Тема «Современные концепции денег, их функций, проблемы денежного оборота и роль денег в экономике»




Краткое изложение программного материала

Модуль 1 «Теория денег и кредита»

Тема «Современные концепции денег, их функций, проблемы денежного оборота и роль денег в экономике»

1. Методические и методологические основы сущности денег.

2. Взаимосвязь функций денег.

3. Взаимосвязь налично-денежного и безналичного оборотов.

4. Различия в характеристике роли денег в денежных теориях.

Вопрос 1.

В экономической литературе рассматриваются 2 концепции происхождения денег: рационалистическая и эволюционная. Представители рационалистической концепции (Аристотель, Сэй Ж.Б., Джеванс У., Милль Дж., Мински Х.Ф. и др.) объясняют происхождение денег как итог соглашения между людьми, убедившимися в том, что для передвижения стоимостей в меновом обороте необходимы специальные инструменты.

Представители эволюционной концепции (Смит А., Рикардо Д., Маркс К.) объясняют происхождение денег результатом эволюционного процесса, который помимо воли людей привёл к тому, что некоторые предметы выделились из общей товарной массы и заняли особое место.

При анализе воззрений зарубежных и отечественных экономистов на сущность денег можно говорить об отсутствии единого взгляда. В числе основных подходов при анализе совокупности взглядов на сущность денег можно выделить следующие.

О.И. Лаврушин выделяет три подхода к сущности денег: 1) в соответствии с историей их возникновения, т.е. товарным происхождением; 2) сущность денег через функции, которые они выполняют (в этом случае сущность денег не имеет большого значения – важны функции, которые они могут выполнять, и, соответственно, роль, которую деньги играют в современной экономике); 3) сущность денег определяется посредством ряда общих свойств, характеризующих их внутреннее содержание независимо от всего разнообразия форм и видов.

Первый подход (раскрытие сущности денег в соответствии с их товарным происхождением) характерен для марксистского и производных от него направлений экономической мысли. О.И. Лаврушин считает, что такое определение денег, несомненно, приемлемо для действительных (полноценных) денег, но не может выразить сущность современных форм и видов денег, являющихся неполноценными.

Второй подход - функциональный - наиболее распространен на Западе. Его представители (К.Менгер, Л.Мизес, Ф.Хайек) считают, что деньги появились естественным путем из экономического обмена товара на другой товар. Для него характерно отношение к деньгам как инструменту, стихийно созданному (точнее, отобранному среди многих альтернатив) рыночной экономикой для решения проблем товарного хозяйства. Таким образом, сущность денег определяется выполняемыми ими функциями. И это определение не лишено недостатков, потому что «внутреннее» содержание денег нельзя сводить только к выполняемым ими функциям, поскольку при этом свойства денег остаются в тени.

Четвертый подход – воспроизводственный – предполагает, что деньги - это воспроизводственная категория, характеризующая совокупность экономических отношений. Это не только товар, вещь, обязательство, но и совокупность экономических отношений между людьми в процессе общественного производства и движения общественного продукта от производства до потребления. Основу производственных отношений составляют отношения собственности, следовательно, социально-экономическое содержание денег, выражающих производственные отношения, меняется в зависимости от способа производства. Появление денег связано с товарным производством и достаточно высоким уровнем развития товарного обмена. Первоначально деньги выступают в качестве особого общественно признанного товара - всеобщего эквивалента стоимости всех других товаров на стадии обмена. Причем деньги - это товар особого рода, который имеет внутреннюю стоимость и посредством которого измеряется стоимость всех других товаров, вследствие чего товарный обмен преобразуется в товарно-денежный и деньги начинают обслуживать весь воспроизводственный процесс, становясь постепенно воспроизводственной категорией. С развитием товарного производства именно деньги начинают связывать всех субъектов рынка в единый воспроизводственный процесс. Разностороннее использование денег и их влияние на развитие общества опираются во многом на то, что продукция производится субъектами рынка не для собственного потребления, а для других потребителей, которым она продается за деньги.

