Основные фундаментальные показатели
Groups (изменение цен по группам)
Sector-Сектором на американском фондовом рынке называется группа компаний, занимающихся одним или достаточно близкими видами деятельности. Обычно акции компаний находящихся в одном секторе очень сильно скоррелированы друг с другом и двигаются в едином потоке за каким-либо индексом или наиболее крупными по объему торгов и капитализации компаниями сектора. Однако в сезон отчетов случается так, что акции отчетных компаний начинают жить своей жизнью и никак не реагируют на движение основных фондовых индексов или поводырей из своего сектора.
В этом разделе показана динамика изменения цен по секторам и индустриям (можно выбирать) за разные периоды времени. Можно быстро оценить глобальную картину рынка в целом. Удобно выбирать отображение в графиках или барах. По графикам можно оценивать положение секторов и индустрий относительно основных индексов.
Разбивка по секторам рынка акций США
Сектор: Communication Services (Коммуникационные услуги)
Индустрии:
- Диверсифицированные телекоммуникационные услуги
- Беспроводные телекоммуникационные услуги
- Развлечения
- Медиа
- Интерактивные медиа и услуги
Сектор: Consumer Cyclical (вторичные потребительские товары, зависящие от экономических циклов)
Индустрии:
- Автокомпоненты
- Автомобили
- Дистрибьютеры
- Диверсифицированные потребительские услуги
- Отели и рестораны
- Товары длительного пользования для дома
- Интернет ритейл
- Продукция для развлечений
- Диверсифицированный ритейл
- Специализированный ритейл
- Текстиль, одежда и товары класса люкс
Сектор: Consumer Defensive (Потребительские товары первой необходимости)
Индустрии:
- Напитки
- Продуктовый ритейл
- Продукты питания
- Продукты для дома
- Продукты личной гигиены
- Табачные изделия
Сектор: Energy (Нефть и газ)
Индустрии:
- Оборудование и услуги для нефтегаза
- Нефть, газ и потребляемое топливо
Сектор: Financials (Финансовый)
Индустрии:
- Банки
- Рынки капитала
- Потребительские финансы
- Диверсифицированные финансовые услуги
- Страхование
- Ипотечные финансы
Сектор: Health Care (Здравоохранение)
Индустрии:
- Биотехнологии
- Оборудование для здравоохранения
- Услуги для здравоохранения
- Технологии для здравоохранения
- Инструменты и услуги для исследований
- Фармацевтика
Сектор: Industrials (Промышленный)
Индустрии:
- Авиакосмическая и оборонная
- Авиадоставка грузов и логистика
- Авиалинии
- Продукты для строительства
- Коммерческие услуги
- Строительство и инженерия
- Электрическое оборудование
- Промышленные конгломераты
- Тяжелая техника
- Морские грузоперевозки
- Профессиональные услуги
- Железные дороги
- Торговые компании и дистрибьютеры
- Транспортная инфраструктура
Сектор: Technology (Высокие технологии)
Индустрии:
- Коммуникационное оборудование
- Электронное оборудование и компоненты
- IT-услуги
- Полупроводники
- Программное обеспечение
- Технологическое «железо»
Сектор: Materials (Материалы)
Индустрии:
- Химия
- Материалы для строительства
- Контейнеры и упаковка
- Металлургия
- Бумага и продукты из дерева
Сектор: Real Estate (Недвижимость)
Индустрии:
- Equity REITs (покупает и сдает недвижимость в аренду)
- Девелопмент в сфере недвижимости
Сектор: Utilities (Энергетика)
Индустрии:
- Электроэнергетика
- Газовая энергетика
- Возобновляемая энергетика
- Диверсифицированная энергетика
- Водная энергетика
Country -Страна:Смотрим страну.
Index- (Major index membership)-Смотрим членство в индексах. Если компания относится к какому либо индексу это означает 2 вещи: во-первых, в неё вкладываются больше фондов; во-вторых, она в принципе находится на виду у большего числа трейдеров и инвесторов.Индексные акции больше ходят за рынком, то есть по сути за фьючерсом на тот же S&P 500. Это с одной стороны означает что вас может высадить на очередном капризе рынка, с другой стороны, если вы видите что акция из индекса отчётливо не идёт за фьючерсом в течении нескольких дней то к ней стоит присмотреться.Кроме того следует помнить, что как правило в таких акциях много крупных игроков, и как следствие они более волатильны, хуже держат уровни, чаще делают откаты и высадки.
