Содержание
Содержание. 2
1.Общая характеристика организации. 3
2. Макроэкономические показатели. 6
3. Ситуация в отрасли. 7
4. Оценка стоимости компании на примере ОАО «ИЭМЗ «Купол». 9
4.1. Первоначальный расчет стоимости. 9
4.2.Операционная стратегия увеличения стоимости. 10
4.3. Инвестиционная стратегия увеличения стоимости. 13
4.4. Финансовая стратегия увеличения стоимости. 15
4.5. Комплексная стратегия увеличения стоимости. 17
Общая характеристика организации
Созданное в 1957 году для выполнения заказов Министерства обороны АО "Ижевский электромеханический завод "Купол" является активным участником процесса обеспечения национальной безопасности и военно-технического сотрудничества. На протяжении многих лет предприятие производит системы ПВО ближнего действия, основным разработчиком которых является Научно-исследовательский электромеханический институт (НИЭМИ) г. Москва.
В настоящее время ИЭМЗ "Купол" осуществляет:
1. производство ЗРС "Тор-М1" и ее модификаций;
2. модернизацию ЗРК "Оса-АКМ", ЗРС "Тор-М1" и их модификаций;
3. изготовление бортовой аппаратуры ракет класса "земля-воздух";
4. оказание сервисных услуг эксплуатирующим организациям.
Изготовленные на предприятии системы ПВО находятся на вооружении более чем в 20 странах мира.
С начала 90-х годов в связи с конверсией военного производства и снижением госзаказа на спецтехнику возникла необходимость поиска новых направлений хозяйственной деятельности.
В результате реализации стратегии диверсификации на предприятии был разработан и утвержден ряд стратегических программ, направленных на развитие производства продукции гражданского назначения. Определяющим в выборе основных направлений явилось проведение обстоятельного маркетингового анализа и создание на его основе планов продвижения продукции на рынок.
Сегодня "Купол" - одно из самых диверсифицированных предприятий Удмуртии, входящее, по оценке экспертов, в число 200 лучших предприятий России. Высокие технологии оборонной промышленности ИЭМЗ находят широкое применение и в производстве продукции гражданского назначения, ориентированном на потребности современного рынка. Основными направлениями являются: производство тепло- и климатотехники, подъемных механизмов, осесимметиричных деталей методом торцевой раскатки, изделий из пластмассы для косметики и медицины, систем кондиционирования и вентиляции, особо чистых веществ, нефтепромыслового, деревообрабатывающего, хроматографического оборудования, инфузионных растворов в полипропиленовых пакетах, оборудования для пищевой промышленности, другой продукции производственно-технического назначения и ТНП.
В настоящее время предприятием помимо непосредственного производства продукции гражданского назначения предоставляется широкий спектр сопутствующих услуг, начиная от проектирования, изготовления и доставки оборудования, оснастки, узлов, деталей и заканчивая монтажом, пуско-наладкой, обучением персонала, гарантийным обслуживанием. Предприятие развивает дилерско-сервисную сеть в регионах, проводятся системные изменения структуры управления обществом, направленные на оптимизацию затрат и повышение доходности бизнеса.
Высокий уровень качества и конкурентоспособность выпускаемых предприятием изделий, определяет стабильный спрос и динамичное расширение круга потребителей. На предприятии функционирует система менеджмента качества (СМК), разработанная в соответствии с требованиями ISO 9001:2000. Эффективность функционирования системы менеджмента качества ежегодно подтверждается при проведении инспекционных аудитов экспертами органов по сертификации TUV-CERT-Saarland (Германия) и SGS-ICS (Швейцария).
Современные наукоемкие технологии, высококвалифицированные специалисты, высокое качество выпускаемой продукции, надежность партнерских отношений, стремление к лидерству на мировом уровне - основные принципы деятельности предприятия, которые в полной мере будут отвечать и требованиям завтрашнего дня.
Макроэкономические показатели
Для оценки стоимости предприятия методом ДДП нужно определить ставку дисконтирования, для расчета которой необходимы следующие показатели:
- Безрисковая ставка. В качестве ставки была взята средняя доходность по государственным облигациям Российской Федерации, равная 9%.
- Премия за риск для отдельных компаний равна 6%.
- Коэффициент бета равен 0,69 для предприятий из аэрокосмической, оборонной и приборостроительной промышленности.
- Рыночная премия равна 4,4% - индекс РТС по приборостроительной отрасли.
Прогнозные темпы роста инфляции предоставлены Министерством экономического развития РФ и составляют: 5,3%, 5,3%, 5,1%, 4,9%, 4,3%, 3,9% в 2016, 2017, 2018, 2019, 2020, 2021 годах соответственно.
3. Ситуация в отрасли
Перспективы развития оборонно-промышленного комплекса обусловлены принятой Государственной программой вооружений на период с 2011 по 2020 годы. На ее реализацию предусмотрено выделение более 19 трлн. Рублей. Запланированные объемы серийного выпуска вооружения и техники станут серьезным испытанием и одновременно возможностями для предприятий оборонно-промышленного и приборостроительного отраслей.
Несмотря на трудности, которые переживала страна в последнее десятилетие, радиоэлектронный комплекс сохранил свой значительный научный и производственный потенциал. В некоторой степени это подтверждается экспортом передовых видов вооружения и военной техники. Экспортируемая военная техника обладает высоким тактико-техническими характеристиками и экономическими показателями благодаря передовым научно-техническим решениям, заложенным во вновь создаваемые системы управления, а также из-за постоянной модернизации существующей систем и продления их жизненного цикла.
Необходимость в высокоразвитой отечественной электронике очевидна и вызвана многими факторами, среди которых особенно выделяются две взаимосвязанные проблемы: импортозамещение и качество продукции. Очевидно, что именно они определяют технологическую независимость страны. В настоящее время в модернизируемых и во вновь создаваемых радиоэлектронных системах вооружения используется довольно много импортных компонентов. Это ставит под угрозу национальную безопасность государства, так как делает весьма проблематичным независимое от иностранных поставщиков изготовление и эксплуатацию современных систем вооружения.
В настоящее время доля радиоэлектроники в стоимости бытовых, промышленных и оборонных изделий и систем составляет от 50 до 80 %. Степень совершенства этих изделий и технико-экономические показатели производства определяются в первую очередь техническим уровнем используемой электронной компонентной базы. Улучшение технических характеристик и повышение функциональной сложности электронной компонентной базы приводит к значительному улучшению технико-экономических показателей и надежности создаваемой РЭА, уменьшает число сборочных операций и количество используемых компонентов, уменьшает стоимость продукции.
Радиоэлектроника является одной из наиболее растущих отраслей в мире. Мировой рынок микроэлектронной техники (основной составляющей электронной промышленности) имеет показатели роста в 10 - 12 % в год, что почти в 3 раза превышает мировые показатели прироста валового внутреннего продукта.