Вне зависимости от подхода при оценке сущности денег необходимо принимать во внимание, что деньги – это экономическая категория, которая находит выражение в единстве трех их свойств: всеобщей непосредственной обмениваемости, самостоятельной формы меновой стоимости, внешней вещной меры труда. Кроме того, деньги - это особый товар, стихийно выделившийся из товарного мира, служит всеобщим эквивалентом.

Вопрос 2.

Выделяют следующие функции денег:

1. Как мера стоимости. Деньги служат универсальной мерой стоимости, масштабом, на котором основывается подавляющее количество расчетов. Деньги как всеобщий эквивалент измеряют стоимость всех товаров. Формой проявления стоимости является цена товара. Данную функцию выполняют идеальные деньги, т. е. мысленно представляемые, а не реальные, находящиеся в руках продавцов и покупателей.

2. Как средство обращения товаров и услуг, которая проявляется во встречном движении денег и товара и выполняется наличными деньгами как посредниками обмена между продавцом и покупателем в розничном товарообороте, благодаря чему преодолеваются индивидуальные, количественные, временные и пространственные границы, присущие бартеру. Для реализации этой функции должны выполняться следующие условия: желание продавца продать свой товар; деньги должны пользоваться всеобщим признанием; деньги должны выполнять роль законного платежного средства государства. Примерами проявления этой функции денег является покупка товаров за наличные деньги, например, продуктов в магазине.

3. Как средство платежа, для которой характерен разрыв во времени между покупкой товара (пользованием услугой) и оплатой за него. Примерами проявления этой функции денег являются: продажа товаров в кредит, начисление и выплата зарплаты работникам, оплата налогов, коммунальных услуг.

4. Как средство накопления (сбережения денег для будущих рыночных активов). Накопление (сбережение) денежных средств может осуществляться наличными деньгами, которые изымаются из оборота и в условиях высоких темпов инфляции сильно обесцениваются, в виде сбережений «в чулке», т.е. тезаврация; а также безналичными деньгами в виде вкладов (депозитов) в банках. В состав денежных накоплений также входят остатки денежных средств клиентов на счетах в банках. Для эффективного выполнения функция денег как с редство накопления (как и для функции меры стоимости) очень важно, чтобы деньги сохраняли свою ценность, не обесценивались.

5. Функция мировых денег. В 1867г. Парижским соглашением единственной формой мировых денег было признано золото. В 1970г. МВФ ввел первую международную денежную единицу – SDR (специальные права заимствования). Определяется на основе средневзвешенного курса валют 5 стран: США, Японии, Великобритании, Германии, Франции.

В 1979г. введена новая международная денежная единица ЭКЮ. Определяется на основе средневзвешенного курса валют 11 европейских стран. С 01.01.2000г. она заменена на евро.

Мировые деньги имеют троякое значение и служат: а) всеобщим платежным средством (при расчетах по международным балансам); б) всеобщим покупательным средством (при покупке товаров за границей); в) материализацией общественного богатства (перенесение из одной страны в другую путем займов, процентов).

Несмотря на различия функций денег, между ними существует взаимосвязь и единство, обусловленное сущностью денег. Так, функция меры стоимости реализуется в функциях средства обращения и средства платежа. Вместе с тем деньги могут попеременно выполнять функции средства обращения и средства платежа, а также служить средством накопления. В свою очередь денежные накопления могут быть использованы как средство обращения и как средство платежа. Логически и исторически каждая последующая функция предполагает известное развитие предыдущих функций.

Вопрос 3.

Денежное обращение — это движение денег в наличной и безналичной формах, обслуживающее реализацию товаров, а так же нетоварные платежи и расчеты в хозяйстве.

Денежный оборот — представляет собой совокупность всех платежей в наличной и безналичной формах, в функции средства обращения и средства платежа, за определенный период времени.

Совокупный денежный оборот включает товарный оборот, нетоварный оборот и перераспределительные операции.

