Содержание
Введение
Теоретические аспекты инвестиционного проектирования
Системный подход к инвестиционному процесс
1.2 Бизнес-план как системное представление инвестиционного проекта
2. Практические аспекты инвестиционного проектирования на примере реализации бизнес-плана строительства горнолыжного комплекса
Фактографический анализ
Целевая установка и принципы разработки программы (проекта)
Потенциальные участники программы (проекта)
Интересы участников программы (проекта)
Основные программные мероприятия
Финансовые механизмы инвестирования программы (проекта)
Управление инвестиционной программой (проектом)
Риски инвестиционной программы (проекта)
Заключение (резюме)
Список литературы
Введение
Инвестиционный проект (investment project) — проект, предусматривающий (в числе других действий) осуществление инвестиций. Естественно, что проектные материалы в данном случае должны содержать информацию о том, кто осуществляет инвестиции, в какой форме они осуществляются, каков объем этих инвестиций и как они распределены во времени. Инвестор (investor) —участник инвестиционного проекта, в числе действий которого предусмотрено осуществление инвестиций. Инвестиционные проекты преследуют цель получения доходов от производства некоторой продукции или услуги.
Инвестиционный процесс может быть представлен как слабоструктурированная сложная система, одним из признаков которой является ее целостность. Целостность системы определяется единством цели, функциональным назначением, окружающей средой (миром вне системы), с которой система взаимодействует как целое, наличием в ней системообразующих отношений, совпадающих с ее сущностью [16]. При этом системообразующими отношениями инвестиционного процесса являются отношения, возникающие при осуществлении и регулировании инвестиционной деятельности в форме капитальных вложений для получения прибыли посредством реализации инвестиционных проектов.
|
|
С точки зрения системного подхода проект можно рассматривать как процесс перехода из исходного состояния в конечное - результат при участии ряда ограничений и механизмов.
По мнению И. В. Прангишвили, основное свойство слабоструктурированных систем состоит в том, что они "плохо расчленяются, а иногда и не расчленяются вовсе на отдельные элементы (подсистемы)" Поэтому изучение неструктурированных и слабоструктурированных систем от элементов, с дальнейшим их объединением (композицией), не дает реальную целостную картину.
Принципиально соглашаясь с такой позицией, нужно вместе с тем в качестве признака слабой структурированности инвестиционного процесса в реальном секторе экономики видеть и перманентность процесса самоорганизации, когда по мере увеличения открытости система, не успев достигнуть максимальной упорядоченности, продуцирует новые структурные элементы, приобретает новые структурные закономерности.
Во-первых, в процессе капиталообразования и инвестирования, на что обращает внимание и А. Булатов, "финансовые инвестиции трансформируются в нефинансовые, однако с разной скоростью и не обязательно в полном объеме, а также не обязательно в стране происхождения" [2]. Во-вторых, взаимодействие элементов в рамках инвестиционного процесса определяется не только формально заданными связями, но и неформально формируемыми. Таким образом, необходимы полисистемные исследования этой сферы.
|
|
Цель работы – изучение системного представления инвестиционной программы: рассмотрение системообразующих и системодополняющих факторов.
Задачи исследования:
· Рассмотреть теоретические аспекты инвестиционного проектирования: системный подход к инвестиционному процессу, сущность бизнес-плана как системное представление инвестиционного проекта;
· Рассмотреть практические аспекты инвестиционного проектирования на примере реализации бизнес-плана строительства горнолыжного комплекса
Теоретические аспекты инвестиционного проектирования
Системный подход к инвестиционному процессу
В инвестиционном процессе, как системе, могут быть декомпозированы подсистемы: субъектов, ресурсов, финансирования, рисков, и выделяться государственный, региональные и муниципальные уровни.
В.Н. Бурков и В.А. Ириков отмечают, что "описание подсистем включает описание ее элементов и описание существенных характеристик (показателей состояния) самой подсистемы. Как правило, показатели состояния подсистемы формируются на основе показателей состояния входящих в нее элементов, т.е. являются агрегатами состояний элементов".
Определение состава участников и их взаимоотношений позволяет декомпозировать общую цель инвестиционного процесса в реальном секторе экономики в виде ряда слабоформализованных взаимосвязанных подцелей. При выборе того или иного варианта развития инвестиционного процесса приходится формировать согласованное решение, позволяющее находить компромисс между общегосударственными и региональными целями, а также целями отдельных хозяйственных субъектов.
|
|
Участниками инвестиционной деятельности могут быть как физические, так и юридические лица, в том числе иностранные, а также государства и международные организации. В качестве участников (субъектов) инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, могут выступать, согласно Федеральному закону от 25 февраля 1999 г. N 39-ФЗ, инвесторы, заказчики, подрядчики. Среди этих участников без основания не названы научные, проектные и изыскательские организации, результатом деятельности которых являются: проектная и эксплуатационная документация, спецификации комплектующих изделий и материалов на проектируемое здание или сооружение; технико-экономические обоснования по строительной продукции; архитектурно-строительные решения, экспертные заключения по всему комплексу вопросов создания и эксплуатации строительной продукции.
