14.1 Модель Манделла – Флеменга
Открытая экономика – это та, в которой внешнеторговый оборот имеет существенную величину по сравнению с ВВП, а международное движение капитала по величине сопоставимо с объемом инвестиций. Для достижения макроэкономического равновесия такая экономика должна обеспечить 2 равновесия:
1) внутренне равновесие, т.е. баланс сов. спроса и сов. предложения при полной занятости и стабильным уровнем цен.
2) внешнее равновесие подразумевает равенство доходных и расходных статей платежного баланса при достижении желанного валютного курса.
Внешнее равновесие достигается теми же инструментами, сто и внутреннее, однако его достижение усложняется тем, что на компоненты сов. спроса оказывают влияние и зарубежные факторы:
· На объем инвестиций оказывает влияние процентная ставка не только внутри страны, но и за рубежом;
· На величину потребительских расходов и чистого экспорта влияет колебание валютных курсов;
· На величину госрасходов влияют международный соглашения и конфликты.
В конце 20 века экономист Роберт Манделла усовершенствовал модель IS–LM путем добавления в нее анализа внешней торговли и международного передвижения капитала. В этой модели подчеркивается роль мобильности капитала, а также роль чистого экспорта, который реагирует на изменение валютных курсов, причем в модели можно также учить режим валютного курса действующего в стране. При фиксированном валютном курсе усиливается влияние МП и ослабляется влияние ФП. А при системе «плавающих курсов» наоборот. В дальнейшем модель была доработана экономистом Флеменгом и в современном мире описывается следующим образом: нац. доход складывается из двух частей:
· дохода дом. хозяйств и предприятий (частного сектора)
· дохода государства (общественного сектора)
При составлении равновесия совместный нац. доход равен сумме расходов этих секторов. Расходы частного сектора обладают прямой зависимостью от уровня дохода и обратной зависимостью от ставки процента, а поскольку спрос дом. хозяйств обладает обратной зависимостью от обменного курса, т.е. все расходы частного сектора положительно реагируют на обменный курс.
Частный спрос на деньги положительно зависит от нац. дохода и отрицательно зависит от ставки процента.
В состоянии равновесия частный денежный спрос равен денежному предложению, которые можно представить как сумму денег в обращении и валютных резервов страны.
3) равенство внутренней ставки процента и зарубежной (мировой), когда инвестиции не имеют стимула пересекать границу, исходя из выше сказанного, модель можно представить в виде системы уравнений:
Y =G+A(Y,r,e)
L(Y,r)=D+R
r=r*
где Y – нац. доход;
G – спрос общественного сектора;
A – спрос частного сектора;
r – ставка процента;
e – валютный курс;
L – спрос на деньги;
D – деньги в обращении;
R – валютные резервы;
r* – мировая процентная ставка.
Данную модель можно представить в виде графика:
График 14.1 –
Как видно, к равновесию на товарном и денежном рынках добавляется еще равновесие на валютном рынке (поскольку соотношение процентных ставок зависит от реальных валютных курсов).
14.2 Экономическая политика малой открытой экономики при фиксированном валютном курсе
Y =G+A(Y,r,e)
D+R= L(Y,r)
r=r*
Экономическая политика малой открытой экономики. Если валютный курс фиксирован, т.е. е – const, то ЦБ поддерживает этот курс с помощью изменения валютных курсов R. В данной ситуации ФП оказывается неэффективной, так как госрасходы ускоряют денежное обращение и приводят к повышению ставки процента. Данное повышение процентной ставки вызывает остаток капитала и страны (так как инвестировать внутри страны становится не выгодно), в результате курс нац. валюты понижается, и чтобы поддержать ЦБ покупает валютные резервы, что приводит к расширению денежной массы.
График 14.2 –
МП в данной ситуации оказывает большой эффект. В данном случае расширяется предложение денег и снижение ставки процента приводит к притоку иностранного капитала. В результате спрос на отечественную валюту повышается, ее курс понижается, что заставляет ЦБ продавать валюту, и денежная масса начнет вновь сокращаться, что вызовет возврат процентной ставки в прежнее положение.
График 14.3 –
14.3 Экономическая политика в малой открытой политике при «плавающем валютном курсе
В данном случае е – переменная величина, R – постоянная величина. МП будет эффективна, так как она приводит не только к сдвигу линии LM, но и к сдвигу линии IS. Расширение предложения денег приведет к понижению процентных ставок, а это приведет к притоку капитала в страну (расширение инвестиций) и к понижению курса национальной валюты, что положительно скажется на чистом экспорте, в результате роста чистого экспорта вырастет нац. доход, что положительно скажется на расходах А, и вызовет сдвиг линии IS вправо.
График 14.4 –
ФП оказывается менее эффективной, так как расширение госрасходов приводит к росту процентных ставок и курса нац. волюты, если государство А не снижает нац. курс, то это отрицательно сказывается на чистом экспорте, и значит на сов. спросе, понижение которого вызывает сдвиг кривой IS обратно влево.
График 14.5 –