Денежный оборот складывается из отдельных каналов движения денег между:

• центральным банком и коммерческими банками;

• коммерческими банками;

• предприятиями и организациями;

• банками и предприятиями и организациями;

• банками и населением;

• предприятиями, организациями и населением;

• физическими лицами;

• банками и финансовыми институтами различного назначения;

• финансовыми институтами различного назначения и населением. По каждому из этих каналов деньги совершают встречное движение.

Движение денежной единицы в безналичном обороте отражается в виде записей по счетам в банке. В подобной ситуации движение наличных денег замещается кредитными операциями, выполняемыми при участии банка, по счетам участников соответствующих операций. Поэтому понятие «денежное обращение» можно отнести только к части денежного оборота, а именно к налично-денежному обороту.

В управлении денежным оборотом важную роль имеет механизм обеспечивающий единство двух его сфер — наличной и безналичной. Единство двух сфер денежного оборота состоит в следующем:

1) его теоретическую основу представляет одно и то же название денежной единицы и масштаба цен;

2) во всех случаях переход денег из одной формы в другую осуществляется через кассу банка, предприятия, учреждения.

Механизм взаимоперехода денег из одной сферы в другую играет важную роль в обеспечении эластичности денежного оборота, его регулировании и осуществлении контроля за рациональным и экономичным использованием денег. В связи с передачей кассового обслуживания предприятий, организаций и населения в коммерческие банки необходимо обеспечить единые условия использования наличных денег и соблюдения одинаковых правил функционирования механизма перехода денег из одной формы в другую.

Выделяют наличный и безналичный денежный оборот, а так же платежный оборот.

Платежный оборот является основой безналичного денежного оборота, так как последний полностью основан на платежном обороте. Вместе с тем в платежный оборот входит часть налично-денежного оборота связанная с осуществлением расчетов населения по погашению кредитов, получением заработной платы и пр.

Вопрос 4

Появление денег, изменение их видов и повышение их роли в экономике изменили содержание и возможности использования денег для решения различных задач.

Первоначально при применении полноценных денег большое внимание уделялось рассмотрению товарного характера и происхождения денег, обладающих собственной стоимостью и возможностью использования для оценки товаров и обмена на них.

При функционировании полноценных денег изменение их количества в обороте не оказывало сколько-нибудь заметного влияния на изменение уровня цен. Это было обусловлено тем, что избыточные для оборота деньги уходили в сокровища, а при необходимости возвращались в оборот. Приспособление массы денег к потребностям оборота происходило без государственного регулирования. Поэтому изменение количества денег в обращении не привлекало внимания теоретиков и не служило объектом теоретических исследований.

Повышению интереса к вопросам теории денег способствовала активизация государственной политики в денежно-кредитной сфере, особенно в связи с появлением в обороте неполноценных денежных знаков. Все большее внимание стало привлекать влияние изменения массы денег в обороте на уровень цен и на заинтересованность в повышении эффективности производства. Такое влияние денег было отражено в уравнении обмена:

MV=PQ, где:

М- количество денег в обращении;

V- скорость обращения денег;

Р - средний уровень цен товарных сделок;

Q - количество (объем) товарных сделок.

В формуле показатели v и q являются стабильными, а величина М служит причиной, под влиянием которой изменяется Р.

Другими словами, главную роль в установлении уровня цен играет количество денег в обращении. К этому сводится основное содержание количественной теории денег, согласно которой уровень цен в конечном счете определяется количеством денег в обращении, или уровень цен изменяется пропорционально изменению массы денег в обращении.

Вместе с тем внимательное ознакомление с уравнением обмена порождает больше вопросов, чем способно дать на них ответы. Так, трудно согласиться с тем, что показатель скорости обращения денег (V) характеризуется как стабильный, хотя он может быть определен как результат соотношения двух переменных величин: объема реализации (Р) и количества денег в обращении (М).

Важно и то, что использование уравнения обмена при определении массы денег, необходимой для обращения и возможного регулирования размера этой массы, практически нереально. Здесь имеются значительные, трудно преодолимые сложности определения показателя скорости обращения денег (V), относимого к числу стабильных.

