Вариант 9
1. Иностранные инвестиции в торговлю России в 2008 - 2010 годах.
2. Транснациональная корпорация рассматривает возможность открытия торгового филиала или собственного производства в России. Ставка дисконтирования - 10%. Данные для анализа приведены в таблице:
| Параметр | Экспорт | Производство |
| Цена товар, долл. | ||
| Емкость рынка млн. шт./год | ||
| Себестоимость продукции долл./шт. | ||
| Таможенная пошлина, % | - | |
| Транспортные издержки, долл./шт. | - | |
| Издержки обращения долл./шт. | ||
| Начальные капиталовложения, млн. долл. | ||
| Ставка налога на прибыль |
Какой срок окупаемости каждого варианта? Какой вариант будет принят?
Иностранные инвестиции в 2010 году
По данным организаций, представивших статистическую отчетность, без учета органов денежно-кредитного регулирования, коммерческих банков, включая рублевые поступления, пересчитанные в доллары США общий объем накопленных иностранных инвестиций в экономике России на конец 2010 г. составил 300,1 млрд. долларов США, что на 11,9% больше, чем на конец предыдущего года (в 2009 г. прирост за год составил 1,4%). Наибольший удельный вес в накопленном иностранном капитале приходился на прочие инвестиции, осуществляемые на возвратной основе - 58,3% (на конец 2009г. - 55,5%), доля прямых инвестиций составила 38,7% (40,7%), портфельных инвестиций - 3,0% (3,8%).
Наибольшая доля накопленных иностранных инвестиций в общем их объеме на конец 2010 г. приходилась на оптовую и розничную торговлю, ремонт автотранспортных средств, мотоциклов, бытовых изделий и предметов личного пользования (17,5%); добычу полезных ископаемых (16,7%); деятельность по операциям с недвижимым имуществом, аренде и предоставлению услуг (10,5%); металлургическое производство и производство готовых металлических изделий (11,8%).
Наименьшая доля - на издательскую и полиграфическую деятельность, тиражирование записанных носителей информации (0,1%); текстильное и швейное производство (0,1%); здравоохранение и предоставление социальных услуг (0,06%); рыболовство и рыбоводство (0,04%); производство кожи, изделий из кожи и производство обуви (0,01%); образование (0,001%) (Таблица 1).
Таблица 1. Движение иностранных инвестиций в экономике России в 2010 г.
В млн. долларов США
| Накоплено на начало 2010г. | Посту-пило | Изъято (пога- шено) | Пере- оценка, прочие изме-нения активов и обяза- тельств | Накоплено на конец 2010г. | ||
| всего | в % к итогу | |||||
| Всего | ||||||
| в том числе: сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство | -36 | 0,7 | ||||
| рыболовство, рыбоводство | -0,1 | 0,0 | ||||
| добыча полезных ископаемых | 16,7 | |||||
| обрабатывающие производства | 35,7 | |||||
| производство и распределение электроэнергии, газа и воды | 2,0 | |||||
| строительство | 1,9 | |||||
| оптовая и розничная торговля; ремонт автотранспортных средств, мотоциклов, бытовых изделий и предметов личного пользования | 17,5 | |||||
| в том числе: торговля автотранспортными средствами и мотоциклами, их техническое обслуживание и ремонт | -22 | 0,6 | ||||
| оптовая торговля, включая торговлю через агентов, кроме торговли автотранспортными средствами и мотоциклами | 15,7 | |||||
| розничная торговля, кроме торговли автотранспортными средствами и мотоциклами; ремонт бытовых изделий и предметов личного пользования | -5 | 1,2 | ||||
| финансовая деятельность | -60 | 3,8 | ||||
| операции с недвижимым имуществом, аренда и предоставление услуг | -198 | 10,5 | ||||
| государственное управление и обеспечение военной безопасности; социальное страхование | -87 | 0,4 | ||||
| образование | 0,3 | 0,0 | 0,0 | |||
| здравоохранение и предоставление социальных услуг | 0,3 | 0,1 | ||||
| предоставление прочих коммунальных, социальных и персональных услуг | -49 | 0,4 |
Среди субъектов Российской Федерации наибольшая доля накопленных иностранных инвестиций на конец 2010г. приходилась на Москву (42,6%), Сахалинскую область (11,1%), Липецкую область (7,2%), Московскую область (6,6%), Санкт-Петербург (5,3%); наименьшая доля - на Карачаево-Черкесскую Республику (0,0%), Республику Калмыкия (0,002%), Республику Алтай (0,002%), Кабардино-Балкарскую Республику (0,003%), Магаданскую область (0,004%), Республику Бурятия (0,005%), Еврейскую автономную область (0,01%), Чукотский автономный округ (0,02%).
В 2010 г. в экономику России поступило 114,7 млрд. долларов США иностранных инвестиций, что на 40,1% больше, чем в 2009 году. В 2010 г. отмечен рост поступления иностранных инвестиций в экономику России. В 2006 г. объем поступления иностранных инвестиций за год увеличился на 2,7% и составил 55,1 млрд.долларов США, в 2007г. - в 2,2 раза (120,9 млрд.долларов США), а в 2008г. он снизился на 14,2% (103,8 млрд.долларов США), в 2009г. - на 21,0% (81,9 млрд.долларов США) (Таблица 2).
Таблица 2.Поступление иностранных инвестиций в экономику России
в % к предыдущему году
| 2006г. | 2007г. | 2008г. | 2009г. | 2010г. | |
| Инвестиции | 102,7 | в 2,2р. | 85,8 | 79,0 | 140,1 |
| из них: прямые инвестиции | 104,6 | в 2,0р. | 97,2 | 58,9 | 86,8 |
| портфельные инвестиции | в 7,0р. | 131,8 | 33,7 | 62,3 | 121,9 |
| прочие инвестиции | 95,3 | в 2,3р. | 84,7 | 86,5 | 153,3 |
| в том числе:торговые кредиты | 153,7 | 151,3 | 115,4 | 86,2 | 126,2 |
| прочие кредиты | 84,3 | в 2,6р. | 78,5 | 87,8 | 155,7 |
| из них:на срок до 180 дней | 115,1 | 112,2 | 193,0 | 99,8 | в 6,2р. |
| на срок свыше 180 дней | 81,7 | в 2,8р. | 72,9 | 86,2 | 85,7 |
| прочее | 150,0 | в 2,2р. | 107,8 | 29,1 | в 8,5р. |
В 2010г. по сравнению с предыдущим годом поступление прямых инвестиции снизилось на 13,2% (в 2009г. по сравнению с 2008г. - снижение на 41,1%), что вызвано снижением объемов прямых иностранных инвестиций из основных стран-инвесторов. Наибольшее снижение объемов прямых иностранных инвестиций в 2010г. по сравнению с 2009г. отмечено в организациях, осуществляющих оптовую и розничную торговлю; ремонт автотранспортных средств, мотоциклов, бытовых изделий и предметов личного пользования - на 1,6 млрд. долларов США (на 45,6%).
Портфельные инвестиции в 2010г. возросли по сравнению с 2009г. на 21,9% (в 2009г. по сравнению с 2008г. было отмечено снижение на 37,7%). Структура портфельных инвестиций изменилась. При снижении доли акций и паев в общем объеме портфельных инвестиций с 42,9% в 2009г. до 32,0% в 2010г., доля долговых ценных бумаг возросла соответственно с 56,2% до 63,2%.
Иностранные портфельные инвестиции поступали, в основном, в акции и паи организаций по производству и распределению электроэнергии, газа и воды - 50,2% от общего объема данного вида поступления, организаций связи - 29,5%; в долговые ценные бумаги организаций строительства - 50,3% от общего объема данного вида поступления, организаций, осуществляющих деятельность в металлургическом производстве и производстве готовых металлических изделий - 18,6%.
Прочие иностранные инвестиции возросли в 2010г. по сравнению с предыдущим годом на 53,3% (в 2009г. по сравнению с 2008г. отмечено снижение на 13,5%). В структуре прочих инвестиций произошли некоторые изменения. При снижении доли торговых кредитов в общем объеме прочих инвестиций с 21,4% в 2009г. до 17,6% в 2010г., доля прочих кредитов возросла соответственно - с 78,0% до 79,3%.
Среди видов экономической деятельности наиболее привлекательными для вложения иностранного капитала в 2010г. была финансовая деятельность, обрабатывающие производства; добыча полезных ископаемых, оптовая и розничная торговля; ремонт автотранспортных средств, мотоциклов, бытовых изделий и предметов личного пользования; транспорт и связь.
В 2010г. в оптовую и розничную торговлю ремонт автотранспортных средств, мотоциклов, бытовых изделий и предметов личного пользования поступило 13,3 млрд.долларов США, или 11,6% от общего объема поступивших иностранных инвестиций (Таблица 3).
Таблица 3. Поступление иностранных инвестиций
млн.долларов США
| 2010 г. | Справочно 2009 г. | ||||
| Всего | В % к | Всего | В % к итогу | ||
| Итогу | 2009 г. | ||||
| Всего | 140,1 | ||||
| В том числе: оптовая и розничная торговля; ремонт автотранспортных средств, мотоциклов, бытовых изделий и предметов личного пользования | 11,6 | 58,5 | 27,8 | ||
| в том числе:торговля автотранспортными средствами и мотоциклами, их техническое обслуживание и ремонт | 1,2 | 78,7 | 2,1 | ||
| оптовая торговля, включая торговлю через агентов, кроме торговли автотранспортными средствами и мотоциклами | 9,9 | 56,6 | 24,6 | ||
| розничная торговля, кроме торговли автотранспортными средствами и мотоциклами; ремонт бытовых изделий и предметов личного пользования | 0,5 | 61,5 | 1,1 |
На конец 2010г. в экономике России накоплены инвестиции из 156 стран мира. На долю стран-основных инвесторов ( Кипр, Нидерланды, Люксембург, Китай, Германия, Соединенное Королевство (Великобритания), Ирландия, Франция) приходилось 78,9% общего объема накопленных иностранных инвестиций, 73,1% общего объема накопленных прямых иностранных инвестиций(Таблица 4).
Таблица 4. Поступление иностранных инвестиций
по отдельным странам -инвесторам1) в 2010 году
млн.долларов США
| Поступило | В % к итогу по виду экономии-ческой дея-тельности | В том числе | |||
| прямые | порт- фельные | прочие | |||
| Оптовая и розничная торговля; ремонт автотранспортных средств, мотоциклов, бытовых изделий и предметов личного пользования | |||||
| из них:Нидерланды | 23,5 | 0,1 | |||
| Германия | 15,0 | - | |||
| Люксембург | 13,4 | - | |||
| Кипр | 8,7 | ||||
| 1) Информация приводится по видам экономической деятельности, в которые за отчетный период осуществлены наиболее крупные иностранные инвестиции. |
Задача.
Транснациональная корпорация рассматривает возможность открытия торгового филиала или собственного производства в России. Ставка дисконтирования - 10%. Какой срок окупаемости каждого варианта? Какой вариант будет принят?
| Параметр | Экспорт | Производство |
| Цена товар, долл. | ||
| Емкость рынка млн. шт./год | ||
| Себестоимость продукции долл./шт. | ||
| Таможенная пошлина, % | - | |
| Транспортные издержки, долл./шт. | - | |
| Издержки обращения долл./шт. | ||
| Начальные капиталовложения, млн. долл. | ||
| Ставка налога на прибыль | ||
| Выручка: Q x P= | 2 х 103 х 4000=8000 х 103 хх | |
| Себестоимость всего товара: Q x V= | 2х103х(2500+250+100)=5700 х 103 | 2 х 103 х (3500+100)=7200 х 103 |
| Сумма таможенной пошлины: | 0.3х2х103 х2500=1500 103 | - |
| Прибыль: QP-QV –Тамож. Пошлина = | (8000-5700-1500) х 103= =800 х 103 | (8000-7200) х 103 =800х 103 |
| CFt = | 800х103х(1-0.24)=608х103 | 800х103 х(1-0.24)=608х103 |
| Срок окупаемости: T= | 200/608 х (1+0.1)-1=0.36 | 900/608 х(1+0.1)-1=1.62 |
Сравнивая предлагаемые проекты, можно сделать следующий вывод: при условии получения равного чистого дохода возможность открытия филиала представляется наиболее перспективной, так как более быстро окупаема (срок окупаемости значительно короче по сравнению с производством 0.36<1.62) и менее затратная (начальные капиталовложения при экспорте составляют всего 200 млн. долл., тогда как при организации производства понадобятся 900 млн. долл.).