ДКП - это правительственная политика, воздействующая на количество денег, находящихся в обращении.
Цель ДКП - поддержание стоимости своих обязательств, т.е. национальных денег.
Одним из составляющих элементов ДКП является определение, отслеживание и анализ структуры денежной массы, денежной базы, мультипликаторов денежного предложения, компонентов создающих и поглощающих резервы центрального банка, действие трансмиссионного механизма.
Правительство на основе статистических данных, полученных по методике формирования национальных счетов, разрабатывает политику, направленную на обеспечение потребностей экономики (макро-, микро-, мини-) в обязательствах государства,т.е. в деньгах.
ДКП осуществляется через сеть институтов, обеспечивающих взаимодействие предложения и спроса на деньги.
В современных рыночных экономических системах ответственность за проведение ДКП правительство возлагает на центральные эмиссионные банки, имеющие среди прочих функций контроль над деятельностью кредитных организаций, которые «создают», в точнее «множат» деньги за счет выдачи кредитов.
Иногда (чаще) встречается другая цель ДКП гос-ва - поддержание национальной денежной единицы.
Для достижения обозначенной цели формируются основные направления государственной денежно-кредитной политики:
· анализ состояния нац экономики и окружающие ее политической;
· состояние эконо и фин среды
· прогноз развития как экономики страны, так и среды одновременно.
На основе тщательно проведенного анализа рассчитываются основные ориентиры, параметры и определяются инструменты государственной ДКП.
Под инструментами понимаются механизмы, позволяющие правительству и ЦБ влиять на денежную массу.
Эффективность в большей степени зависит не от количества инструментов, а от разумности, своевременности и качественности их применения.
Основные инструменты д-к политики:
· валютное регулирование;
· выпуск от имени ЦБ облигаций;
· нормативы обязательных резервов, депонируемых в ЦБ (резервные требования);
· операции на открытом рынке;
· процентные ставки по операциям ЦБ;
· прямые количественные ограничения;
· рефинансирование банков;
· установление ориентиров роста денежной массы.
К валютному регулированию относятся:
1) Валютные интервенции (ЦБ). Под ними понимают куплю-продажу ЦБ иностранной валюты на валютном рынке.
2) Норматив обязательных резервов. Сумма денежных средств, обязательная к депонированию в ЦБ. Она устанавливается как процентное отношение к обязательствам КО.
3) Операции ЦБ на открытом рынке - купля-продажа ЦБ казначейских векселей, гос облигаций и прочих государственных ценных бумаг, краткосрочные операции м ценными бумагами по система REPO и RESO.
4) Политика ЦБ по установлению процентных ставок. Стратегия ценообразования на обязательства нац правительства, поскольку процентная ставка является «ценой» денег. Минимальная процентная ставка - ставки, по которым ЦБ осуществляется свои операции с целью воздействия на рыночные процентные ставки для укрепления национальной денежной единицы. Уровень процентной ставки находится во взаимосвязи с уровнем инфляции. Он не может быть ниже ее, если целью д-к политики ставится обуздание инфляции, снижение ее уровня.
Когда воздействие экономических рычагов при осуществлении д-к политики исчерпано, в целях проведения государственной д-к политики ЦБ и правительством применяются:
Прямые количественные ограничения. К ним относится:
- установление лимитов на рефинансирование коммерческих банков;
- проведение кредитными организациями отдельных банковских операций.
Таргетирование инфляции
Режим инфляционного таргетирования можно охарактеризовать как политику ЦБ, которая намечает целевые уровни инфляции, публично объявляет о них, а потом пытается привести реальную инфляцию к целевым показателям, используя для этого изменение процентных ставок и другие монетарные инструменты.
Предпосылками введения инфляционного таргетирования являются нормально функционирующая экономика при низких темпах инфляции, режим плавающего курса национальной валюты, наличие надежной фин системы, доверие общественности к ДКП и самому ЦБ.
При проведении дкп ЦБ следует стратегии таргетирования инфляции, которая характеризуется следующими принципами:
1) основной целью дкп является ценовая стабильность, целевой уровень инфляции четко определён и объявлен.
2) в условиях режима плавающего валютного курса основное воздействие дкп на экономику осуществляется через % ставки
3) решения по дкп принимаются на основе анализа макроэкономических показателей
4) БР создает четкие ориентиры для населения и бизнеса путём информационной открытости