Для расчета этого показателя нужны данные об объеме оборота и сумме денежных средств, обслуживающих такой оборот. Однако получение требуемых данных в современных условиях, когда в обороте находятся не только наличные деньги, но и денежные средства безналичного оборота, весьма затруднено. В этом отношении существенно, что безналичный денежный оборот совершается по расчетным и ссудным счетам. Но при таких условиях вряд ли возможно оценить совокупную величину остатков денежных средств, участвующих в обороте, поскольку остатки числятся как на расчетных счетах (пассив баланса), так и на ссудных счетах (актив баланса банка).

Можно привести и многие другие аргументы, свидетельствующие о сложности определения величины отдельных показателей, включенных в уравнение обмена, а также об ограниченном значении взаимосвязи и взаимозависимости между ними.

В целом же оказывается, что имеется одно уравнение со многими неизвестными. При оценке значения уравнения обмена следует обратить внимание на важнейший недостаток, состоящий в том, что решающее влияние на уровень цен оказывают изменения количества денег в обращении, в то время как в действительности изменения цен в немалой степени обусловлены изменениями стоимости товаров.

Наряду с количественной теорией появились и другие взгляды на характер, особенности и результаты функционирования денег и их влияния на уровень цен. Так, английский экономист А.Филлипс, опираясь на результаты проведенного анализа, пришел к выводу о зависимости изменений уровня цен не от изменений количества денег в обращении, а от уровня занятости населения и соответствующего этому уровню заработной платы. Такая взаимосвязь была сформулирована и названа «кривой Филлипса».

Экономисты, разделяющие эту позицию, признают, что рост занятости и увеличение уровня заработной платы сопровождается ростом цен, напротив, при снижении оплаты труда снижаются цены. Однако это означает, что не количество денег в обращении, а изменение уровня платежеспособного спроса, обусловленного изменением уровня оплаты труда, влияет на цены.

На основе количественной теории возникли и другие, порой противоречащие друг другу, мнения ученых о роли денег и их воздействии на развитие экономики. В этом отношении следует выделить два направления: кейнсианство и монетаризм.

Оба направления признают важность значения денег и их воздействия на хозяйственные процессы. В соответствии с ними считается необходимым проведение мероприятий по поддержанию оптимального количества денег в обращении.

Кейнсианский и монетаристский подходы различаются главным образом тем, что меры при кейнсианском подходе направлены на усиление роли денег в стимулировании спроса, в то время как при монетаристском - на стимулирование ограничения спроса по сравнению с предложением товаров.

Сторонники кейнсианства предусматривают активное участие государства в регулировании массы денег в обращении и отдают предпочтение мерам по целесообразному увеличению количества денег в обращении для стимулирования занятости и деловой активности. Такие меры могут при определенных условиях способствовать росту производства, но также развитию инфляции. Это предполагает необходимость взвешенных мер по увеличению количества денег в обращении.

Иная позиция характерна для монетаристов. Признавая роль денег и наличия в обращении необходимого их количества, они рассчитывают на то, что в условиях рыночной экономики, с одной стороны, количество денег в обращении подвержено саморегулированию; с другой - имеет значение сдерживающее воздействие государства на массу денег в обращении. Здесь важно, чтобы обоснованное уменьшение массы денег в обращении стимулировало усиление заинтересованности в получении денег, а соответственно и рост предложения товаров. Нельзя игнорировать при этом возможные затруднения с реализацией товаров при ограниченном количестве денег в обращении.

Таким образом, можно сделать вывод, что общим для рассмотрения теории денег является признание роли денег в развитии экономики и необходимости регулирования массы денег в обращении. Однако различия в трактовках кейнсианских и монетаристских подходов обусловливают рекомендации неодинаковых мер по регулированию количества денег в обращении с целью стимулирования бесперебойности роста объема производства и реализации товаров. Ни одной из рекомендаций нельзя отдавать предпочтение.

Это обусловливает необходимость разработки и осуществления обоснованной денежно-кредитной политики, которая может изменяться в зависимости от особенностей и задач развития экономики в различные периоды.

