Формулы по ценным бумагам

Текущая доходность облигации (Д_О)

где К – купон в денежном выражении. Рассчитывается как К = С_Кх N,

N – номинал облигации (цена погашения),

С_К – годовой процент по облигации (купонный процент),

Ц_О – курсовая цена облигации

Купонная доходность облигации (Д_КО)

Определяется как отношение суммы процентных платежей, полученных за год, к номинальной стоимости облигации, т.е. это процент, под который выпущена облигация:

Доходность к погашению (Д_ПО)

Доход к погашению означает общую сумму доходов, получаемых за период держания облигации, как в форме купонных платежей, так и в форме прироста или уменьшения капитала по основной сумме за период с сегодняшнего дня (или с даты покупки) до конца действия облигации при предположении, что все полученные купонные платежи были реинвестированы с той же нормой прибыли:

где n – срок погашения, лет

Курсовая цена облигации (Ц_О)

где Т_О – срок, на который выпущена облигация, лет

i – альтернативная норма доходности (норма ссудного процента)

Либо можно определить следующим образом

где Р_рын – цена рыночная (на вторичном рынке),

Р_ном – номинальная цена облигации

Текущая доходность облигации для случаев реинвестирования:

Полная доходность по облигации формируется на основе всех сумм, полученных за время владения облигацией (Р)

где С₁, С₂, С₃.. – купон, выплаченный в конце первого, второго, третьего периодов,

С_n – купон, выплаченный в конце n-го периода.

Рыночная цена бескупонных облигаций (Ц_БО)

Номинальная (нарицательная) цена облигации

где Р_ном – номинальная цена облигации,

З – сумма займа,

К – количество эмитируемых облигаций

Показатель годового прироста или убытка при купле-продаже облигаций

где ∆Д_год – абсолютная величина прироста или убытка за год

∆Д – абсолютная величина прироста капитала или его убытка за весь срок займа

t – число лет займа.

Ставка дополнительного дохода (I_доп)

где Д_пр – цена приобретения облигации

Абсолютная величина годовой доходности (Д_год)

где I_C – годовая купонная ставка, в %

Р_ном – номинальная стоимость облигации

Купонная текущая доходность

Величина годового совокупного дохода

Д_{сов.год}=Д_куп + Д_год

Ставка совокупного дохода (ставка помещения)

Показатель полной доходности по облигации

где Д_д – полная доходность облигации,

П_о – совокупный процентный доход,

Д_д – размер дисконта по облигации,

Ц_р – рыночная цена приобретения,

Л – число лет владения

Текущая внутренняя стоимость облигации с нулевым купоном (V_t)

где С – сумма, выплачиваемая при погашении облигации,

i – норма прибыли (процента),

n – число лет, через которое произойдет погашение.

Бессрочная облигация предусматривает неопределенную долгую выплату дохода в размере А. Тогда текущая внутренняя стоимость такой облигации будет равна

Теоретическая стоимость облигации с фиксированной купонной ставкой

где А – годовой купонный доход по облигации

М – нарицательная стоимость облигации, выплачиваемая в момент ее погашения.

АКЦИИ

Метод капитализации дивиденда (по акциям)

ДСА = Д/Бп,

где ДСА – действительная стоимость акции,

Д – величина дивиденда по акциям,

Бп – требуемый уровень доходности, который целесообразно сравнивать с банковским процентом.

Метод капитализации прибыли в расчете на акцию

ДСА = Па х К,

где Па – показатель удельной прибыли для данного акционерного общества,

К – средний коэффициент «курс прибыли» на рынке, представляющий собой «перевернутый аналог» таких показателей эффективности капиталовложений, как средняя ставка процента, средняя норма дивиденда.

Дивидендная доходность по акциям (ДД)

Этим способом можно измерить только то, что уже имело место.

Перспективная дивидендная доходность (ПДД)

Рыночная дивидендная доходность акций (РДД)

Обратная разница в доходности (ОДР)

Доходность на акцию (EPS)

Нераспределенная прибыль на акцию (НПА)

Отношение цены к доходу на акцию (P/E)

Стоимость чистых активов (NAV)

Коэффициент котировки акций (КК)

Книжная (учетная) цена представляет собой долю собственного капитала акционерного общества, приходящегося на одну акцию. Она складывается из номинальной стоимости, доли эмиссионной прибыли и доли накопленной прибыли. Эмиссионная прибыль – это накопленная разница между рыночной ценой проданный акций и их номинальной стоимостью.

Дивидендная рендита (ДР)

Дивидендная рендита дает представление о величине процента за использованный капитал на каждую акцию. Чем она выше, тем лучше процент.

Модель нулевого роста дивидендов: в течение всего времени выплачивают одинаковые дивиденды. Текущая стоимость обыкновенных акций в этом случае (V_t_пост)

где D- размер дивиденда,

i – требуемая норма прибыли

Модель постоянного роста: выплачиваемые дивиденды растут от периода к периоду в одной пропорции. Текущую стоимость такой акции определяют с помощью модели Гордона

где D – базовая сумма последнего выплаченного дивиденда,

g – прогнозируемый ежегодный темп роста дивидендов

Модель Гордона имеет смысл при i>g

Модель переменного роста: возможны различные варианты

1) Прогнозируют размер дивидендов по годам: D₁, D₂, …, D_S. После наступления s-го периода согласно прогнозу дивиденды будут расти с постоянным темпом g. В этом случае текущая внутренняя стоимость акций равна