ВОПРОСЫ:
1. Валюта: понятие, виды. Валютная обратимость (конвертируемость валют): понятие, виды. Котировка валют.
2. Валютный курс: понятие, виды, функции, порядок установления. Факторы, влияющие на валютный курс. Номинальный и реальный валютный курс. Валютный паритет. Режимы валютного курса. Теории валютного курса.
3. Валютные операции. Спот и форвардные курсы. Фьючерсы и опционы. Срочные контракты. Хеджирование. Спекуляции.
4. Региональные валютные системы. Европейская валютная система. Евро: критерии и последствия введения для экономик ЕС.
5. Валютная политика государства: понятие, инструменты, направления. Международное регулирование мировой валютно-кредитной системы в условиях мирового финансового кризиса.
6. Валютная система и валютная политика Республики Беларусь.
Вопросы для самоконтроля:
1. В чем разница между национальной и иностранной валютой?
2. Что такое валютный курс? Что такое прямая и обратная котировка?
3. Что такое кросс-курс?
4. Что такое рынок иностранной валюты? Каковы его основные
функции?
5. Чем отличаются маржа и спрэд?
6. Какова институциональная структура валютного рынка и его основные участники?
7. Каковы основные мировые центры торговли валютой и их доли в мировом обороте валютного рынка?
8. Каков размер валютного рынка? ежедневный оборот валютного рынка?
9. Какова динамика валютной структуры мирового валютного рынка? Какова роль доллара на валютном рынке?
10. Что такое арбитражные операции на валютном рынке? Какие виды валютного арбитража существуют?
11. Что такое сделки спот? Каковы их особенности и доля в ежедневном обороте валютного рынка?
12. Что такое прямые форварды? Каковы их особенности и доля в ежедневном обороте валютного рынка? Что такое форвардная премия и дисконт?
13. Что такое валютные свопы? Каковы их особенности и доля в ежедневном обороте валютного рынка?
14. Что такое валютные фьючерсы? Каковы их особенности и доля в ежедневном обороте валютного рынка?
15. В чем основные отличия валютных форвардов от валютных фьючерсов?
16. 16.Что такое валютные опционы? Каковы их особенности и доля в ежедневном обороте валютного рынка?
17. 17.Каковы основные этапы эволюции мировой валютной системы в XIX-XXI вв.?
18. Почему система золотого стандарта считается системой автоматической макроэкономической корректировки?
19. В чем особенности Ямайской системы плавающих валютных курсов?
20. Каковы основные режимы валютных курсов сегодня (по версии МВФ)? Какой системы валютного курса придерживается Беларусь?
21. Что такое теория покупательной способности? Как она связана с законом единой цены? Что такое абсолютный ППС? Почему теория абсолютного ППС неприемлема?
22. Что такое теория относительного ППС? Подтверждают ли эмпирические проверки относительный ППС?
23. Что такое процентный арбитраж? непокрытый процентный арбитраж? покрытый процентный арбитраж? Как покрытый процентный арбитраж работает на форвардном рынке?
24. Как связаны между собой цены активов и ожидаемая доходность?
25. Чем отличаются номинальная и реальная процентные ставки?
26. Почему процентные ставки можно считать ценой валютных активов?
27. В чем состоит эффект Фишера? для одной страны? для нескольких стран?
28. Как связаны между собой ППС, процентный паритет и уравнение Фишера?
29.Как в денежном подходе определяется спрос на деньги и предложение денег?
30.Что такое денежная база? Как она связана с операциями на открытом рынке?
31.Как возникает дефицит или положительное сальдо платежного баланса в соответствии с денежным подходом?
32.Почему в условиях фиксированных валютных курсов правительства теряют контроль над предложением денег в долгосрочном периоде?
33.Как неравновесие платежного баланса корректируется в условиях плавающих валютных курсов в рамках денежного подхода?
34.Чем отличается портфельный подход к платежному балансу от денежного подхода?
35.Какова роль ожиданий и премий за риск в портфельном подходе? Почему рисковая премия не включена в денежный подход к платежному балансу?
Темы эссе:
1. Что изменилось на валютном рынке после введения евро?
2. Что такое традиционные и новые теории валютного курса? В чем их основные отличия?
3. Какова была роль доллара и золота в рамках Бреттон-Вудской системы? Почему в 1960-х гг. эта система начала давать сбои?
Основные понятия для категориального зачета:
1. Валютная система
2. Валюта
3. Конвертируемость валюты
4. Валютный курс
5. Валютная котировка
6. Валютный паритет
7. Валютный рынок
8. Региональная валютная система
9. Валютная политика
Рекомендуемая литература:
- Международная экономика: учебно-методический комплекс [М.И. Балашевич]; под ред. М.И. Балашевича, О.А. Парнутич. – Минск: Мисанта, 2011. – 110 с.
- Международная экономика /Н.М. Зубко, А.Н. Коллаур, 3-е изд. – Минск: ТетраСистемс, 2012. – 159 с.
- Косак, Ю.Г. Международная экономика: учеб. пособие / Ю.Г. Косак и др., под ред. Ю.Г. Косака, С.Н. Лебедевой, 2011. – 358 с.
- Международная экономика: практикум / под общей редакцией В.В. Ожигиной, Ю.В. Найковской; Министерство образования Республики Беларусь, УО «Белорусский государственный экономический университет». – Минск: БГЭУ, 2011. – 171 с.
- Маркусенко, М.В. О взаимодействии движения капитала и валютного курса/ М.В. Маркусенко// Новая экономика, 2012. - № 1. – С. 86-92.
- Садовский, Д. Об изменении режима валютного регулирования в Республике Беларусь/Д. Садовский// Банковский вестник,2011. – № 2. – С.20-23.
- Лученок, А.И. Единая валюта: реалии и перспективы/ А.И. Лученок// Финансы, учет, аудит, 2011. - №4. – С.8-10.
- Рабец, Н. Валютные рынки и прогноз / Н. Рабец// Валютное регулирование и ВЭД, 2011. - №4. – С.31-35.
- Артючин, В. Актуальные вопросы валютного рынка/ В. Артючин// Валютное регулирование и ВЭД,2011. - №7. – С.6-11.
- Шулековский, В.В. Нормы валютного законодательства в вопросах и ответах/В.В. Шулековский// Банковский вестник,2011. - №21. – С.12-16.
- Садовский, Д. Об изменении режима валютного регулирования в Республике Беларусь/ Д. Садовский// Банковский вестник,2011. - №2. – С.70-79.
- Головач, А. Беларусь: валютный кризис, причины и следствия/ А. Головач// Фондовый рынок,2011. - №7. – С.30-31.
- Киреев А. П. Международная экономика. В 2 ч. М.: Международные отношения, 2006. Ч. I. Гл. 1, 5. Ч. II. Гл. 3.
- Кругман П. Р., Обстфельд М. Международная экономика. Теория и политика. М.: Экономический факультет МГУ, ЮНИТИ, 1997. Гл. 14-16, 20-22.
- Буренин А. Форварды, фьючерсы, опционы, экзотические и погодные производные Издательство: ООО Аргумент, 2008. 512 с.
- Гринспен А. Эпоха потрясений: проблемы и перспективы мировой финансовой системы. Издательство: АЛЬПИНА БИЗНЕС БУКС, 2008. 496 с.
- Лялин В. А., Воробьев П. В., Воровьев П. В. Рынок ценных бумаг. Издательство: Велби, ИЗДАТЕЛЬСТВО ПРОСПЕКТ, 2008. 383 с.
- Хейфец Б. Оффшорные юрисдикции в глобальной и национальной экономике Издательство: ЭКОНОМИКА, ИЗДАТЕЛЬСТВО, 2008 г. 335 с.
- Кисурина Л. Кредиты и займы. Издательство: Эконом. и жизнь, 2008. 160 с.
- Дункан Р. Кризис доллара. ОМЕГА-Л, 2008. 296 с.