 

Тема «Спрос и предложение денег».

1. Факторы, определяющие спрос на деньги.

2. Механизм создания (предложения) денег. Факторы, влияющие на предложение денег.

3. Роль денег в формировании макроэкономического равновесия.

Вопрос 1.

Спрос на деньги (спрос на ликвидность) - это потребность в определенном запасе денег. Он определяется как количество платежных средств, которые население и фирмы хотят держать в ликвидной форме, т. е. в форме наличности.

Спрос на деньги определяется:

согласно кейнсианской теории спроса на деньги - теории предпочтения ликвидности - выделяется три мотива, побуждающие людей хранить часть денег в виде наличности:

- трансакционный мотив (потребность в наличности для текущих сделок),

- мотив предосторожности (хранение определенной суммы наличности на случай непредвиденных обстоятельств в будущем),

- спекулятивный мотив, связанный с наличием у денег альтернативной стоимости. Под альтернативной стоимостью хранения денег (издержками хранения) Дж. Кейнс понимает упущенную выгоду в виде неполученных процентов (дивидендов), которые могли бы быть получены, если бы деньги были обменены на менее ликвидные, но доходные финансовые активы. (намерение приберечь некоторый резерв, чтобы с воспользоваться операциями рынке для получения выгоды в будущем). Спекулятивный, мотив возникает для увеличения дохода путем перепродажи финансовых активов Если процентная ставка низка, то нет большого смысла менять наличные деньги на другие финансовые активы — срочные депозиты, облигации и т. п., так как альтернативные издержки держания наличности невелики. При низкой процентной ставке курс облигаций высокий и рыночные агенты будут воздерживаться от покупки ценных бумаг.

согласно монетаристскому подходу на основе уравнения обмена количественной теории денег: MV=PY, где М - количество денег в обращении; V - скорость обращения денег; Р - уровень цен (индекс цен); Y - объем выпуска (в реальном выражении). Таким образом, спрос на деньги, необходимых для заключения сделок, зависит от: объема товарной массы, находящейся на рынке; уровня цен, по которым продаются товары и услуги; скорости обращения денег. Как следствие уравнение обмена спрос на деньги формируется под влияние динамики ВВП. Если, например, ВВП увеличивается на 3% в год, то этому темпу будет соответствовать темп спроса на деньги.

Другим важным уточнением современной теории спроса на деньги, сделанным непосредственно М. Фридменом, является учет в анализе фактора инфляции (т. е. роста цен), корректирующий реальную доходность активов.

Еще один фактор, влияющий на величину спроса на деньги, по мнению сторонников одного из направлений классической школы, - ожидания. Пессимизм населения и предпринимателей относительно будущей экономической ситуации стимулирует рост спроса на деньги (особенно наличные). И, наоборот, при оптимистическом прогнозе возрастет спрос на другие виды активов, а на деньги упадет.

Кроме того, одной из причин, приводящих к повышению спекулятивного спроса на деньги и как следствие – к повышению процентной ставки, может быть дефицит государственного бюджета. Если для покрытия этого дефицита государство прибегнет к внутренним заимствованиям, например, путем эмиссии краткосрочных облигаций, то для быстрого их размещения оно должно будет обеспечит их более высокую доходность по сравнению с другими обращающимися на рынке финансовыми активами. Дополнительный спрос на эти облигации приведет к повышению спекулятивного спроса на деньги и повышению процентной ставки.

Поскольку уровень процентной ставки, определяющий «цену» денег, является очень важным условием инвестиционной активности, то государство с помощью денежных инструментов может влиять на объем инвестиций, а тем самым – на занятость, на реальные объемы производства и другие макроэкономические показатели.

Вопрос 2.

Предложение денег Мs в экономике осуществляет государство. В целом предложение денег включает наличность С и депозиты D: Мs= С+D. Наличные деньги (банкноты и монеты) создает ЦБ страны. Предложение денег, по мнению монетаристов, нестабильно, так как зависит от субъективных решений правительства.