Подобное забвение роли научных, проектных и изыскательских организаций в инвестиционной сфере уже сказывается на перспективах обеспечения конкурентоспособности конкретных инвестиционных решений. Именно отсутствием реальных сдвигов в интеграции научных, проектных и изыскательских организаций, сохранением институциональных барьеров объясняются существенные недостатки в этой сфере деятельности: нарушение сроков и изменение объемов ранее запланированного (определенного) финансирования; односторонний отказ от сооружения объектов, предусмотренных проектом, в том числе и общего назначения; отсутствие четкой перспективы развития строительной базы и загрузки ее мощностей; отставание инфраструктурной подготовки территории, особенно транспортного строительства и ввода объектов социальной инфраструктуры; недооценка локальных природных ресурсов и мероприятий по охране их от загрязнения и т.д.
В этой связи следует отметить точку зрения формирующуюся в инвестиционном менеджменте, согласно которой "основной структурной единицей участников проекта является команда проекта - специальная группа, которая становится самостоятельным участником проекта (или входит в состав одного из этих участников) и осуществляет управление инвестиционным процессом в рамках проекта.
Несколько замечаний по поводу инвестиционных ресурсов - ценностей, вкладываемых в те или иные проекты с целью прироста богатства в том или ином виде, начиная с материально-вещественного и кончая денежным [1].
Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. N 39-ФЗ "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений" (с изменениями от 2 января 2000 г.) включает в этот перечень и денежные средства, имущество, а также имущественные права и иные права, имеющие денежную оценку.
Таким образом, можно отметить, что инвестиционный процесс следует признать целенаправленной и многоцелевой полиструктурной системой, имеющей неоднородные внутренние и внешние цели, самостоятельные подцели отдельных подсистем, систему показателей измерения целей, многообразные стратегии их достижения и т.д. Соответственно, соглашаясь с И.В. Прангишвили, следует подчеркнуть, что задачи исследования сложных слабоструктурированных систем "несут в себе неопределенность, неоднозначность и имеют качественный характер и поэтому создание для них традиционных количественных формальных моделей невозможно или возможно, если использовать субъективные нечеткие оценки. Для таких задач более целесообразно применение качественных, когнитивных моделей.
1.2 Бизнес-план как системное представление инвестиционного проекта
Бизнес-план это официальный документ, в котором рассматриваются основные вопросы обоснования необходимости реализации инвестиционного проекта. Он является обязательной частью пакета документов, описывающих инвестиционный проект. Инвесторам, коммерческим банкам, административным органам государственного и территориального управления, всем потенциальным участникам процесса реализации инвестиционного проекта и другим лицам (организациям), от которых зависит перспектива реализация проекта, поступает много инвестиционных предложений (проектов). Далее мы обобщенно все эти лица будем называть инвесторами. Естественно, что у них всегда есть выбор, какому проекту отдать предпочтение. В этих условиях одним из обязательных предварительных условий получения положительного решения по проекту является следующее. Инвестор должен рассмотреть ваш проект, оценить его перспективность и принять решение об участии в его реализации. Что бы ваш проект стал рассматриваться инвестором, надо оформить его в такой форме, к привык инвестор. К настоящему времени уже выработался стандартный минимальный состав требований к структуре и содержанию бизнес-плана. Такая общепринятая форма бизнес-плана называется макетом. В макете бизнес-плана определяется обязательный состав и содержание разделов, состав расчетных таблиц и методики их расчетов.
Разработка бизнес-плана стимулируется следующие причинами.
1 Правильно оформленный бизнес-план является рабочим документом, который информирует о ваших идеях всех лиц, которые, по вашему мнению, могут оказать благоприятное воздействие на реализацию проекта (инвесторов и т.д.).
2. Качество составления бизнес-плана характеризует профессиональный уровень его разработчиков. Что в значительной мере определяет первое впечатление о проекте и его перспективах.
3. Бизнес-план является рабочим документом, который поможет вам эффективно контролировать процесс реализации проекта. "То что планируется - делается", утверждает Питер Дрюккер, известный консультант по управлению.
