Практическое занятие №39. Анализ деловой активности компании

О степени деловой активности компании как эффективности использования ее имущества можно судить по показателю отдачи этого имущества, который определяется как отношение выручки к средней за период стоимости указанного выше набора активов и капитала. Важнейшим показателем интенсивности использования имущества является скорость его оборачиваемости. Чаще всего анализу подвергаются оборачиваемость оборотных активов компании, дебиторской задолженности, товарно-материальных запасов и т.д.

При этом основное внимание уделяется расчету и анализу изменений следующих показателей:

во-первых, скорости оборота оборотных активов (количества оборотов активов за определенный период времени);

во-вторых, периода оборота (срока возвращения компании вложенных в хозяйственную деятельность средств).

Коэффициент оборачиваемости производственных активов, капитала и обязательств рассчитывается по формуле:

где – выручка, тыс. руб.,

– среднегодовая стоимость элементов актива (пассива), тыс. руб.

Продолжительность оборота:

Любая компания проходит через цикл операционной деятельности, в течение которого закупаются материально-производственные запасы, производится готовая продукция и реализуется за наличные денежные средства или в кредит и, наконец, дебиторская задолженность погашается за счет поступлении денежных средств от клиентов. В связи с этим различают производственный, операционный и финансовый цикл.

Производственный цикл – это период времени, который начинается с момента поступления материалов на склад и заканчивается в момент отгрузки покупателю готовой продукции, которая была изготовлена из данных материалов. Производственный цикл компании характеризует период полного оборота оборотных средств, используемых для обслуживания производственного процесса, начиная с момента поступления сырья, материалов и полуфабрикатов и заканчивая выпуском готовой продукции. Продолжительность производственного цикла компании определяется по следующей формуле:

где – продолжительность производственного цикла компании, дней;

– период оборота запасов сырья, материалов и полуфабрикатов, дней;

– период оборота незавершенного производства, дней;

– период оборота запасов готовой продукции, дней.

Финансовый цикл – это промежуток времени между сроком платежа по своим обязательствам перед поставщиками и получением денег от покупателей. Другими словами, это период, в течение которого денежные средства, вложенные в оборотные активы, совершают один полный оборот. Продолжительность финансового цикла (или цикла денежного оборота) определяется по следующей формуле:

где – продолжительность финансового цикла (цикла денежного оборота), дней;

– продолжительность производственного цикла, дней;

– средний период оборота дебиторской задолженности, дней;

– средний период оборота кредиторской задолженности, дней.

Между продолжительностью производственного и финансового циклов существует тесная взаимосвязь, отраженная в понятии «операционный цикл. Операционный цикл характеризует общее время, в течение которого денежные средства омертвлены в запасах и дебиторской задолженности. Поскольку компания оплачивает счета поставщиков с временным лагом, то финансовый цикл меньше операционного на период времени обращения кредиторской задолженности. Другими словами, операционный цикл характеризует период оборота общей суммы оборотных средств компании и рассчитывается по следующей формуле:

где – продолжительность операционного цикла, дней;

– продолжительность оборота дебиторской задолженности, дней.

Таким образом, финансовый цикл является средним периодом оборота денежных средств компании. Другими словами, это время, в течение которого денежные средства оказываются высвобожденными из общего оборота компании.

Изучая формулы составляющих финансового цикла, можно прийти к выводу, что его продолжительность зависит от продолжительности оборота отдельных составляющих операционного процесса, а именно:

- от продолжительности периода закупки запасов товарно-материальных ценностей у поставщиков;

- от продолжительности периода погашения кредиторской задолженности перед контрагентами;

- от продолжительности периода реализации готовой продукции (товаров) покупателям;

- от продолжительности периода инкассации дебиторской задолженности покупателей.

Анализ показателей деловой активности представлен в таблице 1.