Market Cap (рыночная капитализация) – подсчитывается путем умножения последней сделки по акциям компании на Shares Outstanding (общую эмиссию акций этой компании). (Т = трлн.$, В = млрд.$, М = млн.$)
Income (Enterprise Value) – аналитический показатель, представляющий собой оценку стоимости компании с учетом всех источников ее финансирования. EV = капитализация - денежные ср-ва + долгосрочный долг+ краткосрочный долг. Норма, если Income меньше Market Cap!
Sales-(Revenue (ttm)) = Сумма выручки / Объем продаж.Показатель выручки – важнейшая характеристика деятельности любой компании. Sales (Revenue) является показателем спроса на товары либо услуги фирмы.Значение ttm для этого показателя означает, что показатели рассчитываются за последние 12 месяцев.
Book/sh,
BPS является не чем иным, как стоимостью активов компании после вычета ее обязательств. То есть сюда входит показатель первоначальной стоимости выпущенных акций и не распределенные доходы за вычетом дивидендов и стоимости акций, которые были выкуплены.
Нередко для определения того, насколько акцию переоценили или недооценили, инвесторы используют сравнение этого показателя с рыночной ценой. Однако нужно помнить о том, что при этом BPS никак не отражает потенциал компании, ее перспективы, а только лишь ее нынешнее состояние.
Формула расчета балансовой стоимости на акцию:
Причины использования BPS:
1). Этот показатель участвует в определении ликвидационной стоимости компании.
2). Благодаря тому, что показатель BPS довольно легко вычислить, его часто используют как дополнительный показатель стоимости.
3). BPS активно используют для оценки текущей цены за акцию, когда компания несет потери, и по прибыли или оперативному денежному потоку ожидаются негативные результаты. Когда у аналитиков нет возможности оценить перспективы дальнейшего развития предприятия, на помощь и приходит балансовая стоимость на акцию.
Балансовая стоимость компании (активы минус долги), то есть сколько в теории выручат инвесторы с каждой акции, если компания сегодня объявит себя банкротом. Понятное дело что эта цифра всегда завышена, если дело дойдёт до реальной распродажи активов, то вряд ли они смогут продать их по той цене, по которой оценивают. Этот показатель для компаний разных секторов может сильно разниться: в реальном секторе он высокий, туда входят заводы и фабрики; в финансовом секторе тоже высокий, туда входят финансовые активы (которые могу гроша ломанного не стоить); у компаний выпускающих программные продукты — он низкий, туда входит пара десятков компов и микроволновка.
Это своего рода ориентир, как рынок оценивает компанию: если компания реального секора торгуется ниже своего Book value, то это означает, что либо у компании большие долги, и инвесторы обеспокоены, сможет ли она выплатить их, либо компания теряет деньги и полным ходом идёт к банкротству. У нормальной здоровой развивающейся компании Book value в два и более раз меньше текущей стоимости акции (финансовый сектор в расчёт не берём).
Долги оцениваем следующим образом: умножаем Debt/Eq на Book /Sh, Eq и Book сокращается, остаётся Debt/Sh – долг на акцию. Как я уже писал большие долги могут стать причиной для беспокойства инвесторов, если компания не может оплачивать свои краткосрочные долги, то возрастает вероятность допразмещений, лонги от уровней в таких акциях работают плохо, и в овернайт их лучше не оставлять. Чтобы оценить может ли компания оплачивать свои краткосрочные долги, я вычитаю LT Debt/Eq из Debt/Eq, и умножаю на тот же Book/sh, а затем сравниваю с текущим количеством денег в компании Cash/sh и EPS. Отсутствие долгов я всегда рассматриваю как хороший знак.
