Внутренние механизмы нейтрализации финансовых рисков представляют собой систему методов минимизации их негативных последствий, избираемых и осуществляемых в рамках самой организации. Основным объектом использования внутренних механизмов нейтрализации являются, как правило, все виды допустимых финансовых рисков, значительная часть рисков критической группы, а также нестрахуемые катастрофические риски, если они принимаются организацией в силу объективной необходимости. Система внутренних механизмов нейтрализации финансовых рисков предусматривает использование следующих основных методов.
1. Избежание риска - это направление нейтрализации финансовых рисков является наиболее радикальным. Оно заключается в разработке мероприятий внутреннего характера, которые полностью исключают конкретный вид финансового риска:
§ отказ от осуществления финансовых операций, уровень риска по которым чрезмерно высок;
§ отказ от продолжения хозяйственных отношений с партнерами, систематически нарушающими контрактные обязательства;
§ отказ от использования в высоких объемах заемного капитала;
§ отказ от чрезмерного использования оборотных активов в низколиквидных формах;
§ отказ от использования временно свободных денежных активов в краткосрочных финансовых вложениях.
2. Лимитирование концентрации риска - используется обычно по тем видам риска, которые выходят за пределы допустимого их уровня, то есть по финансовым операциям, осуществляемым в зоне критического или катастрофического риска. Такое лимитирование реализуется путем установления в организации соответствующих внутренних финансовых нормативов в процессе разработки политики осуществления различных аспектов финансовой деятельности. Система финансовых нормативов, обеспечивающих лимитирование концентрации рисков, может включать:
|
|
§ предельный размер (удельный вес) заемных средств, используемых в хозяйственной деятельности;
§ минимальный размер (удельный вес) активов в высоколиквидной форме;
§ максимальный размер товарного (коммерческого) или потребительского кредита, предоставляемого одному покупателю;
§ максимальный размер депозитного вклада, размещаемого в одном банке;
§ максимальный размер вложения средств в ценные бумаги одного эмитента;
§ максимальный период отвлечение средств в дебиторскую задолженность.
3. Хеджирование. В широком толковании термин хеджирование характеризует процесс использования любых механизмов уменьшения риска возможных финансовых потерь - как внутренних (осуществляемых самой организацией), так и внешних (передачу рисков другим хозяйствующим субъектам - страховщикам). В узком прикладном значении термин хеджирование характеризует в нутренний механизм нейтрализации финансовых рисков, основанный на использовании соответствующих видов финансовых инструментов (как правило, производных ценных бумаг – деривативов (Дериват – договор (опцион, фьючерс), основанный на курсах валют, ценных бумаг, товаров; позволяет владельцу зафиксировать благоприятную, с его точки зрения, цену на покупку (продажу)). Хеджирование финансовых рисков путем осуществления соответствующих операций с производными ценными бумагами является высокоэффективным механизмом уменьшения возможных финансовых потерь при наступлении рискового события. В зависимости от используемых видов производных ценных бумаг различают следующие механизмы хеджирования финансовых рисков:
|
|
§ хеджирование с использованием фьючерсных контрактов;
§ хеджирование с использованием опционов;
§ хеджирование с использованием операции «своп».
4. Диверсификация - используется прежде всего для нейтрализации негативных финансовых последствий несистематических (специфических) видов рисков. В первую очередь он позволяет минимизировать портфельные риски. Принцип действия механизма диверсификации основан на разделении рисков, препятствующем их концентрации. В качестве основных форм диверсификации финансовых рисков организации могут быть использованы следующие ее направления:
§ диверсификация видов финансовой деятельности;
§ диверсификация валютного портфеля организации;
§ диверсификация депозитного портфеля;
§ диверсификация кредитного портфеля;
§ диверсификация портфеля ценных бумаг;
§ диверсификация программы реального инвестирования.
5. Распределение рисков - основано на частичном трансферте (передаче) рисков партнерам по отдельным финансовым операциям. При этом хозяйственным партнерам передается та часть финансовых рисков организации, по которой они имеют больше возможностей нейтрализации их негативных последствий и располагают более эффективными способами внутренней страховой защиты. В современной практике риск-менеджмента получили широкое распространение следующие основные направления распределения рисков (их трансферта партнерам):
|
|
§ распределение риска между участниками инвестиционного проекта;
§ распределение риска между предприятием и поставщиками сырья и материалов;
§ распределение риска между участниками лизинговой операции;
§ распределение риска между участниками факторинговой (форфейтинговой) операции.
6. Самострахование (внутреннее страхование, резервирование) - основано на резервировании организацией части финансовых ресурсов, позволяющем преодолевать негативные финансовые последствия по тем финансовым операциям, по которым эти риски не связаны с действиями контрагентов. Основными формами этого направления нейтрализации финансовых рисков являются:
§ формирование резервного (страхового) фонда организации;
§ формирование целевых резервных фондов;
§ формирование резервных сумм финансовых ресурсов в системе бюджетов, доводимых различным центрам ответственности;
§ формирование системы страховых запасов материальных и финансовых ресурсов по отдельным элементам оборотных активов организации;
§ нераспределенный остаток прибыли, полученной в отчетном периоде.
7. Прочие методы внутренней нейтрализации финансовых рисков:
§ обеспечение востребования с контрагента по финансовой операции дополнительного уровня премии за риск;
§ получение от контрагентов определенных гарантий;
§ сокращение перечня форс-мажорных обстоятельств в контрактах с контрагентами;
§ обеспечение компенсации возможных финансовых потерь по рискам за счет предусматриваемой системы штрафных санкций.
Внешним механизмом нейтрализации финансовых рисков является страхование, которое представляет собой защиту имущественных интересов организации при наступлении страхового события специальными страховыми компаниями (страховщиками) за счет денежных фондов, формируемых ими путем получения от страхователей (страхуемых) страховых премий (страховых взносов).
В процессе страхования организации обеспечивается страховая защита по всем основным видам его финансовых рисков – как систематических, так и несистематических. При этом объем возмещения негативных последствий финансовых рисков страховщиками не ограничивается – он определяется реальной стоимостью объекта страхования (размером страховой его оценки), страховой суммы и размером уплачиваемой страховой премии. Используя услуги страховщиков, организация должна в первую очередь определить объект страхования, то есть те виды финансовых рисков, по которым она намерена обеспечить внешнюю страховую защиту.
Страховая защита определяется рядом условий, основными из которых являются:
§ страхуемость риска;
§ обязательность страхования финансовых рисков;
§ наличие у организации страхового интереса;
§ невозможность полностью восполнить финансовые потери по риску за счет собственных финансовых ресурсов;
§ высокая степень вероятности возникновения финансового риска;
§ непрогнозируемость и нерегулируемость риска в рамках организации;
§ приемлемая стоимость страховой защиты по риску.