нормы дохода с бизнеса (не учитывающей риски бизнеса ставки дисконт для дисконтирования ожидаемых с бизнеса доходов):
А) текущая ставка дохода по страхуемым (крупными независимыми компаниями с
государственным участием) банковским депозитам;
Б) текущая доходность государственных облигаций;
В) то же, т. е. А) и Б), но учитываются их средние ожидаемые за срок полезно жизни
оцениваемого бизнеса величины;
Г) рыночная кредитная ставка процента в расчете на срок полезной жизни бизнеса;
Д) безрисковая норма дохода (ставка дисконта), принятая в среднем в мировой экономике;
Е) иное?
15. Модель оценки капитальных активов в качестве компенсации за риск, добавляемой к безрисковой норме дохода, учитывает в ставке дисконта:
А) риски менеджмента;
Б) риски финансовой неустойчивости компании;
В) операционный рычаг фирмы;
Г) финансовый рычаг предприятия;
Д) риски конкуренции и нестабильного платежеспособного спроса, а также риски характера компании, малого бизнеса и страновой риск;
Е) иное?
16. Укажите неверное утверждение из числа приведенных ниже:
А) высокий показатель операционного рычага свидетельствует о высоком уровне деловых рисков предприятия;
Б) высокий показатель коэффициента текущей ликвидности свидетельствует о высокой финансовой устойчивости предприятия;
В) высокий показатель у финансово-здорового предприятия доли заемного капитала в совокупных активах прибыльного предприятия свидетельствует о высоком уровне рентабельности его продукции;
Г) большой срок окупаемости инвестиционных проектов, начатых фирмой с неликвидными высококотируемыми акциями, свидетельствует об ошибочности ее инвестиционной политики;
|
|
Д) предприятие с наступательной инновационной стратегией на конкурентном рынке более финансово успешно, чем предприятие с оборонительной инновационной стратегией;
Е) предприятие с высокой долей ценных специальных активов менее приспособлено для диверсификации своей продукции;
Ж) основным видом странового риска является риск отрицательного экономического роста.
17. Банк выдал ипотечный кредит фирме "Эн" в 100 000 у.е., погашаемый в течении 25 лет ежегодными платежами, при 10% годовых. Банк решил продать финансовые обязательства фирме "Эн" другому банку по цене, которая обеспечит покупателю отдачу в 15%. Определить сумму, за которую могут быть проданы ипотечные обязательства фирмы "Эн".
А) 76 987,3 у.е.;
Б) 74 568,6 у.е.;
В) 71 214,3 у.е.
18. Определить нынешнюю стоимость следующего потока при ставке 7%.
| Год | ||||
| Денежный поток | -15 000 | 6 000 | 6 000 | 7 500 |
А) 1970,3 у.е.;
Б) 1870,3 у.е.;
В) 1214,3 у.е.
Здание с участком продано за 100 000 у.е. Исходя из анализа продаж земли, участок имеет оценочную стоимость в 40 000 у.е. Анализ затрат показывает, что полная стоимость воспроизводства здания составляет 80 000 у.е. Определить общий накопленный износ здания?
А) 20 000;
Б) 40 000;
В) 60 000.
Оптовый рынок площадью в 4 гектара куплен за 120 000 000 у.е. и приносит ежемесячный доход по 50 у.е. с каждого квадратного метра. Определить коэффициент капитализации.
А) 16,6%;
Б) 20%;
В) 60%.
ВАРИАНТ 4
1. Вид стоимости, соответствующий выявлению истинной картины финансового положения ФПГ:
А) ликвидационная стоимость;
Б) инвестиционная стоимость;
|
|
В) балансовая стоимость;
Г) рыночная стоимость.
2. Что собой представляет капитализация:
А) произведение акций и дивидендов;
Б) произведение акций, находящихся в обращении, и их рыночной стоимости;
В) произведение акций, находящихся в обращении, и прибыли на акцию;
Г) произведение акций и их балансовой стоимости?
3. При нахождении стоимости владения контрольным пакетом акции не используется метод:
А) дисконтированных денежных потоков;
Б) капитализации доходов;
В) стоимости чистых активов;
Г) отраслевых коэффициентов;
Д)сделок;
Е) ликвидационной стоимости.
4. Определите последовательность этапов метода капитализации прибыли: 1) расчет адекватной ставки капитализации; 2) выбор величины прибыли, которая будет капитализирована; 3) анализ финансовой отчетности, ее нормализация и трансформация; 4) проведение поправок на наличие нефункционирующих активов; 5) определение предварительной величины стоимости; 6) проведение поправок на контрольный или неконтрольный характер оцениваемой доли, а также на недостаток ликвидности.
А) 2 1 3 5 4 6;
Б) 1 3 2 4 5 6;
В) 1 2 3 4 6 5;
Г) 3 2 1 5 4 6.
5. Оценка экономического износа не осуществляется методом:
А) связанных парных продаж;
Б) экспертным методом;
В) методом капитализации рентных потерь.
