Расчетное задание по инвестированию.

Вариант 1.

1. Риск инвестиционного портфеля.
2. Метод расчета чистого приведенного эффекта.

 

Задача 1.

Проанализировать проект (всеми методами) со следующими характеристиками:

130, 40, 70, 80, 55. Рассмотреть два варианта: а) стоимость капитала – 15%, б) ожидается, что стоимость капитала будет меняться по годам следующим образом: 15%, 16%, 17%, 18%, 19%.

 

Задача 2.

Коммерческая организация рассматривает целесообразность приобретения новой технологической линии. Стоимость линии составляет 12млн. грн., срок эксплуатации – 5 лет, износ оборудования начисляется по методу прямолинейной амортизации, ликвидационная стоимость оборудования будет достаточна для покрытия расходов, связанных с демонтажем линии. Выручка от реализации продукции прогнозируется по годам в следующих объемах (тыс.грн.): 6500, 7300, 8500, 7000, 6000. Текущие расходы по годам оцениваются следующим образом: 3200 тыс.грн. в первый год с последующим ежегодным их ростом на 5%. Ставка налога на прибыль – 25%. Коэффициент рентабельности авансированного капитала составляет 25%, стоимость авансированного капитала 20%. Срок окупаемости не более 3 лет. Целесообразен ли данный проект к реализации.

 

 

Вариант 2.

1. Принципы формирования портфеля инвестиций.
2. Метод расчета чистой терминальной стоимости.

 

Задача 1.

По приведенным исходным данным (денежным потокам) рассчитать аналитические коэффициенты и оценить целесообразность выбора одного из альтернативных проектов по различным коэффициентам. Финансирование выбранного проекта может быть осуществлено за счет ссуды банка под 15% годовых.

 

Год	Проект 1	Проект 2	Проект 3
	-150	-150	-150

 

Задача2.

Компания имеет возможность инвестировать 75 млн.грн., при этом стоимость источников финансирования составляет 15%. Требуется составить оптимальный инвестиционный портфель (используя для оценки все методы), если имеются альтернативные проекты:

Проект А: - 20, 4, 8, 12, 5

Проект В: -30, 6, 11, 13, 12

Проект С: -15, 4, 5, 6, 7

Проект Д: -40, 12, 15, 16, 15.

Вариант 3.

1. Индикаторы на рынке ценных бумаг, их характеристика.
2. Метод расчета внутренней нормы прибыли инвестиции.

 

Задача 1.

Требуется определить значение показателя IRR для проекта, рассчитанного на 5 лет, требующего инвестиций в размере 24 млн.грн. и имеющего предполагаемые денежные поступления в размере 6 млн.грн., 8 млн.грн., 9млн.грн. Ставка дисконтирования – 12%.

 

Задача 2.

Вы финансовый менеджер, и вам предстоит рассмотреть предложение о покупке судоходной компании. У вас есть следующие сведенья о работе компании.

Таблица 1.

Баланс на конец 2009 года

 

Актив	Сумма в грн	Пассив	Сумма в грн
Основные средства		Акционерный капитал
Нематериальные активы		Нераспределенная прибыль
Касса		Долгосрочные заемные средства
ЦБ		Краткосрочные заемные средства
ДЗ
Векселя к получению
Товарные запасы
Авансы выданные
ИТОГО		ИТОГО

 

Количество акций в обращении – 10000 шт., выручка от реализации продукции за отчетный год – 3520 грн., НДС – 20%, прочие вычеты из дохода – 20 тыс.грн. Производственная себестоимость реализованной продукции составила 2640 грн.

Предприятием был получен доход от операционной аренды в размере 52 тыс. грн., от реализации необоротных активов 370 тыс. грн., доход от курсовых разниц составил 28 тыс.грн. Административные затраты – 354 тыс.грн., затраты на сбыт – 76 тыс.грн., прочие операционные затраты 9,6 тыс.грн. Доход полученный от инвестиций – 38 тыс.грн., финансовый затраты – 48 тыс.грн., потери от участия в капитале составили 17,77 тыс. грн. Предприятие понесло потери в результате произошедшей на участке аварии в в сумме 70,4 тыс.грн., было получено страховой возмещение в размере 70 тыс. грн.

Дополнительная информация приведена в табл. 2.

 

Таблица 2.