Безусловно, метод довольно топорный, и иногда приводит к не очень понятным результатам, в финансовом секторе он вообще не применим. Но, я напоминаю, наша задача — не рассчитать справедливую стоимость компании, и не предсказать со 100% вероятностью направление движения акции. Наша задача – на скорую руку оценить возможные слабые места у той или иной акции, и скорректировать свои намерения касательно неё.
Dividend Yield - это финансовый коэффициент, показывающий, сколько компания выплачивает в виде дивидендов каждый год по отношению к цене акций. Дивидендная доходность представлена в процентах и может быть рассчитана путем деления стоимости долларового значения выплаченных в данном году дивидендов на одну акцию, по отношению к долларовой стоимости одной акции. Формула для расчета дивидендной доходности может быть представлена следующим образом:
Employees
full time employees-количество сотрудников: чем больше сотрудников тем больше компания, тем она серьёзнее.
Shortable – показывает можно ли акцию продавать в шорт.
Recom – рекомендация от аналитиков (от 1– покупка, до 5–продажа).
P/E-(Price to earnings)
Так называемый коэффициент Price to earnings (P/E) - цена/прибыль.
Формула расчета:
С помощью этого показателя можно рассчитать, насколько рыночная цена предприятия превышает его объем годовой прибыли. Таким образом, инвесторы получают возможность оценить и перспективы, и риски компании. Это часто используемый показатель в процессе оценивания стоимости бизнеса. Если коэффициент маленький, то компанию принято считать довольно «дешевой», а ее работу – сопряженной с различными рисками. Однако P/E совершенно не учитывает то, какими темпами растет прибыль компании, а значит, у развивающейся корпорации этот показатель может быть больше, чем у компании более старой и стабильной.
Очень важно, сравнивая P/E разных компаний (например, при выборе объекта инвестирования), иметь в виду, что сравнивать между собой можно предприятия, которые принадлежат к одной отрасли.
Forward P/E
Forward Price to Earnings (next fiscal year). Это так называемый форвардный или прогнозный коэффициент цена/прибыль, то есть его будущий показатель. В основе этого коэффициента лежат аналитические прогнозы относительно прибыли.
Рассчитывается по формуле:
где Market Price per Share – это рыночная цена акции, а Expected Earnings per Share – ожидаемая прибыль на акцию в будущем году.
Этот коэффициент часто используют для того, чтобы сравнить доходы текущие и предполагаемые в будущем. Если ожидается рост прибыли, то форвардный P/E будет ниже текущего.
Однако применение этого показателя несет в себе определенные риски. Как правило, при прогнозировании предполагается, что прибыль будет расти, а значит, Forward P/E будет выглядеть в самом выгодном свете для инвесторов, даже если это не будет соответствовать действительности.
Price to Sales (P/S) является одним из наиболее распространенных коэффициентов, позволяющих вычислить соотношение цены за акцию к продажам на акцию.
Формула вычисления коэффициента:
ttm (Trailing Twelve Months) в значении данного коэффициента означает данные за последние 12 месяцев.
Этот коэффициент выгодно отличается от значения P/E тем, что им практически невозможно манипулировать. В бухучете существуют способы искусственного завышения величины прибыли на одну акцию. С продажами подобные манипуляции в бухгалтерском балансе произвести невозможно. Более того, этот коэффициент применяется даже для тех компаний, у которых отсутствует положительный доход. Необходимо обратить внимание также на то, что в большинстве циклических отраслей значение коэффициента Price/Sales может колебаться.
Коэффициент P/S чрезвычайно полезен для быстрой оценки фирмы с существенно варьирующейся прибылью. Текущее значение показателя P/S нужно сопоставлять с историческим соотношением P/S. В то же время данный коэффициент будет весьма полезен для анализа предприятий или компаний этой же отрасли, которые по каким-то причинам не показывают стабильных доходов.
Price to Book (P/B)
Коэффициент P/B, от английского Price to Book Ratio или сокращенно P/B Ratio. Иногда упоминается как Price-Equity Ratio.
Определение. Коэффициент соотношения рыночной и балансовой стоимости акции.
Формула расчета. Для расчета коэффициента P/B Ratio нужны данные о стоимости акции на момент закрытия биржи и балансовая стоимость акции по состоянию на последний квартал.
