На примере кредитования внешнеторговой деятельности рассмотрим конкретные виды международных кредитов. Под внешнеторговыми операциями клиентов понимаются операции, предполагающие трансграничные расчеты между сторонами по контракту, традиционно связанные с импортом или экспортом товаров или услуг. Международные кредиты, как и внутренние, делятся на коммерческие и банковские.
Коммерческий международный кредит. Принципиальный механизм коммерческого кредитования описан выше. Его основные формы во внеш- неторговых отношениях таковы:
• кредиты экспортера импортеру (в вексельной форме, форфейтинг, по открытому счету);
• кредиты импортера экспортеру (авансовые платежи импортера, акцептные и акцептно-рамбурсные кредиты).
Таким образом, практикуется кредитование и экспортером импортера, и импортером экспортера. Кредитование при этом рассматривается в широком смысле, т.е. включает и гарантирование сделок.
Кредиты импортерам от экспортеров в виде отсрочки платежа за поставленные за рубеж товары выступают в виде вексельного кредита и кредита по открытому счету. Первый тип кредита с участием векселей во внешнеторговой практике более востребован и популярен. В общем виде экспортер выставляет на импортера переводной вексель (тратту) и передает комплект товаро-распорядительных документов, а импортер акцептует (т.е. дает согласие на оплату, выставленную на него экспортером).
Форфейтинг (англ. forfeiting) представляет форму кредитования внеш - неэкономических операций в виде покупки банком у экспортера векселей. акцептованных импортером. Поставщик переуступает свои требования к покупателю банку-форфейтеру с дисконтом. В отличие от обычной покупки векселей банками (учет векселей) при форфейтинге все долговые риски переходят к банку-форфейтеру.
Кредит по открытому счету — вторая по значимости и масштабам применения форма коммерческого кредита. В этой схеме кредитования импортера движение товаров опережает движение денег. Экспортер, отгружая товар и отсылая товарораспорядительные документы, открывает ссудный счет на имя импортера. В процессе исполнения сделки импортер оплачивает платежные документы и периодически переводит средства в погашение задолженности по открытому счету. В сделку может включиться банк- гарант, требующий от экспортера подтверждение товарности сделки, т.е. отгрузки товара.
Расчеты по открытому счету выгодны для импортера и являются спутником длительных и доверительных отношений с зарубежными поставщиками. В случае нерегулярных связей такие расчеты опасны, поскольку экспортер не получает твердых гарантий со стороны покупателя.
Денежные авансы импортера экспортеру являются следующей формой коммерческого кредитования внешнеторговых сделок. Это кредит импортера экспортеру в форме оплаты товаров импортером авансом до отгрузки, а иногда и до их производства. Например, авансы сопровождают импорт дорогостоящего оборудования, судов, самолетов. Авансовые платежи составляют 10—30% суммы контракта, но могут достигать и 100%-ной предоплаты. Получение кредита от импортера снижает или даже отменяет потребность экспортера в банковском кредите и, следовательно, косвенно влияет на удешевление товара для конечного потребителя.
Кредиты импортеру, предоставляемые с активным участием в этих схемах банков, принимают форму акцептных, акцептно-рамбурсных кредитов, форфейтинга. Акцептный кредит — это кредит, предоставляемый импортеру банком, но не за свой счет, а за счет банка, обслуживающего экспортера. Кредит предоставляется банком экспортера в форме акцепта (согласия на оплату) переводного векселя (тратты), выставляемого на банк экспортером. Банк акцептует эти векселя, гарантируя тем самым их оплату импортером в установленный срок.
