Тема 2. Технический анализ
Технический анализ – это метод изучения рынка, имеющий целью прогнозирование движения курсов биржевых активов и предполагающий, что рынок обладает памятью, а потому на будущее движение курса оказывают большое влияние наблюдаемые закономерности его прошлого поведения.
Основные принципиальные предпосылки, на которых основан технический анализ, принято формулировать в виде следующих трех постулатов.
1. Рынок учитывает все. Иначе говоря, цена является следствием и исчерпывающим отражением всех движущих сил рынка.
2. Движение цен подчинено тенденциям. Жизнь рынка состоит из чередующихся периодов роста и падения цен, так что внутри каждого периода происходит развитие господствующей тенденции, которая действует до тех пор, пока не начнется движение рынка в обратном направлении.
3. История повторяется. «Ключ к пониманию будущего кроется в изучении прошлого». Тот факт, что определенные конфигурации на графиках цен имеют свойство появляться устойчиво и многократно, причем на разных рынках и в разных масштабах времени, является следствием действия некоторых стереотипов поведения, свойственных человеческой психике.
Прогноз движения рынка, построенный с помощью технического анализа, является первой составной частью стратегии поведения участника рынка. На основе сделанного прогноза принимается решение о направлении (покупке или продаже) биржевых инвестиций (или спекуляций), их объеме и времени входа (выхода) на рынок. «Прогнозирование цен говорит трейдеру, что делать (покупать или продавать), тактика помогает определить, когда это делать, а правила управления капиталом подсказывают, какую часть средств вложить в сделку» (Дж. Мэрфи).
Именно владение всеми средствами фундаментального и технического анализа дает возможность аналитику получать надежные прогнозы движения рынка, а тактическое мастерство и дисциплина позволяют принимать эффективные решения.
Биржевые цены учитывают всё, любой фактор, способный так или иначе повлиять на спрос или предложение, неизбежно найдет свое отражение в динамике цены.
На рынке существует три типа трендов, то есть устойчиво направленных движений цены (рис. 6):
· восходящий («бычий»), при нем каждый последующий пик и каждый последующий спад выше предыдущего,
· нисходящий («медвежий»), при ней каждый последующий пик и спад будет ниже, чем предыдущий,
· боковой, когда колебания цены по сравнению с предыдущими движениями вверх или вниз незначительны.
Рис. 6. Виды трендов
Основным положением технического анализа выступает утверждение о том, что рынок развивается направленно: либо цены растут, либо падают, либо находятся в горизонтальном диапазоне. Поэтому выявление текущего тренда и прогнозирование будущего – база технического анализа и залог успешной торговли.
Тренд действует до тех пор, пока не подаст явных сигналов о том, что он изменился. Это означает, что тренд, начавший движение, будет стремиться его продолжать. Определить сигналы перелома тренда является одной из задач методов технического анализа.
Базой для технического анализа служат ценовые графики. Простейшее представление изменения цены актива во времени можно изобразить в виде линейного графика. Однако он малоинформативен для целей технического анализа. Для отображения ценовых колебаний, как правило, используют графики, отличные от простой линии. Они называются не графиками, а чартами (chart). Общим для всех графиков является то, что по горизонтальной оси (абсцисс) откладывается время, а по вертикальной оси (ординат) – изменение цен. Также для целей технического анализа группировка цен может быть разной – месячная, недельная, дневная, часовая и т.д.
Современные аналитики и трейдеры используют четыре основных типа чартов.
1. Линейные чарты (рис. 7). Строятся точки, соответствующие цене закрытия (последняя цена торговой сессии) за каждый временной промежуток, и для наглядности соединяются отрезками прямых. В результате получается ломаная линия, но при соответствующем масштабе она визуально воспринимается как плавная кривая. Такой простой график как линия, не может отразить все данные по изменению цен. Но иногда он все же необходим: либо когда у нас мало данных, либо когда они не изменяются за определенный промежуток времени. Линейный график часто используется при построении графиков для вспомогательных компьютерных индексов.
Рис. 7. Линейные чарты
2. Гистограммы (рис.8). Этот тип графика наиболее распространен как среди технических прогнозистов, так и среди всех других пользователей. Он отражает почти все события означенного промежутка времени. Гистограммы полезны своей репрезентативностью и помогают сделать наилучшие прогнозы с помощью классических трендовых и поворотных фигур, скользящих средних и т.д. Для любого метода, примененного к чарту-гистограмме, мы получим наибольшее количество сигналов и наиболее точное совпадение с расчетными ценовыми уровнями.
Для построения палочки гистограммы проводится вертикальная линия между высшей и низшей ценой рассматриваемого периода. Слева и справа изображаются маленькие «отросточки», обозначающие цену открытия и закрытия соответственно.
Рис. 8. Чарт-гистограммы: вид графика и схема построения
3. Японские свечи (рис.9). График по принципу построения схож с гистограммой, для наглядного изображения ценовой динамики на промежутке времени построения одного чарта он приобретает «тело», которое заливается красным (белым), если цена закрытия выше цены открытия, или зеленым (черным), если цена закрытия ниже цены открытия. В течение торгового дня свеча на экране будет пульсировать – тело будет менять длину и цвет. Из этого видно, какие тенденции — бычьи или медвежьи — преобладают на рынке.
