Рассчитайте и проведите анализ коэффициентов ликвидности за три года, используя данные приложения. Какой вывод Вы сделаете об уровне ликвидности предприятия?

Ликвидность - это способность предприятия покрывать свои краткосрочные обязательства за счет своих текущих активов (оборотных средств).

Коэффициенты ликвидности предприятия

Показатель	Способ расчета	Нормальное ограничение	Пояснения
Коэффициент абсолютной ликвидности		0,2÷0,25	Показывает, какую часть текущей задолженности организация может погасить в ближайшее время
Коэффициент срочной ликвидности		0,7÷0,8 опт. знач.≈1	Показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно при условии возврата дебиторской задолженности
Коэффициент текущей ликвидности		Необх. знач.1,5 опт.2÷3,5	Показывает, какую часть текущих обязательств можно погасить, мобилизовав все оборотные активы

где ДС – денежные средства;

КФВ – краткосрочные финансовые вложения;

ДЗ – дебиторская задолженность;

ОА – оборотные активы;

ТО – текущие обязательства.

2. Рассчитать EPS (доход на акцию), Р/Е (рентабельность собственного капитала) акции. Чистая прибыль компании составила 2 млн. рублей, выплачены дивиденды по привилегированным акциям – 1 млн. руб., количество обыкновенных акций – 500000 штук, цена одной акции -10 рублей.

Прибыль (доход) на акцию (EPS) – одна из ключевых характеристик эффективности работы фирмы с позиции её акционеров, рассчитываемая соотнесением чистой прибыли, доступной к распределению среди держателей обыкновенных акций, к средневзвешенному числу этих акций. Формула расчёта:

Соотношение P/E показывает, во сколько денежных единиц оценивается единица чистой прибыли компании, или, другими словами, насколько быстро окупятся инвестиции в выбранные акции при сохранении текущего уровня прибыли.

где P_m – текущая рыночная цена акции (обыкновенной);

EPS – прибыль на акцию.

Это значит, что за 5 лет прибыль на акцию (2 рубля) будет эквивалентна её текущей цене (10 рублей).

3. Сумма по векселю равна 1000000 руб., срок действия векселя 30 дней, доходность - 14% годовых. Рассчитать доход по векселю.

Номинальная стоимость векселя – 1 000 000 руб. Доход по векселю (дисконт) составит:

где

t – срок действия векселя, выраженный в днях,

d – дисконтная ставка,

Y – продолжительность года, выраженная в тех же единицах, что и t.

4. Предприятие положило на 2 месяца в банк на срочный вклад 5 млн. руб. под 18 % годовых. За это время инфляция составила в первый месяц 1,2 %, во второй – 1,0 %. Определите, какую сумму приобретет или потеряет организация?

18% / 12 месяцев = 1,5%.

Наращенная сумма вклада за 1 мес. = 5000000 + 1,5% = 5075000 руб.

75 тыс. номинально получит каждый месяц

Но из-за инфляции деньги обесценятся и фактически эта сумма составит:

В первый месяц на 1,5%-1,2% = 0,3%. 5000000х0,3% = 15000 руб.

Во второй месяц на 1,5%-1% = 0,5%. 5000000 х 0,5% = 25000 руб.

Но предприятие этих потерь не увидит.

5. Предприятие рассматривает два проекта. Данные по проектам представлены в таблице (тыс. руб.):

Какой из представленных проектов является наиболее экономически привлекательным при ставке дисконтирования 20%?

Оценить эффективность инвестиций позволяет показатель NPV- чистая дисконтированная стоимость. Это дисконтированные доходы минус первоначальные инвестиции. Если NPV>0 – проект прибыльный. Если же NPV<0, проект убыточный. Если NPV=0, то проект не является ни прибыльным, ни убыточным. NPV=0 — проект лишь окупает первоначальные затраты. Чем выше NPV, тем более привлекательным является проект. Можно рассчитать еще PI – это индекс доходности инвестиций – это деление дисконтированных доходов на первоначальные инвестиции. Если PI>1 проект прибыльный.

