4.1 Задание №1
Разработаны четыре варианта поверки осциллографа С1-72, обеспечивающих качество выпускаемой продукции в соответствии с действующими стандартами и техническими условиями. Основные показатели использования различных поверок приводятся в таблице.
Коэффициент эффективности определяется по формуле:
,
Приведенные затраты определяются по формуле:
,
Сравним между собой варианты 1 и 2:
Так как Е > Ен, то к внедрению принимается более капиталоемкий вариант, т.е. вариант 1. Вариант 2 из дальнейшего анализа исключается как неэффективный.
Сравним между собой варианты 1 и 3:
Так как Е > Ен, то к внедрению принимается более капиталоемкий вариант, т.е. вариант 1. Вариант 3 из дальнейшего анализа исключается как неэффективный.
Сравним между собой варианты 1 и 4:
Так как Е > Ен, то к внедрению принимается более капиталоемкий вариант, т.е. вариант 1. Вариант 4 из дальнейшего анализа исключается как неэффективный.
Проверим полученный вывод путем расчета приведенных затрат.
Таким образом, расчет приведенных затрат по вариантам подтвердил, что лучшим является вариант 1, так как его затраты оказались наименьшими.
4.2 Задание №2
Для условий, которые представлены в предыдущем задании, надо определить лучший вариант технопроцесса, если капиталовложения осуществляются в течение четырех лет в долях от общей суммы вложений. Удельный вес вложений по годам приводится в таблице.
(3)
| Порядковый год | Вариант 1 | Вариант 2 | Вариант 3 | Вариант 4 |
| 3-й год 2-й год 1-й год 0-й год | 18 459 21 975 21 096 26 370 | 8 925 10 626 10 200 12 750 | 14 952 17 800 17 088 21 360 | 20 496 24 400 23 424 29 280 |
| Итого | 87 900 | 42 500 | 71 200 | 97 600 |
Вариант 1
18 459(1+0,335)3 +21 975(1 +0,335)2+21 096(1+0,335)1+
+26 370(1+0,335)0=18 459×2,379 + 21 975×1,782 + 21 096×1,335 +26 370= 137606
Вариант 2
8 925(1+0,335)3 +10 626(1 +0,335)2+10 200(1+0,335)1+
+12 750(1+0,335)0=8 925×2,379 + 10 626×1,782 + 10 200×1,335 +12 750= 56534
Вариант 3
14 952(1+0,335)3 +17 800(1 +0,335)2+17 088(1+0,335)1+
+21 360(1+0,335)0=14 952×2,379 + 17 800×1,782 + 17 088×1,335 +21 360= 111461
Вариант 4
20 496(1+0,335)3 +24 400(1 +0,335)2+23 424(1+0,335)1+
+29 280(1+0,335)0=20 496×2,379 + 24 400×1,782 + 23 424×1,335 +29 280= 152791
В дальнейшем производятся расчеты коэффициентов эффективности дополнительных капитальных вложений и приведенных затрат по вариантам.
Сравним между собой варианты 1 и 2:
Так как Е > Ен, то к внедрению принимается более капиталоемкий вариант, т.е. вариант 1. Вариант 2 из дальнейшего анализа исключается как неэффективный.
Сравним между собой варианты 1 и 3:
Так как Е > Ен, то к внедрению принимается более капиталоемкий вариант, т.е. вариант 1. Вариант 3 из дальнейшего анализа исключается как неэффективный.
Сравним между собой варианты 1 и 4:
Так как Е > Ен, то к внедрению принимается более капиталоемкий вариант, т.е. вариант 1. Вариант 4 из дальнейшего анализа исключается как неэффективный.
