,27 |
| Патент использовался Ти, мес. |
Задача 40. Оцените стоимость прав использования изобретения «Лазерное зажигание двигателя внутреннего сгорания», охраняемого патентом Российской Федерации (приоритет от 28 ноября 2009 г.).
По результатам идентификации и анализа установлено, что система зажигания, которая производится в ПАО «Автоприбор» (г. Владимир) с использованием оцениваемого изобретения, из-за повышения характеристик реализуется по более высокой цене, чем имеющиеся аналоги. Превышение составляет 120 руб./шт. Себестоимость производства системы зажигания, произведенного на базе оцениваемого изобретения, на 260 руб./шт. ниже, чем у аналога. Ожидается сохранение этого преимущества в течение 3 лет. Прогнозные объемы производства системы составляют 150 000 т в год.
1. Определите стоимость предоставления исключительных прав использования изобретения при ставке дисконтирования 15%.
2. Как будет изменятся стоимость прав использования изобретения ПАО «Автоприбор», если объем производства будет расти 1% в 1 год
Задача 41.Требуется оценить рыночную стоимость предоставления права использования базы данных при следующих условиях. Согласно договоренности сторон (эти условия зафиксированы в лицензионном договоре), за право пользования базой данных лицензиат ежегодно осуществляет платежи в размере 600 тыс. руб. Лицензиар обязан обеспечить действенность правовой охраны оцениваемой базы данных в период действия лицензии. Расходы лицензиара на эти цели составляют 50 тыс. руб./год. Доходность вложений в сопоставимые с объектом оценки по уровню риска объекты инвестирования равна 15,0 % (безрисковая ставка – 6,5 %, премии за риски – 8,5 %). Дата истечения срока действия исключительного права на оцениваемую версию базы данных наступает в конце шестого года (для упрощения расчетов датой оценки считаем 1 января текущего года; соответственно, период прогнозирования будет длиться с 1 января текущего года по 31 декабря шестого года). Ставка налога на прибыль принимается равной 20 %.
Задача 42.Компания «Путь к коммунизму» в производстве продукции использует изобретение «Автоматическое управление режимами» (патент № ХХХХ, приоритет 19.03.2013г.).
УСЛОВИЯ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ОБЪЕКТА ИС:
1. Объем передаваемых прав: исключительная лицензия.
2. Срок лицензии: 5 лет.
3. Территория использования: Россия.
4. Платежи: по мере производства и реализации лицензионной продукции.
5. Расходы по обеспечению действенности правовой охраны несет Лицензиар.
6. Доходность объектов инвестирования, аналогичные по уровню риска с объектом оценки, на дату оценки составляет 16,8%.
7. Ставка налога на прибыль 20%.
8. Доля правообладателя в прибыли лицензиата по совместной договоренности, составляет 25%.
9. Среди используемых в составе единой технологии результатов интеллектуальной деятельности только оцениваемое изобретение имеет правовую охрану.
10. Программа производства продукции по объектам ИС по данным таблицы 29.
Таблица 1 – Государственный заказ на покупку прибора по патенту
| Годы | Государственный заказ на приборы по патенту: | ||||
| 1-й год | 2-й год | 3-й год | 4-й год | 5-й год | |
| Количество приборов по патенту, шт. | |||||
| Цена единицы продукции (без НДС), руб./шт. | |||||
| Себестоимость производства единицы продукции, руб. |
1. Оцените рыночную стоимость права использования изобретения «Система автоматического управления режимами»
2. Как изменится рыночная стоимость права использования ОИС, если после второго года производства по лицензии прибыль стабилизируется.
Задача 44
Предприятие владеет ноу-хау производства изделия. Затраты на производство изделий без использования ноу-хау составляют 6,5 долл. за 1 шт. При этом 45% себестоимости представляют собой затраты труда, Предприятие продает 300000 изделий в год. Ноу-хау позволяет предприятию экономить на каждом выпускаемом изделии 1,25 долл. за счет используемых материалов и 40% трудовых затрат. По прогнозам это преимущество сохранится в течение шести лет. Необходимо оценить стоимость ноу-хау при ставке дисконта 15%.
Задача 45
Фирма «Кристалл» приобретает патент на изобретение «Х». Имеются следующие исходные данные:
– цена единицы продукции, производимой с использованием изобретения, 150 долл. и будет возрастать на 4 % в год;
– производственные мощности рассчитаны на производство 5 установок в день, рабочих дней в году – 270;
– планируется продажа патента через 5 лет;
– расходы, связанные с охраной патента, составят 1200 долл. в год и будут возрастать на 60 долл. в год;
– ставка роялти для данного объекта ИС 5%;
– ставка дисконтирования 25%.
1. Определите стоимость патента на изобретение методом освобождения от роялти
2. Как изменится стоимость патента, если ставка дисконтирования будет расти ежегодно на 1%?
Задача 46. Компания «Ойкумена» имеет следующие данные:
- 15% дебиторской задолженности не будет собрано;
- 10% товарных запасов устарело;
- недвижимость (земля и здания) подорожала на 54 %;
- согласно заключению оценщика, оборудование стоит 2500 долл.;
- согласно проведенной оценке стоимость инвестиций в компанию выросла в 2 раза.
- средний доход на собственный капитал по отрасли составляет 15%.
- нормализованная чистая прибыль - 3100 долл.
- коэффициент капитализации - 30%.
Расчеты представьте в таблице:
| Данные прошлого балансового отчета, тыс. руб. | Текущий балансовый отчет с учетом корректировок | ||
| Земля и здания Оборудование Инвестиции в компанию Денежные средства Дебиторская задолженность Товарные запасы Гудвилл Всего активы Обязательства Собственный капитал |
1. Определите стоимость гудвилла компании «Ойкумена»
2. Предложите мероприятия, обеспечивающие рост гудвилла компании.
Задача 47. Фирма «Стрелец» использует изобретение «Спусковой механизм» по лицензионному договору при следующих показателях.
Ставка роялти по лицензионному договору — 4% от выручки.
Емкость рынка — 250 тыс. изделий в год.
Прогнозируемая доля, которую сможет занять продукция, выпускаемая по лицензии, — 40% от емкости рынка.
Цена за единицу продукции — 110 у.е.
Себестоимость производства единицы продукции — 69 у.е.
Затраты на поддержание патента и патентный мониторинг — 16 тыс. у.е. в год.
Восстановительная стоимость документации — 120 тыс. у.е.
Норма доходности на собственный капитал — 17%.
Срок экономической жизни изобретения составляет 5 лет.
1. Определить стоимость лицензии на использование патента на изобретение «Спусковой механизм».
2. Как изменится стоимость лицензии при росте нормы доходности на собственный капитал на 0,3% выплаты роялти 3% ежегодно