6. Что относится к источникам скрытого капитала банка:
А) неправильное отражение в статьях баланса кредитного и процентного рисков и игнорирование неявных требований или ценностей, связанных с небалансовыми видами деятельности, которые по общепринятым правилам бухгалтерского учета в балансе не фиксируются;
|
|
Б) доходы будущих периодов;
В) расходы будущих периодов;
Г) доходы будущих периодов и расходы будущих периодов.
7. Стоимость бизнеса (предприятия) для конкретного инвестора, основанная на его планах, называется:
А)стоимостью действующего предприятия;
Б)инвестиционной стоимостью;
В)обоснованной рыночной стоимостью;
Г) балансовой стоимостью.
8. Что из нижеперечисленного не соответствует определению ликвидационной стоимости:
А)стоимость, рассчитанная на основе реализации активов предприятия по отдельности;
Б)разность между выручкой от продажи активов предприятия по отдельности;
В) стоимость, рассчитанная по конкретному факту;
Г)стоимость, учитывающая индивидуальные требования конкретного инвестора;
Д)стоимость, рассчитанная для предприятия, которое находится в состоянии банкротства?
9. Экономический принцип, гласящий, что при наличии нескольких сходных или соразмерных объектов тот, который имеет наименьшую цену, пользуется наибольшим спросом, это:
А)принцип замещения;
Б)принцип соответствия;
В)принцип прогрессии и регрессии;
Г)принцип полезности.
10. Соблюдение какого из нижеследующих условий является необязательным при определении наилучшего и наиболее эффективного способа использования недвижимости:
А)на данном рынке существуют достаточные экономические возможности для обоснования предложенного использования;
Б)топография соответствует или может быть приведена в соответствие с предлагаемым вариантом использования;
В)население района не возражает против предложенного использования;
Г)предложенный вариант использования соответствует существующим или возможным нормам зонирования?
11. Несмотря на то, что прошлые показатели и настоящее состояние предприятия являются важными при оценке бизнеса, именно будущее придаст бизнесу экономическую стоимость. Данное утверждение является отражением принципа:
А)альтернативности;
Б)замещения;
В)ожидания;
Г)будущей продуктивности.
12. Если бизнес приносит нестабильно изменяющийся поток доходов, какой метод целесообразно использовать для его оценки:
А)метод избыточных прибылей;
Б)метод капитализации дохода;
В)метод чистых активов;
Г)метод дисконтированных денежных потоков?
13.Для подхода к оценке бизнеса базовым является экономический принцип замещения:
А)сравнительный подход;
Б)затратный подход;
В)доходный подход;
Г)все перечисленные.
14. Оценка стоимости собственного капитала по методу стоимости чистых активов получается в результате:
А) оценки основных активов;
Б) оценки всех активов компании;
В) рыночной стоимости всех активов компании за вычетом всех ее обязательств;
Г) ничего из вышеперечисленного.
15. Что является результатом суммирования чистого операционного дохода и предполагаемых издержек:
А) действительный валовой доход;
Б) платежи по обслуживанию долга;
В) потенциальный валовой доход?
16. Что из нижеследующего не является компонентом метода кумулятивного построения при выведении общего коэффициента капитализации:
А)безрисковая ставка;
Б)премия за низкую ликвидность;
В)премия за риск;
Г)премия за управление недвижимостью?
17. Определение стоимости гудвилла исчисляется на основе:
А)оценки избыточных прибылей;
Б)оценки нематериальных активов;
В)оценки стоимости предприятия как действующего;
Г)всего вышеперечисленного;
Д)(А и Б).
Корректировка на местоположение объекта недвижимости составляет 240 000 у.е. В следствие различия в местоположении отличие арендной платы составляет 4 000. Чему равен валовый рентный множитель?
А) 0,017;
Б) 60;
В) 59;
Г) недостаточно данных для расчета.
Оценить складское помещение шириной 10 м., длиной 50 м. и высотой 4 м. Аналогичный склад той же высоты и площадью 400 кв. м. был недавно продан за 16 000 000 у.е.
А) 30 000 000;
Б) 25 000 000;
В) 20 000 000.
20. Банк выдал ипотечный кредит в 200 000 у.е., погашаемый в течении 10 лет ежегодными платежами, при 12% годовых. Другой банк желает перекупить обязательство должника и готов заплатить сумму, которая обеспечит ему конечную отдачу всего в 5%. Определить, какую сумму второй банк должен предложить первому.
А) 273 324,9 у.е.;
Б) 285 456,6 у.е.;
В) 589 236,5 у.е.
Правильные ответы по тестам
дисциплины «Оценка стоимости бизнеса (продвинутый курс)»
| Вариант | ||||||||||||||||||||
| В1 | Ж | Б | Б | А | Д | Б | Д | В | Г | Г | В | Г | В | Г | А | А | А | А | В | Б |
| В2 | Б | В | Г | В | Д | В | Д | В | Б | А | В | А | А | В | А | В | Г | В | А | В |
| В3 | А | В | В | В | А | Б | Ж | Б | А | В | Б | Г | А | В | Д | Д | В | А | А | Б |
| В4 | Г | Б | Г | Г | Б | А | Б | Г | А | В | В | Г | А | В | А | Г | А | Б | В | А |
Преподаватель доцент,к.э.н.____________________/Иванова М.А./