РАБОЧАЯ
ТЕТРАДЬ
СТУДЕНТА
Финансовая среда предпринимательства
и предпринимательские риски
Студент__________________________________________________________
(фамилия, имя, отчество)
Факультет_______________________
Отделение_______________________
Курс___________________________
Группа__________________________
Преподаватель (ФИО)
_________________
Раздел I Предпринимательский риск как объект управления.
Тема 1.1.Риски в бизнесе и их финансовая сущность.
В основе изучения темы лежит представление о принятии хозяйственных решений в условиях неопределенности и риска.
Риск представляет собой экономическую, историческую и финансовую категорию. Студентам следует четко понимать разницу между неопределенностью и риском, а также обратить особое внимание на вероятностную природу риска. Важное место в данной теме занимает финансовая сущность коммерческих рисков.
Литература:
Обязательная
1.Управление рисками/ Джеймс Пикфорд / пер. с англ. О.Н. Матвеевой/. – М.:ООО «Вершина», 2004. – 15- 42 с.
2. Балабанов И.Т. Риск-менеджмент. Учебное пособие. – М.: Финансы и статистика, 2002. - 1-20 стр.
3. Рогов М.А. Риск-менеджмент. – М.: Финансы и статистика, 2001. – 12- 34 стр.
Дополнительная
1. Москвин В.А. Управление рисками при реализации инвестиционных проектов. – М.: Финансы и статистика, 2004. – 42-58 стр.
2 .Станиславчик Е.Н. Риск-менеджмент на предприятии. Теория и практика. – М.: Ось-89, 2002. – 1-8р.
Проблемные вопросы:
1. В чем разница между неопределенностью и риском?
____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________
2. Раскройте экономическую и финансовую сущность рисков в коммерческой деятельности.
________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________
3. В чем причина разделения понятий объективной и субъективной вероятностей?
____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________
Тесты
Выберите один правильный ответ из предлагаемых вариантов
1. Кто из ученых первым обратил внимание на проблему рисков в хозяйственной деятельности:
а) О.Моргенштерн;
б) Д.Бернулли;
в) П.Самуэльсон;
г) Ф.Найт.
2.Верны ли следующие утверждения?
а) Все коммерческие риски являются финансовыми рисками (Да, Нет);
б) Финансовые риски относятся к чистым рискам (Да, Нет);
в) Разница между риском и неопределенностью заключается в знании лицом, принимающим решение, вероятности определенных событий (Да, Нет);
г) Является ли приобретение лотерейного билета рискованным мероприятием для конкретного покупателя? (Да, Нет); Чему равна вероятность выигрыша?
3. Предположим, что гражданин вынужден принимать решения в быстроменяющихся обстоятельствах, когда вероятность результата невозможно оценить. Что можно сказать об условиях принятия решения этим гражданином? Решения принимаются в условиях:
а) риска;
б) определенности;
в) неопределенности;
г) риска и неопределенности.
Тема 2. Система финансовых рисков и их классификация.
При изучении данной темы студентам следует понять, что эффективность управления рисками в хозяйственной деятельности во многом определяется их типологией, т.е. классификацией, в основу которой положены определенные признаки и принципы.
В зависимости от возможного результата риски делятся на две большие группы: чистые и спекулятивные. Коммерческие риски содержат как чистые (имущественные, производственные, торговые), так и спекулятивные (финансовые) риски.
В свою очередь финансовые риски, которые связаны с вероятностью потерь финансовых (денежных) ресурсов, подразделяются на риски, связанные с покупательной способностью денег и риски вложения капитала (инвестиционные риски).
Важное место в теме занимает понятие банковского риска, его видов и элементов.
Литература:
Обязательная
1. Моделирование рисковых ситуаций в экономике и бизнесе: Учеб. Пособие /А.М. Дубров, Б.А.Лагоша и др.; Под ред. Б.А.Лагоши. – 2-е изд.,- М.: Финансы и статистика, 2003. - 19-34 стр.
