4. Оборачиваемость кредиторской задолженности:
- коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности:
(1.1.9)
- коэффициент одного оборота кредиторской задолженности:
(1.1.10)
Показатели финансового левериджа или финансового рычага характеризуют степень финансовой зависимости организации от заемных источников. Чем выше удельный вес привлеченных источников, тем менее устойчивым является финансовое положение клиента и ниже класс его кредитоспособности. Наиболее распространенными являются следующие коэффициенты финансового лвериджа [43, С.211]:
- 
(значение коэффициента от 0,66 до 2); (1.1.11)
- 
(1.1.12)
- 
(его значение от 0,5 - для первоклассных заемщиков, до 1,5 – для клиентов низшего класса кредитоспособности); (1.1.13)
- 
(1.1.14)
- 
(1.1.15)
- 
(1.1.16)
К четвертой группе, характеризующей прибыльность организации, относятся следующие коэффициенты [Щербакова, С.212]:
- Норма доходности = 
; (1.1.17)
- Рентабельность активов и капитала = 
; (1.1.18)
- Эффективность затрат = 
. (1.1.19)
Если зависимость фирмы от заемных средств растет, т.е. ухудшаются коэффициенты финансового левериджа, то она может компенсироваться ростом прибыльности. [43, С. 212]
Пятую группу показателей составляют рыночные показатели, характеризующие способность организации обслуживать свой долг, и показывает какая часть прибыли расходуется на погашение процентных и фиксированных платежей за пользование авансированным в деятельность организации капиталом. Среди этих коэффициентов наиболее распространенными являются показатели соотношения чистой прибыли и процентных расходов организации за период. Чем больше прибыли направляется на покрытие процентных расходов и платежей, тем меньше ее остается для погашения новых обязательств и таким образом, ниже уровень кредитоспособности. Рекомендуемое превышение прибыли над процентными платежами – от 2 до 7 раз.
Таким образом, приведенные группы коэффициентов позволяют оценить кредитоспособность клиентов не только на основе соответствия коэффициентов их нормативу, но и выявляет складывающиеся тенденции в их изменении за период. Все это показатели взаимосвязаны между собой и образуют единую систему оценки кредитоспособности.
1.2 Источники информации о кредитоспособности заемщика
Одним из важнейших составляющих методики анализа кредитоспособности заемщика является его информационная база. Особенность формирования и использования которой заключается в том, что без нее невозможно реально и эффективно оценить степень риска будущих финансовых вложений кредитных ресурсов в тот или иной хозяйствующий субъект. Используемая в анализе кредитоспособности информация должна располагать следующими основными характеристиками: полнота, достоверность, доступность и оперативность.
Ни один из источников информации не является в достаточной степени полным, так как только на основе комплексного изучения и оценки данных разных источников информации аналитик может делать обоснованные выводы о возможности предоставления кредита. Пренебрежение тех или иных источников информации может сказаться на уровне риска кредитования в сторону его увеличения. К информации, получаемой из информационных агентств и из Интернета, необходимо относиться с осторожностью, поскольку эта информация в большей степени справочная и никто не несет ответственности за ее точность.
Все источники информации должны быть доступны для кредитора в ходе
проведения анализа кредитоспособности клиента, потому что на основе предоставляемой заемщиком бухгалтерской отчетности, учредительных документов, аудиторской информации, бизнес-планов кредитор делает выводы и принимает решения. От того, насколько добросовестно относится заемщик к процессу формирования информационной базы, зависит степень доверия между ним и кредитором. [19, С.113]
Степень оперативности предоставления бухгалтерской отчетности, аудиторской информации, данных информационных агентств и других источников зависти от того, на каком этапе анализа кредитоспособности она используется. В ходе проводимого анализа информация, используемая аналитиками, не должна ограничиваться данными сугубо бухгалтерского учета и отчетности, так как это сужает возможности анализа кредитоспособности. Таким образом, информация должна включать в себя показатели, характеризующие:
- состояние рынков ресурсов, используемых в производстве продукции (выполнение работ, оказание услуг);
- характеристики главных конкурентов в отрасли;
- состояние и предпосылки развития экономической, политический и налоговой среды в целом по стране и в регионе;
- кредитную политику государства на ближайшее будущее.