4.3 Задания № 3
Разработаны пять методик измерения электромагнитной индукции, которые характеризуются различной производительностью, но обеспечивают точность измерений в соответствии с действующими стандартами и техническими условиями. Цена реализации одного измерения составляет 1500 руб. Определить, какой метод измерения экономически выгоднее, если норматив эффективности, принятый фирмой, составляет Ен. Остальные исходные данные есть в следующей таблице.
| Показатели | Варианты технопроцесса | ||||||||||
| 1-й | 2-й | 3-й | 4-й | 5-й | |||||||
| Ежегодный объем измерении, млн. | Х1 | Х2 | Х3 | Х4 | Х5 | ||||||
| Себестоимость измерения | 259,3 | 257,4 | 255,2 | 252,7 | |||||||
| Капиталовложения в оборудование, тыс. руб. | |||||||||||
| Порядковый номер фамилии студента в групповом журнале | Показатели | ||||||||||
| Х1 | Х2 | Х3 | Х4 | Х5 | Ен | ||||||
| 86,5 | 98,5 | 0,43 | |||||||||
Выбор лучшего варианта осуществляется по приведенному эффекту. Приведенный эффект определяется по формуле:
Удельные капитальные вложения определяются по формуле:
,
Вариант 1
Вариант 2
Вариант 3
Вариант 4
Вариант 5
Таким образом, самым выгодным из всех является вариант 5, поскольку приведенный эффект наиболее значителен.
4.4 Задание №4.
Разработаны пять вариантов сборки вольтметра В7-37, причем каждый отличается от других качеством готовой продукции и производительностью используемого оборудования.
Определить, какой из вариантов сборки экономически выгоднее при следующих исходных данных
| Показатели | Варианты технороцесса | |||||||||||
| 1-й | 2-й | 3-й | 4-й | 5-й | ||||||||
| Ежегодный объем производства вольтметров, тыс. м2 | ||||||||||||
| Цена вольтметра, руб./м2 | Х1 | Х2 | Х3 | Х4 | Х5 | |||||||
| Себестоимость изготовления, руб./м2 | ||||||||||||
| Капиталовложения в оборудование тыс. руб. | ||||||||||||
| Порядковый номер фамилии студента в групповом журнале | Показатели | |||||||||||
| Х1 | Х2 | Х3 | Х4 | Х5 | Ен | |||||||
| 0,78 | ||||||||||||
Вариант 1
Вариант 2
Вариант 3
Вариант 4
Вариант 5
Таким образом, лучшим с точки зрения экономики является вариант 1, поскольку его приведенный эффект самый высокий. Отметим также, что этот вариант имеет наименьший объем производства продукции, но зато ее качество — самое высокое.
4.5 Задание №5.
Разработан технический проект строительства и эксплуатации завода по производству резисторов производственной мощностью Nм (тыс. шт./год). Период строительства и освоения производственной мощности нового предприятия (Т) равен 0,8 года. Признано целесообразным 10% производственной мощности завода использовать в качестве резерва.
В соответствии с проектом ежегодные постоянные расходы завода составляют Спос (тыс. руб./год), а переменные — Сn (руб./шт.). Рыночная цена резистора на момент проектирования завода определяется как Цр (руб./шт.). Прогнозные исследования показывают, что к началу эксплуатации завода цена резистора изменится: от min =1.14 до max =1,2. Капиталовложения в создание завода определяются как К (тыс. руб.). Норма эффективности капитальных вложений (Ен), установленная фирмой, равна 0,20. Ожидаемый спрос на резистор составляет 1,25 Nм. Величиной инфляционных ожиданий можно пренебречь. Все необходимые расчеты провести в двух вариантах: а) при затратном ценообразовании; б) при рыночном ценообразовании.
При расчетах примем, что планируемый выпуск резистора составляет 85% производственной мощности предприятия, а налоги определяются как = 0,215 величины постоянных затрат (условно-постоянные годовые налоги) и балансовой прибыли предприятия (переменные налоги, зависящие от производственной деятельности предприятия). Необходимо определить величину следующих показателей, характеризующих эффективность будущего бизнеса:
1) Определим годовую производственную программу завода по формуле:,
N = KM NM = 0,32×12500 = 4000 тыс. шт., (6)
где
NM — годовая производственная мощность предприятия; Км — коэффициент использования производственной мощности.
2) Определим ожидаемую цену одного резистора по формуле:
(7)
3) Определим годовую выручку от продажи резистора по формуле:
В= N×Ц= 4 000 000×0,9945 = 3 978 000руб./год. (8)
4) Определим годовые переменные затраты предприятия по формуле:
Спер = Сn × N = 0,235 × 4 000 000= 940 000 руб./год. (9)
5) Определим условно-постоянные затраты на единицу продукции по формуле:
Спос = Спос: N = 2 800 000: 4 000 000 = 0,7 руб./шт. (10)
6) Определим себестоимость производства единицы продукции по формуле:
С = Сn + Спос = 0,235 + 0,7= 0,935 руб./шт. (11)
7) Определим себестоимость годовой товарной продукции по формуле:
Ст = С × N = 1,11 × 4 000 000 = 4 400 000руб./год (12)
8) Определим величину годовой балансовой прибыли предприятия по формуле:
Пб= N(Ц - С) = 4 000 000 * (0,9945– 0,935) =
= 238 000 руб./год. (13)
9) Определим рентабельность производства по формуле:
Р = (Ц - С): С = (0,9945 - 0,935): 0,935 = 0,064,
или 6,4% (14)
10) Определим годовую производственную программу самоокупаемости деятельности предприятия по формуле:
Nс = СПОС: (Ц- Сn) = 2 800 000: (0,9945-0,235) =
= 2 800 000: 0,7595 = 3 686 636 шт./год. (15)
11) Определим характеристику и степень надежности будущего бизнеса. Отношение производственной мощности предприятия к производственной программе самоокупаемости составляет:
Хр = 12 500 000: 3 686 636 = 3,39
Полученная цифра свидетельствует, что бизнес опосредованно учитывает неопределенность будущей рыночной ситуации и будет достаточно надежным, так как его уровень риска ниже среднего, а поправочная норма эффективности капитальных затрат Ер, учитывающая риск вложений, составляет 0,20.
12) Определим величину годового совокупного налога предприятия (при отсутствии льгот по налогообложению) по формуле:
Н= Нпос + Нпер = lСпос + bП6 = 0,215 × 2 800 000 + 0,28 × 238 000 = 602 000 + 66 640 = 668 640 руб./год. (16)
13) Определим годовую производственную программу самоокупаемости с учетом налогообложения по формуле:
(17)
Полученный результат свидетельствует о том, что с учетом налогообложения производственная программа самоокупаемости значительно возросла (с 3 686 636 до 4 166 667 (17)шт./год), т.е. увеличилась в 1,3 раза. Это существенно сокращает величину чистой прибыли, повышает риск вложений в данный бизнес.
14) Определим долю выручки, остающуюся в распоряжении предприятия после выплаты налогов, по формуле:
, (18)
Если подставим в эту формулу исходные и расчетные данные, то получим:
15) Определим совокупный налог в процентах от балансовой прибыли по формуле:
н = Н: Пб = 668 640: 238 000= 0,29, или 29%. (19)
Это достаточно высокий результат, который позволяет сделать вывод о том, что почти 71% балансовой прибыли остается предприятию для социального и производственного развития.
16) Определим коэффициент эффективности и срок окупаемости капитальных вложений с учетом риска предпринимательства по следующим формулам:
, (20)
, (21)
Подставим имеющиеся данные в формулу (20).
Следовательно, с учетом риска эффективность капитальных вложений полностью удовлетворяет требованиям теории и установленному предпринимателем ограничению нормы эффективности. Теперь можно определить срок окупаемости капитальных вложений по формуле (21):
Вывод: проект будущего бизнеса обеспечивает предпринимателю достаточно высокий доход и может быть рекомендован к реализации с учетом неопределенности будущей рыночной ситуации и риска вложений. По расчетным данным построим график зависимости затрат и результатов производства от объема выпуска продукции, который в определенном
масштабе представлен на рис
Решение задания на основе рыночного ценообразования.
1) Прежде всего надо по исходным данным и с учетом принятой производственной программы определить цену одного резистора по следующей формуле:
d = (1 + 0,4 + 0,4(1,02 – 1) – 0,91 – 0,21 * 10625000/12500000)/0,4 = 0,79875
2) Так как полученная величина представляет не саму цену измерения, а ее индекс, то для окончательного определения искомого значения цены необходимо провести следующую расчетную операцию:
Ц = 0,9945 × 0,79875= 0,7944 руб./шт.
3) Определим выручку предприятия по формуле:
В = N × Ц = 10 625 000 × 1,0499 = 8 440 500руб./год.
4) Себестоимость одного резистора остается без изменения, т.е. такой же, как и при затратном ценообразовании, и составляет 0,935 руб./шт.
5) Себестоимость годового товарного выпуска также останется без изменений:
Ст = 4 440 000 руб./год. -
6) Определим годовую балансовую прибыль по формуле:
Пб = N(Ц - С) = 10 625 000 × (0,7944 - 0,935) = -1 493 875 руб./год.
7) Определим рентабельность производства резистора по формуле:
Р = (Ц - С): С = (0,7944 - 0,935): 0,935 = -0,1504.
8) Определим величину годового совокупного налога по формуле:
Н= l × Спос + b × Пб = 0,215 × 2 800 000 + 0,28 × (-1 493 875) = 602 000 - 418285 = 183 715 руб./год.
9) Определим долю выручки, остающуюся в распоряжении предприятия по формуле:
10) Определим совокупный налог в процентах от балансовой прибыли по формуле:
Н = Н: Пб = 183 715: (-1 493 875) = 0,1229, или 12,29%.
11) Определим коэффициент эффективности и срок окупаемости капитальных вложений по формулам:
Вывод: в условиях рыночного ценообразования бизнес достаточно рентабелен и надежен.
Сравним расчетные результаты по затратному и рыночному ценообразованию между собой и представим всю информацию в следующей таблице.
| Наименование показателя | Значение показателя при затратном ценообразовании | Значение показателя при рыночном ценообразовании |
| 1. Готовая производ. программа (тыс. шт.) | 8 500 | 8 500 |
| 2. Цена за единицу продукции (руб./шт.) | 1,1115 | 1,0499 |
| 3. Готовая выручка предприятия (руб./год) | 9 447 750 | 8 924 150 |
| 4. Годовые переменные затраты (руб./год) | 2 295 000 | 2 295 000 |
| 5. Условно-постоянные затраты (руб./шт.) | 0,31765 | 0,31765 |
| 6. Себестоимость единицы продукции (руб./шт.) | 0,58765 | 0,58765 |
| 7. Себестоимость товарной продукции (руб./год) | 4 995 025 | 4 995 025 |
| 8. Годовая балансовая прибыль (руб./год) | 4 452 725 | 3 929 125 |
| 9. Рентабельность производства кирпича (%) | 89,14 | 78,66 |
| 10. Производ. программа самоокупаемости (шт./год) | 3 207 603 | 3 207 603 |
| 11. Поправочная норма эффективности на риск вложений. | 0,17 | 0,17 |
| 12. Годовой совокупный налог (руб./год) | 1 827 263 | 1 680 655 |
| 13. Производ. программа самоокупаемости с учетом налогообложения (шт./год) | 4 166 667 | 4 166 667 |
| 14. Доля выручки, остающаяся в распоряжении предприятия (%) | 27,8 | 22,48 |
| 15. Совокупный налог по отношению к балансовой прибыли (%) | 41,0 | 42,77 |
| 16. Коэффициент эффективности капитальных затрат с учетом риска (при Ен+Ер=0,37) | 0,43 | 0,43 |
| 17. Срок окупаемости капитальных вложений, годы | 2,32 | 2,58 |
Полученный результат свидетельствует о том, что в условиях рыночного ценообразования показатели эффективности производства при фиксированных исходных данных несколько хуже, чем в условиях затратного ценообразования. Это объясняется тем, что цена товара при увеличении совокупной товарной массы на рынке снижается, следовательно, все показатели, формируемые на основе цены товара, ухудшаются (выручки, балансовой прибыли, рентабельности производства и пр.) Одновременно можно констатировать, что при рыночном ценообразовании после уплаты налогов в распоряжении предприятия остается меньше денежных средств для дальнейшего развития. Однако следует подчеркнуть, что и в условиях рыночного ценообразования предпринимательский проект можно признать вполне целесообразным, а будущий бизнес — достаточно эффективным и надежным.
4.6 Задание 6
Фирма решила организовать производство омметров. Лаборатория, для их поверки и калибровки, предусматривает закупку нового оборудования (магазины сопротивлений) в течение трех лет. Эксплуатация лаборатории и изготовление омметров рассчитаны на 11 лет. Начало функционирования лаборатории планируется осуществить сразу же после закупки необходимого оборудования.
| Порядковый номер фамилии студента в групповом журнале | К (млн. руб.) | Nпр (млн. м2) | Ц (руб./ м2) | Спос (млн. руб./г) | Сn (руб./ м2) | Н (млн руб./г) | L (% от общ. стоим.) | qн (в долях ед.) |
| 8,75 | 15,6 | 6,95 | 34,85 | 2,28 | 17,4 | 10,0 | 0,238 |
Для выявления эффективности инвестиций реализации проекта выполняются следующие расчетные операции.
1) Определяется показатель внутренней нормы доходности по формуле:
, (22)
где
Д — доход предприятия в i-м году жизненного цикла объекта;
ki — капиталовложения в объект в i-м году,
Т — жизненный цикл объекта от начала строительства до
конца его эксплуатации, в годах,
q — показатель внутренней нормы доходности, в долях от
единицы.
Доход предприятия на i-м году жизненного цикла объекта определяется по формуле:
, (23)
где
Nnpi — объем производства продукции в i -м году,
Цi — цена единицы продукции в i-м году,
Сni — переменные затраты на единицу продукции в i-м году;
Спосi, _ постоянные затраты в i - м году,
hi _ величина налогов в i-м году;
Li -- величина ликвидационной стоимости в i-м году.
2) Определяется показатель чистого приведенного дохода по формуле:
, (24)
Где
qH — норма дисконтирования затрат к началу строительства объекта;
Ч — приведенный чистый доход.
3) Показатель рентабельности инвестиций определяйся следующим образом:
, (25)
4) Далее вычисляется показатель срока окупаемости инвестиций. Полный срок окупаемости инвестиций определяется из условия равенства балансовой стоимости объекта и получаемого за этот срок дохода:
, (26)
где tок - срок окупаемости инвестиций. Срок окупаемости действующего объекта вычисляется по формуле:
, (27)
где
t — срок окупаемости объекта;
Dt — период времени от начала вложений до начала эксплуатации объекта.
Определение эффективности кредита производится по тем же формулам, что и оценка эффективности инвестиций, т.е. по формулам (22) — (26). Затем результаты сравниваются между собой, и делается вывод о выгодности кредита.
| Год | Капитальные вложения К (млн. руб.) | Объем производства Nпр (млн. м2) | Цена за единицуЦ (руб./ м2) | Постоянные затраты (без амортизации) Спос (млн. руб./г) | Переменные затраты Сn (руб./ м2) | Налоги Н (млн руб./г) | Ликвидационная стоимость L (% от общ. стоим.) | С, руб на м2 | Пб, млн.руб. /год | Д, млн. руб./ год |
| 0-й | 8,75 | |||||||||
| 1-й | 15,75 | |||||||||
| 2-й | 20,125 | |||||||||
| 3-й | 16,625 | |||||||||
| 4-й | 15,6 | 6,95 | 34,85 | 2,28 | 17,4 | 4,51397436 | 38,002 | 20,602 | ||
| 5-й | 16,848 | 7,367 | 35,8955 | 2,394 | 20,532 | 4,52454962 | 47,889604 | 27,357604 | ||
| 6-й | 17,94 | 7,645 | 36,5925 | 2,4624 | 23,664 | 4,50211572 | 56,383344 | 32,719344 | ||
| 7-й | 18,876 | 7,9925 | 37,2895 | 2,5536 | 26,1 | 4,52909799 | 65,375176 | 39,275176 | ||
| 8-й | 19,565 | 8,34 | 37,9865 | 2,6676 | 30,276 | 4,6091538 | 72,994006 | 42,718006 | ||
| 9-й | 20,28 | 8,618 | 38,6835 | 2,7132 | 34,8 | 4,62067041 | 81,065844 | 46,265844 | ||
| 10-й | 20,748 | 8,8265 | 39,032 | 2,7816 | 38,28 | 4,66284157 | 86,387585 | 48,107585 | ||
| 11-й | 21,06 | 8,9655 | 39,729 | 2,8272 | 40,02 | 4,71366724 | 89,543598 | 49,523598 | ||
| 12-й | 21,216 | 9,035 | 40,0775 | 2,8956 | 40,02 | 4,78462244 | 90,17601 | 50,15601 | ||
| 13-й | 17,16 | 9,2435 | 40,426 | 2,9412 | 31,32 | 5,29702751 | 67,721468 | 36,401468 | ||
| 14-й | 12,48 | 9,3825 | 41,123 | 3,0096 | 18,27 | 6,30471218 | 38,410792 | 20,140792 |
Полученные результаты, необходимые для дальнейших расчетов, сведем таблиц характеризующую затраты и результаты предпринимательского инвестиционного проекта без кредита (в тыс. руб.)
| Инвестиционные вложения | Год | Чистая прибыль |
| 8 750 | 0-й | |
| 15 750 | 1-й | |
| 20 125 | 2-й | |
| 16 625 | 3-й | |
| 4-й | ||
| 5-й | 27357,604 | |
| 6-й | 32719,344 | |
| 7-й | 39275,176 | |
| 8-й | 42718,006 | |
| 9-й | 46265,844 | |
| 10-й | 48107,585 | |
| 11-й | 49523,598 | |
| 12-й | 50156,01 | |
| 13-й | 36401,468 | |
| 14-й | 20140,792 |
Решение
1) Определим показатель внутренней нормы доходности.
Его расчет строится на основе равенства инвестиционных вложений и чистой прибыли, которые приводятся к нулевому моменту времени с помощью операции дисконтирования:
2) Определим показатель чистого приведенного дохода (Ч):
Таким образом, чистый приведенный доход от реализации предпринимательского проекта составляет 400 000 тыс. руб.
Определим срок окупаемости инвестиций и реализуемого обьекта.
Рассчитаем сумму капитальных вложений по исходным данным:
Определим нарастающим итогом чистую прибыль предприятия: к концу 5-го года чистая прибыль составит 23 340 тыс. руб., к концу 6-го – 23 340+30 590 = 53 930 тыс. руб., к концу 7-го года – 23 340+30 590+37 670 = 91 600 млн. руб.
| Год | Инвестиции в проект, тыс. руб. | Собственные платежи в проект, тыс. руб. | Кредит банка, тыс. руб | Погашение кредита по годам, тыс. руб | Погашение кредита в целом | Платежи предприятия тыс. руб. | |||
| 0-й | |||||||||
| 1-й | |||||||||
| 2-й | 1312,5 | 4147,5 | 12197,5 | ||||||
| 3-й | 1312,5 | 2362,5 | 3622,5 | 7297,5 | 13947,5 | ||||
| 4-й | 2362,5 | 3018,75 | 2992,5 | 9423,75 | 9423,75 | ||||
| 5-й | 3018,75 | 2493,75 | 7402,5 | 7402,5 | |||||
| 6-й | 2493,75 | 4908,75 | 4908,75 | ||||||
| 7-й |
Платежи за пользование кредитными ресурсами установлены договором. В соответствии с ним предприниматель платит банку за первый год использования заемных средств 22% всей суммы, во второй и последующие годы - по 26, 32 и 35% остаточной кредитной суммы. Используя эту информацию, можно рассчитать ежегодные платежи за банковский кредит, которые предприниматель будет выплачивать заемщику до конца полного расчета между договорными сторонами.
| Год | Расчет платежей за кредит с остаточной суммы от заемной величины, тыс. руб проц. | Значения платежных сумм за кредит, тыс. руб. | Плата, тыс. руб. | |||
| 1-й | 5250 * 0,22 | |||||
| 2-й | 3675 * 0,26 | 9450 * 0,22 | 955,5 + 2079 | 3034,5 | ||
| 3-й | 2362,5 *0,32 | 6615 * 0,26 | 12075 * 0,22 | 756 + 1719,9 + 2656,5 | 5132,4 | |
| 4-й | 1050 * 0,35 | 4252,5 * 0,32 | 8452,5 * 0,26 | 9975 * 0,22 | 367,5 + 1360,8 + 2197,65 + 2194,5 | 6120,45 |
| 5-й | 1890 * 0,35 | 5433,75 * 0,32 | 6982,5 * 0,26 | 661,5 + 1738,8 + 1815,45 | 4215,75 | |
| 6-й | 2415 * 0,35 | 4488,75 * 0,32 | 845,25 + 1436,4 | 2281,65 | ||
| 7-й | 1995 * 0,35 | 698,25 | 698,25 |
| Величина кредитуемых денежных средств. | Год | Возврат кредита плюс проценты за кредит, тыс. руб. |
| 0-й | ||
| 1-й | ||
| 2-й | ||
| 3-й | 12429,9 | |
| 4-й | 15544,2 | |
| 5-й | 11618,25 | |
| 6-й | 7190,4 | |
| 7-й | 2693,25 | |
| Итого 36750 | Итого 59388 |
Введя полученную информацию в компьютер и применяя специальный программный продукт (например, авторскую программу "Инвест-Кредит"), можно получить результат расчета показателя внутренней нормы доходности для банка. Он определяется из следующего уравнения:
Решение записанного уравнения с помощью компьютерной программы дает следующий результат внутренней нормы доходности: q = 0,553.
Аналогичный расчет произведем для оценки внутренней нормы доходности предпринимательского проекта с учетом банковского кредита и одновременно сопоставим полученные результаты с тем, что дает проект без кредита. Такую полную информацию следует представить в соответствующей таблице (в тыс. руб.).
| Без кредита | С кредитом | |||
| Инвестиции | Чистая прибыль | Год | Инвестиции | Чистая прибыль |
| -1155 | ||||
| 12197,5 | -3034,5 | |||
| 13947,5 | -5132,4 | |||
| 9423,75 | 14481,55 | |||
| 27357,604 | 7402,5 | 23141,854 | ||
| 32719,344 | 4908,75 | 30437,694 | ||
| 39275,176 | 38576,926 | |||
| 42718,006 | 42718,006 | |||
| 46265,844 | 46265,844 | |||
| 48107,585 | 48107,585 | |||
| 49523,598 | 49523,598 | |||
| 50156,01 | 50156,01 | |||
| 36401,468 | 36401,468 | |||
| 20140,792 | 20140,792 | |||
| Q=0,609 | Q= 0,624 |
Расчет внутренней нормы доходности при взятии кредита производится следующим образом:
Решение данного уравнения с помощью авторской программы «Инвест-Кредит» позволило определить величину внутренней нормы доходности проекта с учетом кредита: q = 0,624.
Итоговые результаты расчета сводятся в таблицу.
| Показатели | Для банка | Для предпринимателя без кредита | Для предпринимателя с кредитом |
| Норма рентабельности | 0,24 | 0,225 | 0,225 |
| Внутренняя норма доходности проекта | 0,553 | 0,609 | 0,624 |
| Вывод о приемлимости решения | Решение приемлемо | Решение приемлемо | Решение приемлемо |
Как видно из таблицы, предпринимательский инвестиционный проект является весьма эффективным не только для заемщика (предпринимателя), но и для банка, который по взаимно-выгодному договору имеет доходность кредита выше установленной нормы. Особенно интересно отметить в полученном решении высокую эффективность кредита для предпринимателя. Эффективность реализации проекта с кредитом оказалась выше, чем без кредита. Такое решение надо рассматривать как образец взаимовыгодных договорных отношений между двумя субъектами рыночного хозяйствования
Заключение
Оценка бизнеса и инвестиций предполагает, что предметом оценки может выступать не только денежная сумма, но и имущество, как движимое, так и недвижимое, ценные бумаги, а также все возможные права на имущество.
Та информация, которая получается инвестором после проведения оценки бизнеса и инвестиций, позволит максимально точно понять, насколько велика степень того, что вложенные ресурсы будут возвращены инвестору, уровень общего риска и т.д. Оценка бизнеса и инвестиций, его эффективность необходима для того, чтобы определить, насколько прибыльным будет инвестиционный проект.
Общая же эффективность вложений в бизнес должна находиться на таком уровне, чтобы все те потери, которые возникают от воздействия инфляции, были ликвидированы.
Также необходимо, чтобы не были допущены потери от инвестиционного риска.
Все инвестиции должны обеспечить окупаемость инвестирования и принести необходимый доход инвестору. Во время оценки бизнеса и инвестиций могут быть исследованы различные процессы функционирования компании: дисконтирование доходов, формирование ресурсов применяемых средств, оценка жизненного цикла компании, инфляция, анализ рынка и др.
Вся документация, которая имеет место в данном случае, должна быть для оценки бизнеса и инвестиций представлена в денежном выражении. Оценка бизнеса и инвестиций позволит добиться следующего:- представить предприятие для инвестора в наибольшей привлекательности,- обеспечить более успешный поиск источников для возможного финансирования,- обеспечить выход на международный фондовый рынок,- обнаружить и исключить все возможные риски, которые возникают при инвестировании.- выявить самые оптимальные условия для кредитования и инвестирования.Во время проведения оценки бизнеса и инвестиций необходимо учитывать тот срок, на который предполагается вклад.
Это может быть как длительный период времени, так и краткосрочный (до 12 месяцев).
На длительный срок могут осуществляться финансовые инвестиции в уставной капитал, реальный сектор или же акции компании.
Что же касается краткосрочного периода, то здесь после оценки бизнеса и инвестиций можно инвестировать средства в депозиты банков, ценные бумаги, а также в векселя компании.
Особое внимание важно уделить таким показателям как: срок окупаемости, ликвидность денежных средств, наличие факторов риска.
Список литературы
1. Абчук В.А., Матвейчук Ф.А., Томашевский Л.П. Справочник по исследованию операций / Под общ. ред. Ф.А.Матвеичука. М.: Воениздат, 1979.
2. Беренс В., Хавранек П.М. Руководство по подготовке промышленных технико-экономических исследований. М.: Интерэксперт, 1995.
3. Бернар И., Колли Ж.-К. Толковый экономический и финансовый словарь: Пер. с фр. Тт.1—2. М.: Междунар. отношения, 1994.
4. Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент. - Киев: МП «Итем» ЛТД; 1995.
5. Богомолова И.П., Хохлов Е.В.-«Анализ формирования категории «конкурентоспособность» как фактора рыночного превосходства экономических объектов» /Маркетинг в России и за рубежом 2005г.
6. Горлов Н.В., Грибов В.Д. – «Экономические показатели результатов деятельности предприятия» /Экономика предприятия, 2006г. 7.Горбачева Л.А. Анализ прибыли и рентабельности. –М, 2000г.