Проект А

NPV=CF/(1+r)ⁿ-I₀

NPV=(30/1,2)¹+(50/1,2)²+(80/1,2)³-100=6 тыс. руб.

PI=106/100=1,06

Проект В

NPV=(45/1,2)¹+(57/1,2)²+(60/1,2)³-100=9,98 тыс. руб.

PI=109,98/100=1,0998≈1,10

Проект В является более привлекательным

6. Прибыль после выплаты налогов компании «Сфинкс» составила 25 млн. рублей в год. Величина капитала, инвестированного в данную компанию, составляет 100 млн. рублей. Средневзвешенная стоимость инвестированного капитала находится на уровне 18%. Рассчитайте показатель EVA (экономическая добавленная стоимость компании).

EVA=NORAT-WACC*IC

NORAT — чистая операционная прибыль после уплаты налогов (ЧП) - 25 млн.
WACC — средневзвешенная цена капитала, выраженная в процентах годовых - 18% или 0.18

EVA=25-(0,18*100)=7млн.руб. добавленная стоимость компании в руб.

7. Произведите расчет эффекта финансового рычага.

ЭФР = (1-ставка налога на прибыль)*(валовая рентабельность активов – проценты по кредиту)*(ЗК)/СК)

Валовая рентабельность активов = операционная прибыль / итого капитал = 23478,1/80967,4 = 28,99%

ЭФР=(1-0,2)х(28,99-12,5)х(35087,9/45879,5) =10,09%.

ЭФР положительный, значит предприятие привлекает заемные средства на выгодных условиях и с ростом доли заемного капитала, рентабельность собственного капитала увеличивается.

16. Номинальная стоимость акций равна 50 рублей. Рыночная стоимость акции равна 72 рубля. Определить курс акции.

Курс акции представляет собой рыночную цену акции в расчете на 100 денежных единиц номинала:

К_а = Цр/Цн х 100

где К_а – курс акции;

Цр – рыночная цена акции, руб.;

Цн - номинальная цена акции, руб.

Решение: К а = 72 / 50 = 144%

17. Дивиденд, выплаченный по итогам года равен 500 рублей, цена приобретения акции – 2500 рублей, цена продажи акции - 2800 рублей. Рассчитать текущую доходность акции и конечную доходность акции.

Дано:
Д- дивиденд = 500 руб.;
Цн – цена приобретения = 2500 руб.;
Цр – цена продажи = 2800 руб.;
t = 365 дн. (время, за которое получены дивиденды);
Т – годовой период (365 дн).
Найти: Дхт – текущая доходность; Дхк – конечная доходность.

Решение:
Текущая доходность акции:
Дхт = (Д / Цн) * 100 * (Т / t);
Дхт = (500 / 2500) * 100 * (365 / 365) = 20 руб.
Конечная доходность акции:
Дхк = [ (Д + (Цр – Цн)) / Цн] * 100;
Дхк = [ (500 + (2800 – 2500)) / 2500 ] * 100 = 32 руб.

18. Номинальная стоимость облигации – 100 рублей, рыночная цена облигации равна 90% от номинала, годовая процентная ставка облигации - 10%. Рассчитать текущую доходность облигации. Рассчитать конечную доходность облигации, если срок владения – 3 года.

Решение:
Рыноная цена облигации (в руб.)
Цр = Цн * Цр%. = 100 * 0,9 = 90 руб.;

Годовая %-ная ставка в руб.

С = Цн * C%; = 100 * 0,1 = 10 руб.

Текущуя доходность облигации
Дхт = (С / Цр) * 100% = (10 / 90) * 100 = 11,11%;

Совокупный %-ный доход:

Ссов = (Цн – Цр) + С = 100 – 90 +10= 20 руб. ()

Дисконт = Цн – Цр = 100-90 = 10 руб.
где Цр – цена приобретения (рыночная цена).

Курс облигации:
Ко = (Цр / Цн) * 100%;
Ко = (90 / 100) * 100 = 90%.