Для анализа кредитоспособности используется различная внутренняя и внешняя информация. К внутренней информации относятся:
- учредительные документы;
- юридические документы, отражающие взаимоотношения с инвестором, вкладчиками, поставщиками, покупателями, кредиторами, заемщиками;
- статистическую отчетность;
- акты ревизий, аудиторских и налоговых проверок;
- бизнес-планы и технико-экономические обоснования;
- первичные документы, отражающие состав и оценку основных фондов и оборотных активов, хозяйственные операции, движение денежных средств;
- проектно-сметную документацию;
- данные аналитического учета;
- данные о личном составе персонала организации;
- бухгалтерскую отчетность. [19, С.114]
В настоящее время согласно мировой банковской практике при оценке кредитоспособности заемщика необходимо учитывать информацию, полученную из внешних источников. К таким источникам относят:
- нормативно-законодательная база;
- информация из интернета, прогнозная финансовая информация, в том числе бизнес-планы и бюджеты. [19, С.112]
- сведения из других кредитных учреждений о хозяйствующем субъекте - потенциальном заемщике;
- информация из банков данных организаций, специализирующихся на ее сборе и обработке (кредитные агентства; кредитные бюро);
- политическая информация, затрагивающая экономические сферы деятельности (запрет или ограничения на отдельные виды деятельности, налоговая политика государства);
- макроэкономическая и специальная информация (о состоянии и перспективах развития разных отраслей, ставках по кредитам в кредитных учреждениях);
- данные о хозяйствующих субъектах, на прямую связанных с деятельностью потенциального заемщика (поставщики, покупатели, инвесторы, кредиторы) и влияющих на эту деятельность;
- сведения о деловой репутации (гудвилл) заемщика, а также о деловых и
личных качествах топ менеджмента организации;
- информация об экологических аспектах деятельности организации (данных комитетов по охране окружающей среды), которая может свидетельствовать о вероятности возникновения штрафных санкций, ограничения или прекращения деятельности организации вследствие ее отрицательного влияния на экологическую ситуацию. [19, С.114]
Главным источником информации о кредитоспособности заемщика явля-
ется его бухгалтерская отчетность: баланс, отчет о прибылях и убытках, отчет о движении денежных средств. Это объясняется тем, что бухгалтерская отчетность свидетельствует о финансово-экономическом положении организации и позволяет рассчитывать показатели и коэффициенты, необходимые для присвоения кредитного рейтинга.
Большое значение банки отводят кредитной истории заемщика, накопленной в этой кредитной организации. Она служит источником достоверной и надежной информацией, так как составляется самой кредитной организацией, но при заключении кредитного договора в первый раз не может быть использована. Особое внимание уделяется вопросам кредитной истории заемщика: как часто клиент испытывает потребность в кредитовании, имели ли место факты просрочки ссудной задолженности.
На основании учредительных документов и устава определяются состав учредителей, направление деятельности организации, размер уставного капитала, организационно-правовая форма, порядок использования прибыли, структура управления. В ходе изучения спроса на продукцию, рынков сбыта, обоснования цен необходимо руководствоваться обобщенными данными об объемах потребления тех или иных видов продукции (работ, услуг) в определенных регионах по группам потребителей и уровне цен, который приемлем для этих групп. Эта информация может быть получена из статистических сборников и агентств. Она позволяет сделать выводы о востребованности продукции (работ, услуг), под которую потребители привлекают кредитных ресурсы, а это в свою очередь сигналом заемщику и кредитору о том, будет ли достаточен объем потребления продукции и принесет ли она денежные ресурсы для погашения кредита. [19, С.120]
Аудиторская информация, представленная заемщиком кредитору, может понадобиться при оценке деятельности заемщика по широкому кругу вопросов – от оценки репутации менеджмента до оценки прибыли и ее использования.
На основе технической документации оценивается, в какой степени организация обеспечена внеоборотными активами и каково их техническое состояние; определяется уровень их использования и его влияние на объем производства, качества продукции. По результатам оценки будет сделаны выводы о том, насколько внеоборотные активы предприятия позволят ей выпускать продукцию достаточного объема и качества и, следовательно, насколько организация конкурентоспособна. [19, С.120]
Информация о кадровом составе позволяет оценить квалификацию менеджмента, его опыт, способность достигать обозначенных целей.
