ФГБОУ ВПО «СИБИРСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ ПУТЕЙ СООБЩЕНИЯ
КАФЕДРА «ФИНАНСЫИ КРЕДИТ», КУРС «ФИНАНСЫОРГАНИЗАЦИЙ»
РАСЧЕТНО-ГРАФИЧЕСКАЯ РАБОТА №2
«Финансовое планирование производственно-финансовой деятельности организации»
Провести ретроспективную оценку финансового состояния организации на основе данных бухгалтерской отчетности за отчетный год (Приложение 1)
Оценка стоимости организации. Дать заключение о возможности ликвидации организации на основе сравнения Vf и Vl (табл. 1)
Таблица 1.Оценки стоимости организации
| Показатель | Величина показателя, млн. р. | |
| Отчет | Прогноз | |
| Ликвидационная стоимость организации | ||
| Текущая рыночная стоимость организации |
Ликвидационная стоимость организации определяется по формуле Уилкокса, которая принята в практике развитых западных стран. Под ликвидационной стоимостью в данном случае принимают стоимость активов, оставшихся после удовлетворения требований кредиторов по балансу. В ликвидационную стоимость включаем денежную наличность, ценные бумаги в портфеле, запасы, дебиторскую задолженность, 70% расходов будущих периодов, 50% стоимости остальных активов и исключают задолженность.
Текущая рыночная стоимость ( Vf ) находится путем деления операционной прибыли организации без налога на прибыль и других обязательных вычетов (POI) на средневзвешенную стоимость капитала (WACC). Стоимость капитала (WACC) отражает сложившийся в организации минимум возврата на вложенный в ее деятельность капитал и рассчитывается по формуле средней арифметической взвешенной, исходя из структуры капитала (источников) и стоимости каждого элемента.
|
|
Оценка ликвидности и платежеспособности организации (табл.2).
Таблица 2. Показатели оценки ликвидности и платежеспособности организации на конец года
| Показатель | Отчет | Прогноз |
| Рабочий капитал, млн. р. (WC) | ||
| Коэффициент текущей ликвидности (CR) | ||
| Коэффициент критической ликвидности (QR) | ||
| Коэффициент абсолютной ликвидности (AR) | ||
| Коэффициент обеспеченности текущей деятельности рабочим капиталом (kWC) | ||
| Коэффициент маневренности рабочего капитала (kмWC) | ||
| Доля рабочего капитала в покрытии запасов (WCs) |
Оценка финансовой устойчивости организации (табл. 3).
Таблица 3.Показатели финансовой устойчивости организации на конец года
| Показатель | Отчет | Прогноз |
| Коэффициент концентрации собственного капитала (keg) | ||
| Коэффициент финансовой зависимости (FD) | ||
| Коэффициент соотношения привлеченных и собственных средств (ktde) | ||
| Коэффициент маневренности собственного капитала (kme) | ||
| Плечо финансового рычага (FL) |
Оценка рентабельности организации (табл. 4).
Таблица 4.Показатели рентабельности и деловой активности организации
| Показатель | Отчет | Прогноз |
| Рентабельность средств в активах (ROA), % | ||
| Рентабельность собственного капитала (ROE), % | ||
| Сила воздействия операционного рычага (BL) | ||
| Чистая рентабельность продаж (NPM), % | ||
| Рентабельность основной деятельности (RB), % | ||
| Коэффициент экономического роста компании (kg), % |
Рейтинговая оценка финансового состояния организации
|
|
Для интегральной оценки принимаем показатели: К1 - Относительный запас финансовой прочности, К2 - Соотношение срочной и спокойной краткосрочной задолженности, К3 - Текущий коэффициент, К4 - Соотношение темпов изменения выручки и совокупного капитала, К5 - Коэффициент реагирования затрат.
В зависимости от набранного количества баллов, исходя из фактических значений показателей финансового состояния, организация может быть отнесена к определенному классу. Соотношение темпов изменения выручки и совокупного капитала а также коэффициент реагирования затрат в отчетном периоде считать равными 1. Класс присваивается организации на основе данных табл. 5.
Таблица 5. Группировка организаций по критериям оценки финансовой устойчивости
| Показатель | К Л А С С Ы | ||||
| I (лучший) | II | III | IV | V | |
| К1 | 0,5 = 28 балов | За каждые 0,05 пункта ухудшения показателя снимать 3,5 балла | |||
| К2 | 0,2 = 24 балла | За каждые 0,1 пункта ухудшения показателя снимать 3 балла | |||
| К3 | 1,5 = 20 балла | За каждые 0,1 пункта ухудшения показателя снимать 2 балла | |||
| К4 | 16 баллов | Твыр. меньше Тсов. кап. = 0 балов | |||
| К5 | 12 бал. | Больше 1 = 0 балов | |||
| Итого | 68 - 100 | 53 – 68 | 34 - 53 | 17 – 34 | 0 – 17 |
Анализируемая организация может быть отнесена к определенному классу в зависимости от набранного количества баллов, исходя из фактических значений показателей финансового состояния.
I класс – компании высшего класса, реализующие услуги с высоким уровнем рентабельности, являющиеся лидерами в своей отрасли, способные противостоять влиянию внешней среды, имеющие низкие операционные риски, способные к стабильному развитию;
|
|
II класс – хорошие компании, сходные с представителями I класса, но имеющие меньшую деловую активность (меньшее соотношение выручки и активов), уязвимые к перепадам характеристик внешней среды, имеющие элементы, способные ослабить компанию в будущем;
III класс – компании среднего качества, имеющие факторы внутри и вне, способные их ослабить;
IV класс – компании, качество которых ниже среднего, имеющие нестабильное финансовое состояние. При ухудшении внешних и внутренних факторов может произойти резкое их ослабление;
V класс – компании нестабильного развития с плохими перспективами, испытывающие серьезные финансовые трудности, без перспективы погашения долга.