Финансовое состояние предприятия характеризуется системой показателей, отражающих системой показателей, отражающих состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования финансировать свою деятельность на определенный момент времени.
Финансовое состояние м\б устойчивым, неустойчивым и кризисным способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность, переносить непредвиденные потрясения и поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных обстоятельствах свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии.
Финансовая устойчивость предприятия - способность организации функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня.
Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала, уметь организовать его таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для самовоспроизводства.
Финансовое состояние предприятия зависит от результатов его производственной, коммерческой, и финансовой деятельности.
Финансовая устойчивость предприятия оценивается разными принципами:
Оценка финансовой устойчивости предприятия на основе анализа соотношения собственного и заемного капитала.
Финансовое состояние предприятия. его устойчивость зависит от оптимальности структуры источников капитала и от оптимальности структуры активов предприятия, от соотношения основных и оборотных средств, а также от уравновешенности активов и пассивов предприятия по функциональному признаку.
Для оценки структуры источников предприятия, оценки степени финансовой устойчивости и финансового риска рассчитывают следующие показатели:
К-т финансовой автономий — удельный вес собственного капитала в его общей сумме.
К-т финансовой зависимости - доля заемного капитала в общей валюте баланса.
К-т долгосрочной финансовой независимости — отношение собственного и долгосрочного заемного капитала к общей валюте баланса
К-т покрытия долгов собственным капиталом - отношение собственного капитала к заемному. К-т финансового риска - отношение заемного капитала к собственному.
Чем выше уровень первого, четвертого и пятого показателей и ниже второго, третьего и шестого, тем устойчивее финансовое состояние предприятия.
Наиболее обобщающим показателем среди выше рассмотренных является коэффициент финансового гщска все остиальные показатели в той или иной мере определяют его величину.
Норматив соотношения заемных собственных средств практически не существует. Они не могут быть одинаковыми для разных отраслей и предприятий.
Для определения нормативного значения коэффициентов финансовой автономии, финансовой зависимости и финансового риска необходимо исходить из фактически сложившейся структуры активов и общепринятых подходов к их финансированию.
Изменение величины финансового риска на уровне предприятия зависит о доли заемного капитал в общей сумме активов, доли основного капитала в общей сумме активов, соотношения основного и оборотного капитала, и от доли собственного капитала в обшей сумме собственного капитала.
К-т финансового риска не только является индикатором финансовой устойчивости, но и оказывает большое влияние на увеличение или уменьшение величины прибыли и собственного капитала предприятия.
Уровень финансового риска измеряется отношением темпов прироста чистой прибыли (изм. ЧП%) к темпам прироста валовой прибыли (изм. 11%)
У фр.= изм. ЧП% \ изм. П%
Он показывает, во сколько раз темпы роста чистой прибыли превышают темпы прироста валовой прибыли. Возрастание финансового риска сопровождается повышением степени финансового риска.
Важными показателями, характеризующими структуру капитала и определяющим устойчивость предприятия, являются сумма чистых активов и их доля в общей валюте баланса.
24 Анализ Финансового равновесия между активами и пассивами и оценка Финансовой устойчивости предприятия по функциональному признаку.
Наиболее полно финансовая устойчивость предприятия может быть раскрыта на основе изучения равновесия между статьями актива и пассива баланса.
Сбалансировать потоки и оттоки д.с. возможна при условии уравновешенности активов и пассивов по
срокам использования и по циклам.
Схематическая взаимосвязь активов и пассивов
Внеоборотные активы
Долгосрочные кредиты и займы
Оборотные активы
Собственный капитал Краткосрочные обязательства
Согласно схеме источником финансирования внеоборотных активов является собственный капитал и долгосрочные кредиты и займы. Оборотные активы образуются как за счет собственного капитала, так и за счет краткосрочных заемных средств. Желательно, чтобы они были наполовину сформированы за счет собственного, а на половину - за счет заемного капитала. Тогда обеспечивается гарантия погашения внешнего долга и оптимальное значение К-та ликвидности.
Важным показателем, который характеризует финансовое состояние предприятия и его устойчивость, является обеспеченность материальных оборотных средств плановыми источниками финансирования, к которым относится не только собственный оборотный капитал, но и и краткосрочные кредиты банки под XN/f [ I полученные авансы от покупателей. Она устанавливается сравнением суммы плановых источников финансирования с общей суммой материальных оборотных активов.