Данные бухгалтерского учета и финансовой отчетности представляют собой систему показателей имущественного и финансового положения организации, отражают результаты хозяйственной деятельности за отчетный период. Они потребуются для анализа разных сторон деятельности предприятия.
В документах прогнозной финансовой информации (в бизнес-планах, бюджетах, проспектах, технико-экономических обоснованиях) дается наиболее полные сведения, необходимые для анализа кредитоспособности заемщика, поэтому коммерческие банки разрабатывают специальные процедуры контроля достоверности данных документов прогнозной финансовой информации заемщика.
Для обоснованного заключения о кредитоспособности предприятия-заемщика одних отчетных сведений недостаточно, также в качестве источников
информации необходимо использовать следующие данные:
- внутренние финансовые отчеты позволяют более надежно судить о финансовом положении заемщика, изменении его потребности в ресурсах в течение года;
- налоговые декларации характеризуют дисциплину предприятия-заемщика по уплате налогов;
- бизнес-план, содержащий данные о целях и методах осуществления новых проектов, включает: описание продуктов или услуг, отраслевой или рыночный прогноз, маркетинговый план, финансовый план, план производства, план менеджмента. От качества бизнес-плана, предоставляемого заемщиком, во многом зависти решение о выдаче кредита, поскольку бизнес-план показывает,
насколько заемщик способен спланировать и организовать реализацию проекта.
Информация, содержащаяся в бизнес-плане, отражает степень риска реализации проекта, возможность заемщика получить достаточный доход для покрытия кредита и процентов по нему. [19, С.130]
Таким образом, можно отметить что, в процессе анализа кредитоспособности заемщика возникают проблемы на этапах сбора, обработки и использования источников информации. От того, какого качества и достоверности информация представлена заемщиком в банк, и получена самим кредитором, во многом зависит оценка вероятности выполнения заемщиком кредитных обязательств. Такими проблемами являются следующие:
- информация, содержащаяся в бухгалтерской отчетности предоставляется за несколько периодов, а значит, делать полностью объективные выводы о тенденциях развития организации – заемщика не представляется возможным;
- финансовая информация, предоставляемая заемщиком, требует подробной проверки на степень достоверности, для этого привлекаются профессиональные аудиторские фирмы;
- постоянные изменения в нормативно-законодательной базе, касающиеся бухгалтерской, налоговой и другие сферы, ухудшают сопоставимость данных за разные временные периоды.
1.3 Современные методы оценки кредитоспособности заемщика
Разнообразие определений кредитоспособности заемщика и сложность самой ее оценки обусловливают применение множества подходов к решению данной проблемы. В связи с тем, что предприятия значительно различаются по характеру своей производственной и финансовой деятельности, создать единые универсальные и исчерпывающие методические указания по изучению кредитоспособности и расчету соответствующих показателей не представляется возможным. В современной международной практике также отсутствуют твердые правила на этот счет, так как учесть все многочисленные специфические особенности клиентов практически невозможно. В настоящее время в мире нет единой стандартизованной системы оценки кредитоспособности и банки используют различные методы анализа кредитоспособности заемщика. Причинами такого многообразия являются:
- различная степень доверия к количественным (поддающимся измерению) и качественным (поддающимся измерению с трудом, с высокой степенью допустимости) способам оценки факторов кредитоспособности;
- особенности индивидуальной кредитной культуры и исторически сложившейся практики оценки кредитоспособности;
- использование определенного набора инструментов минимизации кредитного риска, сопровождающееся пристальным вниманием к отдельным инструментам;
- разнообразие факторов, оказывающих влияние на уровень кредитоспособности, которое приводит к тому, что банки уделяют им различное внимание при присвоении кредитного рейтинга;
- итог оценки кредитоспособности заемщика принимает различные формы – некоторые банки останавливаются на простом расчете финансовых коэффициентов, другие – присваивают кредитные рейтинги и рассчитывают уровень кредитного риска. [30, С. 66]
Существуют различные способы оценки кредитоспособности, каждый из них взаимно дополняет друг друга. Итак, рассмотрим некоторые из них.
