Денежный поток инвестиционного проекта зависит от времени денежных поступлений и платежи при реализации порождающих их проекта определяемый для всего расчетного периода.
ВИДЫДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ:
1по масштабам обслуживания
-по предприятию в целом
-по отдельным структурным подразделениям
2.по направленности движения средств
-положительный денежный поток-характеризует совокупность денежных средств
-отрицательный денежный поток-характеризует совокупность выплат денежных средств
3.по методу определения объема
-валовый денежный поток-характеризует всю совокупность поступлений или расходование средств
-чистый денежный поток-разница между+ и- денежными потоками
4.по уровню достаточности
-избыточный денежный поток-поступления превышают выплаты
-дефицитный денежный поток-при котором выплаты превышает поступления
5.по непрерывности формирования
-регулярный поток-т.е. денежные средства снимаются постоянно
-дискретный(нерегулярный)
6.по распределению притоков и оттоков в течение срока
-ординарный денежный поток-предполагает осуществление инвестиций в начальные сроки проекта и получение притока денежных средств в последующие
-неординарные-притоки и оттоки чередуются в течение расчетного периода
7.по видам хозяйственной деятельности
14 Понятие финансовой реализуемости проекта
Характер.положительным суммарным сальдо реальных денег на каждом временном интервале.накопленный денежный поток определяется на каждом шаге расчета.
15 характеристика денежного потока по инвестиционной деятельности
инвестиционная деятельность
А)отток-капитальные вложения затраты на монтаж,на увел.оборотного капитала,средства вкладываемые в доп.доходы
Б)приток-продажа актива в течение или по окончанию срока проекта,поступления от уменьшения оборотного капитала
16 характеристика денежного потока по финансовой деятельности
Финансовая деятельность включает в себя:
-притоки-вложение соб.капитала,заемных и привлеченных средств,субсидии,дотации и.т.д
-оттоки-затраты на возврат(основной суммы)займа,выплаты дивидентов от акций.
17.
18.
19.
20. Понятие срока окупаемости проекта. Виды показателя. Методы расчета.
Срок окупаемости проекта – это количество периодов за которое произойдет возмещение инвестиций с учетом фактора времени.
Методика аналогична дисконтированному интегральному сроку окупаемости. Для расчета используются не дисконтированные (номинальные денежные потоки).
ЧДД- чистый дисконтированный доход (накопленное сальдо реальных денег).
CF, IC – сальдо операционной и инвестиционной деятельности,
1/(1+R)t – коэффициент дисконтирования,
– Дисконтированное сальдо операционной деятельности,
– Дисконтированное сальдо инвестиционной деятельности.
Срок окупаемости наступает тогда, когда ЧДД становиться положительным (равен объему инвестиции).
21. Характеристика ВНД. Методы расчета.
Внутренняя норма доходности проекта равна значению ставки дисконтирования при которой ЧДД=0 (соответственно ИД=1).
ВНД показывает min величину рентабельности при которой инвестиционный проект окупится.
ВНД показывает max допустимый уровень затрат по финансированию проекта при достижении которого реализация проекта не приносит экономического эффекта или убытка.
Если для финансирования проекта используется собственный и заемный капитал, то уровень затрат на финансирование проекта определяется стоимостью этих средств.
Стоимость этих средств определяется как средневзвешенная стоимость капитала.
Если ВНН>WACC, то проект принимается,
Если ВНД<WACC, то проект не принимается,
Если ВНД=WACC, то определяются дополнительные показатели, но в основном проект принимается.
22. Метод расчета учетной нормы прибыли.
Определяется отношением средней величины прибыли и средней годовых объемов инвестиции.
23. Имитационная модель учета риска инвестиционного проекта. (анализ чувствительности инвестиционного проекта).
Методика:
• Для проекта рассматриваются варианты развития: (Пессимистический, оптимистический и вероятностный прогнозы)
• По каждому из вариантов определяются показатели эффективности.
• Определяется величина риска и делается вывод об устойчивости проекта в условиях неопределенности и риска.
Чем ниже величина риска, тем более устойчив проект и более эффективен для инвестора.
24. Методика построения безрискового эквивалентного денежного потока
Денежные потоки корректируются с помощью понижающих коэффициентов, представляющих собой вероятность появления донной величины денежного потока.
#Провести корректировку денежных потоков с учетом риска.
| Год | ДП | Корректирующий коэф-т | ДП коррестиров. |
| 0,9 | 20*0,9=18 | ||
| 0,8 | 25*0,8=20 | ||
| 0,7 | |||
| 0,6 |
Показатели эффективности проекта определяются на основе откорректированных денежных потоков.