Рис. 9. Фрагмент ценового графика в форме японских свечей
Прогнозирование чаще всего ведется на основании комбинации трех свечей, где две собственно составляют фигуру, а третья подтверждает сигнал. Немаловажным является и характер каждой свечи, определяющий ее роль в анализе.
Сигналы о развороте тренда – наиболее сильная часть прогнозирования с помощью японских свечей. Здесь особое значение придается — свечам с маленькими телами (доджам) или просто маленьким свечам. Существует обширная терминология, где из-за нюансов маленькие свечи и доджи приобретают разные имена.
Свечи – наиболее действенный и простой из графических методов. Для технического анализа с использованием свечей необходима привычка, вырабатываемая только со временем. Комбинируя их с методами фильтрации (осцилляторами и скользящими средними), можно получить точные и своевременные сигналы об изменении тренда, и с помощью этого вовремя вступить в сделку на покупку или продажу.
4. Крестики-нолики (рис. 10). Для этого графика не существует шкалы абсцисс. Это отличает крестики-нолики от всех других типов чартов.
График «крестики-нолики» фиксирует ценовое движение в чистом виде. Изначально необходимо выбрать, какое наименьшее изменение цены принимается во внимание, остальное считается «шумом». График «крестики-нолики» строится путем последовательного (слева направо) построения столбиков, которые заполняются крестиками (Х), если цена растет, ноликами (О), если цена понижается, при изменении направления движения цены начинает заполняться следующий столбик. Ключ к методу – в движении графика от одного столбика к другому.
Рис. 10. Построение графика «крестики-нолики»
Для оценки направления тренда, его устойчивости, определения признаков разворота используются как методы, используемые для анализа гистограмм, так и специфические методы.
Для целей технического анализа наиболее часто используются такие методы, как графические фигуры, скользящие средние, осцилляторы. Также известны волновая теория Эллиотта, коэффициенты Фибоначчи, теория циклов.
Метод графических фигур
В основе этого метода лежит анализ линейных чартов или гистограммы, в процессе которого на них строятся вспомогательные линии, визуально распознаются фигуры, являющиеся сигналами к продолжению или развороту тренда.
Вспомогательными линиями являются линии поддержки и сопротивления. Считается, что при возрастании цен, т.е. при бычьем тренде, в тот или иной момент цена наталкивается на препятствие – уровень сопротивления. Достигнув его, цена либо начинает падать, либо останавливает свой рост. Аналогично при спаде цен, т.е. медвежьем тренде цена поднимается, натолкнувшись на уровень поддержки.
Если тренд отреагировал на существование сопротивления или поддержки лишь один раз, а затем уверенно его «пробил» (пересек), то он все еще силен. Чем большее количество раз тренд наталкивается на свое сопротивление или поддержку, будучи не в состоянии их преодолеть, тем более сильный сигнал о слабости тренда мы получаем, и тем больше вероятность разворота в будущем.
На ценовом графике могут сформироваться фигуры, сигнализирующие трейдеру о развороте тренда, примеры фигур приведены на рисунке 11. Для того чтобы начать искать разворотную фигуру, следует первым делом удостовериться в наличии четко выраженного предшествующего тренда (бычьего или медвежьего).
Рис. 11. Разворотные фигуры «голова-плечи», «двойное дно»
Пробой ценой линии шеи является сигналом начала сильного движения рынка против предшествующей тенденции. Обычно цены проходят расстояние от точки пробоя не менее расстояния от вершины головы до линии шеи, отмеренного по вертикали.
При краткосрочном движении ценового графика в противотренде, трейдера интересует вопрос, сколько продлится это движение и означает ли оно продолжение или разворот тренда. О дальнейшем продолжении предыдущего тренда свидетельствуют фигуры продолжения, примеры которых приведены на рис.12.
Рис. 12. Фигуры продолжения тренда флаг и вымпел
Флаги и вымпелы являются частыми моделями продолжения, играющими роль коррекций достаточно энергично развивающихся трендов. Они имеют много общего в своей динамике. Обе модели возникают после энергичного движения рынка, изображенного на графике в виде почти прямой линии.
Сама фигура флага/вымпела представляет собой паузу в развитии тренда, в течение которой цена держится почти на одном уровне. Вымпел, по сути, представляет собой маленький треугольник (на «древке»), а флаг – непродолжительный ценовой канал (также на древке в виде предшествующего хода графика). После прорыва фигуры график продолжает предшествующую тенденцию, проходя расстояние, примерно равное тому, что имело место до фигуры.
Флаг и вымпел являются надежными фигурами продолжения тренда, когда они ориентированы против этого тренда (так что прорыв происходит против наклона флага/вымпела). Следовательно, флаг, наклоненный вниз генерирует «бычий» сигнал, а наклоненный вверх – «медвежий». Активность торговли до фигуры велика, затем падает, и опять резко растет после прорыва. Наблюдаемая закономерность состоит также в том, что на падающем рынке флаги и вымпелы формируются быстрее, чем на растущем.
Следует отметить, что флаги и вымпелы, ориентированные не против, а по предшествующему тренду, скорее являются фигурами разворота.