Дополнительные данные для анализа

 

Показатель	Грн.
Расходы на уплату процентов
Убытки от прочей деятельности
Налог на прибыль
Дивиденд на акцию	0,78
Рыночная цена акции	5,1

 

 

Для оценки предприятия необходимо рассчитать следующие показатели:

1. Ликвидность.

2.Управление активами.

3. Рентабельность.

4. Финансовую устойчивость.

5. Рыночную стоимость акций.

Вариант 4.

1. Сущность инвестирования, его виды и формы.
2. Метод определения срока окупаемости инвестиций.

 

Задача 1.

Компания рассматривает целесообразность принятия проекта с денежным потоком, млн.грн.: -120, 40, 50, 60, 50. Стоимость капитала компании 15%. Сделать анализ с помощью критериев обыкновенного и дисконтированного сроков окупаемости.

 

Задача 2.

Вы менеджер компании, и вам необходимо дать обоснование целесообразности реализации инвестиционного проекта на основе анализа безубыточности, целевого планирования прибыли и запаса финансовой прочности по следующим исходным данным.

Предприятие рассматривает предложение о целесообразности реализации инвестиционного проекта по приобретению нового оборудования стоимостью 18,9 млн. грн. со сроком эксплуатации 10 лет и планируемой ликвидационной стоимостью 0,9 млн.грн. Предусматривается равномерный метод начисления амортизации. Старое оборудование будет полностью выведено из эксплуатации.

До внедрения нового оборудования прямые издержки на единицу продукции составили (табл. 1).

 

Таблица 1.

Распределение прямых затрат в единице продукции

 

Продукция	Затраты, грн
Сырье и основные материалы
Топливо на технологические цели
Энергия на технологические цели	5,2
Расходы на оплату труда производственных рабочих с отчислениями на социальные мероприятия	1,5
Потери от брака	0,21
Прочие прямые расходы	0,1

 

Годовые расходы на содержание и эксплуатацию оборудования составили 830 тыс.грн., расходы на оплату труда управления цехами – 160 тыс.грн., предприятия в целом – 168 тыс., амортизация основных средств цехов – 390 тыс.грн., предприятия – 408 тыс., расходы на охрану труда и технику безопасности – 42 тыс.грн., вознагрождение за консультативные услуги – 10 тыс., расходы на связь, телефонные, телеграфные услуги – 121,8 тыс., расходы на отопление и водоснабжение цехов – 141,2 тыс., общехозяйственного назначения – 253 тыс., расходы на операционную аренду – 59,2 тыс., на служебные командировки аппарата управления – 12 тыс., предприятия – 28 тыс., расходы на освещение цеховых помещений – 86 тыс, общехозяйственного назначения – 100 тыс., прочие общепроизводственные – 128,9 тыс., общехозяйственные – 115,6 тыс.грн. Расходы на сбыт составили 100,4 тыс.грн. Цена единицы продукции – 85 грн.

Внедрение нового оборудования приведет к следующим последствиям:

- расходы на энергию и технологическое топливо уменьшат на 15%;

- расходы на сырье и основные материалы увеличатся на 22%;

- будут ликвидированы потери от брака;

- расходы на оплату труда рабочих увеличатся на 14%;

- переменные общепроизводственные расходы увеличатся на 12%. За счет улучшения качества продукции цена увеличится на 10%, а выручка от реализации на 13%. Объем продаж до внедрения нового оборудования – 93500 единиц.

 

Вариант 5.

1. Причины обусловливающие необходимость инвестиций. Проблемы инвестирования в Украине.

2. Метод расчета коэффициента эффективности.

 

Задача 1.

Рассчитать коэффициент эффективности инвестиции, если среднегодовая прибыль от вложения инвестиций – 10 тыс.грн., средняя величина инвестиций- 50 тыс.грн., ликвидационная стоимость – 15 тыс.грн. Сделать выводы.

 

Задача 2.

 

Фирма желает построить здание под офис. Она получила предложение от трех строительных компаний построить подходящее здание.

Первое предложение: здание стоит 130 тыс. у.е., строители требую два авансовых платежа по 25 тыс. у.е.: первый в момент заключения контракта, второй – через год после этого; готовое здание сдается через год после второго платежа и на оставшуюся сумму предоставляется кредит на три года под 8% годовых, который должен погашаться равными ежегодными платежами.

Второе предложение: здание стоит 135 тыс.у.е, строители хотят получить три авансовых платежа по 20 тыс.у.е: первый в момент заключения контракта, второй через год и третий – еще через год; готовое здание сдается после третьего авансового платежа и на оставшуюся сумму предоставляют кредит на пять лет под 5% годовых, который должен производиться равными срочными уплатами.

Третье предложение: здание стоит 130 тыс.у.е, строители хотят получить один авансовый платеж 70 тыс.у.е в момент заключения контракта, сдание сдается через 3 года после заключения контракта и на оставшуюся сумму в момент сдачи здания предоставляется кредит на 4 года под 8% годовых с погашением равными ежегодными платежами, причем в первый год устанавливается льготный период – по окончании года выплачиваются только проценты.

Какой контракт выгоден фирме? Сравнение произведите по ставке сравнения 10%.

 

.

Вариант 6.

1. Классификация инвестиционных проектов.

1. Противоречивость критериев оценки инвестиционных проектов.

 

Задача 1.

Имеются следующие данные по функционированию акционерного общества:

 

Показатель	Грн.
Валовые доходы	1 920 000
Валовые расходы	1 050 000
Уставной фонд	620 000
Капитал АО
Всего пассивов АО
в т.ч. долгосрочные
Номинальная стоимость акций
Стоимость выпущенных привилегированных акций	22 000

 

Норматив фондов дивидендов - 50%, ставка доходности по привилегированным акциям – 30%.

По имеющимся данным оценить:

1) эффективность функционирования данного акционерного общества;

2) инвестиционную привлекательность акций акционерного общества.

 

Задача 2.

Компания имеет возможность инвестировать до 80 млн.грн., при этом стоимость источников финансирования составляет 10% для оценки все методы), если имеются альтернативные проекты:

Проект А: - 20, 5, 9, 12, 15

Проект В: -35, 9, 12, 13, 12

Проект С: -15, 8, 8, 6, 7

Проект Д: -40, 18, 15, 15, 15.

 

Вариант 7.

1. Фактор риска в инвестиционной деятельности.

2. Сравнительная характеристика критериев NPV и IRR.

 

Задача 1.

Проанализировать целесообразность инвестирования в проекты А, В, С при условии, что проекты В и С являются взаимоисключающими, а проект А является независимым. Стоимость источника инвестирования составляет 15%. Проанализировать целесообразность принятия каждого из проектов в отдельности (А, В и С).

Проект	Величина инвестиций	Денежный поток 1	Денежный поток 2
А В С

 

Задача 2.

Инвестиционный фонд планирует осуществление инвестиционных операций на долгосрочный период в сумме 250 тыс.грн., необходимо сделать обоснованный выбор между следующими альтернативами:

1. Вложение 250 тыс.грн. в портфель ЦБ следующего состава:

- облигации ОАО «Стирол», 150 тыс.шт по 1 грн. за облигацию, предполагаемая доходность – 45% годовых, срок – 4 года;

- дисконтный вексель «Укртелеком», номиналом 50 тыс.грн., цена приобретения – 25 тыс.грн., срок – 6 лет;

- облигации ОАО «Фармацея» с купонной ставкой 32%, начислением процентов ежеквартально, выплатой ежегодно, срок – 5 лет, на сумму 75 тыс.грн.

2. Выдача кредитов предприятиям промышленно-торговой группы:

- торговому центру «Денди» на закупку новой партии товаров в сумме 50 тыс.грн., сроком на 5 лет, по процентной ставке 30% годовых;

- кафе-ресторану на пополнение уставного фонда в сумме 100 тыс.грн. под 32% годовых, сроком на 4 года;

- магазину на покупку высокодоходных ЦБ в сумме 100 тыс.грн. под 28% годовых, сроком на 5 лет.

Среднерыночный размер ставок по депозитам в коммерческих банках – 25%.

3. Приобретение судоремонтной линии и передача в финансовый лизинг ОАО «Интеррыбфлот» на 200 тыс.грн. и ЗАО «Югречтрансфлот» на 50 тыс.грн. Срок службы оборудования – 10 лет. Процентная ставка – 30% годовых.

4. Вложение средств в реальные инвестиционные проекты по двум направлениям: предприятие металлургической отрасли «Монолит» – 150 тыс.грн. и предприятие агропромышленного комплекса «Долина» – 100 тыс.грн. Потоки доходов от реализации реальных инвестиционных проектов можно представить следующим образом (табл. 1).

 

 

Таблица 1

Распределение доходов от реализации инвестиционных проектов по годам

 

Период	Проект «Монолит»	Проект «Долина»
	85 000	34 000
	54 000	12 000
	48 000	46 000
	82 000	11 000
	65 000	15 000
	15 000	28 000

 

Произведите анализ привлекательности всех вариантов инвестиционных операций для инвестиционного фонда и составьте план оптимального размещения средств на общую сумму 250 тыс. грн.