Предложение денег прямо зависит от величины денежной базы и денежного мультипликатора. Денежный мультипликатор показывает, как изменяется предложение денег при изменении денежной базы на единицу. Денежный мультипликатор может быть представлен следующим образом:

Увеличение r (нормы резервирования) уменьшает денежный мультипликатор, и наоборот.

Центральный банк может контролировать предложение денег, прежде всего, путем воздействия на денежную базу. Изменение денежной базы, в свою очеред6ь, оказывает мультипликативный эффект на предложение денег.

Основой денежной (монетарной) политики является теория денежного мультипликатора. Она показывает, что:

а) Центральный банк может контролировать денежную базу (наличность и резервы);

б) контролируя денежную базу (т. е. предложение денег), ЦБ полностью контролирует темп инфляции;

в) инфляция является монетарным явлением.

Когда количество находящихся в обращении денег равно объему спроса на них на рынке денег устанавливается равновесие.

Механизм воздействия изменения предложения денег на экономику носит название «механизма денежной трансмиссии» или «денежного передаточного механизма». Механизм денежной трансмиссии показывает, каким образом изменение предложения денег (изменение ситуации на денежном рынке) влияет на изменение реального объема выпуска (ситуацию на реальном рынке, т.е. рынке товаров и услуг).

Этот механизм может быть представлен следующей логической цепочкой событий. Если в экономике спад, то центральный банк покупает государственные ценные бумаги → кредитные возможности коммерческих банков увеличиваются → банки выдают больше кредитов → предложение денег мультипликативно увеличивается → ставка процента (цена кредита) падает → фирмы с удовольствием берут более дешевые кредиты → инвестиционные расходы растут → совокупный спрос увеличивается → объем производства мультипликативно растет. (Следует иметь в виду, что на изменение ставки процента реагируют не только фирмы, изменяя величину инвестиционных расходов, но и домохозяйства, которые пользуются потребительским кредитом и при его удешевлении увеличивают потребительские расходы, а также иностранный сектор, увеличивающий расходы на чистый экспорт при снижении ставки процента, поскольку это ведет к снижению курса национальной валюты данной страны и делает ее товары относительно более дешевыми и привлекательными для иностранцев).

Эта политика, используемая в период спада, носит название политики «дешевых денег».

Соответственно политика, проводимая центральным банком в период бума («перегрева») и нацеленная на снижение деловой активности, называется «политикой дорогих денег» и может быть представлена следующей цепочкой событий:

Центральный банк продает государственные ценные бумаги → кредитные возможности коммерческих банков уменьшаются → предложение денег мультипликативно сокращается → ставка процента (цена кредита) растет → спрос на дорогие кредиты со стороны фирм падает → инвестиционные расходы сокращаются → совокупный спрос уменьшается → объем производства падает.

И в том, и в другом случае экономика стабилизируется.

Вопрос 3.

Существуют различные школы и направления экономической теории, которые занимаются исследованием проблем макроэкономической стабильности, в том числе и роли денег в ее обеспечении. Экономические теории изучают проблемы денег не сами по себе, а в тесной связи с проблемами макроэкономического равновесия. Среди наиболее известных теорий следует выделить кейнсианство и монетаризм.

Кейнсианская теория, основоположником которой являлся Джон Мейнард Кейнс, господствовала в период до и сразу после Второй мировой войны. В своей книге «Общая теория занятости, процента и денег», вышедшей в 1936 г., Дж. М. Кейнс, основываясь на опыте США по выходу из кризиса 1933 г., делал вывод о том, что рыночная экономика не может автоматически стремиться к состоянию равновесия и требуется существенное вмешательство государства по ее регулированию, в том числе и путем осуществления активной кредитно-денежной политики, направленной на стимулирование совокупного спроса в период спада и депрессии. Милтон Фридмен – лидер монетаристской школы, положил начало исследованиям, показавшим, что деньги играют гораздо более существенную роль в обеспечении макроэкономического равновесия, чем считали кейнсианцы, и что, регулируя денежное положение, государство может непосредственно влиять на уровень инфляции, предотвратить ее или ослабить.

