2.1 Коэффициент финансовой независимости (Equity to Total Assets, ETA) - характеризует независимость предприятия от заемных средств и показывает долю собственных средств в общей стоимости всех средств предприятия.
ETA = (стр.1300+стр.1530+стр.1540) /стр.1700.
ETA2 = (412244317 + 25101 + 3910983)/ 697750876 = 0,59
ETA3 = (459840884 + 28411 + 4649443)/ 748575649 = 0,62
Нормативным значением показателя считается значение коэффициента автономии больше 0,5.
2.2 Коэффициент маневренности собственного капитала (KM) - п оказывает, какая часть собственного оборотного капитала находится в обороте.
КМ=(стр.1300+стр.1530+стр.1540-стр.1100)/(стр.1300+стр.1530+стр.1540).
КМ2 = (412244317 + 25101 + 3910983 – 523979842)/(412244317 + 25101 + 3910983) = - 107799441/416180455 = - 0,26
КМ3 = (459840884 + 28411 + 4649443 – 529789714)/(459840884 + 28411 + 4649443) = - 65270976/464518738 = - 0,14
Рекомендуемое значение коэффициента 0,2 – 0,5. Во 2-ом и 3-ем кварталах он принимает отрицательные значения, это означает, что у предприятия нет собственного капитала для финансирования текущей деятельности.
2.3 Cоотношение заемных и cобственных средств (KS) - дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости. Показывает, сколько единиц привлеченных средств приходится на каждую единицу собственных:KS=(стр.1400+стр.1500-стр.1530-стр.1540)/(стр.1300+стр.1530+стр.1540).
KS2= (207233097 + 78273462 – 25101 - 3910983)/(412244317 + 25101 + 3910983) = 281570475/416180455 = 0,68
KS3= (235854435 + 52880330 – 28411 - 4649443)/(459840884 + 28411 + 4649443) = 284056911/464518738 = 0,61
Рекомендуемое значение KS <0,7, т.е. предприятие финансово устойчиво.
2.4 Обеспеченность оборотного капитала собственными источниками финансирования (KO) - показывает наличие у предприятия собственных средств, необходимых для его финансовой устойчивости:Ko =(стр.1300-стр.1100)/(стр.1200-стр.1230).
Ko2= (412244317 – 523979842)/(173771034 – 40417967) = - 111735525/133353067 = - 0,84
Ko3= (459840884 – 529789714)/(218785935 – 46233973) = - 69948830/172551962 =- 0,4
В методической литературе указывается, что предприятие обеспечено собственными источниками финансирования оборотного капитала при значении коэффициента ≥0,1.
3. Коэффициенты рентабельности.
Рентабельность является результирующим показателем эффективности деятельности любой компании. В процессе финансового анализа предприятия используются следующие основные коэффициенты.
3.1 Коэффициент рентабельности продаж (Return on sales, ROS). Коэффициент позволяет определить, сколько прибыли компания имеет с каждого рубля выручки от реализации товаров, работ или услуг. Для этого используется следующая формула:
ROS = (прибыль от продаж / выручка от продаж) = стр.2200/стр.2110.
ROS2= 79180222/148676013 = 0,53
ROS3= 132564581/241792123 = 0,55
3.2 Коэффициент рентабельности собственного капитала (Return on shareholders’ equity ROE). Показатели рентабельности капитала или его частей позволяют судить об эффективности вложений в ту или иную деятельность.
ROE = (чистая прибыль / средняя величина собственного капитала) = стр.2400 ф.№2/(0,5*(стр.1300нач.года+стр.1300кон.года ф.№1).
ROE2= 51333809/(0,5 * (512943664 + 400231343)) = 51333809/456587503,5 = 0,11
ROE3= 98930376/(0,5 * (512943664 + 400231343)) = 98930376/456587503,5 = 0,22
3.3 Коэффициент рентабельности активов предприятия (Return on assets, ROA)
ROA = (чистая прибыль / средняя величина активов) = стр.2400 ф.№2/ (0,5*(стр.1600нач.года+стр.1600кон.года ф.№1)).
ROA2= 51333809/(0,5 * (702204702 + 677876987) = 51333809/690040844,5 = 0,07
ROA3= 98930376/(0,5 * (702204702 + 677876987) = 98930376/690040844,5 = 0,14
3.4 Коэффициент рентабельности инвестиций (Return on investment, ROI).
ROI = чистая прибыль / (ср. стоим. собственного капитала + ср.стоимость долгосрочныхобязательств)=стр.2400ф№2/(0,5*(стр.1300нач.года+стр.1300кон.года+стр.1400нач.года+стр.1400кон.года ф.№1)).
ROI2= 51333809/(0,5 * (512943664 + 400231343 + 90804063 + 183888840) = 51333809/593933955 = 0,09
ROI3= 98930376/(0,5 * (512943664 + 400231343 + 90804063 + 183888840) = 98930376/593933955 = 0,17
Изложенные выше наборы коэффициентов помогают проводить дифференциальный анализ финансового состояния предприятия, т.е. оценивать отдельные стороны его финансово-хозяйственной деятельности.
Анализируя полученные результаты, можно сделать следующие выводы:
Коэффициент текущей ликвидности в 3-ем квартале (3,56) превышает нормативное предельное значение 3. Такое превышение оборотных активов компании по отношению к краткосрочным обязательствам может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала.
Такая же картина наблюдается по коэффициенту срочной ликвидности, абсолютной ликвидности и чистому оборотному капиталу, которые также намного превышают нормативные значения, что подтверждает гипотезу о нерациональной структуре капитала компании. Тем не менее, платежеспособность ОАО согласно этим показателям весьма хорошая. Теперь рассмотрим коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость компании ОАО «Норильский никель». Значения коэффициентов финансовой независимости (ETA) за 2 и 3 кварталы 2014 года незначительно превышают нормативные.
Коэффицент маневренности компании принимает отрицательные значения
(-0,26;-0,14), что означает, что у предприятия нет собственного капитала для финансирования текущей деятельности.
Как было показано соотношение заемных и собственных средств дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости. Этот показатель у компании неплохой, т.к. меньше установленного норматива (0,7).
Коэффициент, характеризующий обеспеченность оборотного капитала собственными источниками финансирования (Kо) у компании ОАО «Норильский никель» очень низкий и в 2 и в 3 квартале. Таким образом, анализируемая компания обладает низкой степенью финансовой устойчивости. Теперь рассмотрим коэффициенты рентабельности данной компании. Коэффициент рентабельности продаж имеет высокое значение (2-ой квартал = 0,53), во третьем квартале имело место его повышение до уровня 0,55. Вместе с тем, рентабельность собственного капитала, активов и инвестиций у компании «Норильский никель» значительно ниже. Подводя итог, можно сделать вывод, что финансовое положение компании ОАО «Норильский никель» в целом хорошее и устойчивое. Однако, структура капитала предприятия требует дополнительного анализа.