- Грязнова А. Г., Красавина Л. Н. Инфляция и экономический рост. Издательство: ФИНАНСЫИ СТАТИСТИКА, ИЗДАТЕЛЬСТВО, 2008. 287 с.
- Гринспен А. Эпоха потрясений. Проблемы и перспективы мировой финансовой системы. Альпина, 2008. 520 с.
- Рудый К. Финансовый рынок Китая: "Крадущийся тигр, затаившийся дракон" // Вестник Ассоциации белорусских банков. 2008. N 1. С. 31-39
- Рулева И. А. Инициативы МВФ и Всемирного банка в отношении стран с высоким уровнем задолженности // Мировая экономика и международные отношения. 2007. N 7. С. 56-59
- Степаненко В. Банковский сектор стран СНГ: текущее состояние и перспективы развития// Вестник Ассоциации белорусских банков. 2008. N 4. С. 12-22
Первоисточники:
1. Bank for International Settlements. Triennial Central Bank Survey of Foreign Exchange and Derivatives JViarket Activity. Basle: BIS, 1996 1999, 2002.
2. Bank for International Settlements. Annual Reports.
3.Johnson H.G. The Case for Flexible Exchange Rates, 1969 // Federal Reserve Bank of St. Louis Review, June 1969. № 51. P. 12—24.
4.Кассель Г. Мировая денежная проблема. М.: ВСНХ, 1922.
5.Юм Д. О торговом балансе // Юм Д. Малые произведения. М.: Канон, 1996. С. 110-130.
6.Cassel G. Money and Foreign Exchange after 1914. New York: Macmillan, 1923.
7.Johnson H. Monetary Approach to the Balance of Payments Theory // Journal of Financial and Quantitative Analysis, March 1972. № 7. P. 1555-1572.
8.Mundell R. Monetary Theory: Inflation, Interest and Growth in the World Economy. Pacific Palisades, Calif.: Goodyear, 1971.
9.Whitman M. Global Monetarism and the Monetary Approach to the Balance of Payments // Brookings Papers on Economic Activity, 1975. Vol. 2. - P. 491-536.
ТЕМА 9. Макроэкономическая политика в открытой экономике
(4 часа)
ВОПРОСЫ:
1.Макроэкономическая политика в открытой экономике: цели и инструменты. Система национальных счетов и международный обмен.
2. Понятие внутреннего и внешнего равновесия в открытой экономике. Инструменты экономической политики, используемые для восстановления равновесия в экономике. Влияние изменения номинального валютного курса на платежный баланс. Джей-кривая. Условие Маршалла-Лернера.
3. Макроэкономическое равновесие при фиксированном валютном курсе. Диаграмма Т.Свона. Политика изменения расходов и политика переключения расходов. Модель Р.Манделла. Правило распределения ролей (разделения политик). Стерилизация воздействия на денежную массу неравновесия внешних расчетов: понятие и механизмы. «Правила игры» при фиксированном валютном курсе. Использование модели IS-LM-BP для анализа экономической политики при фиксированном валютном курсе. Проблема эффективности денежно-кредитной политики при фиксированном валютном курсе. Зависимость бюджетно-налоговой политики от степени международной мобильности капитала. Последствия внешнеторговой политики и девальвации/ревальвации валюты при фиксированном валютном курсе.
4. Макроэкономическое равновесие при плавающем валютном курсе. Использование модели IS-LM-BP для анализа экономической политики. Денежно-кредитная и бюджетно-налоговая политика при плавающем валютном курсе и разной степени международной мобильности капитала. Последствия внешнеторговой политики при плавающем курсе.
Вопросы для самоконтроля:
1. Чем отличается макроэкономическая политика в открытой экономике от макроэкономической политики в закрытой экономике?
2. Какие цели ставит перед собой макроэкономическая политика?
3. Что такое внутренний и внешний баланс экономики? Чем различается содержание этих понятий в разных странах?
