Гибридные виды валютного курса




ВИДЫВАЛЮТНЫХ РЫНКОВ

1)по отношению к валютным ограничениям:

а)свободный

б)не свободный

2)по видам определяемых валютным курсом

а)....

б)с двойным режимом - это рынок с одновременным фиксир плавающ курсом валют.

3)по степени организованности

а)организованный котор представлен валютными биржами.

4)по виду расчетов

а)рынок наличных сделок

б)рынок производных сделок

5)в зависимости от объема, характера

а)мировые

б)региональные

в)национальные

6)по степени легальности осуществл валютных операций

а)легальный рынок

б)черный рынок

 

Евро рынок

Возник в конце 50-х годов представляет собой рынок депозитно-кредитных операций банков осуществляемых в валюте третей страны вышедшей из под контроля страны эмитента. Приставка евро свидетельствует о выходе национальных валют из под контроля национальных органов валютного регулирования. Термин евровалюта относится к другим странам используемым иностранными банками за пределами стран эмитентов.

Современные особенности:

1)Интенсивное развитие такого сегмента валютного рынка как рынка евро валют и евро капитала. Это развитие обусловлено тем что на данной сделке не распространяется законодательство как со стороны стран банков участников сделки так и со стороны страны эмитента данной валюты.

2)Мировой валютный рынок функционирует 24 часа в сутки – это обусловлено плавным переходом часовых поясов.

3)Явл обеспечение участников рынка текущей и аналитической информацией.

4)Максимально унифицирована

5)Изменение инструментов валютного рынка

6)Это либерализация мировых валютных рынков которые начинаются с 70-х годов

7)Изменение Участников. Участниками явл электронные брокеры, электронные банки, страховые и пенсионные фонды, хедж фонды, валютные брокеры.

8)Период относительной стабилизации на мировом рынке 90% всех сделок заключается на внебиржевом мировом рынке.

 

ВАЛЮТА

Валюта – товар валютного рынка. Валюта – это любое платежное средство или документ или денежное обязательство выраженное в той или иной денежной единицы и используемое в международных расчетах.

Классификация валюты:

1)Национальная

2)Иностранную

3)Коллективная

Национальная – денежная единица данной страны явл законным платежным средством на её территории в виде банкнот казначейских билетов и монет.

Иностранная валюта – это денежная единица любой другой страны явл законным платежным средством в той стране.

Коллективная валюта – эмитируется международными валютно-кредитными операциями (Евро, СДР)

Евро – это единая европейская валюта

СДР – эмитируется международным валютным фондом и используется для международных расчетов путем записи на специальных счетах и в качестве счетной единицы МВФ.

По степени использования на международном рынке:

1)Резервная валюта – это иностранная валюта в которой централ банки накапливают резервы для международных расчетов, она выполняет функции международного платежного и резервного средства(первоначально фунт стерлинг). Сейчас относится Доллар, ена, франк, евро, фунт стерлинг.

2)Другие ведущие мировые валюты

По степени обмена на другую валюту:

1)Полностью конвертируемая – это валюта, которая без ограничения обменивается на валюту другого государства

2)Частично конвертируемая – это валюта с ограниченной обратимостью, то есть не по всем валютным операциям и не для всех владельцев.

3)Не конвертируемая валюта – это национальная валюта, которая не может обмениваться на валюту другой страны.

По степени стабильности валютного курса:

1)Сильная – это валюта устойчивая по отношению к собственному номиналу, а так же к другим валютам.

2)Слабая – валюта которая обесценивается в отношение собственного номинала и устойчивых валют.

По виду валютной сделки:

1)Валюта сделки – валюта в которой устанавливается цена товара во внешне торговой сделке, либо устанавливается сумма предоставленного международного кредита.

2)Валюта платежа – в которой происходит фактическая оплата товара, либо погашение международного кредита.

3)Валюта кредита – валюта, в которой предоставляется кредит.

4)Валюта клиринга - это валюта используемая при осуществлении межправительственных соглашений. При расчете по клирингу валюта платежа всегда совпадает с валютой клиринга.

5)Валюта векселя – это валюта в которой выставлен вексель.

6)Валюта страхования – это валюта в которой заключен договор страхования.

 

Базисная валюта – это валюта по отношение которой котируются другие валюты в данной стране.

Блокированная валюта – это валюта функционирование которой контролируется правительством

Временная – это национальная валюта действия которой установлены на определенный срок либо это валюта расчеты в которой происходят в течение определенного срока договора.

Деревянная валюта - это не конвертируемая валюта постоянно быстро снижающейся покупательной способностью.

 

 

ВАЛЮТНЫЙ КУРС

Валютный курс – это цена единицы одной валюты выраженная переменным значением другой валюты(через другую валюту).

Валютный курс может определяться несколькими способами (виды котировок)

Котировка – это механизм или метод определения валютного курса, вид котировки устанавливает центральный банк, существует три вида котировок:

1)Прямая котировка – это способ определения валютного курса, когда иностранная единица оценивается в национальную.

