| Наименование разделов и тем согласно тематическому плану | Количество практических (семинарских) занятий | Содержание вопросов, рассматриваемых на практических (семинарских) занятиях | ||
| очная | заочная | очно-заочная | ||
| Раздел I. Финансовые модели и факторы формирования стоимости компании | ||||
| Тема 1.1. Стоимостной подход к оценке и управлению компанией | 1/2* | 2/3* | - | 1. Сущность и концепция стоимостного подхода. 2. Бухгалтерская и стоимостная модель анализа компании. 3. Роль и место финансового анализа в управлении стоимостью и процессе оценки бизнеса. 4. Классификация факторов формирования стоимости компании. 5. Методики (подходы) внедрения концепции управления стоимостью компании. |
| Тема 1.2. Подходы и методы оценки стоимости бизнеса компании | 2/4* | - | 1. Основы оценки стоимости бизнеса компании. 2. Доходный подход к оценке стоимости бизнеса. Метод ДДП. Методы капитализации дохода. 3. Сравнительный подход к оценке стоимости бизнеса. Метод рынка капитала. Метод сделок. 4. Затратный подход к оценке стоимости бизнеса. 5. Алгоритм оценки стоимости пакетов акций (скидки и премии за контроль и ликвидность). 6. Согласование результатов оценки различными подходами | |
| Тема 1.3. Финансовые модели компании на базе денежного потока | 1/2* | 1. Модель свободного денежного потока (FCF – Free Cash Flow). Особенности расчета стоимости компании с использованием FCFF, FCFE, FCFA. Обоснование темпов роста основных показателей. 2. Расчет темпа роста прибыли на основе рентабельности вложенного капитала и коэффициента реинвестирования. 3.Модель внутренней нормы доходности компании на основе потока денежных средств (CFROI).. Инвестиционный, операционный и ликвидационный потоки денежных средств. Вид уравнения для получения значения CFROI. | ||
| Тема 1.4. Финансовые модели компании на базе экономической прибыли | 1/2* | 1. Сущность и концепция экономической прибыли. Модель экономической добавленной стоимости (EVA). 2. Методы расчета EVA и стоимости компании. 3. Использование EVA при управлении стоимостью компании. 4.Модель добавленной стоимости акционерного капитала (SVA). 5. Методы расчета SVA и стоимости компании. 6. Модель рыночной добавленной стоимости (MVA). 7. Модель Эдвардса-Белла-Ольсона (EBO). Базовая формула для расчета стоимости акционерного капитала. | ||
| Тема 1.5. Затраты на капитал как фактор формирования стоимости компании | 1/2* | 1.Затраты на капитал.. Требуемая доходность инвесторов. 2.Формула расчета средневзвешенной величины затрат на капитал. Ставка по собственному капиталу. 3.Модельные конструкции для задания требуемой доходности по собственному капиталу с прямым учетом риска. 4. Методы построения безрисковой доходности. Методы учета премии за риск инвестирования в собственный капитал. Методы оценки премии за страновой риск. 5.Затраты на заемный капитал. Методы оценки требуемой доходности по заемному капиталу. Кредитный рейтинг. | ||
| Итого по разделу: | 6/12* | 3/4* | ||
| Раздел II. Инструменты создания стоимости компании | ||||
| Тема 2.1. Финансовая стратегия компании | 1/2* | 2/3* | 1. Финансовая стратегия компании. Модель Модильяни-Миллера. 2. Заемный капитал компании и источники финансирования. 3.Собственный капитал компании и источники финансирования. 4. Дивидендная политика как составной элемент финансовой стратегии компании. 5. Оборотный капитал и прогнозирование текущих финансовых потребностей. | |
| Тема 2.2. Инвестиционная политика компании | 1/2* | 1. Сущность инвестиционной политики компании. 2. Инвестиционный портфель компании. 3.Анализ инвестиционных предложений и стадии реализации проекта. Показатели финансовой эффективности проектов:срок окупаемости, чистая приведенная стоимость, внутренняя норма доходности. 4. Методы оценки и управления вкладом инвестиционных проектов в рыночную стоимость компании. 5. Сущность, классификация и основные типы реальных опционов. Методы оценки реальных опционов. | ||
| Тема 2.3. Слияния, поглощения и реструктуризация компании | 1/2* | 1. Сделки слияния и поглощения: этапы процесса слияний и поглощений компаний. 2. Виды стоимостей и особенности ценообразования бизнеса при сделках по слиянию и поглощению: синергия. 3. Измерение и оценка синергического эффекта при слияниях и поглощениях. 4. Реструктуризация: сущность, виды и основные направления реструктуризации. | ||
| Тема 2.4. Инвестиционная привлекательность компании | 1/2* | 1. Инвестиционная привлекательность: сущность инвестиционной привлекательности компании для групп инвесторов. 2. Подходы к оценке инвестиционной привлекательности компании: оценка внутренней и внешней среды крупной компании. | ||
| Тема 2.5. Корпоративное управление | 1/2* | 1. Корпоративное управление: сущность, внутренние и внешние механизмы, факторы создания стоимости. 2. Оценка влияния корпоративного управления на стоимость компании с использованием рейтингов. 3. Структура собственности. Интеллектуальный капитал. Система вознаграждения в компании. | ||
| Итого по разделу: | 5/10* | 3/4* | ||
| Итого по дисциплине: | 11/22* | 6/8* |
*Магистерская программа - Корпоративные финансы и оценка стоимости бизнеса