4. Какие инструменты макроэкономической политики может использовать правительство для достижения своих целей? Что такое политика изменения расходов и политика переключения расходов?
5. Что такое денежно-кредитная политика? Какова специфика экспансионистской и рестриктивной денежно-кредитной политики?
6. Что такое налогово-бюджетная политика?
7. Что такое политика валютного курса? Что такое стерилизованная и нестерилизованная интервенция?
8. Какие виды международной мобильности капитала принято выделять в экономической теории?
9. Прокомментируйте диаграмму Свона с точки зрения возможности достижения одновременного внутреннего и внешнего равновесия. Что означают четыре зоны в графической иллюстрации диаграммы Свона?
10.Что такое правило Тинбергена, или правило «цели-инструменты»?
11.Как можно построить кривую IS и каковы ее основные свойства?
12.Как можно построить кривую LM икаковы ее основные свойства?
13.Как можно построить кривую ВР икаковы ее основные свойства?
14.Каким образом в модели IS-LM-BP достигается равновесие при проведении той или иной макроэкономической политики? в условиях фиксированных валютных курсов? в условиях плавающих валютных курсов?
15.В чем особенность модели Манделла-Флеминга? Почему эта модель столь популярна среди экономистов (теоретиков и практиков)?
16.В чем состоит принцип эффективной рыночной классификации?
Темы эссе:
1. Почему международная координация экономической политики может быть эффективной?
2. Какова специфика экспансионистской и рестриктивной налогово-бюджетной политики?
Основные понятия для категориального зачета:
1. Макроэкономическая политика
2. Денежно-кредитная политика
3. Бюджетно-налоговая политика
4. Условие Маршалла-Лернера
5. Модель Р.Манделла
Рекомендуемая литература:
1. Международная экономика /Н.М. Зубко, А.Н. Коллаур, 3-е изд. – Минск: ТетраСистемс, 2012. – 159 с.
2. Международная экономика: учебно-методический комплекс [М.И. Балашевич]; под ред. М.И. Балашевича, О.А. Парнутич. – Минск: Мисанта, 2011. – 110 с.
3. Международная экономика: практикум / под общей редакцией В.В. Ожигиной, Ю.В. Найковской; Министерство образования Республики Беларусь, УО «Белорусский государственный экономический университет». – Минск: БГЭУ, 2011. – 171 с.
4. Киреев А. П. Международная экономика. В 2 ч. М.: Международные отношения, 1997. Ч. II. Гл. 6 - 7.
5. Кругман П. Р., Обстфельд М. Международная экономика. Теория и политика. М.: Экономический факультет МГУ, ЮНИТИ, 1997. Гл. 17 - 18.
6. Миклашевская Н. А., Холопов А. В. Международная экономика. М.: Дело и Сервис, 2000. Гл. 11-12.
7. Фигурнова Н.П. Международная экономика издание: 2-е. Издательство: Омега-Л, 2008. 304 с.
Первоисточники:
1. Кейнс Дж. М. Общая теория занятости, процента и денег. М.: Прогресс, 1978.
2. Хикс Дж. Р. Господин Кейнс и «классики». Попытка интерпретации // Истоки. М.: ГУ-ВШЭ, 1998. Выпуск 3. С. 293-307.
3. Fleming J. Domestic Financial Policies under Fixed and Flexible Floating Exchange Rates // IMF Staff Papers, November 1962. Vol. 9, № 4. P. 369-379.
4. Mundell R. A. Capital Mobility and Stabilization Policy under Fixed and Flexible Exchange Rates // Canadian Journal of Economics and Political Science, November 1963. Vol. 29. P. 475-485.
5. Mundell R. A. The Appropriate Use of Monetary and Fiscal Policy for Internal and External Stability //IMF Staff Papers, March 1962. № 9. P. 70-79.
6. Mundell R. A. International Economics. London: Macmillan, 1968.
7. Oudiz G., Sachs J. Macroeconomic Policy Coordination Among the Industrial Economies // Brookings Papers on Economic Activity, 1984. № I. P. 1-64.