2. Москвин В.А. Управление рисками при реализации инвестиционных проектов. – М.: Финансы и статистика, 2004. – 65-83 стр.
Дополнительная
1. Станиславчик Е.Н. Риск-менеджмент на предприятии. Теория и практика. – М.: Ось-89, 2002. – 20-28р.
2. Рогов М.А. Риск-менеджмент. – М.: Финансы и статистика, 2001. – 120 стр.
3. Поморцева И.М. Государственная политика в области снижения инновационных рисков. – М..: Материалы IV Чаяновских Чтений, РГГУ, 2004, стр. 200-204.
Проблемные вопросы:
1. Назовите основные принципы классификации рисков.
____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________
2. Охарактеризуйте систему рисков хозяйственной деятельности.
____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________
3. Раскройте сущность основных видов финансовых и банковских рисков.
______________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________
Тесты
Выберите один правильный ответ из предлагаемых вариантов
1. Производственные риски относятся к группе рисков:
а) финансовых;
б) имущественных;
в) коммерческих;
г) спекулятивных.
2. Финансовые риски относятся к рискам:
а) инвестиционным;
б) чистым;
в) портфельным;
г) спекулятивным.
3. Верны ли следующие утверждения?
а) Может ли осуществляться инвестирование капитала без риска? (Да, Нет);
б) Финансовые риски относятся к чистым рискам (Да, Нет);
в) Конкурентные риски банков относятся к внутренним рискам (Да, Нет);
г) Являются ли кредитные риски разновидностью рисков прямых финансовых потерь? (Да, Нет);
4. Продавец сигнализирует о качестве продаваемой продукции:
а) рекламными проспектами с описанием преимуществ перед продукцией конкурентов;
б) финансированием благотворительных мероприятий;
в) проводя выставки и розыгрыши своей продукции;
г) выпуская ее с фирменным знаком.
Тема 3 Выявление и согласование предпочтений по риску.
При изучении данной темы студентам следует четко уяснить объективную природу риска и субъективное отношение к нему (риску) лиц, принимающих решения (ЛПР). Последние могут избегать рискованных действий или стремиться к ним. Теория ожидаемой полезности Неймана-Моргенштерна учитывает отношение ЛПР к риску в различных хозяйственных ситуациях через построение кривых предельной полезности дохода.
Проблема выявления и учета предпочтений по риску при управлении требует рассмотрения психологических аспектов восприятия риска. Студенты должны понять, что два ключевых вопроса составляют предмет исследования при рассмотрении данной темы: как люди оценивают риск и как люди приемлют риск.
Согласование предпочтений по риску группой лиц возможно на базе теорий принятия решений группой лиц, передачи полномочий, теории заинтересованных лиц, метода сценариев и метода Монте-Карло.
Литература:
Обязательная
1. Рогов М.А. Риск-менеджмент. – М.: Финансы и статистика, 2001. – 12- 43 стр.
2. Моделирование рисковых ситуаций в экономике и бизнесе: Учеб. Пособие /А.М. Дубров, Б.А.Лагоша и др.; Под ред. Б.А.Лагоши. – 2-е изд.,- М.: Финансы и статистика, 2003. - 39-48 стр.
Дополнительная
1. Станиславчик Е.Н. Риск-менеджмент на предприятии. Теория и практика. – М.: Ось-89, 2002. – 20-28р.
2. Москвин В.А. Управление рисками при реализации инвестиционных проектов. – М.: Финансы и статистика, 2004. – 80-93 стр.
Проблемные вопросы:
1. В чем состоит объективная природа риска и субъективное отношение к нему?
____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________
2. Охарактеризуйте типы функций полезности Неймана-Моргенштерна (кривых безразличия).
____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________
3. Раскройте сущность проблемы согласования предпочтений по риску.
______________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________
Тесты
Выберите один правильный ответ из предлагаемых вариантов
1. Функция полезности Неймана-Моргенштерна для ЛПР показывает:
а) ожидаемую прибыль;
б) полезность, которую приписывает ЛПР каждому возможному исходу;
в) ожидаемый убыток;
2. Предприниматель получил ряд советов от своих друзей. Кто из друзей прав?
а) если застраховаться по всем рискованным мероприятиям, то размер ожидаемой прибыли возрастет;
б) страховка никак не повлияет на получение прибыли, удастся лишь избежать убытков;
в) страховка позволит получить гарантированный размер прибыли;
г) рискованные варианты никогда не принесут прибыль, независимо от наличия страховки.
Задача.
Некий гражданин мечтает о выигрыше суммы 1 млн. рублей в лотерею, однако потеря с вероятностью % суммы Х считается им неприемлемой. Как будут выглядеть кривые безразличия этого гражданина при:
а) малых значениях r?
в) больших значениях r?
__________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________
Тема 4. Количественные методы оценки финансового риска.
В данной теме рассматривается проблема количественной оценки риска. Студенты должны обратить особое внимание на различные способы и методы измерения риска, знать три основные категории измерителей риска: вероятностные (статистические) величины, коэффициенты чувствительности, косвенные показатели рисков.
Необходимо четко различать понятие объективной и субъективной вероятности, знать критерии абсолютной и относительной величины риска, уметь рассчитывать среднее ожидаемое значение доходов, показатели колеблемости (волатильности) доходов, такие как размах вариации, дисперсия, среднее квадратическое отклонение, коэффициент вариации.
Литература:
Обязательная
1. Балабанов И.Т. Риск-менеджмент. Учебное пособие. – М.: Финансы и статистика, 2002. - 34-52 стр.
2. Рогов М.А. Риск-менеджмент. – М.: Финансы и статистика, 2001. – 55-63 стр.
Дополнительная
1. Моделирование рисковых ситуаций в экономике и бизнесе: Учеб. Пособие /А.М. Дубров, Б.А.Лагоша и др.; Под ред. Б.А.Лагоши. – 2-е изд.,- М.: Финансы и статистика, 2003. – 24-48 стр.
2. Станиславчик Е.Н. Риск-менеджмент на предприятии. Теория и практика. – М.: Ось-89, 2002. – 30-58р.
3. Москвин В.А. Управление рисками при реализации инвестиционных проектов. – М.: Финансы и статистика, 2004. – 65-93 стр.
Проблемные вопросы:
1. Какие критерии наиболее часто используются в качестве меры риска?
____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________
2. Охарактеризуйте различные способы и параметры оценки степени риска.
__________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________
3. Какова взаимосвязь величины коэффициента вариации и степени риска?
______________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________
Тесты
Выберите один правильный ответ из предлагаемых вариантов
1. Измерить степень риска можно путем расчета:
а) возможного убытка;
б) возможной прибыли;
в) колеблемости результата;
г) вероятности получения прибыли.
2. Наименьшую степень финансового риска имеет вариант вложения капитала с коэффициентом вариации:
а) 10%;
б) 15%;
в) 25%.
Практические задания.
Задача 1.
Определите оптимальный вариант вложения капитала исходя из средней ожидаемой прибыли, если:
a. при вложении инвестиций в первое предприятие из 200 случаев была получена прибыль: в 100 случаях – 400 млн. руб., в 80 случаях 300 млн. руб., в 20 случаях 250 млн. руб.
b. При вложении инвестиций во второе предприятие из 240 случаев была получена прибыль: в 144 случаях – 300 млн. руб., в 72 случаях - 350 млн. руб., в 22 случаях - 450 млн. руб.
__________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________
Задача 2.
Имеются два инвестиционных проекта. При этом первый
с вероятностью 0,6 обеспечивает прибыль 15 млн. руб., однако с вероятностью 0,4 можно потерять 5,5 млн. руб. Для второго проекта с вероятностью 0,8 можно получить прибыль 10 млн. руб., и с вероятностью 0,2 потерять 6 млн. руб. Какой проект выбрать?
__________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________