Синдицированное кредитование
рынок евро валют пердставляет часть мирового рынка ссудных капиталов на котором банки проводят операции в иностранной валюте за пределами стран эммитентов этих валют. Включает: как межбанковские операции, так и операции межбанковскими клиентами. Специфика рынка в том что все процентнын ставки ориентируются на ставке меж банковского рынка ведущих финансовых центров (в основном это Лондонская)
Операции на рынке евро валют бывают следующие:
а.предоставление кредитов
б.выпуск евро облигаций
в.краткосрончые сделки
евро кредит- кредит в евро валюте выданный международным банковским синдикатом корпоративному или правителсьтвенному заемщику
краткосрочным инструментом рынка евро валюты относятся,евро коммерческие векселя эо докумментально форменные векселя в евро валютах на 3- месяцев с премией к процентной ставке.
Депозитные сертификаты это сведительство банков о депонировании денежных средств в евро валютах (30-5дней)
Евро ноты- краткосрочные обязательства с плавающей процентной ставкой.
Условия кредитования
наличие юридически обоснованного доступа к внешним рынкам (банк должен владеть генеральной лицензией или иметь разрешение центро банка.
Кредитная история - допускается заемщики с кредитной историей не менее 3-5 лет и кроме того для получения синдицировнного кредита претендент должен иметь опыт взаимодействия с зарубежными организациями в виде корреспондентских отношений для банков или экспортных организаций для предприятий.
3.аудит по международнм стандартам без финансовой отчетности заверенной международными аудиторами заемщики на рынок не допускаются.
Синдицированные кредиты предоставлятся 5-7 месяцев с последующей пролонгацией до 12лет.
Синдикат это группа не менее из 2 банков из различных стран.
Деятельность банков объединенных в синдикат направленных на то что процентная моржа (РАЗНИЦА МЕЖДУ ПРОЕНТАМИ И ДОХОДАМИ и процентами расходами) была максимальна (доход это процент по)
обычно величина моржи составляет. 0.5до 2.5% но чаще не превышает 1%
Поцентные ставки определяются в кредитном соглашении ориентируются на меж банковские ставки
Стоимость кредитных услуг оплачивается через комиссионное вознаграждаение: комиссионные за управление выплачевоемое организтору синдиката
2.комиисионное за участие распределяемое среди банков
3. комиссионное за обслуживние кредита
инструмент - Евро Бумаги
2инструмент - Евро Бумаги - Ценные бумаги выпущенные в валюте отличной от национальной. Обладают следующими характеристикамми:
а.рзмещаются по средствам синдиката
б.предлагаются в значительных объемамх одном и более государствах кроме страны регистрации эмитента.
в.могут быть первоначально приобретены, только при посредничество кредитной организации или другого финансового института
К евро бумагам относятся: евро ноты, выпускаются под конкретного инвестора,имиссию таких бумаг можно организовать за несколько дней благодаря низким имиссионным издержкам, получили широкое развитие, но на их выпуск банки европейских стран накладывают ограничения.
евро векселя-не обеспеченные долговые обязательства котоыре не предназначенны для публичного размещения и не обращаются на вторичном рынке выпускаются на срок от 1 до5лет, компаниями платежо способность не вызывает портебность.
3.Евро депозитные сертификаты выпускаются в оносновном в долларах США имитируются в Лондоне
4.международные облигации:
а. Евро облигации- это облигации размещенные одновременно на рынках нескольких стран и номинированные валюте которая не является национальной валютой заемщика и кредитора.
Euro Bonds (сокращение Бондс)
б. иностранные облигации это облигации размещаемые внутренними синдикатом на рынке одной страны при чем валюта займа для заемщика является иностранной, а для инвестора национальной.
в.глобальные облигации - средние не долгосрочные облигации в валюте разных стран обращающиеся на нескольких международных рынках (как на внутреннем так евро рынке)
г.параллельные облигации- облигации одного выпуска размещаемые одновременно в нескольких странах в валюте этих стран
+евро облигаций, удобства обращения надежность эммитентов, возможность избежания налого обращения, анонимность владельцев.
Особенности евро облигаций:
а.размещение одновременно на рынках нескольких стран, валюта не является национальной как для заемщика так и для кредитора.
б.размещение осущетсвляется синдикатом
в.выпуск и обращение осуществляются в соответствии с установившимися на рынке правилами и стандартами. Основная часть имиссии без обеспечения (на часть возможно гарантия 3их лиц или имущество иммитента)
г.евро облигацииэто евро бумаги на предъявителя
д.доходы выплачивают в полном объеме без удержания налогов в стране эмитента
если законодательство предусматрвиает удержание налога на проценты т заемщик обеспечивает инвестору процентный доход с учетом этих удержаний.
Евро облигации входят в листинг 2европейских бирж Лондонской и Люксембургской.
Характеристики евро облигаций
1.дата погашения - время когда эмитент обязан возвратить основную сумму долга(краткосрочные до года, среднесрочные 1-10лет, и долго срочные 10лет)
Минимальный срок обращения 2 года максималный до 40лет
2.выплата процентов- с фиксированной процентной ставкой, с плавающей процентной ставкой, облигации с нулевым купоном, облигации роста(когда цена размещения равна номиналу а погашение производится по более высокой цене), облигации с глубоким дисконтом(продаются по цене значительно более низкой чем цена погашения)
3.Погашение - производится по номиналу различают следующие в
способы погашения:
а.облигации без права досрочного отзыва эмитента погашаются полностью в момент прекращения сроков действия
б.облигаци с опционом на покупку - эмитент имеет право досрочного погашения в заранее установленные моменты времени
в.облигации с аопционом на продажу (инвстор в праве досрочно предъявить облигации к погашению заранее установленные промежутки времени.
г.облигации с опционами на продажу и на покупку (те же условия что 2 и 3)
д.облигация с фондом погашения(эммитент делет регулярные отчисения на специалньый счет на погашения свое долга.
4.Существуют конвертируемые облигации(могут быть в определенной пропорции обменены на акции)
5.облигации предусматривающие досрочное погашения(это большинство долгосрочных облигаций по истечении большинство долгосрочных облигаций по истечении некоторого льготного периода) Облигации частных корпораций выкупаются по номиналу + премия государственные по номиналу
6.ставка купонов по большинству евро облигаций проценты выплачиваются раз в год, реже 2 раза в год, для средне срочных облигаций плавающей ставкой, ежеквартальная выплата. Процент выплачивается путем отделением купонов и их пересылке банков, платежному банку.