2)Косвенная – это способ определения валютного курса когда национальная валюта оценивается в иностранную.

3)Кросс-котировка – это способ определения валютного курса через третью валюта.

 

Номинальный валютный курс – определение его совпадает с определением самого валютного курса рассмотренного выше.

Он применяется для измерения текущих сделок расчетов с клиентами, но для долгосрочных сделок он не удобен, поскольку стоимость и национальной валюты и иностранной изменяется параллельно с изменением общего уровня цен в стране. Изменение общего уровня цен в стране обычно оценивается с помощью индекса потребительских цен в стране, который отражает уровень инфляции. Смысл этого индекса в том что стоимость определенной корзины товаров и услуг принятая за базу в определенном году сравнивается с стоимость той же корзины в предыдущем году. Реальный валютный курс – это номинальный валютный курс пересчитанный с учетом изменения уровня цен в своей стране и в той стране в валюте которой котируется национальная валюта. Реальный валютный курс – это соотношение цены корзины товаров другой страны приведённая с помощью номинального курса умноженный на индекс инфляции и цены корзины товаров.

Факторы, влияющие на валютный курс:

1)Факторы структурного характера

1)Показатели эк роста

2)состояние платёжного баланса

3)Рост денежной массы на рынке

4)уровень инфляции

5)уровень процентной ставки

6)платежеспособность страны и доверие к национальной валюте на мировом рынке

Платежный баланс страны - соотношение денежных платежей, поступающих в страну из-за границы, и всех ее платежей за границу в течение определенного периода времени (год, квартал, месяц).

Дефицит текущего баланса свидетельствует о низкой конкуренции иностранной валюты.

Процентная ставка – рост процентных ставок означает снижение доступности денег, а значит способствует удорожанию национальной валюты.

2)Конъюнктурный фактор

1)спекулятивные операции на валютных рынках

2)степень развития других секторов мирового фин рынка

Ки/н=Мн/Ми*Nн/Nи*(Рн-Ри)*(Цн-Ци)*Бн

Ки/н – валютный курс иностранный к национальной

М – денежная масс

н - данной страны

и – иностранное гос-во

Р – процентная ставка

Ц – ожидаемый темп инфляции

Б – динамика платежного баланса

Вывод: Курс иностранной валюты повысится если в данной стране будут происходить повышение ВВП и денежной массы, понижении процентных ставок, повышение уровня инфляции и ухудшение платежного баланса данной страны.

 

Валютная практика

ISO – коды валют

Первые две буквы означает название страны третья название валюты

USD AUD RUR JPY

Множественность валютных курсов(ВК) - дифференцирование валютных курсов по различным видам операций с валютой.

Единство ВК – это использование одного итого же эффективного курса всех видов операций, всех участников и всех валют.

Россия 1992год до июля 93года использовалось 4 валютного курса

1)Наличный

2)официальный

3)специально-коммерческий

4)аукционный – свободный рыночный курс для остальных расчётов.

Плавающий рыночный валютный курс

Виды валютных курсов по степени гибкости:

1)Жестко фиксированный

2)Свободноплавающий

3)Ограниченно плавающий

Все валюты стран мира в зависимости от степени свободы изменения всех курсов делятся на валюты с фиксированным курсом, на валюты с ограниченно гибким курсом и валюты с плавающим курсом.

1)Фиксированный валютный курс – это официально установленное соотношение между двумя валютами допускающее временное отклонение в одну или другую сторону 2,25%.

Существует фиксация курса:

1)Фиксация курса к другой валюте – национальная валюта привязывается к курсу наиболее значимых валют в международных расчетов

2)Использование валюты других стран в качестве законного платежного средства.

3)Валютное правление – это фиксация курса национальной валюты к иностранной, причем выпуск национальной валюты полностью обеспечен выпуском иностранной.

4)Фиксация курса общей валюты к одной зарубежной валюте. Курс восточно кариб ского доллара который используется 8 государствами карибского бассейна зафиксирован к доллару США

5)Фиксация курса национальной валюты к валютам других стран главных торговых партнеров.

6)Фиксация курса к валютному композиту т.е. привязка национальной валюты к курсам коллективных денежных единиц (евро)

 

Ограниченно гибкий – это официально установленное соглашение между национальными валютами допускающие небольшие колебания курса по соответствующим определенным правилам.

Способы установления:

1) Ограниченно гибкий курс к одной валюте – это поддержании валютного курса в пределах 7,25

2) Ограниченно гибкий курс в рамках совместной политике представляет собой совместное плавание национальны валют в пределах 2,25 от центрально расчетного курса.

Плавающий валютный курс

Разновидности:

1) Корректируемый – это курс автоматически изменяемый в соответствии со сменой определенного набора эк показателей.

2) Управляемо плавающий – это курс устанавливаемый центральным банком, а не валютным рынком но с частыми его изменениями эти изменения не носят автоматического характера и принимают во внимание (объемы международных резервов)

3) Независимо плавающий – это курс определяемый на основе соотношения спроса и предложения на валюту на валютном рынке без вмешательства ЦБ и гос-ва в это процесс.