4. Процесс разработки бизнес-плана включает обдумывание идеи, ее конкретизацию и детальное обоснование с использованием комплекса расчетных таблиц. Это заставляет разработчиков уже на начальной стадии критически подходить ко всем аспектам реализации будущего проекта. Ответственное отношение к разработке бизнес-плана, стремление дать его детальное обоснование с помощью системы расчетных документов способствует выявлению и устранению ошибок в оценке влияния на проект рыночных, технологических, производственных, организационных и других факторов.
Бизнес-план имеет общепринятую структуру. Такая структура описывается в форме макета бизнес-плана. В таком макете определяется состав разделов и дается характеристика информации, включаемой в каждый раздел. Так, например, макет бизнес-плана определен постановлением Правительства РФ (5) и аналогичным постановлением губернатора Новосибирской области (6). В приложении представлен макет бизнес-плана в полном объеме, утвержденный в постановлении губернатора Новосибирской области.
Здесь кратко определим состав разделов макета бизнес-плана.
1. Титульный лист проекта, содержащий: название и адрес предприятия, фамилию, имя и отчество руководителя, суть проекта и другие сведения.
2. Вводная часть (резюме). Определяются цели проекта и доказательства его выгодности.
3. Анализ положения дел в отрасли. Место предприятия в отрасли, характеристика конкурентов и т.д.
4. Производственный план. Здесь дается аргументация выбора производственного процесса, состав требуемых основных фондов, альтернативные поставщики основных фондов, сырья и других ресурсов, затраты на подготовку производства и производство продукции, план производства продукции и т.д.
5. План маркетинга. Здесь определяется план реализации продукции, стратегия взаимоотношений с конкурентами на рынке продукции и услуг и т.д.
6. Организационный план. Дается общая характеристика предприятия, его финансовое состояние, характеристика акционеров и руководящего состава предприятия, взаимоотношения с местной администрацией и т.д.
7. Финансовый план. В данном разделе планируются все затраты, связанные с организацией производства, производственной и сбытовой деятельностью. Здесь обязательно выполняются расчет коммерческой и бюджетной эффективности проекта. Этот раздел является основным при принятии решений о реализации проекта и его финансировании.
Однако, следует отметить, что любой инвестор вправе потребовать включение в бизнес-план инвестиционного проекта дополнительных разделов, расчетных таблиц, расчета эффективности проекта по методике инвестора, детализации информации и т.д. Такое право объясняется тем, что только инвестор принимает решение о своем участии в инвестировании проекта. Поэтому, если вы заинтересованы в привлечении конкретного инвестора, то должны учитывать все его требования к содержанию бизнес-плана и других документов, раскрывающих содержание инвестиционного проекта.
Анализ структуры инвестиционного проекта проводится с позиций системного подхода. Это проявляется в составе и содержании разделов бизнес-плана. Отметим такую взаимосвязь.
Во первых, должна быть сформулирована цель инвестиционного проекта. Она описывается в первых двух разделах.
Во вторых, должны быть определены критерии эффективности проекта. В седьмом разделе "Финансовый план" обязательно присутствует расчет экономической эффективности проекта с использованием комплекса показателей эффективности. В том числе, специальные показатели эффективности, определяемые конкретным инвестором. Например, если вы планируете получить государственную или региональную инвестиционную поддержку, то вам необходимо наряду с коммерческой эффективностью проекта рассчитать эффективность с позиций интересов федерального и регионального бюджетов.
В третьих, надо определить срок, на который рассчитывается инвестиционный проект. Здесь учитывается множество факторов, Например, прогнозы экономического развития в отрасли, регионе и государстве в целом. К важным факторам, влияющим на расчетный срок проекта, следует отнести продолжительность подготовки производства (строительство, монтаж оборудования и пуско-наладочные работы, а также срок окупаемости проекта. Например, если планируется получение бюджетного финансирования, то расчетный срок проекта должен включать срок окупаемости плюс два последующих года.
В четвертых, мы должны определить влияние внешней среды на реализацию проекта. При этом следует выделять факторы, на которые результаты реализации проекта могут оказывать свое влияние (это рынки ресурсов, товаров и услуг), а также факторы, которые не зависят от результатов реализации проекта. В бизнес-плане этому уделяется важное место. Под внешней средой следует понимать взаимоотношения:
- с рынками технологий, оборудования, сырья, материалов, трудовых ресурсов и т.п. То есть, со всем многообразием факторов, влияющих на организацию производства. Этим вопросам посвящен четвертый раздел;
- с рынком товаров и услуг, которым посвящен инвестиционный проект. Надо дать развернутую характеристику конкурентов и определить стратегию противодействия им - реклама, сервисные услуги покупателям продукции и т.д. (третий и четвертый разделы). В четвертом разделе производимую продукцию необходимо сравнить с конкурирующими на рынке аналогами, определить сегмент рынка, на который ориентирован проект, дать обоснование цены. Здесь же представляется программа реализации производимой продукции, детализируемая по всей номенклатуре и временным интервалам в течение всего периода реализации проекта;
- учет влияния факторов, которые не поддаются воздействию в результате реализации проекта (государственная и региональная система налогообложения, экономическая нестабильность, инфляция и т.д.). Влияние таких факторов определяется на основе прогнозов государства, специализированных организаций и отдельных экспертов.
Пятым элементом системного подхода следует отметить учет влияния внутренних факторов на реализацию проекта. В бизнес-плане внутренние факторы разделены на две группы.
К первой группе относится влияние организационных моментов на реализацию проекта (организационная форма юридического лица, состав акционеров и первых руководителей проекта и т.п.). Эти факторы во многом носят субъективный характер и не поддаются количественным оценкам. Этому посвящен шестой раздел бизнес-плана.
Вторая группа внутренних факторов отражает финансовые аспекты реализации проекта. Они учитывают все виды поступлений денежных средств от результатов реализации проекта, расходы на создание производства. Расходы производственную и реализационную деятельность и т.д. Все это сосредоточено в седьмом разделе бизнес-плана - "финансовый план". Финансовый план рассчитывается на основе данных большинства разделов и в концентрированном виде отражает планируемые финансовые и экономические результаты реализации проекта. Эти результаты детализируются как по временным интервалам в течение всего срока реализации проекта (месяцы, кварталы и годы), так и по источникам поступлений и видам расходов. Завершающим разделом финансового плана является расчет коммерческой эффективности проекта. Также рассчитывается бюджетная эффективность проекта в случае наличия бюджетного финансирования.
2. Практические аспекты инвестиционного проектирования на примере реализации бизнес-плана строительства горнолыжного комплекса
Фактографический анализ
В таких зимних видах спорта, как фигурное катание и беговые лыжи, российские спортсмены традиционно добиваются хороших результатов. Горнолыжный спорт в России мог бы развиваться не хуже, чем в Альпах: на недостаток гор, так же, как и снегов, Россия пожаловаться не может. Тем не менее до 2000 года в России этот вид деятельности страдал от недостатка рекламы и инвестиций в развитие современных курортов. Своеобразным рекламным агентом оказался президент Путин, чье увлечение горными лыжами вызвало бум среди российских бизнесменов. А деньги предложили металлурги, у которых по стечению обстоятельств в последние годы появилось желание развивать горнолыжные курорты.
Расширение рынка снаряжения для горнолыжного спорта и сноубординга, а также стремительная «экстремализация» спорта привели к бурному развитию в Сибири сети горнолыжных комплексов и сопутствующей инфраструктуры. Особенно это заметно в городах, далеких от таких признанных зимних центров, как Алтай и Горная Шория. За последние 5–7 лет горнолыжный спорт начали активно развивать в Новокузнецке, Междуреченске, Мысках (Кемеровская область), Томске, Новосибирске, Новососедове (Новосибирская область), Горном Салаире.
В данной работе объектом исследования является горнолыжный комплекс на склоне горы Люскус (г. Кемерово), открывшийся в 2004 году. Сюда съезжаются на отдых жители близлежащих городов.Появление горнолыжной трассы в черте Кемерова — событие значимое: до сих пор многочисленные любители горных лыж были вынуждены проводить зимние уик-энды в окрестностях Новокузнецка или Зеленогорска.
Идея создать комплекс на Люскусе появилась еще в прошлом столетии. Пять лет назад группа кемеровских бизнесменов попыталась реализовать проект горнолыжной трассы. Но осуществлению далеко идущих планов помешала нехватка денег: найти необходимые 500 тыс. долларов не удалось, и от строительства трассы пришлось отказаться.
В 2002 году молодой кемеровский предприниматель Сергей Солбаков на средства компаньонов и администрации Крапивинского района Кемеровской области построил трассу в Зеленогорске. Создав за год необходимую инфраструктуру и наладив работу лыжного комплекса, Сергей передал его на баланс районной администрации в обмен на льготы по арендной плате. К тому времени, когда истек срок аренды, у Солбакова созрел новый план: перенести горнолыжный бизнес в Кемерово — удобно расположенный город с 600-тысячным населением и хорошей транспортной развязкой.