Расчетное задание по инвестированию.

Вариант 8.

1. Критерий оценки инвестиционных проектов.

1. Оценка инвестиционных проектов с неординарными денежными потоками.

 

Задача 1.

Имеется два независимых проекта А и В с характеристиками, приведенными в таблице. Какой из них предпочтительнее, если стоимость капитала а) 20%, б) 70%.

Проект	Инвестиции	Поток 1	Поток 2	Поток 3
А В

 

Задача 2.

Необходимо сделать обоснованный выбор между несколькими альтернативами, используя методику рейтинговой оценки.

Таблица 1

Сведенья о годовых суммах доходов от реализации инвестиционных проектов

 

Год	Открытие кафе	Строительство детского парка	Открытие химчисток	Вложение в модернизацию завода	Открытие деревообрабатывающей фабрики
	560 000	780 000	300 000	280 000	650 000
	323 000	340 000	300 000	380 000	550 000
	471 000	420 000	300 000	480 000	450 000
	330 000	230 000	300 000	580 000	350 000
	485 000	459 000	300 000	680 000	250 000
	200 000	500 000	300 000	680 000	250 000
	200 000	348 000	300 000	680 000	250 000
	200 000	100 000	300 000	250 000	250 000
	200 000	100 000	300 000	250 000	250 000

 

Суммы, необходимые для первоначального участия в инвестиционном проектировании, одинаковые для всех проектов и составляют 1 млн.грн. Определить наиболее привлекательный проект, ранжируя их по критериям:

1) срока окупаемости;

2) чистой приведенной стоимости;

3) индекса доходности;

4) внутренней нормы доходности;

5) дисконтированного срока окупаемости.

Окончательный выбор целесообразно сделать, проанализировав чувствительность проекта по параметру NPV под 10%.

 

Вариант 9.

1. Что предполагает разработка инвестиционной политики фирмы.

1. Модифицированная внутренняя норма прибыли.

 

Задача 1.

Проект А имеет следующий денежный поток, млн.грн.: -20, 25, 5, 10, 15. Требуется рассчитать значения критериев IRR и МRR, если стоимость источника финансирования данного проекта равна 13%. Стоимость капитала равна: 7, 12, 15% соответственно.

 

Задача 2.

Коммерческая организация рассматривает целесообразность приобретения новой технологической линии. Стоимость линии составляет 12млн. грн., срок эксплуатации – 6 лет, износ оборудования начисляется по методу прямолинейной амортизации, ликвидационная стоимость оборудования будет достаточна для покрытия расходов, связанных с демонтажем линии. Выручка от реализации продукции прогнозируется по годам в следующих объемах (тыс.грн.): 5500, 8300, 8000, 7200, 6000, 6200. Текущие расходы по годам оцениваются следующим образом: 4200 тыс.грн. в первый год с последующим ежегодным их ростом на 5%. Ставка налога на прибыль – 25%. Коэффициент рентабельности авансированного капитала составляет 25%, стоимость авансированного капитала 20%. Срок окупаемости не более 3 лет. Целесообразен ли данный проект к реализации.

 

Вариант 10.

1. Что лежит в основе процесса принятия управленческих решений инвестиционного характера.

2. Противоречивость критериев оценки инвестиционных проектов.

 

Задача 1.

По приведенным исходным данным (денежным потокам) рассчитать аналитические коэффициенты и оценить целесообразность выбора одного из альтернативных проектов по различным коэффициентам. Финансирование выбранного проекта может быть осуществлено за счет ссуды банка под 10% годовых.

Год	Проект 1	Проект 2	Проект 3
	-150	-150	-150

 

Задача 2.

Компания имеет возможность инвестировать до 280 млн.грн., при этом стоимость источников финансирования составляет 10% (для оценки использовать все методы), если имеются альтернативные проекты:

Из приведенных ниже ситуаций требуется выбрать наиболее предпочтительный проект (млн.грн.), если стоимость капитала составляет 10%.

А: -100, 50, 50, 70;

В: -120, 50, 72, 60

С: -100, 50, 75, 85

Д: -120, 50, 72, 60.

Из приведенных ниже ситуаций проанализировать каждый проект отдельно и выбрать наиболее предпочтительный проект (млн.грн.).