Механизму курса образования при плавающем режиме делятся на «чистое» плавание и «грязное». Чистое – это без вмешательства ЦБ в валютный рынок. Грязное – это курса образование при активных интервенциях ЦБ на валютном рынке.

Преимущества управляемого плавания заключается в том что правительство е связано обязательствами по поддержанию курса на определенном уровне и может проводить ту политику, которая более оптимальна для существующей в экономике ситуации.

Недостаток - страны торговые партнёры могут преследовать свои цели валютной политики.

Гибридные виды валютного курса

1) Оптимальное валютное пространство – это поддержание фиксированного валютного курса между группой стран и плавающей валютного курса с остальными странами.

2) Целевые зоны – это параметры валютного курса к которым страна считает необходимо стремиться.

3) Валютный коридор – это установленные пределы валютного курса которые гос-во обязуется поддерживать.

a. Поддержание колебаний курса валюты в определенных границах ее паритетной стоимости.

b. Установление пределов колебания курса национальной валюты в номинальных значениях без определения центральной паритетной стоимости.

Ползущая фиксация

Это механизм установление вал курса как процента колебания вокруг центрального паритета предусматривающий его регулярное изменение на определенную величину.

На сегодняшней день в РФ свободноплавающий курс, грязное плавание, курс определяется на торгах. В РФ существует би валютная корзина.

Бивалютная корзина – это операционной ориентир ЦБ РФ введенный с 2005 года для определения реального курса рубля по отношению к другим валютам (доллар США, евро) В итоге с 8 февраля 2007 года 0,45 евро и 0,55 долларов.

0,45*курс евро+0,55*курс доллар=34,95

 

4.10.11.

USD/RUR (валютная пара) это та валюта, которая стоит справа – торгуемая валюта или базисная валюта либо база котировки.

Слева торгуемая валюта – это та валюта, которую банк продает и покупает, она является товаром.

При прямой котировки – иностранная. При косвенной – национальная.

Справа стоит оценочная валюта, она же встречная, она же валюта котировки.

Оценочная валюта – это валюта

30,2010 – 30,2050

Слева – цена или курс Bid, либо курс покупки, цена покупки.

Курс Bid – это цена по которой банк покупает иностранную валюту и продает в национальную клиент по курсу бит продает иностранную валюту и покупает национальную.

Справа – курс Offer – это цена по которой банк продает иностранную валюту и покупает национальную, клиент по курсу Offer покупает иностранную и продает национальную.

По курсу Бид банк всегда покупает торгуемую валюту, взамен на оценочную, клиент по курсу Бид всегда продает торгуемую и покупает оценочную.

Курс Оффер – это курс по которому банк продает всегда торгуемую валюту взамен на оценочную.

Разница между бид и оффер называется Стрэдом (коммерческая прибыль банка)

Исчисляется в пунктах, пункт равен 0,0001 – это мин измен валютного курса.

Если перед запятой стоит 1 или 2 знака то после ставится 4 знака, если 3 то после 2.

Маржа относительно валютных операций – это разница между официальным курсом на межбанковском рынке, и по курсу валют для физ лиц.

USD/CHF; 1,2010 – 1,2040

GBP/USD; 1,5030 – 1,5060

 

Кросс курс – это валютный курс двух валют относительно третей валюты, определяется через третью валюту.

При определении кросс курса возможны три ситуации

1) Когда доллар явл торгуемой валютой(базовой) для обеих валют.

2) Доллар явл торгуемой валютой только для одной валюты.

3) Доллар является оценочной валютой для обеих валют.

 

Пример:

1)Доллар явл базисной валютой. Предположим торговая сделка 5млн руб

HKD/RUR

1) RUR->USD

2) USD->HKD

USD/RUR; 30,2010 – 30,2050

USD/HKD; 5,7040 – 5,7080

30,2050=5,7040

Если доллар является торгуемой валютой для обеих валют, то при определении кросс курса следует разделить долларовый курс рубля долларовый курс HKD, и наоборот.

 

2)Пример:

GBP/CHF

1)GBP->USD; 1,5070 – 1,5090

1)USD->CHD; 1,1030 – 1,1050

1,5070*1,1030

Правило - если доллар является торгуемой валютой или базой, то при определении кросс курса следует умножить долларовые курсы обеих валют.

 

3)Если доллар является оценочной

GBR/AUD

1) GBP->USD; GBP/USD; 1,4070 – 1,4095

2) USD->AUD; AUD/USD; 0,8020 – 0,8050

Правило - Если доллар является оценочной валютой для обеих валют то при определении кросс курса следует разделить соответствующие долларовое курсы.

 

 

11.10.11



Поделиться:




Поиск по сайту

©2015-2024 poisk-ru.ru
Все права принадлежать их авторам. Данный сайт не претендует на авторства, а предоставляет бесплатное использование.
Дата создания страницы: 2016-04-11 Нарушение авторских прав и Нарушение персональных данных


Поиск по сайту: