Для анализа данного инвестиционного проекта воспользуемся наиболее популярным набором методов, а именно:
· NPV – чистая текущая стоимость (1.2)
· IRR – внутренняя норма доходности (1.3)
· PP – срок окупаемости (1.4)
· PI – индекс рентабельности инвестиций (1.6)
В приложении 1 приведены результаты расчетов чистой текущей стоимости проекта (NPV), внутренней нормы рентабельности (IRR), срока окупаемости проекта. Все цены, тарифы и налоговые ставки взяты по состоянию на 01.05.2009 г., причём многие тарифы слегка завышены. Это сделано для учёта повышения тарифов. Ставка дисконтирования равна 16%. Этот показатель кажется небольшим, однако стоит учитывать, что средства для реализации проекта планируется не брать в банке, а получить от головной компании. Таким образом, предприятию не надо включать в расчёт ставки дисконтирования процент выплат банку, и можно обойтись учётом инфляции (около 14%) и небольшого страхового запаса (2%)
Таблица 2.1. – Исходные данные проекта
| Наименование показателя | Значение | Единица измерения |
| Объем инвестиций всего | 10 530 000 | руб. |
| Нормы амортизации – 45% в первый год и по 18% равномерно начиная со второго года | ||
| Единый социальный налог | % | |
| Налог на прибыль | % | |
| Налог на имущество | 2,2 | % |
| Прочие налоги | % от вал. дох. | |
| НДС | % | |
| Подоходный налог | % | |
| Ставка дисконтирования | % | |
| Горизонт планирования | % | |
| Производственные показатели: | ||
| Производительность оборудования по производству из вторсырья | 0,5 | тонн/час |
| Производительность оборудования по производству димеров изобутилена | 3 000 | кг\час |
| Производство димеров из первичного сырья | % | |
| Производство димеров из вторичного сырья | % |
Подробный финансовый план изучаемого инвестиционного проекта приведён в приложении 1.
Изучая эффективность данного проекта, рассмотрим все основные методы оценки эффективности инвестиционной деятельности предприятия:
1) 
Чистая приведённая стоимость проекта равна 28 253 543 руб., что является чрезвычайно высоким показателем. Отметим что, несмотря на действительно высокие цифры, они реальны ввиду востребованности димеров.
2) 
Внутренняя норма рентабельности, также рассчитанная в финансовом плане, составляет 145%. Он говорит о высоком запасе финансовой прочности изучаемого инвестиционного проекта. В частности, даже при повышении ставок на электроэнергию, другие коммунальные услуги и удорожании сырья проект сможет безболезненно пережить достаточно большие колебания рынка.
3) 
Вложенные инвестиции окупаются достаточно быстро, примерно в течение 20 мес., что является отличным показателем для проектов обновления производственных фондов и освоения новых производств.
4) 
Индекс рентабельности инвестиций составил 411%. Следовательно, в проект вложено примерно в 4,1 раза меньше средств, нежели потом он генерирует за вычетом инвестиционных расходов.
Плюсом проекта является тот факт, что он не только поможет решить проблемы предприятия ОАО «Каучук», но и внесёт свой вклад в борьбу с загрязнениями окружающей среды. Такие проекты всегда востребованы не только в региональном, но и в общемировом масштабе, тем более в наше время.
Кроме того, из табл. 2.2. можно увидеть, что проект увеличивает и налоговые отчисления предприятия, следовательно, он выгоден и местной власти – не считая даже улучшения экологической ситуации в регионе.