Излишек или недостаток плановых источников средств для формирования запасов и затрат является одним
из критериев опенки финансовой устойчивости предприятия, в соответствии с которым выделяют 4 тала финансовой устойчивости:
1 абсолютная устойчивость - если запасы и затраты меньше сумм плановых источников их финансирования.
2. Нормальная устойчивость - если запасы и затраты равны суммам плановых источников их финансирования.
3. неустойчивое финансовое состояние -при котором нарушается платежный баланс к но сохраняется возможность восстановления равновесия платежных средств и платежных обязательств за счет привлечения временно свободных источников средств в оборот предприятия.
4. кризисное состояние - при котором затраты превышают источники их формирования и источники привлечения временно свободных денежных средств.
3. Оценка финансовой устойчивости предприятия, основанная на соотношении финансовых и нефинансовых активов.
Финансовые активы делятся на мобильные(денежные средства, легкореализуемые краткосрочные финансовые вложения) и немобильные(долгосрочные фин. Вложения, все виды дебиторской задолженности, срочные депозиты)
Нефинансовые активы подразделяются на долгосрочные нефинансовые активы(основные средства, НМА, незавершенное строительство) и оборотные нефинансовые активы(запасы и затраты)
Согласно этому, финансовое равновесие и устойчивость финансового положения достигается, если нефинансовые активы покрываются собственным капиталом, а финансовые - заемным. Запас устойчивости увеличивается по мере превышения собственного капитала над нефинансовыми активами.
Противоположное отклонение от параметров равновесия в сторону превышения нефинансовых активов ад собственным капиталом свидетельствует о потере устойчивости.
В соответствии с отклонениями от параметров равновесия выделяют несколько вариантов устойчивости
Признак варианта
Наименование варианта
Мобильные финансовые активы больше всех обязательств
Суперустойчивость
Мобильные финансовые активы меньше всех обязательств, но сумма всех финансовых активов больше их
Достаточная устойчивость
Собственный капитал равен нефинансовым активам, а финансовые активы равны всем обязательствам
Финансовое равновесие
Собственный капитал больше долгосрочных финансовых активов, но меньше всей суммы нефинансовых активов
Допустимая финансовая напряженность
Собственный капитал меньше долгосрочных нефинансовых активов
Зона риска
Основываясь на данной концепции финансового равновесия, для факторного анализа к-тов финанс зависимости и финан риска можно использовать след модели
Акт.=СК/НА*СК/ФА*НА/ЗК*ЗК/Акт
Акт.=зК/ОФА*ЗК/ФА*ОФА/НА*ФА/СК *НА/Акт
???
СК и PRсобственный и заемный капитал ФА и НА - финансовые и нефинансовые активы ОФА - оборотные финансовые активы Акт. - общая сумма финансовых и нефинансовых активов
• В зависимости от количества одновременно наблюдаемых объектов: самофотографии
• По характеру наблюдения: прерывные, непрерывные.
• По способу фиксации рабочего времени: цифровые, графические. 3. Фотохронометраж - одновременное определение структуры затрат времени и длительности отдельных элементов операции.
Финансовые результаты деятельности предприятия характеризуются суммой полученной прибыли и уровнем рентабельности.
Прибыль – это часть чистого дохода, которые непосредственно получают субъекты хозяйствования от реализации продукции. Количественно – это разность между чистой выручкой и полной себестоимостью реализованной продукции.
Рентабельность производственной деятельности – это окупаемость издержек.
Основными задачами анализа финансовых результатов являются:
- контроль за планом реализации продукции и получением прибыли;
- определение влияния объективных и субъективных факторов на финансовые результаты;
- выявление резервов увеличения суммы прибыли и рентабельности;
- оценка работы предприятия по использованию возможностей увеличения прибыли и рентабельности;
- разработка мероприятий по использованию выявленных резервов.
Основными источниками информации при анализе финансового состояния предприятия служат накладные на отгрузку продукции, данные аналитического и бухгалтерского учета, финансовой отчетности, бизнес-план предприятия.
Прибыль от реализации продукции зависит от таких факторов как:
- Объема реализации продукции. Если продукция рентабельна, то прибыль возрастает, в обратном случае – убывает.
- Структуры продукции. Если увеличивается доля рентабельных видов продукции в общем объеме, прибыль расет, и наоборот.
- Себестоимости. Снижение себестоимости приводит к росту прибыли.
- Уровня среднереализованных цен. При увеличении уровня цен, сумма прибыли возрастает.
Показатели рентабельности можно объединить в несколько групп:
1. Рентабельность производственной деятельности – это окупаемость издержек – отношение валовой Прп (или чистой ЧП) прибыли к сумме затрат по реализованной продукции Зрп.
Rз= Прп / Зрп; Rз = ЧП / Зрп
2. Рентабельность продаж (оборота) – отношение прибыли от реализации продукции (или чистой) к сумме полученной выручки (В):
Rрп = Прп / В; Rрп = ЧП / В
3. Рентабельность (доходность) капитала – отношение балансовой (валовой, чистой) прибыли к среднегодовой стоимости всего инвестированного капитала (К) или отдельных его слагаемых: собственного, заемного, основного и пр.
Rк = БП / К; Rк = Прп / К; Rк = ЧП / К
4. Уровень рентабельности производственной деятельности (окупаемость затрат) - рассчитывается в целом по предприятию, зависит от трех факторов: изменения структуры реализованной продукции (УД), ее себестоимости (С) и средних цен реализации(Ц). Факторная модель этого показателя имеет вид:
Для характеристики финансового состояния предприятия применяются сл. критерии:
1. Платежеспособность – это возможность предприятия рассчитаться по своим обязательствам. При хорошем фин состоянии предприятие платежеспособно, при плохом – неплатежеспособно. Самый лучший вариант, когда у предприятия имеются свободные денежные средства, достаточные для погашения обязательств. Но предприятие является платежеспособным и том случае, когда оно способно быстро реализовать сбои активы и расплатиться с кредиторами при отсутствии свободных ден средств. К наиболее ликвидным (скорость обращения в ден средства) относятся сами ден средства к краткосрочные финансовые вложения в ценные бумаги. Далее идут быстрореализуемые активы – депозиты и дебиторская задолженность. Более длительного времени требует реализация гот прод. Труднореализуемые активы – здания, оборудование.
Расчет показателей платежеспособности:
| Коэффициент абсолютной ликвидности = | Ден средства + краткосрочные фин вложения |
| Краткосрочная кред задолженности |
Предпр считается платежеспособным если коэффициент – 0,20 – 0,25.
2. Финансовая устойчивость предприятия – состояние его фин ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности, а также кредитоспособность в условиях допустимого уровня риска.
Общая устойчивость – когда предпр стабильно длительное время выпускает и реализует продукцию, получает чистую прибыль, достаточную для производственного и соц. развития, является ликвидным и кредитоспособным. Показатели фин устойчивости характеризуют степень защищенности привлеченного капитала, рассчитываются на основе бух баланса.
| К собственности = | Собственные ср-ва | Не ниже 0,7 |
| Имущество предпр | ||
| Доля заемных средств = | Обязательства предпр | Не выше 0,3 |
| Имущество предпр | ||
| Соотношение заемных и собственных ср-ств = | Обязательства предпр | Не выше 1 |
| Собственные ср-ва |
3. Деловая активность
| Общий К оборачиваемости капитала = | Выручка от реализации |
| Ст-сть имущества /баланс/ | |
| К оборачиваемости собственных ср-тв = | Выручка от реализации |
| Собственные ср-ва | |
| К оборачиваемости деб зад-ти = | Выручка от реализации |
| Средняя за период деб. зад. |
4. Показатели оценки рентабельность предприятия
| Рентабельность имущества предприятия = | Чистая / валовая / прибыль |
| Ср величина имущества | |
| Рентабельность собственных ср-в = | Чистая / валовая / прибыль |
| Ср ст-сть собственных ср-в | |
| Норма балансовой прибыли = | Валовая / балансовая / прибыль |
| Чистый объем продукции | |
| Чистая норма прибыли = | Чистая прибыль |
| Чистый объем продукции |
Экономический смысл показателей рентабельности – отражение удельного веса чистой прибыли в каждом рубле оборота.
Под кредитоспособностью понимается возможность получения кредита и способность за счет собственных ср-в и др фин ресурсов своевременного погашения.
К критериям фин состояния отностится понятие ликвидности баланса – это степень покрытия обязательств такими активами, срок превращения которых в ден ср-ва соответствует сроку погашения обязательств.