Метод оценки кредитоспособности заемщика на основе системы финансовых коэффициентов, определяемых по балансовым формам:
- коэффициенты ликвидности;
- коэффициенты финансового левериджа;
- коэффициенты прибыльности;
- коэффициенты обслуживания долга.
Этот метод, по существу, только в разной степени избирательности финансовых коэффициентов использует, наверное, любая современная методика оценки кредитоспособности заёмщика. Множество коэффициентов этого метода позволяют оценить текущее состояние дел заемщика на основе сравнения их с нормативными критериями. Заемщики подразделяются на несколько групп и кредитуются банком с учетом номера группы заемщика и специфики отрасли.
Расчет таких коэффициентов в динамике может дать комплексное отражение состояния дел заемщика, но поскольку при оценке кредитоспособности предполагается обращение соответствующих показателей в будущее, то в связи с этим метод целесообразно дополнять прогнозными оценками специалистов. Данный метод ориентирует банк рассматривать не процесс осуществления деятельности, а лишь финансовый результат, ибо в конечном итоге важен реальный возврат кредита. Одним из существенных недостатков коэффициентного метода анализа является то, что не позволяет учесть такие факторы как, политические и общеэкономические изменения в стране, изменение организационной структуры управления предприятием, смены форм собственности. Еще один недостаток этого метода то, что коэффициенты рассчитываются по данным отчетности, характеризующие состояние дел организации в предыдущем периоде.
Таким образом, ориентируясь на то, чтобы увидеть результат финансово-хозяйственной деятельности заемщика, банк тем самым стимулирует его на рост таких показателей как валовой коммерческий доход или чистая прибыль.
Следующий метод оценки кредитоспособности на основе анализа денежных потоков. Реализован такой подход, может быть через анализ денежных потоков клиента, а именно через определение чистого сальдо различных его поступлений и расходов за определенный период (составление притока и оттока средств). Таким образом, денежный поток определяет способность предприятия покрывать свои расходы и погашать задолженность своими собственными ресурсами. Разница между притоком и оттоком средств определяет величину общего денежного потока (ОДП). [19, С.62]
Для анализа денежного потока берутся, как правило, данные как минимум за три последних года. Если клиент имел устойчивое превышение притока над оттоком, то это свидетельствует о его финансовой устойчивости - кредитоспособности. Колебания величины ОДП (кратковременные превышения оттока над притоком) говорит о более низком рейтинге клиента. Систематическое превышение оттока над притоком средств характеризует клиента как некредитоспособного. Сложившаяся положительная средняя величина ОДП (превышение притока над оттоком) может использоваться как предел выдачи новых ссуд, т.е. она показывает, в каком размере клиент может погашать за период долговые обязательства. На основании соотношения величины ОДП и размера долговых обязательств клиента определяется его класс кредитоспособности. Нормативные соотношения таковы:
I класс -0,75; II класс -0,30; III класс -0,25; IV,V класс -0,2; VI класс - 0,15.
Анализ денежного потока позволяет сделать вывод о слабых местах управления предприятием. Например, отток средств может быть связан с управлением запасами, расчетами (дебиторы и кредиторы), финансовыми платежами (налоги, проценты, дивиденды). Выявленные результаты анализа используются для разработки условий кредитования. Для решения вопроса о целесообразности выдачи и размере ссуды на относительно длительный срок анализ денежного потока делается не только на основе фактических данных за истекшие периоды, но и прогнозных данных на планируемый период.
Следующий метод оценки кредитоспособности основан на анализе делового риска.
Анализ делового риска позволяет прогнозировать достаточность источников погашения ссуды, тем самым он дополняет способы оценки кредитоспособности клиентов банка. [19, С.63]
Факторы делового риска связаны с отдельными стадиями кругооборота фондов. Набор этих факторов может быть представлен следующим образом:
1. Надежность поставщиков.
2. Диверсифицированность поставщиков.
3. Сезонность поставок. Длительность хранения сырья и материалов (является ли товар скоропортящимся).
4. Наличие складских помещений и необходимости в них.
5. Порядок приобретения сырья и материалов (у производителя или через
посредника).
6. Факторы экологии.
7. Мода на сырье и материалы.
8. Уровень цен на приобретаемые ценности и их транспортировку (доступность цен для заемщика, опасность повышения цен).
