Индекс FINACTRE TNP-USD
Спецификация
(редакция от 09.12.2019)
Содержание
Раздел 1. Вводный раздел: определение, назначение, техническая информация общего характера. 1
Раздел 2. Общее описание методики расчёта индекса FINACTRE TNP-USD. 2
Раздел 3. Файл “Index FINACTRE TNP” и описание таблицы представления индекса FINACTRE TNP-USD в пользовательском виде. 3
Раздел 4. Сроки обновления индекса FINACTRE TNP-USD. 5
Раздел 5. Порядок реализации Пользователям. 6
Раздел 1. Вводный раздел: определение, назначение, техническая информация общего характера.
Для полного понимания индекса FINACTRE TNP-USD следует ознакомиться со Спецификацией основного варианта Дивидендного Бюллетеня, ссылка на которую размещается на веб-странице по адресу https://finactre.wixsite.com/finactre/dividendnyj-byulleten
Индексы серии FINACTRE – это экономические показатели, построенные на основе данных из Дивидендных Бюллетеней и баз данных к ним, выпущенных компанией FINACTIVE-RESEARCH, LLC, или её аффилированными лицами за разные годы (или другие периоды) или за всё время их выпуска, и агрегированные (взвешенные) или не агрегированные с показателями из других источников. Планируется разработать и выпустить несколько индексов серии FINACTRE, но в настоящей Спецификации даётся описание пока только одного индекса из этой серии - индекса FINACTRE TNP-USD
Индекс FINACTRE TNP-USD – это индексный показатель динамики за множество лет (c 2011 г.) Суммарной чистой прибыли всех компаний, включаемых в Дивидендный Бюллетень, и агрегированный с динамикой курса ЦБ РФ доллара США к рублю за то же время. Этот показатель, в частности, используется для сопоставления с индексом Московской Биржи для определения вероятных границ изменения и нахождения (вероятных линий поддержки и сопротивления) индекса Московской Биржи в ближайшие несколько недель или месяцев и принятия на этой основе инвестиционного решения по российским акциям или производным инструментам на фондовый индекс Московской биржи.
Общая идея индекса FINACTRE TNP-USD и его сопоставления с индексом Московской биржи, заключается в том, что рынок акций в целом коррелирует с суммарной чистой прибылью компаний, чьи акции обращаются на российском фондовом биржевом и внебиржевом рынке. А добавление курса доллара США к рублю усиливает эту корреляцию, так как этот курс существенно влияет на размеры чистых прибылей российских компаний, особенно – экспортёров: при росте курса доллара США к российскому рублю прибыль российских компаний в рублях будет стремиться к своему увеличению.
Форма представления индекса FINACTRE TNP-USD – это таблица и графики в файле Excel, который называется “Index FINACTRE TNP”. С примером формы представления индекса FINACTRE TNP-USD и её описанием можно ознакомиться в Разделе 3 настоящей Спецификации.
Файл “Index FINACTRE TNP” поставляется в комплексе с другими файлами в электронной папке “Index FINACTRE TOTAL”. В частности, кроме упомянутого Excel файла “Index FINACTRE TNP”, электронная папка “Index FINACTRE TOTAL” содержит Excel файлы Дивидендных Бюллетеней, выпущенных за какой-либо период и привлеченных для построения индекса FINACTRE TNP-USD. Эти файлы Дивидендных бюллетеней являются “снимками” значений, то есть таблицы Дивидендных бюллетеней не содержат формул и ссылок Excel, а содержат значения – числа, даты, текст. Данные из этих файлов-“снимков” используются файлом “Index FINACTRE TNP” для непосредственного расчёта, построения и представления индекса FINACTRE TNP-USD в пользовательском виде. В названии каждому из этих файлов-“снимков” присваивается числовой код, в котором первые 4 цифры указывают прогнозный год соответствующего Дивидендного Бюллетеня. Последняя цифра указывает на номер квартала прогнозного года, на основе финансовой отчётности за который рассчитан прогноз на весь прогнозный год. Если номер квартала равен нулю, то это означает, что Дивидендный Бюллетень, его файл-“снимок”, с данным прогнозным годом используется в единственном экземпляре для расчёта Индекса FINACTRE TNP-USD. Папка “Index FINACTRE TOTAL” может иметь следующий вид, как на Рисунке 1-1.
Рисунок 1-1. Возможный вид содержания папки “Index FINACTRE TOTAL”.
Раздел 2. Общее описание методики расчёта индекса FINACTRE TNP-USD.
Дивидендный Бюллетень (каждый выпуск) содержит по каждой включенной в него компании данные о размере Чистой прибыли за каждый из трёх последних завершённых финансовых лет и прогнозируемый размер Чистой прибыли за прогнозный год. Для построения индекса FINACTRE TNP-USD Чистая прибыль по всем включённым в данный Дивидендный Бюллетень компаниям суммируется в отдельности для каждого из трёх завершенных финансовых лет и прогнозный год. Сопоставляя эти суммарные значения Чистой прибыли за отдельные эти годы между собой, можно получить индекс динамики суммарной чистой прибыли за три упомянутых года и прогнозный год. Так необходимо сделать в каждом выпуске Дивидендного Бюллетеня, который привлекается для построения индекса FINACTRE TNP-USD – его динамики за много лет.
Выпуски Дивидендного Бюллетеня, привлекаемые для построения индекса FINACTRE TNP-USD за множество лет – это те Дивидендные Бюллетени, в которых учтены итоговые финансовые данные соответствующих последних завершенных финансовых периодов (годов, кварталов или других промежуточных периодов). Здесь под итоговыми финансовыми данными понимаются финансовые отчёты компаний за соответствующие периоды. Соединяя показатели динамики Суммарной чистой прибыли из всех этих привлеченных выпусков Дивидендного бюллетеня, получаем индекс динамики Суммарной чистой прибыли за более длительный период. На данный момент (декабрь 2019) данные выпущенных Дивидендных Бюллетеней позволяют построить индекс динамики Суммарной чистой прибыли, начиная с 2011 года. При этом, сопоставление Суммарной чистой прибыли между двумя соседними годами для расчета величины её изменения – коэффициента роста или прироста чистой прибыли, что затем используется в построении индекса Суммарной чистой прибыли за больший промежуток времени, производится в одном Дивидендном Бюллетене с приоритетом на его более поздний выпуск. Это связано с тем, что состав компаний, входящих в Дивидендный Бюллетень, может меняться от выпуска к выпуску Дивидендного Бюллетеня.
Раздел 3. Файл “Index FINACTRE TNP” и описание таблицы представления индекса FINACTRE TNP-USD в пользовательском виде.
Файл “Index FINACTRE TNP” используется для непосредственного построения и представления индекса FINACTRE TNP-USD в пользовательском виде. Он содержит внешние Excel-ссылки на Excel файлы Дивидендных Бюллетеней, привлечённых для создания индекса FINACTRE TNP-USD.
Файл “Index FINACTRE TNP” состоит из следующих Excel-листов:
1) Calc;
2) IMOEX;
3) USD;
4) UserTable.
Лист “Calc” содержит ссылки на исходные данные из файлов Дивидендных Бюллетеней и на другие листы этого же файла, содержащие другие исходные данные – ссылки на листы “IMOEX” и “USD”. На листе “Calc” происходит непосредственное вычисление и построение индекса FINACTRE TNP-USD, а также других связанных с ним показателей.
Листы “IMOEX” и “USD” содержат исходные данные, соответственно – по индексу Московской биржи с кодом IMOEX и по курсу ЦБ РФ доллара США к российскому рублю.
Лист “UserTable” содержит таблицу представления индекса FINACTRE TNP-USD и других связанных с ним показателей в пользовательском виде, а также некоторые графики к этой таблице. Пример этой таблицы можно увидеть на Рисунке 3-1 настоящей Спецификации.
Рисунок 3-1. Пример таблицы представления индекса FINACTRE TNP-USD и связанных с ним показателей в пользовательском виде.
Шапка в этой таблице состоит из 4-рёх основных строк:
1-ая строка выполняет справочную функцию:
Поле “Weight =” (вес) содержит значение весового коэффициента Суммарной чистой прибыли в агрегированном с курсом доллара США индексе FINACTRE TNP-USD.
Поле “CORREL = ” содержит значение коэффициента корреляции между двумя показателями, содержащимися в графах “h” и “e”. А поля “A =” и “B =” содержат, соответственно, значения углового коэффициента и коэффициента B в линейной функции вида Y = A*X + B. Эта линейная функция описывает корреляцию между индексом графы “h” (собственно индекс FINACTRE TNP-USD; значение “X” в линейной функции) и индексом Московской биржи в графе “e” (Значение “Y” в данной линейной функции).
Последнее поле первой строки шапки содержит два значения - минимальное и максимальное отклонения индекса Московской биржи в графе “e” от расчётного значения индекса Московской биржи в графе “i”, полученного на основе вышеупомянутой линейной функции.
Последующие три строки шапки данной таблицы содержат строку с названиями граф на английском языке, строку с названиями граф на русском языке и строку с краткими буквенными обозначениями этих граф, для облегчения ссылок на них.
Графы в таблице на Рисунке 3-1 имеют следующие объяснения (объяснение некоторых граф, назначение которых ясно из их названия, здесь может быть опущено):
Графа “Дата окончания соответствующего отчётного периода” (графа “c”) показывает дату окончания отчётного периода, на основе финансовой отчётности компаний за который сделан расчёт Суммарной чистой прибыли. Например, в таблице на Рисунке 3-1 в графе “Год” 2019-й год обозначен как прогнозный год (“2019-п”), а в графе “c” стоит дата 30.06.2019. Это означает, что значение индекса Суммарной чистой прибыли за 2019 в данной таблице (графа “d”) является прогнозным, и размер этой Суммарной чистой прибыли рассчитан (спрогнозирован) на основе полугодовой отчётности за 2019 год.
Значения индекса Суммарной чистой прибыли в графе “d” соответствуют годовым размерам чистой прибыли за соответствующие годы.
Значение индекса Московской биржи (графа “e”) соответствует дате, указанной в графе “c”. 12-тимесячная скользящая средняя курса доллара США к рублю (графа “f”) также соответствует дате, указанной в графе “c”.
В графе “g” представлен индекс 12-тимесячной скользящей средней курса доллара США к рублю, где значение этой скользящей средней на конец 2011 года принимается за единицу.
В графе “h” представлен собственно сам индекс FINACTRE TNP-USD, как взвешенная сумма значений из граф “d” и “g”, где значению из графы “d” присваивается вес (w), а значению из графы “g” присваивается вес (w – 1), что можно представить в виде следующей формулы:
h = d*w + g*(w-1), где h – это значение в графе “h”, d – это значение из графы “d”, g – это значение из графы “g”, w – это весовой коэффициент. Значение веса, или весового коэффициента, (w) видно в поле “Weight =” в первой строке шапки таблицы. Значение веса (w) может быть изменено только в ячейке ‘BD1’ на Листе ‘Calc’. Значение веса (w) подбирается так, чтобы максимизировать коэффициент корреляции, показываемый в поле “CORREL = ” в первой строке шапки таблицы, либо минимизировать модули значений, указанных в первой строке шапки таблицы непосредственно над названиями граф “min border” (графа “k”) и “max border” (графа “l”). Значение в поле “CORREL = ” в первой строке шапки таблицы – это, как упоминалось выше, коэффициент корреляции между значениями в графе “e” (индекс Мосбиржи) и значениями в графе “h” (индекс FINACTRE TNP-USD).
Графа “i” содержит значения линейной функции корреляции между значениями в графе “e” (индекс Мосбиржи) и значениями в графе “h” (индекс FINACTRE TNP-USD), где аргументами этой функции являются значения из графы “h”. Значения в графе “i” в целях настоящей Спецификации будем также называть расчётными значениями индекса Мосбиржи.
Графа “j” содержит отклонения фактических значений индекса Мосбиржи, указанных в графе “e”, от их расчётных значений, указанных в графе “i”. Эти отклонения представляются в процентах от расчётного значения.
В графах “k” и “l” показываются значения, соответственно, минимальной и максимальной границы отклонения фактического значения индекса Мосбиржи (графа “e”) от его расчётного значения, указанного в графе “i”. Значение минимальной границы отклонения определяется как произведение расчётного значения индекса Мосбиржи (графа “i”) на сумму числа 1 с самым наименьшим отклонением из всех значений отклонений, указанных в графе “j”. Самое наименьшее отклонение из всех значений отклонений, указанных в графе “j”, показывается в ячейке шапки таблицы непосредственно над названием графы “min border” (графа “k”). Значение максимальной границы отклонения определяется как произведение расчётного значения индекса Мосбиржи (графа “i”) на сумму числа 1 с самым наибольшим отклонением из всех значений отклонений, указанных в графе “j”. Самое наибольшее отклонение из всех значений отклонений, указанных в графе “j”, показывается в ячейке шапки таблицы непосредственно над названием графы “max border” (графа “l”).
Раздел 4. Сроки обновления индекса FINACTRE TNP-USD.
Значение индекса FINACTRE TNP-USD обновляется, как правило, 4 раза в год по итогам каждого отчётного квартала, то есть по итогам завершения публикации компаниями – всеми или их большей части - своих финансовых отчётов за соответствующий завершившийся квартал.
Ориентировочно можно обозначить следующие основные сроки выхода обновлённого индекса FINACTRE TNP-USD:
по итогам 4-го квартала завершившегося года – либо конец апреля, либо начало или середина мая уже вновь наступившего года;
по итогам 1-го квартала – начало июня;
по итогам полугодия – начало сентября;
по итогам 9-ти месяцев – начало декабря.
Сроки обновления индекса FINACTRE TNP-USD во многом зависят от сроков публикации своих финансовых отчётов крупными компаниями, корпорациями, такими, как, например, Газпром. Сроки публикаций финансовой отчётности Газпрома можно увидеть на примере скриншота соответствующей страницы этой компании на сайте раскрытия информации e-disclosure.ru Данный скриншот представлен на Рисунке 4-1
Рисунок 4-1. Скриншот страницы публикации компанией Газпром своей финансовой отчётности на сайте e-disclosure.ru
Раздел 5. Порядок реализации Пользователям.
Подписчики полного варианта Дивидендного Бюллетеня любого срока подписки без какой-либо дополнительной оплаты в электронной папке “Index FINACTRE TOTAL” получают в сроки, указанные в Разделе 4 настоящей Спецификации, весь набор файлов, необходимых для составления, вычисления и представления в пользовательском виде индекса FINACTRE TNP-USD. Также в эту папку будет вкладываться файл с изображением пользовательской таблицы представления индекса FINACTRE TNP-USD и некоторых графиков к этой таблице. Пример этого изображения представлен на Рисунке 5-1.
Рисунок 5-1. Пример изображения пользовательской таблицы представления индекса FINACTRE TNP-USD и некоторых графиков к этой таблице.
Изображения таблицы и графиков, что представлены в качестве примера на рисунке 5-1, планируется также размещать свободно в примерно те же сроки, что указаны в Разделе 4 настоящей Спецификации, на соответствующей странице в группе в соцсети “Вконтакте” по адресу https://vk.com/club20624358
------------------------
© FINACTIVE-RESEARCH, LLC, 2019