Различие между кейнсианством и монетаризмом применительно к проблеме денег состоит в том, что деньгам придается разное значение: кейнсианцы считали деньги важным, но не определяющим фактором в обеспечении стабильности, монетаристы, напротив, делали акцент именно на деньгах.

Непрерывные колебания рыночной экономики, когда рост производства сменяется спадом, повышение деловой активности - понижением называется цикличностью экономического развития. В восстановлении пропорциональности в современных условиях участвуют валютные курсы, процентные ставки, размеры денежной массы и государственного долга. Действие этих экономических параметров придает маневренность механизму самонастройки рыночной экономики.

Велико значение стабильного функционирования денежного обращения и для равновесия на денежном рынке, когда количество находящихся в обращении денег равно объему спроса на них.

 

Тема «Концепции развития монетарной теории денег и их влияния на экономику».

1. Понятие, виды и цели монетарной политики.

2. Инструменты монетарной политики.

Вопрос 1.

Монетарное регулирование – совокупность мероприятий по оказанию воздействия государства на экономику, уменьшающих неопределенность действий участников валютных и денежно-кредитных отношений, а также повышающих предсказуемость, устойчивость, сбалансированность и эффективность экономического развития

Объектами монетарной политики и монетарного регулирования в зависимости от выбора промежуточной цели являются спрос и предложение на денежном рынке и рынке валюты и, прежде всего, денежная масса. Субъектами монетарной политики являются Центральный банк и коммерческие банки – два уровня российской банковской системы, совокупность которых представляет основу для формирования институционального базиса проведения монетарной политики и осуществления монетарного регулирования.

Центральный банк – денежно-кредитный институт, регулирующий денежный оборот в наличной и безналичной формах в общественных интересах.

Центральный банк зачастую представляют эквивалентом министерства, однако статус ЦБ значительно отличается. Во-первых, в отличие от министерства, осуществляющего управление и координацию деятельности предприятий, ЦБ не обладает полномочиями распорядительного характера по отношению к коммерческим банкам и не вправе вмешиваться в их оперативную деятельность.

Во-вторых, в отличие от министерства он производит свой собственный продукт (выпуск наличных денег в обращение) и в этом смысле является не надстройкой, а базисом экономической системы.

 

Монетарная (кредитно-денежная) политика представляет собой один из видов стабилизационной или антициклической политики (наряду с фискальной, внешнеторговой, структурной, валютной и др.), направленной на сглаживание экономических колебаний.

Различают два вида монетарной политики: 1) стимулирующую и 2) сдерживающую.

Стимулирующая монетарная политика проводится в период спада и имеет целью «взбадривание» экономики, стимулирование роста деловой активности в целях борьбы с безработицей. Сдерживающая монетарная политика проводится в период бума и направлена на снижение деловой активности в целях борьбы с инфляцией.

Стимулирующая монетарная политика заключается в проведении центральным банком мер по увеличению предложения денег. Ее инструментами являются: 1) снижение нормы резервных требований, 2) снижение учетной ставки процента (ставки рефинансированиия) и 3) операции ЦБ на отрытом рынке с ценными бумагами и иностранной валютой.

Сдерживающая (ограничительная) монетарная политика состоит в использовании центральным банком мер по уменьшению предложения денег. К ним относятся: 1) повышение нормы резервных требований, 2) повышение учетной ставки процента и 3) продажа центральным банком государственных ценных бумаг.

Целью стабилизационной монетарной, как любой стабилизационной политики государства является обеспечение: 1) стабильного экономического роста, 2) полной занятости ресурсов, 3) стабильности уровня цен, 4) равновесия платежного баланса.

Монетарная политика оказывает влияние на экономическую конъюнктуру, воздействуя на совокупный спрос. Объектом регулирования выступает денежный рынок и, прежде всего, денежная масса.