9. Соответствие транспортировки характеру груза.
10. Риск ввода ограничений на вывоз и ввоз импортного сырья и материалов.
Деловой риск связан также с недостатками законодательной основы для
совершения кредитуемой сделки, а также со спецификой отрасли заемщика. Необходимо учитывать влияние на развитие данной отрасли альтернативных отраслей, систематического риска по сравнению с экономикой в целом, подверженность отрасли цикличности спроса, постоянство результатов в деятельности отрасли и т.д. Большинство перечисленных факторов может быть формализовано, т.е. для них могут быть разработаны бальные оценки.
Кроме методов оценки кредитоспособности существуют три способа моделирования уровня кредитоспособности заемщика:
- модели, основанные на статистических методах оценки;
- модели ограниченной экспертной оценки;
- модели непосредственной экспертной оценки.[30, С.68]
Статистические модели оценки кредитоспособности – это процесс присвоения кредитного рейтинга исключительно количественного, статистического анализа. Лишь небольшое количество банков полагаются на статистические модели. Такие модели основаны на расчете кредитного рейтинга по определенной формуле, включающей как количественные факторы – финансовые коэффициенты, так и некоторые качественные факторы, но стандартизированные и приведенные к количественному значению аспекты деятельности заемщика, к примеру, отраслевые особенности, кредитную историю.
Так, процесс функционирования статистической модели проходит три
этапа:
1) определяются переменные (финансовые коэффициенты), оказывающие влияние на значение кредитного рейтинга.
2) на основе статистических данных прошлых периодов определяется влияние каждого фактора на уровень кредитоспособности, что находит отражение в весе коэффициента.
3) текущие переменные взвешиваются по степени влияния, и определяется значение рейтинга, выраженное в баллах. Различные баллы соответствуют различным классам кредитоспособности. Экономические расчеты в данном случае проводится с применением программных средств и минимальным действием человеческого фактора.
Модели ограниченной экспертной оценки основаны на применении статистических методов с последующей корректировкой на основании неких качественных параметров. Например, балльное значение рейтинга может быть скорректировано на несколько баллов в зависимости от мнения кредитного инспектора.
Модели непосредственно экспертной оценки используются 50 % банков при определении кредитоспособности крупных и средних заемщиков. При такой оценке определить влияние того или иного фактора на величину кредитного рейтинга практически не возможно. Экономисты рассчитывают финансовые коэффициенты, но значения обозначаются индивидуально по каждому заемщику. Тем не менее, в некоторых случаях на начальном этапе оценки используются именно статистические модели, задавая направления дальнейшего анализа.
Таким образом, каждый коммерческий банк использует свою, в определенной степени оригинальную методику, способствующую адекватной оценке потенциальных заемщиков [12, С.257].
Итак, проанализировав теоретические аспекты можно сделать вывод, что кредитоспособность – это комплексная проверка и финансовая характеристика, представленная финансовыми и нефинансовыми показателями, позволяющая оценить его возможность в будущем полностью и в срок по своим долговым обязательствам перед кредитором, а также определяющая степень риска банка при кредитовании конкретного заемщика.
Также, приведенные в § 1.1 группы коэффициентов позволяют оценить кредитоспособность клиентов не только на основе соответствия коэффициентов их нормативу, но и выявляет складывающиеся тенденции в их изменении за период. Все эти показатели взаимосвязаны между собой и образуют единую систему оценки кредитоспособности.
Одним из важнейших составляющих методики анализа кредитоспособности заемщика является его информационная база. Особенность формирования и
использования которой заключается в том, что без нее невозможно реально и эффективно оценить степень риска будущих финансовых вложений кредитных ресурсов в тот или иной хозяйствующий субъект. Используемая в анализе кредитоспособности информация должна располагать следующими основными характеристиками: полнота, достоверность, доступность и оперативность. От того, какого качества и достоверности информация представлена заемщиком в банк, и получена самим кредитором, во многом зависит оценка вероятности выполнения заемщиком кредитных обязательств.
Описанные методики анализа кредитоспособности заемщиков российскими коммерческими банками подтверждают о важности Возможности анализа ограничены из-за отсутствия единой нормативной базы по различным отраслям экономики.