Таблица 1. Структура рисков по их видам
| Виды рисков | Отрицательное влияние на ожидаемую прибыль, % |
| Коммерческий риск | |
| Российские конкуренты | |
| Западные конкуренты | |
| Отсутствие известной торговой марки | |
| Банкротство покупателей | |
| Снижение объемов по качеству | |
| Нет сбытовой сети | |
| Скидки | |
| Прямые потери и неоплата продукции | |
| Организационный риск | |
| Нет команды | |
| Срывы материально-технического обеспечения | |
| Организационно-финансовая схема | |
| Внутренняя неритмичность | |
| Технический риск | |
| Дефицит конструкторов | |
| Большая сложность изделий | |
| Недостаточная технология (оборудование) | |
| Политический риск |
Распределим риски по их видам и группам, дадим им оценку по шкале от 1 до 10 (ранжировка от (1) – лучшие до (10) – худшие), оценим экспертно их вес (каждому риску присвоим качественное весовое значение) и значение. При этом, значение риска – это результат умножения оценки и веса.
Результаты распределения рисков по группам и видам для исследуемого предприятия (ОАО «АЗ «Урал») представлены в таблице Приложения 3.
Итак, обобщенная оценка риска с точки зрения предпринимательского климата РФ следующая (уровень риска – общегосударственный/ региональный).
1. Риск можно классифицировать как внутриэкономический, внешнеэкономический и социально-политический, что позволяет оценить инвестиционную привлекательность как Южно-Уральского региона, так и России в целом. При этом каждый вид риска характеризуется несколькими показателями. Значения этих показателей определены в баллах экспертным путем, причем каждый из показателей в системе оценки имеет свой вес, соответствующий его значимости. Полученные в процессе экспертизы баллы суммированы по всем показателям с учетом весовых коэффициентов. Образованная обобщенная оценка данного вида риска по данному региону рассчитывается как:
(1)
где r – значение каждого показателя в баллах;
A – весовой коэффициент;
R – обобщенная оценка риска.
2. Наиболее значимыми являются такие группы риска, как социально-политический риск (обобщенная оценка 6,57) и внутриэкономический риск (обобщенная оценка 6,85).
3. Общеэкономический, или общегосударственный риск, связанный с политическим и экономическим положением в РФ, определяется предпринимательским климатом, созданным в Южно-Уральском регионе и РФ по экспертным оценкам, указанным выше (табл. 2).
Приведем оценку рисков по их видам с с точки зрения влияния на доходность предприятия, результаты представлены в таблице 3.
Таблица 3. Оценка рисков по видам с точки зрения влияния на доходность предприятия
| Риски | Коэффициент влияния на доходность |
| Конкуренция других предприятий с более низкой ценой Компенсационные мероприятия: Проведение маркетинговых исследований | 0,95 |
| Отсутствие сведений о нашем предприятии Компенсационные мероприятия: Проведение рекламных мероприятий | 0,95 |
| Отсутствие покупательского спроса на этот вид товара Компенсационные мероприятия: Поиски новых ниш рынка сбыта | 0,99 |
| Уменьшение объема производства на продукцию с данными потребительскими свойствами | 1,0 |
| В проекте предусмотрены затраты на модернизацию продукции, увеличение затрат в связи с необходимостью создания дилерской, сервисной сети Компенсационные мероприятия: Предусмотреть затраты на дополнение к функциям уже имеющейся дилерской сети | 0,9 - 0,95 |
| Необходимость введения системы скидок (в цене продукции учтена эта вероятность) | 1,0 |
| Задержка в оплате (в расчете учтена эта вероятность) | 1,0 |
| Страховые расходы | 0,99 |
| Организационные риски | |
| Сложности с подбором кадров рабочей группы Компенсационные мероприятия: Структурная реорганизация проектных подразделений и введение системы стимулирования | 0,95 |
| Проблемы со своевременными поставками материально-технических ресурсов | 0,97 |
| Сложности с организацией сбытовой сети | 0,95 |
| Внутризаводская неритмичность производства | 0,98 |
| Технические риски | |
| Необходимость конструкторской доработки в ходе производства | 0,99 |
| Необходимость доработки технологии изготовления узлов и агрегатов в ходе производства | 0,99 |
| Рекламации на поставленную продукцию из-за некачественных комплектующих | 0,99 |
Итак, на основе оценки рисков с точки зрения их влияния на доходность предприятия (уровень риска – риск на уровне отдельно взятого предприятия) предлагаются следующие общие мероприятия по снижению риска:
1. Маркетинговые исследования.
2. Подтверждение потребителями потребности.
3. Объединение усилий производителей отдельных узлов и агрегатов.
4. Объединение усилий разработчиков, работавших и работающих в этой области.
5. Приобретение уже законченных разработок.
6. Кооперация с высокотехническими производителями.
7. Кооперация с зарубежными предприятиями.
8. Расширение модификаций автомобилей.
Индустриальный анализ (определение стадии жизненного цикла отрасли машиностроения, установление позиций отрасли в отношении делового цикла и макроэкономических условий, качественный анализ и прогнозирование перспектив развития отрасли машиностроения) позволяет сделать следующие выводы: отраслевой риск оценивается как риск на уровне среднерыночного.
Оценка цикличности развития машиностроительной отрасли, основанная на сравнении ее динамики с общеэкономическими тенденциями дает следующие результаты:
колебания цен и объемов происходят в унисон с общеэкономическими изменениями (отрасль – циклическая);
отрасль машиностроения находится в стадии расширения, основные ее черты – рост объема продаж с некоторым замедлением, высокие затраты на создание, приобретение машин и оборудования, прочие капиталовложения, приток инвестиций.
Поэтому, для инвесторов вложение в ценные бумаги-эмитента отрасли машиностроения, которая находится в стадии расширения, является благоприятным (стабильные дивиденды сочетаются с относительно низким уровнем риска).
Оценим вариационный риск, обусловленный изменчивостью ценных бумаг: как оправдаются ожидания инвесторов относительно будущих дивидендов и роста курсовой стоимости (в большей или меньшей степени). Поскольку этот риск связан с отклонением фактических значений доходности относительно ожидаемых, то рассчитаем его как коэффициент вариации или среднеквадратическое отклонение возможных значений доходности в будущем относительно наиболее вероятного значения этого показателя. Использованный метод статистического моделирования – бета-анализ. Параметр b оценен экспертным путем (так как отсутствует представительная статистика). Его значение принято в диапазоне 0,5 + 2 (субъективная оценка рискованности – чуть выше уровня среднерыночной для данного вида инвестиций, то есть чуть более 1). Используем данные таблицы 4.
Оценка факторов риска в таблице 4 произведена по итогам отраслевого, общеэкономического риска, анализа финансового состояния эмитента и его деятельности.
Фундаментальная “бета” по оценкам, которые указаны в таблице 4, рассчитывается следующим образом:
Таким образом, вложение в акции исследуемого предприятия (ОАО «АЗ «Урал») оценивается ниже относительно рискованного (при выборе параметра “бета” в диапазоне от 0,5 до 2 в зависимости от оцененных факторов риска).
Таблица 4. Оценка вариационного риска экспертным путем
| Фактор риска | Степень риска | |||||||||||||||
| 1. низкая | 2. средняя | 3. высокая | ||||||||||||||
| Класс риска | ||||||||||||||||
| 11.1 | 11.2 | 1.3 | 22.1 | 22.2 | 2.3 | 33.1 | 33.2 | 3.3 | ||||||||
| Соответствующая b | 00,25 | 0,5 | 00,75 | 1,25 | 11,5 | 11,75 | ||||||||||
| 1. Общеэкономические факторы (Учет риска. Инфляция) | ||||||||||||||||
| § рейтинг специально-политического риска | хх | |||||||||||||||
| § рейтинг внутриэкономического риска | х | |||||||||||||||
| § рейтинг внешнеэкономического риска | хх | |||||||||||||||
| 2. Отраслевые факторы | ||||||||||||||||
| § циклический характер | хх | |||||||||||||||
| § стадия развития | хх | |||||||||||||||
| § конкуренция | х | |||||||||||||||
| § регулирование | хх | |||||||||||||||
| § препятствия к вхождению в рынок | х | |||||||||||||||
| Фактор риска | Степень риска | |||||||||||||||
| 11.1 | 11.2 | 1.3 | 22.1 | 22.2 | 2.3 | 33.1 | 33.2 | 3.3 | ||||||||
| 3. Факторы риска на уровне фирмы | ||||||||||||||||
| § ликвидность | хх | |||||||||||||||
| § стабильность дохода | х | |||||||||||||||
| § финансовый рычаг | хх | |||||||||||||||
| § операционный рычаг | хх | |||||||||||||||
| § доля на рынке | хх | |||||||||||||||
| § диверсификация клиентуры | х | |||||||||||||||
| § диверсификация продукции | х | |||||||||||||||
| § диверсификация по территории | х | |||||||||||||||
| § технологический уровень | хх | |||||||||||||||
| 4. Возможность проведения политики в ущерб интересам держателей ценной бумаги | ||||||||||||||||
| хх | ||||||||||||||||
| Итого, количество наблюдений | ||||||||||||||||
Заключение
Итак, риск – это объективное явление в любой сфере человеческой деятельности. Это многообразная категория. Почти никогда нельзя однозначно сказать, каковы будут последствия нежелательного события.
Риск – гипотетическая возможность наступления ущерба. Риск является объективным явлением в любой сфере человеческой деятельности и проявляется как множество отдельных обособленных рисков. По своей сути риск – событие с отрицательными, невыгодными экономическими последствиями, которые, возможно, наступят в будущем в какой-то момент в неизвестных размерах. Под риском понимают также возможность недостижения заранее поставленных целей.
В условиях рыночной неопределенности роль случайных и неучтенных факторов при всей совокупности информационных источников значительна. Поэтому, прогнозы внутрифирменного планирования носят вероятностный характер.
Теория риска рассматривает не только виды рисков, но и методы их анализа и управления рисками.
При идентификации и анализе риска, выборе альтернатив в некоторых случаях при проведении расчетов необходимо количественно оценивать значения вероятностей исходных данных, содержащихся в разделах бизнес-плана и других документах по планированию.
Так, аспекты и методы анализа в условиях риска обсуждаются в экономической теории по инвестиционному планированию при анализе безубыточности, чувствительности и вероятностном анализе.
Риском можно управлять, прогнозируя наступление рискового события и принимая меры к снижению степени риска. Эффективность организации риска во многом определяется классификацией риска.
Список литературы
1. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов (утверждены Госстроем России, Министерством экономики РФ, Министерством финансов РФ) № ВК- 477от 21.06.1999. «Консультант Плюс».
2. Алексеева М.М. Планирование деятельности фирмы. - М: Финансы и статистика, 2000. -165с.
3. Балабанов И.Т. Финансовый анализ и планирование хозяйственного субъекта. - М.: Финансы и статистика, 2000. –343с.
4. Беренс В., Хавранек П.М. Руководство по оценке эффективности инвестиций: Пер. с англ., перераб. и дополн. изд. – М.: ИНФРА-М, 2000. -528с.
5. Бизнес-план инвестиционного проекта: отечественный и зарубежный опыт. Современная практика и документация: Учеб. пособие / Под ред. В.М. Попова. 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 1997. -336с.
6. Бизнес-план инвестиционного проекта. Практическое пособие / Под ред. Иванниковой И.А. – М.: Экспертное бюро-М, 1997. -112с.
7. Власова Е.С. Основы предпринимательской деятельности. – М.: Экономика, 1999. -218с.
8. Волков О.И., Скляренко В.К. Экономика предприятия. - М: ИНФРА-М, 2002. -339с.
9. Волков И.М., Грачева М.В. Проектный анализ: Учебник. – М.: ЮНИТИ, 1998. -276с.
10. Горемыкин В.А., Богомолов А.Ю. Планирование предпринимательской деятельности предприятия: Методическое пособие. – М.: ИНФРА-М, 1997. -249с.
11. Дубров А.М., Лагоша Б.А., Хрусталев Е.Ю. Моделирование рисковых ситуаций в экономике и бизнесе: Учебное пособие / Под ред. Б.А. Лагоши. – М.: Финансы и статистика, 2001. – 176 с.
12. Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. – М.: Финансы и статистика, 1998. -144с.
13. Панкратов Ф.Л., Серегина Т.Л. Коммерческая деятельность. – М.: Маркетинг, 2000.-227с.
14. Попов В. М. Финансовый бизнес–план. - М: Финансы и статистика, 2000.
15. Сергеев А. А. Экономические основы бизнес–планирования. - М.: ЮНИТИ, 1999. -225с.
16. Стратегия и тактика антикризисного управления фирмой / Под ред. А.П. Градова и Б.И. Кузина. С-Пб.: Специальная литература. 2001. – 510 с.
17. Терехин В.И., Моисеев С.В., Терехин Д.В., Цыганков С.Н. Финансовое управление фирмой / Под ред. В.И. Терехина. – М.: Экономика, 1998. - 350 с.
18. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник / Под ред. Е.С. Стояновой. – М.: Перспектива, 2003. - 573 с.
19. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов / Н.Ф. Самсонов, Н.П. Баранникова, А.А. Володин и др.; Под ред. проф. Н.Ф. Самсонова. – М.: Финансы, ЮНИТИ, 2001. – 495 с.
20. Финансы: Учебное пособие / Под ред. А.М. Ковалевой. – М.: Финансы и статистика, 2002. – 338 с.
21. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Финансы предприятий: Учебное пособие. – М.: ИНФРА-М, 1999. – 359 с.
22. Чернов В.А. Анализ коммерческого риска / Под ред. М.И. Баканова. – М.: Финансы и статистика, 2000. – 128 с.
23. Четыркин Е.М. Финансовый анализ производственных инвестиций. – М.: Дело, 2000. – 256 с.
24. Шапиро В.Д. и др. Управление проектами – СПб.: ДваТри, 1998. -610с.
25. Шеремет В.В., Павлюченко В.М., Шапиро В.Д. и др. Управление инвестициями: в 2-х т. - М.: Высшая школа, 1998. -612с.
26. Тимофеев Т. Классификация видов рисков предпринимательской деятельности // Маркетинг / Мир бизнеса: консультации и комментарии. 2001. № 5. с. 108- 114.
Приложение 1
Примерные перечни простых рисков по стадиям
инвестиционного проекта
| Подготовительная стадия | |
| Вид риска | Отрицательное влияние на ожидаемую прибыль от реализации проекта |
| Удаленность от транспортных узлов | Дополнительные затраты на создание подъездных путей, повышенные эксплуатационные расходы |
| Удаленность от инженерных сетей | Дополнительные капитальные вложения на подводку электроэнергии, тепла, воды |
| Отношение местных властей | Возможность введения ими дополнительных ограничений, осложняющих реализацию проекта |
| Доступность подрядчиков на месте | Опасность завышения стоимости работ из-за монопольного положения подрядчика |
| Наличие альтернативных источников сырья | Опасность завышения цен при монопольном положении подрядчика |
| Строительная стадия | |
| Простые риски | Отрицательное влияние на ожидаемую прибыль |
| Платежеспособность заказчика | Увеличение объема заемных средств и снижение чистой прибыли из-за выплат процентов |
| Непредвиденные затраты, в том числе из-за инфляции | Увеличение объема заемных средств |
| Недостатки проектно-изыскательских работ | Рост стоимости строительства, затяжка с вводом мощностей |
| Несвоевременная поставка комплектующих | Увеличение сроков строительства, выплата штрафов подрядчику |
| Недобросовестность подрядчика | Увеличение сроков строительства |
| Несвоевременная подготовка ИТР и рабочих | Увеличение срока выхода на проектный режим |
| Стадия функционирования: финансово-экономические риски | |
| Простые риски | Отрицательное влияние на прибыль |
| Неустойчивость спроса | Падение спроса с ростом цен |
| Появление альтернативного продукта | Снижение спроса |
| Снижение цен конкурентами | Снижение цен |
| Увеличение производства у конкурентов | Падение продаж или снижение цен |
| Рост налогов | Уменьшение чистой прибыли |
| Продолжение табл. Приложение 1. | |
| Платежеспособность потребителя | Падение продаж |
| Рост цен на сырье, материалы, перевозки | Снижение прибыли из-за роста цен |
| Зависимость от поставщиков, отсутствие альтернатив | Снижение прибыли из-за роста цен |
| Недостаток оборотных средств | Увеличение кредиторов |
| Стадия функционирования: социальные риски | |
| Простые риски | Отрицательное влияние на прибыль |
| Трудности с набором квалифицированной рабочей силы | Увеличение затрат на комплектование |
| Угроза забастовки | Штрафы за нарушение договоров |
| Отношение местных властей | Дополнительные затраты на выполнение их требований |
| Недостаточный уровень зарплаты | Текучесть кадров, снижение производительности |
| Квалификация кадров | Снижение ритмичности, рост брака, увеличение аварий |
| Социальная инфраструктура | Рост непроизводственных затрат |
| Стадия функционирования: технические риски | |
| Простые риски | Отрицательное влияние на прибыль |
| Изношенность оборудования | Увеличение проектов и затрат на ремонт |
| Нестабильность качества сырья и материалов | Уменьшение объемов производства и материалов из-за переналадки оборудования, снижение качества продукта |
| Новизна технологий | Увеличение затрат на освоение, снижение объемов производства |
| Недостаточная надежность | Увеличение аварийности технологии |
| Отсутствие резерва мощности | Невозможность покрытия пикового спроса, потери производства при авариях |
| Стадия функционирования: экологические риски | |
| Простые риски | Отрицательное влияние на прибыль |
| Вероятность залповых выбросов | Увеличение непредвиденных затрат |
| Выбросы в атмосферу и сбросы в воду | Затраты на очистное оборудование |
| Близость населенного пункта | Увеличение затрат на очистные сооружения и экологическую экспертизу проекта |
| Вредность производства | Рост эксплуатационных затрат |
| Складирование отходов | Удорожание себестоимости |
Приложение 2
Классификация рисков инвестиционного проекта
| Внешние непредсказуемые риски |
| 1. Неожиданные государственные меры регулирования в сферах: · материально-технического снабжения; · охраны окружающей среды; · проектных нормативов; · производственных нормативов; · землепользования; · экспорта-импорта; · ценообразования; · налогообложения. |
| 2. Природные катастрофы: · наводнения; · землетрясения; · штормы; · климатические катаклизмы и др. |
| 3. Преступления: · вандализм; · саботаж; · терроризм. |
| 4. Неожиданные внешние эффекты: · экологические; · социальные. |
| 5. Срывы: · в создании необходимой инфраструктуры; · из-за банкротства подрядчиков по проектированию, снабжению, строительству и т. д.; · в финансировании; · из-за ошибок в определении целей проекта; · из-за неожиданных политических изменений. |
| Внешние предсказуемые (но неопределенные) риски |
| 1. Рыночный риск в связи с: · ухудшением возможности получения сырья; · повышением стоимости сырья; · изменением требований потребителей; · экономическими изменениями; · усилением конкуренции; · потерей позиций на рынке; · нежеланием покупателей соблюдать торговые правила. |
| 2. Операционные: · невозможность поддержания рабочего состояния элементов проекта; · нарушение безопасности; · отступление от целей проекта. |
| 3. Недопустимые экологические воздействия. |
| 4. Отрицательные социальные последствия. |
| 5. Изменение валютных курсов. |
| 6. Нерасчетная инфляция. |
| 7. Налогообложение. |
| Внутренние нетехнические риски |
| 1. Срывы планов работ из-за: · недостатка рабочей силы; · нехватки материалов; · поздней поставки материалов; · плохих условий на строительных площадках; · изменения возможностей заказчика проекта, подрядчиков; · ошибок проектирования; |
| · недостатка координации работ; · изменения руководства; · инцидентов и саботажа; · трудностей начального периода; · нереального планирования; · слабого управления; · труднодоступности объекта. |
| 2. Перерасход средств из-за: · срывов планов работ; · неправильной стратегии снабжения; · неквалифицированного персонала; · переплат по материалам, услугам и т. д.; · параллелизма в работах и нестыковок частей проекта; · протестов подрядчиков; · неправильных смет; · неучтенных внешних факторов. |
| Технические риски |
| 1. Изменение технологии. |
| 2. Ухудшение качества и производительности производства, связанного с проектом. |
| 3. Специфические риски технологии, закладываемой в проект. |
| 4. Ошибки в проектно-сметной калькуляции. |
| Правовые риски |
| 1. Лицензии. |
| 2. Патентное право. |
| 3. Невыполнение контрактов. |
| 4. Судебные процессы с внешними партнерами. |
| 5. Внутренние судебные процессы. |
| 6. Форс-мажор (чрезвычайные обстоятельства). |
| Страхуемые риски |
| 1. Прямой ущерб имуществу: · транспортные инциденты; · оборудование; · материалы; · имущество подрядчиков. |
| 2. Косвенные потери: · демонтаж и передислокация поврежденного имущества; · перестановка оборудования; · потери арендной прибыли; · нарушение запланированного ритма деятельности; · увеличение необходимого финансирования. |
| 3. Риски, страхуемые в соответствии с нормативными документами посторонним лицам: · нанесение телесных повреждений; · повреждение имущества; · ущерб проекту вследствие ошибок проектирования и реализации; · нарушение графика работ. |
| 4. Сотрудники: · телесные повреждения; · затраты на смену сотрудников; · потери прибыли. |
Приложение 3
Распределение рисков по группам и видам
(с использованием оценок предпринимательского климата РФ агентства «Иниверс» /10, c.147; 13, c. 59/)
| Риски по группам и видам | Вес | Оценка | Значение |
| 1. Социально-политический риск | |||
| 1.1. Угроза стабильности извне (1) нет (10) чрезвычайно высокая | 0,03 | 0,09 | |
| 1.2. Стабильность правительства (1) без изменений (10) под угрозой смены | 0,1 | 0,8 | |
| 1.3. Характеристика официальной оппозиции (1) конструктивная (10) деструктивная | 0,05 | 0,15 | |
| 1.4. Влияние нелегальной оппозиции (1) не существует (10) угроза революции | 0,04 | 0,24 | |
| 1.5. Оценка социальной стабильности (1) стабильность (10) крайняя напряженность | 0,1 | 0,7 | |
| 1.6. Отношения рабочей силы с управленческим аппаратом (1) сотрудничество (10) частые забастовки | 0,04 | 0,2 | |
| 1.7. Оценка уровня безработицы в следующие 12 месяцев (1) безработица отсутствует (10) превышает 25 % от экономически активного населения | 0,15 | 1,05 | |
| 1.8. Оценка распределенности совокупного дохода (1) равномерное (10) резкое расслоение общества | 0,07 | 0,49 | |
| 1.9. Отношение властей к зарубежным инвестициям (1) стимулирование и гарантии (10) жесткие ограничения | 0,1 | 0,5 | |
| 1.10. Риск национализации без полной компенсации (1) практически отсутствует (10) очень высок | 0,02 | 0,08 | |
| 1.11. Отношение местной бюрократии (1) содействующее и эффективное (10) коррумпированное и противостоящее | 0,12 | 0,84 | |
| 1.12. Вмешательство правительства в экономику (1) минимальное (10) постоянное и определяющее | 0,07 | 0,56 | |
| 1.13. Государственная собственность в экономике (1) очень ограниченная (10) преобладающая | 0,07 | 0,63 | |
| 1.14. Вероятность вооруженных конфликтов со странами СНГ (1) отсутствует (10) конфликты неизбежны | 0,04 | 0,24 | |
| ИТОГО: | 1,0 | 6,57 | |
| 2. Внутриэкономический риск | |||
| 2.1. Общее состояние экономики в следующие 12 месяцев (1) очень хорошее (10) серьезные проблемы | 0,1 | 0,9 | |
| 2.2. Рост ВНП в сопоставимых ценах (1) рост более 10 % (10) падение более 10 % | 0,05 | 0,45 | |
| 2.3. Ожидаемый рост ВНП в постоянных ценах по сравнению с прошлым (1) значительное ускорение (10) резкое падение | 0,05 | 0,4 | |
| 2.4. Рост производства промышленной продукции в следующие 12 месяцев (1) рост более 10 % (10) падение более 10 % | 0,1 | 0,9 | |
| 2.5. Рост капитальных вложений в следующие 12 месяцев (1) рост более 10 % (10) падение более 10 % | 0,1 | 0,8 | |
| 2.6. Рост потребительского спроса в следующие 12 месяцев (1) рост более 10 % (10) падение более 10 % | 0,05 | 0,35 | |
| 2.7. Текущая инфляция (1) более 5 % (10) более 100 % | 0,05 | 0,5 | |
| 2.8. Динамика инфляции в следующие 12 месяцев (1) существенное замедление | 0,05 | 0,35 | |
| (10) резкое ускорение | |||
| 2.9. Доступ к зарубежному финансированию (1) доступно (10) крайне тяжело получить | 0,05 | 0,4 | |
| 2.10. Наличие / стоимость рабочей силы (1) избыток дешевой рабочей силы (10) нехватка рабочей силы | 0,05 | 0,05 | |
| 2.11. Квалификация, качество рабочей силы (1) высокое (10) квалифицированная рабочая сила практически отсутствует | 0,05 | 0,15 | |
| 2.12. Монетарная политика (1) мягкая (10) жесткая | 0,05 | 0,2 | |
| 2.13. Фискальная политика (1) стимулирующая спрос (10) жесткая | 0,05 | 0,25 | |
| 2.14. Уровень налогообложения (1) относительно низкий (10) крайне высокий | 0,05 | 0,35 | |
| 2.15. Динамика уровня налогов (1) будут снижаться (10) будут повышаться | 0,05 | 0,2 | |
| 2.16. Развитие нефтегазового комплекса (1) рост боле 10 % (10) падение более 10 % | 0,1 | 0,6 | |
| ИТОГО: | 1,0 | 6,85 | |
| 3. Внешнеэкономический риск | |||
| 3.1. Общее состояние платежных балансов с долларовой зоной (1) хорошее (10) серьезные проблемы | 0,1 | 0,7 | |
| 3.2. Торговый баланс с долларовой зоной в следующие 12 месяцев (1) резко положительный (10) резко отрицательный | 0,1 | 0,8 | |
| Продолжение таблицы Приложения 3 | |||
| Риски по группам и видам | Вес | Оценка | Значение |
| 3.3. Рост экспорта в долларовую зону в следующие 12 месяцев (1) рост более 10 % (10) падение более 10 % | 0,05 | 0,2 | |
| 3.4. Рост импорта из долларовой зоны в следующие 12 месяцев (1) рост более 10 % (10) падение более 10 % | 0,05 | 0,25 | |
| 3.5. Общее состояние платежных балансов с рублевой зоной (1) хорошее (10) серьезные проблемы | 0,1 | 0,2 | |
| 3.6. Торговый баланс с рублевой зоной в следующие 12 месяцев (1) резко положительный (10) резко отрицательный | 0,1 | 0,2 | |
| 3.7. Рост экспорта в рублевую зону в следующие 12 месяцев (1) рост более 10 % (10) падение более 10 % | 0,05 | 0,3 | |
| 3.8. Рост импорта из рублевой зоны в следующие 12 месяцев (2) рост более 10 % (10) падение более 10 % | 0,05 | 0,15 | |
| 3.9. Официальные ограничения в движении капитала (1) свободные перемещения (10) перемещения запрещены | 0,05 | 0,3 | |
| 3.10. Динамика официальных ограничений на движение капитала (1) существенно упрощается (10) значительно затрудняется | 0,05 | 0,25 | |
| 3.11. Динамика ограничений на торговлю с долларовой зоной в следующие 12 месяцев (1) существенно упрощается (10) значительно затрудняется | 0,05 | 0,25 | |
| 3.12. Динамика ограничений на торговлю с рублевой зоной в следующие 12 месяцев (1) существенно упрощается (10) значительно затрудняется | 0,05 | 0,3 | |
| 3.13. Изменения обменного курса рубля в следующие 12 месяцев (1) увеличение более 20 % (10) падение более 20 % | 0,1 | 0,8 | |
| ИТОГО: | 1,0 | 5,2 |