Таблица 2.2. – Поступления от проекта в бюджет государства
| Поступления в бюджет от проекта | 1 год | 2 год | 3 год | 4 год | 5 год |
| Всего поступлений | 61 274 750 | 61 925 403 | 61 893 712 | 61 862 021 | |
| НДС | 56 033 221 | 56 033 221 | 56 033 221 | 56 033 221 | |
| ЕСН | 362 960 | 362 960 | 362 960 | 362 960 | |
| Подоходный налог | 181 480 | 181 480 | 181 480 | 181 480 | |
| Налог на прибыль | 3 526 655 | 4 219 007 | 4 229 015 | 4 239 023 | |
| Налог на имущество | 127 413 | 85 714 | 44 015 | 2 317 | |
| Прочие налоги | 1 043 021 | 1 043 021 | 1 043 021 | 1 043 021 |
Из проведённого исследования можно сделать вывод, что проект способен выполнить задачу оздоровления предприятия, уже по итогам первого года сократив убытки предприятия на 2 743 343 руб.
В результате применения методов анализа инвестиционного проекта можно сделать следующие выводы:
· NPV проекта составил 28253543 руб. что является довольно хорошим показателем для проекта;
· IRR составил 145%, что свидетельствует о большом запасе финансовой прочности данного проекта;
· PP – инвестиции, сделанные головным предприятием окупаются довольно быстро (приблизительно 20 месяцев), а в прогноз заложена высокая вероятность риска, что делает его более надёжным.
· Индекс рентабельности инвестиций составил 411%.
Организация и реализация данного проекта была одобрена на предприятии ОАО «Каучук» и принята к реализации. В настоящий момент проходит первый этап инвестиционного проекта – закупка необходимых ОПФ и ожидание поставки.
Заключение
В условиях усиливающейся конкуренции на отечественном рынке основной задачей финансового менеджмента является рационализация использования доступных средств, оптимизация финансовых потоков. Инвестиционная деятельность в известных своей сложностью российских условиях чрезвычайно эффективна в большинстве случаев, когда необходимо совершить обновление производственной базы, что особенно трудно в сложившихся условиях мирового финансового кризиса.
Важнейшей задачей инвестиционного проектирования является правильная оценка эффективности, целесообразности инвестирования в конкретные инвестиционные проекты. Поэтому одним из необходимых направлений в работе ОАО «Каучук» должно стать грамотное управление инвестиционной деятельностью, а также развитие применения методики анализа инвестиционной деятельности, выстраиваемой на основе анализа инвестиционного процесса на предприятии. Развитие аналитической методики будет способствовать упрочению финансового положения ОАО «Каучук», лучшему использованию инвестиционного потенциала предприятия.
Стратегия реализации инновационного проекта направлена на эффективное использование свободных площадей ОАО «Каучук» и незагруженной инфраструктуры с целью производства димеров изобутилена мощностью 18 тысяч тонн в год. Это поможет значительно снизить убытки предприятия и даст толчок его развитию.
В результате применения методов анализа инвестиционного проекта производства димеров изобутилена можно сделать следующие выводы:
· NPV изучаемого проекта составляет 28 253 543 руб. что является отличным показателем для проекта в реальном секторе экономики;
· IRR составил 145%, что свидетельствует о большом запасе финансовой прочности данного проекта;
· индекс рентабельности составляет 411%;
· инвестиции, сделанные головным предприятием окупаются за 20 мес., а в прогноз заложена высокая вероятность риска, что делает его более надёжным; сам проект одобрен на предприятии и принят к внедрению.
Подводя итог, хочется отметить, что управление инвестиционной деятельностью на предприятии является одним из самых перспективных направлений исследования и практического применения финансового менеджмента в реальном производственном секторе.
Список литературы
1) Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент. Учебный курс – К: Эльга-Н, Ника-Центр, 2001. – 448 стр.;
2) Бузова И.А., Маховикова Г.А., Терехова В.В. Коммерческая оценка инвестиций /под ред. Есилова В. – СПб.: Питер, 2004. – 432 стр.;
3) Игонина Л.Л. Инвестиции: учеб. Пособие. – М.: Экономистъ, 2005. – 478 стр.;
4) Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. – М.: Финансы и статистика, 2009. – 144 стр.;
5) Ткаченко И.Ю. Инвестиции. – М.:Академия, 2009. – 240 стр.;
6) Шарп У., Александер Г., Бэйли Дж. Инвестиции. – М.: ИНФРА-М, 2001. – 1028 стр.