P/B = Current Market Price / (Total Assets - Total Liabilities)
Значение. Низкий показатель коэффициента P/B Ratio предположительно означает недооцененность акции на данный момент. С другой стороны, это может значить, что дела у компании идут плоховато.
Анализ показателя. Коэффициент P/B Ratio показывает, насколько стоимость активов компании сопоставима со стоимостью ее акций. Из этого можно делать выводы о реальной стоимости акций компании.
При анализе коэффициента P/B Ratio необходимо понимать, что в различных отраслях значимость данного параметра может довольно сильно разниться. Коэффициент хорошо подходит для оценки акций компаний, состоящих из ликвидных активов.
Quick Ratio – коэффициент быстрой ликвидности (acid-test ratio). Показывает возможность компании погасить краткосрочные обязательства посредством продажи ликвидных активов. Ликвидные активы могут включать в себя денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, а также краткосрочную дебиторскую задолженность. Иногда к ликвидным активам относят любые оборотные активы за исключением запасов. Запасы считаются наименее ликвидным активом, поскольку их труднее всего быстро реализовать, конвертировать в деньги. Потому запасы исключены из формулы расчета коэффициента быстрой ликвидности.
Формула расчета. Коэффициент быстрой ликвидности вычисляется отношением ликвидных активов к краткосрочным обязательствам:
Current Ratio = Current Assets / Current Liabilities
Расчет коэффициента быстрой ликвидности ведется на основе бухгалтерских данных баланса компании или организации.
Высокий коэффициент быстрой ликвидности показывает, что компания находится в хорошем финансовом состоянии. Нормальные показатели от 1.0 и выше. Коэффициент менее 1.0 означает риск платежеспособности компании.
Current Ratio – Коэффициент текущей или общей ликвидности. Показывает меру способности компании погашать текущие (не более года) обязательства. Коэффициент текущей ликвидности широко используется кредитными организациями для оценки текущего финансового состояния компании и для оценки рисков выдачи компании новых краткосрочных кредитов. В зарубежных странах этот коэффициент известен также как коэффициент рабочего капитала (working capital ratio).
Коэффициент текущей ликвидности вычисляется соотношением оборотных активов к краткосрочным обязательствам.
Current Ratio = Current Assets / Current Liabilities
Высокий коэффициент ликвидности показывает, что компания платеже способна и имеет хорошую ликвидность. Оптимальное значение коэффициента от 2 и выше. В зависимости от отрасли нормальным может считаться коэффициент 1,5.
Debt/Eq -(Total Debt to Equity (mrq)) – коэффициент общей задолженности по отношению к собственному капиталу компании. Или иначе: соотношение суммарных долговых обязательств компании (как долгосрочных так и краткосрочных) к суммарной величине собственного (акционерного) капитала. Иногда учитываются только долгосрочные обязательства.
Формула расчета:
Debt/Equity = Current Liabilities / (Share Holder's Equity)
Debt/Equity = Current Liabilities / (Total Assets - Total Liabilities)
Debt/Equity = Current Liabilities / (Book Value)
Высокий уровень задолженности к собственному капиталу может указывать на более высокие финансовые риски, связанные с потенциально более высокие затратами, связанными с долгом в будущем либо с необходимостью вернуть долг или свернуть долг перед новым финансированием.
Данный показатель очень сильно разнится в зависимости от отрасли. (норма от 0 до 1,5)
EPS -(Diluted EPS {ttm}) -Прибыль на акцию-это основополагающий финансовый показатель, применяющийся в процессе оценки инвестиционной привлекательности предприятий. Порядок расчета EPS указан во многих стандартах финансовой документации (GAAP, IFRS). Чем больше значение EPS – тем надежней и слаженней работает компания.
Простая прибыль на акцию
Для того чтобы рассчитать этот показатель достаточно разделить годовую чистую прибыль предприятия на среднее годовое число обыкновенных акций, выпущенных акционерным обществом.Например, чистая прибыль предприятия за прошедший год составила 2 млн. долл. Количество простых акций, пребывающих в обращении в течение прошедшего года, составляло 1,5 млн. долл.Следовательно простая прибыль на акцию равна:
2 млн. долл. /1,5 млн. долл. = 1,33 долл.