Таблица 1

Анализ деловой активности ООО «ОЗГТ»

Анализ результатов расчетов, представленных в таблице 1, позволил сделать следующие выводы:

Количество оборотов, совершенных активами компании, в 2017 г. составляло 1,694. Затем в 2018 г. данный показатель снизился. до 0,771 оборотов. Таким образом, в 2018 г. по сравнению с 2017 г. эффективность использования имущества компании снизилась. Это объясняется тем, что выручка уменьшилась (-46,57%), а среднегодовая стоимость активов увеличилась (+17,45%). В 2019 г. анализируемый показатель увеличился до 0,855 оборотов. Таким образом, в 2019 г. по сравнению с 2018 г. эффективность использования имущества компании повысилась. Это объясняется тем, что выручка уменьшилась медленнее (-1,45%), чем среднегодовая стоимость активов (-11,11%). В целом в течение анализируемого периода оборачиваемость имущества компании уменьшилась. Соответственно, продолжительность одного оборота имущества компании увеличился.

Количество оборотов, совершенных внеоборотными активами компании, в 2017 г. составляло 608,994. Затем в 2018 г. данный показатель снизился до 176,506 оборотов. Таким образом, в 2018 г. по сравнению с 2017 г. эффективность использования внеоборотных активов компании снизилась. Это объясняется тем, что выручка уменьшилась (-46,57%), а среднегодовая стоимость внеоборотных активов увеличилась (+84,36%). В 2019 г. анализируемый показатель снизился до 71,931 оборотов. Таким образом, в 2019 г. по сравнению с 2018 г. эффективность использования внеоборотных активов компании снизилась. Это объясняется тем, что выручка уменьшилась (-1,45%), а среднегодовая стоимость внеоборотных активов увеличилась (+141,82%). В целом в течение анализируемого периода оборачиваемость внеоборотных активов компании снизилась. Соответственно, продолжительность одного оборота данного вида активов увеличилась.

Количество оборотов, совершенных основными средствами компании, в 2018 г. составляло 608,994. Затем в 2018 г. данный показатель снизился до 176,506 оборотов. Таким образом, в 2018 г. по сравнению с 2017 г. эффективность использования основных средств компании снизилась. Это объясняется тем, что выручка уменьшилась (-46,57%), а среднегодовая стоимость основных средств увеличилась (+84,36%). В 2019 г. анализируемый показатель снизился до 71,931оборотов. Таким образом, в 2019 г. по сравнению с 2018 г. эффективность использования основных средств компании снизилась. Это объясняется тем, что выручка уменьшилась (-1,45%), а среднегодовая стоимость основных средств увеличилась (+141,82%). В целом в течение анализируемого периода оборачиваемость основных средств компании снизилась. Соответственно, продолжительность одного оборота данного вида активов увеличилась.

Количество оборотов, совершенных оборотными активами компании, в 2017 г. составляло 1,699. Затем в 2018 г. данный показатель снизился до 0,774 оборотов. Таким образом, в 2018 г. по сравнению с 2017 г. эффективность использования оборотных активов компании снизилась. Это объясняется тем, что выручка уменьшилась (-46,57%), а среднегодовая стоимость оборотных активов увеличилась (+17,26%). В 2019 г. анализируемый показатель увеличился. до 0,865 оборотов. Таким образом, в 2019 г. по сравнению с 2018 г. эффективность использования оборотных активов компании увеличилась. Это объясняется тем, что выручка уменьшилась медленнее (-1,45%), чем среднегодовая стоимость оборотных активов (-11,78%). В целом в течение анализируемого периода оборачиваемость оборотных активов компании снизилась. Соответственно, продолжительность одного оборота данного вида активов увеличилась.

Количество оборотов, совершенных собственным капиталом компании, в 2017 г. составляло 6,014. Затем в 2018 г. данный показатель снизился до 1,937 оборотов. Таким образом, в 2018 г. по сравнению с 2017 г. эффективность использования собственного капитала компании снизилась. Это объясняется тем, что выручка уменьшилась (-46,57%), а среднегодовая сумма собственного капитала увеличилась (+65,88%). В 2019 г. данный показатель увеличился. до 2,241 оборотов. Таким образом, в 2019 г. по сравнению с 2018 г. эффективность использования оборотных активов компании увеличилась. Это объясняется тем, что выручка уменьшилась медленнее, чем среднегодовая сумма собственного капитала. В целом в течение анализируемого периода оборачиваемость собственного капитала компании снизилась. Соответственно, продолжительность одного оборота данного вида капитала увеличилась.

Количество оборотов, совершенных заемным капиталом компании, в 2017 г. составляло 2,359. Затем в 2018 г. данный показатель снизился до 1,280 оборотов. Таким образом, в 2018 г. по сравнению с 2017 г. эффективность использования заемного капитала компании снизилась. Это объясняется тем, что выручка увеличилась медленнее, чем среднегодовая сумма заемного капитала. В 2019 г. анализируемый показатель увеличился до 1,382 оборотов. Таким образом, в 2019 г. по сравнению с 2018 г. эффективность использования заемного капитала компании повысилась. Это объясняется тем, что выручка что выручка уменьшилась медленнее, чем среднегодовая сумма заемного капитала. В целом в течение анализируемого периода оборачиваемость собственного капитала компании снизилась. Соответственно, продолжительность одного оборота данного вида капитала увеличилась.

Количество оборотов, совершенных запасами компании, в 2017 г. составляло 2,493. Затем в 2018 г. данный показатель снизился до 1,093 оборотов. Таким образом, в 2018 г. по сравнению с 2017 г. эффективность использования запасов компании снизилась. Это объясняется тем, что выручка уменьшилась, а среднегодовая стоимость запасов увеличилась. В 2019 г. анализируемый показатель увеличился до 1,274 оборотов. Таким образом, в 2019 г. по сравнению с 2018 г. эффективность использования запасов компании увеличилась. Это объясняется тем, что выручка уменьшилась медленнее, чем среднегодовая стоимость запасов. В целом в течение анализируемого периода оборачиваемость запасов компании снизилась. Соответственно, продолжительность одного оборота данного вида активов увеличилась.

Количество оборотов, совершенных дебиторской задолженностью компании, в 2017 г. составляло 5,912. Затем в 2018 г. данный показатель снизился до 2,772 оборотов. Таким образом, в 2018 г. по сравнению с 2017 г. эффективность использования дебиторской задолженности компании снизилась. Это объясняется тем, что выручка уменьшилась, а среднегодовая сумма дебиторской задолженности, напротив, увеличилась. В 2019 г. анализируемый показатель увеличился до 3,790 оборотов. Таким образом, в 2019 г. по сравнению с 2018 г. эффективность использования дебиторской задолженности компании повысилась. Это объясняется тем, что выручка уменьшилась медленнее, чем среднегодовая сумма дебиторской задолженности. В целом в течение анализируемого периода оборачиваемость дебиторской задолженности компании снизилась. Соответственно, продолжительность одного оборота данного вида капитала увеличилась

Количество оборотов, совершенных кредиторской задолженностью компании, в 2017 г. составляло 2,714. Затем в 2018 г. данный показатель снизился до 1,669 оборотов. Таким образом, в 2018 г. по сравнению с 2017 г. эффективность использования кредиторской задолженности компании снизилась. Это объясняется тем, что выручка уменьшилась медленнее, чем среднегодовая сумма кредиторской задолженности. В 2019 г. анализируемый показатель снизился до 1,648 оборотов. Таким образом, в 2019 г. по сравнению с 2018 г. эффективность использования кредиторской задолженности компании понизилась. Это объясняется тем, что выручка снизилась быстрее, чем среднегодовая сумма кредиторской задолженности. В целом в течение анализируемого периода оборачиваемость кредиторской задолженности компании снизилась. Соответственно, продолжительность одного оборота данного вида капитала увеличилась

Длительность производственного цикла увеличилась с 144 дней в 2017 г. до 329 дней в 2018 г., что негативно характеризует изменения, произошедшие в финансовом состоянии компании. Длительность операционного цикла увеличилась с 205 до 459 дней, что отрицательно характеризует изменения, произошедшие в финансовом состоянии компании. На протяжении анализируемого периода длительность оборота кредиторской задолженности превышает длительность операционного цикла, этим объясняется отрицательное значение длительности финансового цикла.

Таким образом, в целом деловая активность компании повысилась, поскольку ее активы, капитал и обязательства за анализируемый период стали делать больше оборотов. Соответственно, мы наблюдаем преимущественно сокращение продолжительности одного оборота активов, капитала, обязательств. Это означает, что каждый рубль, используемый компанией в хозяйственном обороте, дает большую отдачу.