| Наименование показателя | Экономический смысл показателя | Алгоритм расчета | Обозначение | Нормативное значение |
| Коэффициент автономии | Коэффициент показывает, насколько организация независима от кредиторов | Собственный капитал / Активы | Kav | >0,5 |
| Коэффициент финансовой зависимости | Характеризует отношение заемного капитала организации ко всему капиталу (активам) | Обязательства / Активы | Kfz | <=0,6-0,7 |
| Коэффициент финансового левериджа | Показатель соотношения заемного и собственного капитала организации. | Обязательства / Собственный капитал | Kfl | =1 |
Коэффициент автономии (коэффициент финансовой независимости) характеризует отношение собственного капитала к общей сумме капитала (активов) организации (формула 1). Коэффициент показывает, насколько организация независима от кредиторов. Чем меньше значение коэффициента, тем в большей степени организация зависима от заемных источников финансирование, тем менее устойчивое у нее финансовое положение.
(1)
Общепризнанное значение коэффициента независимости в российской практике: 0,5 и более (наилучшее 0,6-0,7). В мировой практике минимально возможным является значение до 30-40% личного капитала. Хотя, так или иначе, этот признак в значительной степени находится в зависимости от сектора экономики, а вернее от соответствия в текстуре организации внеоборотных и используемых активов и чем больше у организации общественного питания доля внеоборотных активов (фондоемкость основных средств), тем больше долговременных источников потребуется для их финансирования.
В мировой практике наиболее популярным считается коэффициент денежной зависимости (финансовой зависимости), другой по смыслу коэффициенту независимости, хотя также определяющий соответствие собственного и заемного капитала [3].
|
|
Коэффициент денежной зависимости характеризует отношение заемного капитала организации ко всем активам (формула 2).
(2)
Нормальным считается коэффициент финансовой зависимости не более 0.6-0.7. Оптимальным является коэффициент 0,5 (т.е. равное соотношение собственного и заемного капитала) так же, как и у коэффициента автономии.
Иным показателем применяемым в западной практике, считается коэффициент денежного левериджа [4].
Коэффициент денежного левериджа – это признак соответствия заемного и личного капитала организации. Он принадлежит к группе главнейших характеристик экономического положения организации, куда входят подобные по смыслу коэффициенты независимости и экономической зависимости. Термин "экономический леверидж" нередко применяют в наиболее едином смысле, разговаривая о принципиальном раскладе к финансированию бизнеса, как скоро при помощи заемных средств у организации складывается экономический рычаг для увеличения эффективности от собственных средств, вложенных в бизнес (формула 3).
(3)
В российской практике, оптимальным считается одинаковое соответствие обязательств и собственного капитала (чистых активов), при этом коэффициент денежного левериджа должен быть равен 1. Разрешенным быть может и значение до 2 (у крупных организаций общественного питания данное соответствие может иметь большее значение). Более популярным значением коэффициента в развитых экономиках считается 1,5 (то есть 60% заемного денег и 40% личного) [5].
|
|
В заключении статьи необходимо отметить, что низкое значение финансового левериджа заявляет об упущенной выгоде организации и ей необходимо увеличить рентабельность собственного капитала с помощью привлечения заемных средств в развитие организации.
Список использованной литературы
1. Экономический анализ: Учебник. / Под ред. Проф. В.Я. Позднякова, доп. В.М. Прудникова. – М.: ИНФРА-М, 2011. С. 368-369.
2. Экономический анализ. Когденко В.Г. Учебное пособие: 2-е изд. Перераб. И доп. – М.: 2011. С. 70.
3. Экономический анализ: Учебник для вузов /Под ред. Э40 Л.Т. Гиляровской. — 2-е изд., доп. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2014. - 615 с.
4. Чечевицына Л.Н., Чуев И.Н. Анализ финансово – хозяйственной деятельности. М.: «Издательский дом Дашков и К», 2010 – 248 с.
5. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа. М.: ИНФРА-М, 2011 – 350 с.