Формула расчета прибыли на акцию
Таким образом, сумма прибыли на акцию (EPS) является одним из основополагающих в процессе оценки компании показателей. Он дает представление о перспективах изменения прибыли. Не существует определенной константы EPS, выше которого следует покупать акции, а ниже – продавать. Необходимо сравнивать значение EPS двух компаний между собой: это помогает определить эффективность деятельности одного предприятия по отношению к другому или к отрасли в целом.
EPS next Y – (Earnings per share next year) прибыль на акцию рассчитана на следующий год.
EPS next Q – (Earnings per share next quarter) прибыль на акцию рассчитана на следующий квартал.
EPS this Y – рост прибыли на акцию за этот год.
EPS next Y– рост прибыли на акцию на следующий год.
EPS next 5Y – долгосрочный рост прибыли на акцию рассчитанный на 5 лет.
EPS past 5Y – долгосрочный EPS рост за последние 5 лет.
Insider Own – количество акций в собственности инсайдеров.
Insider Trans - изменения в количества акций в собственности инсайдеров (за 6 месяцев).
Inst Own – (institutional ownership) количество акций находящиеся в институциональной собственности (в финансовых институтах и у институциональных инвесторов).
Inst Trans – изменения в количестве в финансовых институтах и и институциональных инвесторов.
ROA
Коэффициент рентабельности активов Return On Assets (ROA) является отношением чистой прибыли компании к ее суммарным активам. При этом чистая прибыль компании не учитывает проценты по кредитам.
С помощью коэффициента рентабельности активов можно характеризовать то, насколько руководство компании способно к эффективному использованию собственных активов для получения прибыли. Этим коэффициентом также отражается средняя доходность, которая была получена на все источники капитала (заемного и собственного).
Рассчитывается коэффициент формулой:
где: Проценты являются процентами по кредитам (в соответствии с отчетом о прибылях и убытках);
• Ставка налога представляет собой ставку, по которой облагается дополнительная прибыль компании, т.е. предельная ставка налога на прибыль;
• Средние суммарные активы – это среднегодовой показатель суммарных активов компании, для определения которого активы на начало и конец года суммируются и делятся на 2.
ROE
Коэффициент рентабельности собственного капитала Return On Equity (ROE) является отношением чистого дохода компании к среднегодовому показателю акционерного капитала.
С помощью рентабельности собственного капитала можно характеризовать доходность бизнеса для его владельцев, которая рассчитана после вычета процентов по кредиту (то есть, чистая прибыль отличается от ROIC или ROA тем, что она не корректируется на сумму процентов по кредиту).
Формула расчета:
Shs Float – количество акций доступны для торговли на рынке. Если этот параметр мал, если средний дневной объём составляет более 1 % от него, то акция может быть манипулируема, какой-нибудь крупный игрок может двигать её. Кроме того в случае, если в акции сильно вырастет объём, она будет более волатильной, нежели акция с низким Shares Float.
Показатель Short Interest Share характеризует количество проданных в шорт акций в сравнении с Float Shares. Этот показатель может расцениваться как индикатор общего настроения на рынке - если совершается много коротких продаж, это свидетельствует о пессимистичном настрое трейдеров.
Target Price – целевая цена рассчитана аналитиками
Rel Volume – относительный объем (сегодняшний объем)
Avg Volume – средний объем
Volume - Объём торгов на фондовом рынке, рассчитывается как число акций, переходящее от продавцов к покупателям, то есть как торговый оборот внутри дня.
Бета-коэффициент (англ. Beta, β)– это математическое выражение меры риска для инвестирования средств на фондовом рынке. Чем об больше, тем риск выше.
Volatility (волатильность) – показывает меру распыленности интересуемого инструмента от своего математического ожидания.
Историческая волатильность – стандартное отклонение стоимости финансового инструмента, вычисляемое на базе исторических сведений о его стоимостях в разное время.
Чем ниже волатильность – тем стабильнее и надежнее конкретная ценная бумага. Чем выше волатильность – тем в большем диапазоне ожидаемые колебания курса акций.