Монетарную политику определяет и осуществляет центральный банк. Однако изменение предложения денег в экономике происходит в результате операций не только центрального банка, но и коммерческих банков, а также решений небанковского сектора (домохозяйств и фирм).

Стратегическая цель монетарной политики состоит в обеспечении стабильности цен, полной занятости и росте реального объема производства.

В период переживаемой стагфляции монетарная политика объективно должна выбирать между ущербом от сдерживания кризисных либо инфляционных процессов с учетом их взаимовлияния. Очевидно, что в такой ситуации оптимум политики должен определяться, исходя из соображений максимизации общего результата как результата долгосрочного, с ограничениями, задаваемыми в краткосрочном аспекте задачей сохранения системы.

В связи с этим одним из требований к определению стратегии монетарной политики является макроэкономическая оценка последствий различных разновидностей "жесткой", "мягкой" и промежуточной монетарной политики под углом зрения влияния этой политики на инфляцию и инвестиции и в итоге на состояние товарного рынка. При этом должно по возможности учитываться воздействие и внешних факторов (социально-политическая обстановка, состояние экономической и, в частности, бюджетной политики, внешнеэкономические отношения).

Однако текущая монетарная политика ориентируется на конкретные целевые ориентиры, в числе которых могут выступать: 1) контроль за предложением денег (денежной массы), 2) контроль за уровнем ставки процента, 3) контроль за обменным курсом национальной денежной единицы (национальной валюты).

Вместе с тем необходимо отметить и недостатки монетарной политики следующие:

• Возможность инфляции. Стимулирующая монетарная политика, т.е. рост предложения денег, ведет к инфляции даже в краткосрочном, а тем более в долгосрочном периоде. Поэтому представители кейнсианского направления утверждают, что монетарная политика может использоваться лишь при перегреве (инфляционном разрыве) экономики, т.е. рассматривают возможность проведения только сдерживающей монетарной политики, а при рецессии, по их мнению, должна использоваться стимулирующая фискальная, а не монетарная политика.

• Наличие внешнего лага в связи со сложностью и возможными сбоями в механизме денежной трансмиссии. Внешний лаг представляет собой период времени от момента принятия мер по стабилизации экономики (принятия решения центральным банком по изменению величины предложения денег) до момента появления результата их воздействия на экономику (который выражается в изменении величины выпуска). Покупка и продажа центральным банком государственных ценных бумаг осуществляется быстро, т.е. быстро изменяются кредитные возможности коммерческих банков.

Однако механизм денежной трансмиссии долгий и состоит из нескольких ступеней, на каждой из которых возможен сбой:

1) Политика «дешевых денег», проводимая центральным банком, может обеспечить коммерческие банки дополнительными резервами, что расширяет кредитные возможности банков, однако такая возможность может не превратиться в действительность. Нет никакой гарантии, что при увеличении резервов произойдет соответствующее увеличение объема кредитов, выдаваемых коммерческими банками. Кроме того, население может решить не брать кредиты. В результате денежная масса не увеличится.

2) Реакция денежного рынка на рост предложения зависит от чувствительности спроса на деньги к изменению ставки процента. Если спрос на деньги очень чувствителен к изменению ставки процента, то увеличение предложения денег не приведет к значительному снижению ставки процента.

3) Существенное снижение ставки процента в результате роста предложения денег может не привести к серьезному увеличению инвестиционных расходов, если их чувствительность к изменению ставки процента низка.

4) Если чувствительность инвестиционного спроса к динамике ставки процента высока, и инвестиционные расходы увеличились в результате падения ставки процента, то рост совокупных расходов может не привести к увеличению реального выпуска, если экономика находится в состоянии полной занятости (на уровне потенциального объема производства).

Таким образом, нарушение в любом звене передаточного механизм



Поделиться:




Поиск по сайту

©2015-2024 poisk-ru.ru
Все права принадлежать их авторам. Данный сайт не претендует на авторства, а предоставляет бесплатное использование.
Дата создания страницы: 2017-10-25 Нарушение авторских прав и Нарушение персональных данных


Поиск по сайту: