История развития теории предпринимательского риска

Тема 1. Сущность риска

История развития теории предпринимательского риска

Ситуация неопределенности и риска

Объективная и субъективная основы риска

Черты и функции риска

Парадигма риск-менеджмента и задачи анализа и управления риском в современных условиях

История развития теории предпринимательского риска

В предпринимательской деятельности практика учета предпринимательского риска была известна еще в древнейшие времена и связывалась обычно со страхованием имущественных ценностей. Так, первые договоры о коллективной компенсации убытков, связанных с риском гибели или повреждения судов при перевозке грузов, были зафиксированы еще в третьем тысячелетии до новой эры в Финикии; аналогичные договоры собственников перегоняемого скота на случай его гибели или кражи составлялись и в Палестине. Законодательные основы страхования рисков были заложены во втором тысячелетии до новой эры в Вавилоне – в известных «Законах Хаммурапи» предусматривалась необходимость заключения договоров между участниками торговых караванов на предмет возмещения убытков, связанных с риском грабежа или нападения разбойников.

Несмотря на древнейшую историческую практику учета риска в предпринимательской деятельности, теоре­тические аспекты этой категории стали объектом научного экономического анализа лишь с 18 века.

Начальный этап формирования основных принципов теории риска в предпринимательской деятельности связан с парадигмой экономического анализа классической полит­экономии, в первую очередь, с работами А. Смита. В своей книге "Исследование о природе и причинах богатства на­родов" (1784 г.) он рассматривал теорию предприниматель­ского риска на примерах оплаты труда наемных рабочих, функционирования лотерей, практики страхового дела. Так, характеризуя с позиций фактора риска различия в уровнях заработной платы, он утверждал, что рабочие тре­буют более высокой оплаты в тех случаях, если постоян­ная занятость им не гарантирована. Такой принцип фор­мирования условий трудового контракта стал позднее основой одной из известных теорий, рассматриваемый как сделка между работником, избегающим риска, и фирмой, нейтральной к риску.

А. Смит одним из первых показал, что предпринима­тельский риск имеет не только экономическую, но и пси­хофизическую природу. Так, чтобы показать, что многие люди склонны переоценивать шансы удачи и недооцени­вать шансы потери, он приводит примеры из практики ло­терей и страхового бизнеса, иллюстрирующие их "любовь к риску". В попытке взаимоувязать экономическую и пси­хофизическую природу предпринимательского риска А. Смит выдвинул гипотезу о том, что все профессии ра­ботников с перспективой сравнительно высоких, но нена­дежных доходов в среднем дают меньшее вознаграждение, чем сопоставимые с ними профессии с полностью предска­зуемым доходом. По его мнению, это связано с тем, что люди всегда будут переоценивать свои шансы в рискован­ных профессиях (например, юриста, врача) и к этому виду деятельности будут стремиться очень многие, в результате чего средний уровень их доходности будет снижаться. Эту теорию риска А. Смит использовал и для объяснения тен­денции нормы прибыли в различных отраслях.

Впоследствии, однако, А. Смит пришел к противопо­ложному выводу о том, что "профессии с высоким уровнем риска гарантируют в среднем более высокую оплату, чем профессии с низким уровнем риска". Этот вывод позднее был положен в основу известного современного постулата теории риска — о взаимосвязи уровней доходности и риска.

Важно отметить, что в работах Адама Смита использовалось слово «hazard» (опасность), а слово риск начали применять около 1830 года в страховых операциях, в течение примерно 100 лет эти два слова использовались параллельно.

Обзор литературы по соответствующей тематике позволил выделить две основные теории риска – классическую и неоклассическую.

Классическая теория, связывающая понятия риска и предпринимательской прибыли, принадлежит английскому философу и экономисту Джону Стюарту Миллю (1806 - 1873). В своей книге
«Принципы политической экономии» Милль рассматривает предпринимательскую прибыль как сумму «заработной платы» капита­листа, доли (процента) на вложенный капитал и платы за риск.
Плата за риск по Миллю, это компенсация возможного ущерба, свя­занного с опасностью потери капитала в результате предпринима­тельской деятельности.

В последующем и Джон Морис Кларк (1884-1963) стал считать риск единственным источником предпринимательской прибыли.

Прямую зависимость степени готовности предпринимателя рисковать от ожидаемой прибыли отмечал Карл Маркс (1818-1883): «...раз имеется в наличии достаточная прибыль, капитал становит­ся смелым. Обеспечьте 10 процентов, и капитал согласен на всякое применение, при 20 процентах он становится оживленным, при 50 процентах положительно готов сломать себе голову, при 100 про­центах он попирает все человеческие законы, при 300 процентах нет такого преступления, на которое он не рискнул бы, хотя бы под страхом виселицы».

Дальнейшее развитие теории риска связано с исследованиями Й. фон Тюнена. В своей работе "Изолированное государство в его отношении к сельскому хозяйству и национальной экономики" (1850 г.) он впервые рассмотрел сущность инновационных рисков в процессе предпринимательской деятельности.

Тюнен определил прибыль предпринимателя как доход, остающийся от валовой прибыли деловой операции после уплаты процента на инвестированный капитал, платы за управление и страховой премии по исчисленным рискам потерь. Вознаграждение предпринимателя, является, таким образом, доходом за принятие на себя тех рисков, которые из-за их непредсказуемости не покроет ни одна страховая компания.

Этот вывод впервые наметил различия между "условиями риска" (т.е. условиями, веро­ятность которых может быть рассчитана) и "условиями неопределенности" (т.е. условиями, вероятность которых непредсказуема и не поддается количественному анализу). Так как инновационная деятельность в экономическом процессе характеризуется невозможностью предсказания с какой-либо точностью доходов или убытков (т.е. отражает условия неопределенности), осуществляющий ее предпри­ниматель является единственным претендентом на непред­сказуемый остаточный рисковый доход.

Определенный вклад в развитие инновационной тео­рии риска был внесен американским экономистом И. Шумпетером (1883 – 1950 гг.). В своей книге "Теории эконо­мического развития" (1912 г.) он предложил новый подход к оценке роли предпринимателей, осуществляющих инно­вационную деятельность в условиях риска. Он утверждал, что только технологические инновации могут породить положительную ставку процента. Соответственно, пред­приниматель, осуществляющий инновационную деятель­ность в условиях высокого риска, является источником всех положительных динамических изменений в эконо­мике. Однако магистральное направление экономической теории того времени проигнорировало этот вывод Шумпетера, поскольку он не укладывался в рамки статического равновесного анализа и противоречил выводам о предпри­нимательском доходе как результате неисчислимого (а соответственно и не страхуемого) риска.

Кроме того, И. Шумпетер связывал предпринимательскую деятельность с так называемой «динамической неопределенностью», порождаемой непрерывным развитием «хозяйственно-политической» среды и научно-технического прогресса. Очевидно, что Шумпетер фактически указал основные факторы, оказывающие непосредственное влияние на результаты предпринимательской деятельности – время и риск.

В первой четверти минувшего века английскими учеными Альфредом Маршаллом (1842 – 1924 гг.) и Артуром Пигу (1877 – 1959 гг.) была разработана так на­зываемая «неоклассическая» теория предпринимательского риска.

Суть этой теории сводится к следующему: в рыночной экономике предприятие работает в условиях неопределенности, в связи, с чем прибыль является вели­чиной случайной и переменной, поэтому предпринимателя интересует не только величина прибыли, но и размах ее вероятных колебаний. Предпринимательское поведение в этих условиях должно зависеть не от абсолютной величины прибыли, а от так на­зываемой «полезности», которая определяется наивыгод­нейшим сочетанием ожидаемой величины прибыли и ее вероятности - среднеожидаемым значением.

По данной теории получается, что небольшая, но гарантиро­ванная прибыль выгоднее, чем большая, но сомнительная. Отсюда делается вывод о невыгодности участия в азартных играх, лотере­ях и тому подобных азартных мероприятиях.

В 1921 году амери­канский экономист Ф. Найт. в книге "Риск, неопределенность и прибыль" развивает вывод Й. Тюнена о разли­чиях между исчисляемым и неисчисляемым предпринима­тельским риском.

Найт писал, что «большое влияние на научные дисциплины оказывает практика; небрежное употребление терминов в повседневной жизни приводит к серьезной терминологической путанице». Отсюда и необходимость разделения понятий: риск и неопределенность. «Измеримая неопределенность – риск; неизмеримая неопределенность – по существу является неопределенностью».

Теоретические выводы Ф. Найта позволили впервые со времен А. Смита четко отделить фактор риска от фак­торов производства в процессе формирования предприни­мательской прибыли.

По мере развития рыночных отношений проблема предприни­мательского риска обретала все новые грани. Так, на повестку дня стала разработка теории выбора учитывающего риск варианта вложения капитала (инвестиций), учета риска при кредитовании, связанного с техногенными причинами (износ и поломки оборудо­вания), природными катастрофами, колебаниями цен и покупатель­ского спроса и т.п.

Значительный вклад в решение этих проблем внес английский экономист Джон Мейнард Кейнс (1883-1946).

Кейнс вводит понятие «издержек риска», понимая под ними те средства, которые предприниматель должен включать в затраты для страховки на случай отклонения реальной выручки от планируемой.

В «издержки риска» следует включать средства для покрытия возможных падений рыночных цен, аварий и катастроф, прежде­временного износа оборудования и т.д.

По Кейнсу предприниматель должен учитывать следующие направления предпринимательского риска: риск потери ожидаемой выгоды от непредвиденных обстоятельств; риск кредитора от возможной потери ссуды; риск от потери реальной стоимости денег с течением времени.

В настоящее время в чистом виде классическая и неоклассическая теории не существуют, поскольку претерпели определенную трансформацию. Общераспространенной теорией экономического риска сейчас является неоклассическая с теми дополнениями, которые внес Дж. Кейнс. Он впервые дал подробную классификацию предпринимательских рисков, дополнив неоклассическую теорию фактором удовольствия. Основным недостатком предыдущей неоклассической теории Кейнс считал недооценку склонности к азарту, часто встречающейся в практике предпринимателей.

Дальнейшее развитие неоклассической теории риска представили в своих работах венгерские экономисты Т. Бачкаи, Д. Мессена, которые определяют, что «сущность риска – не ущерб, наносимый реализацией решения, а возможность отклонения от цели, ради достижения которой принималось решение… В соответствии с этим речь может идти и о риске поступлений (выгоды), т. е. наряду с риском понести расходы существует риск получения дополнительных доходов (прибыли).»

В настоящее время многие экономисты связывают понятие риска с опасностью потенциально возможной потери ресурсов, недополучения доходов, дополнительных расходов и т. п. Зарубежная научная литература определяет риск чаще всего как «шанс ущерба или потери», «вероятность неудачи или потерь, связанная с конкретным направлением действий», «вероятность нежелательного события», «опасность, угроза».

Вслед за венгерскими экономистами А. П. Альгин (1989) определяет риск именно с позиции качественной его оценки как категории, хотя отнюдь не исключает возможности его количественного измерения. При этом он понимает под риском деятельность субъектов хозяйственной жизни, связанную с преодолением неопределенности в ситуации неизбежного выбора, в рамках которой имеется возможность оценить вероятности достижения желаемого результата, неудачи, отклонения от цели, содержащиеся в выбираемых альтернативах.

Важно отметить, что А. П. Альгин приписывает риску свойство альтернативности, которое предполагает необходимость выбора из двух или нескольких возможных вариантов, решений, направлений, действий. Отсутствие возможности выбора снимает разговор о риске.

В настоящее время единого подхода к определению понятия риска не выработано. Это связанно с отсутствием фундаментальным работ по его исследованию.