Современное состояние и перспективы вексельного рынка Республики Беларусь

 

В отсутствие торговой площадки наиболее полную информацию о состоянии вексельного рынка предоставляют Агентство финансовых новостей и агентство "Экспресс". В подготавливаемой HMI информационной таблице содержится около 1.000 предложений на покупку и продажу векселей на белорусском рынке, сделанных белорусскими компаниями.

В наибольшей степени операторов рынка интересуют векселя предприятий автомобилестроения, хотя практически все отрасли промышленности РБ представлены в таблице. Можно выделить предприятия пищевой и химической промышленностей. Отдельное место занимают долги колхозов и совхозов, которыми они расплатились с ПО "Беларуськалий" за поставленные удобрения.

Большой интерес вызывают энергетические зачеты за газ и электроэнергию, с которыми работают (выставляя заявки) около 20 компаний, несмотря на то, что с весны 1998 г. этот рынок пытается взять под контроль концерн "Белресурсы".

Фактически в РБ были предприняты 2 попытки организовать вексельные программы белорусских предприятий. Одной стал проект компании "Баррель" совместно с минским заводом "Ударник". Она рассчитана на обращение векселей и товаров между Россией и Беларусью.

"Ударник" гарантировал расчеты по векселям своей продукцией, а "Баррель" собирался выступать расчетным центром, обменивая векселя завода "Ударник" на векселя российских эмитентов, необходимые заводу, а также обязался поддерживать двусторонние котировки этих векселей в Российской Федерации [7].

Однако белорусский завод оказался не заинтересованным в возможностях, предоставляемых вексельной программой и объем эмиссии векселей оказался крайне незначительным и на рынке эти векселя не появились. Эта программа благополучно реализуется, но масштабы эмиссии векселей незначительны и не растут. Фактически "Баррель-БР" стал работать как дилер этого завода, что в первоначальных планах не предполагалось.

Несколько ранее гораздо более значительный выпуск векселей осуществил Минский автомобильный завод. Но говорить о каком-то возникновении вторичного рынка этих векселей и в данном случае не приходится, так как их выпуск был осуществлен в рамках организации расчетов Республики Беларусь с "Газпромом" за газ. Векселя были выпущены на значительную сумму (100 млн. долларов США), и непосредственной привязки объемов эмиссии векселей к объема товарной продукции завода не было. Некоторые особенности вексельной программы вызвали претензии к МАЗу со стороны контролирующих органов.

Иностранные векселя активно используются в расчетах между предприятиями Беларуси и России. При этом использование векселя должно подчиняться правилам валютного регулирования, то ест полученный в процессе расчетов вексель нерезидента можно использовать для расчетов с нерезидентами. В расчетах же с белорусскими компаниями - только в тех случаях, которые разрешены белорусским законодательством [7].

Векселя позволяют обойти некоторые ограничения валютного обращения вследствие того, что белорусские предприятия могут использовать их в расчетах вместо валюты.

Вторым достоинством использования векселя в межгосударственных расчетах является возможность избежать убытков, связанных с необходимостью продажи белорусскими субъектами хозяйствования 40% валютной выручки на Минской межбанковской валютной бирже по официальном курсу, который в отдельные периоды времени составлял менее 50% от рыночного. Белорусские субъекты хозяйствования имеют право использовать в расчетах с российскими предприятиями вексель нерезидента или резидента РБ, номинированного в российских рублях. Так как вексель и является средством в свободно конвертируемой валюте и российских рублях, то белорусское предприятие, как будто, не должно при поступлении подобного векселя продавать на бирже часть полученной таким способом выручки. Но надо отметить, что предприятие обязано обеспечить поступление валютной выручки на свой счет, то есть, учесть или продать вексель [7].

Если говорить о перспективах вексельного обращения в Республике Беларусь, то здесь можно предположить, что вексель, будет использоваться как инструмент совершенствования расчетов и средство избежать кризиса неплатежей. Причем эта мера будет распространяться в большей степени среди юридических лиц. По сути дела, произойдет замещение коммерческих долговых обязательств банковскими. Тем самым одновременно предприятие получает выигрыш по всем трем основным характеристикам долгов, поступающих в оборот (ликвидности, риску и доходности вложений в соответствующие обязательства). При этом появляется возможность дифференцированного подхода к различным коммерческим обязательствам и реальной оценки ответственности должников.Таким образом, это предоставит дополнительные возможности:- преодолеть необоснованное и неэффективное ограничение платежеспособного спроса и в целом ряде случаев можно добиться роста производственной активности;- предприятия, получая на свой актив более надежные и более ликвидные обязательства, оказываются в существенно более привлекательном (и, что крайне важно, поддающемся достаточно точной оценке) финансовом положении, что должно сказаться как на их ценовой политике, так и на качестве формирования производственных программ;- банковская гарантия платежа снимает необходимость предоплаты в тех нередких случаях, когда она служит исключительно для защиты от риска неплатежа. Таким образом, появляется возможность для ускорения материального оборота.На вексельном рынке, наметились чёткие тенденции к развитию и упорядочению. Это приведет к развитию и установлению чётких связей на вторичном рынке. Фондовые фирмы вскоре (по опыту зарубежных стран) станут объединяться в ассоциации, где будут приниматься единые стандарты раскрытия информации, выпуска, погашения и обращения векселей, обязательные для исполнения участниками. А это, в свою очередь, приведет к еще большему упорядочиванию операций. Следующим шагом, возможно будут создаваться вексельные торговые площадки, благодаря чему повысится ликвидность обращающихся векселей, ускорятся торговые операции, снизится риск сделок, сократятся издержки для конечных участников. Это приведет к "прозрачности" вексельного рынка.Наверняка получит развитие система авалирования векселей предприятий банками, что разовьет факторинговые операции, при этом банки будут иметь дополнительный доход при тщательной проработке обеспеченности сделок или залоге материальных ценностей и имущества, для чего необходима законодательная база по возможности реализацией банками залогов.

Заключение

 

Изучив историю возникновения векселя и международного вексельного обращения, использование этого инструмента на территории Республики Беларусь, можно сделать следующие выводы:

1. Векселя активно использовались и используются в международных расчетах и внутренних сделках стран с развитой экономикой, т.к. это обусловлено наличием в этих странах достаточно развитого фондового рынка.

2. Юридическим лицам векселя дают возможность оплачивать свои покупки с отсрочкой платежа.

3. Основная экономическая функция векселя - быть средством оформления и обеспечения кредитов как коммерческих, так и банковских.

4. Вексельные кредит дает возможность предприятиям расплатиться за приобретенные товары и услуги и в то же время максимально сократить расходы на обслуживание долга.

5. Острая нехватка оборотных средств, вызванная ростом цен, неплатежей и т.п. подталкивает предприятие к обращению в банк за кредитами. Использование вексельного кредита позволяет получить предприятиям под приемлемую процентную ставку надежное платежное средство для расчета с партнерами.

6. Использование векселя дает возможности: ускоренной оплаты продукции или услуги, отсутствие затрат времени на межбанковский пробег; возможность пополнения оборотных средств; полное включение процентных выплат по обслуживанию вексельных кредитов в себестоимость;

7. Цивилизованное вексельное обращение в Республике Беларусь находится на этапе своего становления. В связи с этим особенно важно в настоящее время строгое соблюдение международных правовых актов как участниками вексельного обращения, так и органами, издающими правовые акты в рамках национального законодательства.

8. Чтобы выйти на мировой уровень, наши профессиональные участники рынка ценных бумаг должны значительно повысить качество своей работы. Решить эту проблему следует введением более высоких стандартов для отечественных участников. Только на основании высоких требований можно будет осуществить лицензирование брокерской и дилерской деятельности.

Таким образом, перед белорусским рынком ценных бумаг стоит еще много нерешенных задач, однако их решение в обозримом будущем вполне реально.

Список литературы

 

1. Беляков М.М., Вексель как важнейшее платежное средство. М: 1992 г.

2. Мелкумов Я.С., Вексель и его использование в хозяйственном обороте. М: 1998 г.

3. Дробозина, Финансы. Денежное обращение. Кредит. М: 1999 г

4. Золотарев В.С., Рынок ценных бумаг. Р-на/Д, «Феникс», 2000 г.

5. Миркин Я. М., Ценные бумаги и фондовый рынок. М: 1997 г.

6. Мороз Л.Н., Правовые основы рынка ценных бумаг: учебное пособие. Мн., «ТетраСистемс», 1996 г.

7. Тарасов В.Ф., "Белорусский рынок", ВЕКСЕЛЬНОЕ ОБРАЩЕНИЕ В БЕЛАРУСИ: СОСТОЯНИЕ И ВОЗМОЖНОСТИ

8. Тихонов Р.Ю., Панферов И.Н., Вексель: генезис, функции, механизм. Мн., ООО «Мисанта», 1997 г.

9. Тихонов Р.Ю., Тихонов Ю.Р., Фондовый рынок. Мн., «Амалфея», 2000 г.

10. Томкович Роман Д. Калимов, Векселя: практика обращения в Республике Беларусь.

11. Финансовое и банковское право: терминологический словарь. Банк-центр. 1999.

12. Шелег Е.М., Рынок ценных бумаг: учебное пособие. Мн., БГЭУ, 2000 г.

13. www.pravo.by

 

 

Приложение А

 

Простой вексель

__________________________________________

(дата, место составления векселя)

Вексель на _________________ рублей _________________________________

(сумма цифрой)

Предприятие _______________________________________________________

 

(полное наименование и адрес векселедателя)

Обязуется уплатить по этому векселю денежную сумму в размере

 

(сумма прописью)

непосредственно предприятию: _______________________________________

 

(полное наименование и адрес получателя)

или по его приказу любому другому предприятию.

Этот вексель подлежит оплате в следующий срок: _______________________

 

(по предъявлении, во столько-то времени от предъявления или составления, в определенный день)

Местом платежа является: ___________________________________________

(город, село и т.п.)

 

Наименование должности лица,

подписывающего вексель от Печать Подпись

имени предприятия ____________________ предприятия векселедателя

 

 

Для аваля

(вексельное поручительство)

За кого выдан: _________________________________

Подпись авалиста: ______________________________

Дата: _________________________________________

 

Приложение Б

 

Переводной вексель

______________________________ ________________________________

(дата, место составления векселя) (сумма цифрой)

Прошу предприятие ________________________________________________

 

(полное наименование и адрес плательщика)

уплатить по этому векселю денежную сумму в размере

__________________________________________________________________

(сумма прописью)

непосредственно предприятию: _______________________________________

 

(полное наименование и адрес получателя)

или по его приказу любому другому предприятию.

Этот вексель подлежит оплате в следующий срок: _______________________

 

(по предъявлении, во столько-то времени от предъявления или составления, в определенный день)

Местом платежа является: ___________________________________________

(город, село и т.п.)

 

Наименование и адрес векселедателя __________________________________

Наименование должности лица,

подписывающего вексель от имени

предприятия ____________________

 

Печать предприятия Подпись векселедателя

 

Для аваля Для акцепта

(вексельное поручительство) (принятие к платежу)

За кого выдан: _________________ Принял в сумме: _________________

Подпись авалиста: ______________ Подпись акцептанта: _____________

Дата: __________________________ Дата: ___________________________