В 2003 году Сергей Солбаков основал компанию ООО «Люскус-Тур», которая должна была построить, а затем начать эксплуатировать кемеровский горнолыжный комплекс. Он привлек частные инвестиции, и строительство трассы началось. Работы велись в режиме строгой экономии, и бизнесмены принимали в них личное участие.
Создавая комплекс, директор «Люскус-Тура» сделал ставку не на количество спусков, а на их качество. Вместо дополнительного подъемника приобрел современную машину для укладки снега — ратрак, а также системы искусственного оснежения склонов — снежные пушки. Принцип их работы прост: снежная масса образуется при распылении воды через специальные форсунки в условиях отрицательных температур, а затем вращающийся пропеллер выталкивает образовавшиеся кристаллики снега из большого раструба. Сегодня на Люскусе установлены три снежных пушки шведской фирмы LENKO. Каждая из них способна вырабатывать до 16 куб. м снега в час при температуре воздуха от –2°C и ниже. Это позволяет открыть лыжный сезон при толщине снежного покрова всего в 35–45 см. На склонах, где такие пушки не применяются, необходимо ждать, пока выпадет примерно метр снега, который надо еще укатать ратраком. Благодаря «снежной артиллерии» «Люскус-Тур» в 2004 году открыл сезон на две с половиной недели раньше соседей-конкурентов. Систему купили за 140 тыс. евро в начале 2004 года при содействии компании-посредника из Санкт-Петербурга. В Новокузнецке приобрели 200 пар лыж.
Сегодня в Кемеровской области действуют несколько малых горнолыжных трасс. Наиболее известные и популярные — в Гурьевске, Зеленогорске и Новокузнецке. Их характеристики в основном схожи: перепады высот лежат в пределах 100–190 м, а длина трасс варьируется от 600 до 1 200 м — сказывается примерно одинаковый рельеф местности.
Наибольшими перепадами славится Гурьевск — 170–180 м. В Зеленогорске трасса протяженностью почти километр имеет разницу высот в 120 м. На склонах новокузнецкого горнолыжного центра «Лесная республика» — 100–110 м. Зато в «Солнечном» (тоже Новокузнецк) — до 190 м при протяженности трассы до 750 м. В Кемерове рельеф позволяет использовать перепад высот 110–120 м при длине склона 580–700 м.
Стоимость аренды снаряжения для горнолыжного спорта или сноубординга в разных городах тоже почти не отличается: от 140 до 160 рублей за комплект в час. Что касается Кемерова, то там прокат горнолыжной экипировки стоит 150 рублей, сноуборда — 200 рублей, а услуги инструктора оцениваются в 200 рублей за час работы. Высокая плата за аренду сноубордов объясняется очень малым количеством «досок» в «Люскус-Туре».
Для успешной конкуренции с сильными соседями кемеровскому горнолыжному комплексу не хватает мощной инфраструктуры и сервиса. Увеличивать количество трасс и развивать инфраструктуру дополнительного сервиса жизненно необходимо — иначе бизнесу просто не выжить. На малых горнолыжных комплексах Кемеровской области сегодня делают ставку на клиентов со средним достатком — как местных жителей, так и гостей из близлежащих регионов — это широкий круг любителей активного зимнего отдыха. Люскус в состоянии принять до тысячи человек в день, но для этого нужен минимум еще один подъемник. Пока же соседи обыгрывают Кемерово именно по количеству трасс и дополнительных подъемников: в Гурьевске и Зеленогорске их по два, в Шерегеше — три. Новосибирский комплекс «Ключи» располагает тремя трассами для спуска, двумя подъемниками, кроме того, там есть half-pipe — специальный снежный желоб для сноубордистов и фристайлеров.
Руководство нового комплекса понимает, что нельзя останавливаться на достигнутом. Одной трассы для спуска явно недостаточно, даже если на Люскус станут приезжать только кемеровчане. Поэтому на склоне уже отвели место под строительство half-pipe. Его планируют ввести в строй в следующем сезоне. К сезону 2005–2006 в «Люскус-Туре» был установлен еще один подъемник, оборудован второй спуск и горка для саночников.
Немаловажный фактор для хорошего отдыха в спортивном центре — горячее питание. Кемеровский лыжный комплекс располагает кафе быстрого питания, где готовят шашлыки, пельмени, салаты, предлагают чай и кофе.
Конечно, «Люскус» удобен в большей степени для кемеровчан, хотя сюда уже приезжают покататься лыжники из Новосибирска и Томска. Так, только за декабрь 2005 года ООО «Люскус-Тур» удалось покрыть за счет доходов до 15% затрат на строительство и оборудование комплекса. И это неудивительно. Люскус привлекает новизной, ведь еще недавно в окрестностях Кемерово ничего подобного не было.