При акцептно-рамбурсных кредитах схема усложняется. Это также способ кредитования банком экспортера банка импортера. Отличие только в том, что после выставления экспортером переводного векселя и его акцепта банком, они пересылаются в банк импортера или любой третий банк, который согласится их оплатить. Но получивший векселя и документы банк выдаст их импортеру только при рамбурсировании, т.е. при предварительном переводе денег импортером в погашение этого кредита. Импортер переводит деньги заранее, до наступления срока платежа, и зачастую не напрямую банку экспортера, а банку, с которым он находится в постоянных дружественных отношениях. А уже этот банк, обычно банк в стране импортера, хорошо известный и банку экспортера, переводит деньги экспортеру. Акцептно-рамбурсный кредит, таким образом, выступает как кредит с дополнительными гарантиями для сторон сделки.
Участвуя в акцептных и вексельных кредитах, выдавая прямые гарантии по сделкам, банки выстраивают финансирование внешнеторговых операций в широком смысле, т.е. торговое финансирование. В сочетании с прямым кредитованием субъектов внешнеэкономических связей это позволяет считать банки важнейшими участниками международного кредита.
Международный банковский кредит в денежной форме. Это вид классического кредита, предоставляемого импортеру или экспортеру в денежной форме. Он может иметь вид экспортного кредита в форме финансирования производства экспортного товара. Часто экспортные кредиты выдаются банком в стране импортера для целевой активизации экспорта машин, оборудования и других товаров импортеру.
В банковском кредитовании ресурсы предоставляются на финансирование оборотного капитала или инвестиционные цели. Например, кредитование текущих целей происходит в форме международного факторинга. Это форма кредитования экспортера, при которой экспортер переуступает с дисконтом право требований платежа от импортера банку. Международный факторинг по механизму похож на форфейтинг, только он не опосредуется движением векселей.
Прямой экспортный факторинг означает, что банк-фактор заключает соглашение с экспортером и вступает в непосредственные отношения с иностранным покупателем-импортером. Прямой импортный факторинг означает, что экспортер заключает соглашение с банком — фактором в стране-импортере. Косвенный экспортный факторинг предполагает, что импортер совершает платеж банку — фактору в своей стране, а с экспортером рассчитывается банк- фактор по экспорту, получивший в свою очередь обусловленную сумму с банка— фактора по импорту. Косвенный экспортный факторинг имеет преимущества, вытекающие из более тесных связей банка с предприятиями в своей стране и знания их реальной кредитоспособности. Международный факторинг ускоряет оборот средств экспортера, дает финансовую передышку импортеру и возможность получения дополнительных доходов банкам.
Долгосрочный стратегически важный характер имеет международное банковское кредитование более широкого спектра, выходящее за рамки финансирования внешней торговли. Речь идет о международном лизинге, проектном финансировании, предоставлении синдицированных кредитов с участием банков из разных стран на основе объединения капиталов, координации и разделения рисков между ними. Это позволяет финансировать сложные проекты глобального или регионального значения.
Технология предоставления международного кредита в валютной форме построена по типичному алгоритму, когда определяются все существенные условия кредита — сроки, объемы, ценовые условия, обеспечение и гарантии, сроки погашения и т.д. На глобальном уровне ставки могут значительно отличаться от национальных процентных ставок. При структурировании ссуды в части определения ее стоимости кредиторы учитывают стоимость привлечения ресурсов. Под международные кредиты, как правило, и ресурсы привлекаются с глобального рынка. Банки закладывают в кредиты, предоставляемые в иностранной валюте, более низкий уровень стоимости зарубежных заимствований (кредиты банков-нерезидентов, выпуск еврооблигаций, евронот, евровекселей). Процентная маржа учитывает индивидуальные и страновые риски заемщика, средний уровень доходности на рынке международных ссудных капиталов и другие факторы. Как известно, индикатором и ориентиром цены краткосрочных займов на мировом рынке являются размеры ключевых ставок LIBOR на соответствующие сроки и с учетом валюты кредита. На них и ориентируются национальные банки с учетом внутренней специфики.
Учитывая серьезную ответственность, возникающую при финансировании трансграничных поставок, банки особое внимание уделяют обеспечению и гарантиям по этим сделкам. Обеспечение тщательно оценивается и включает первоклассные активы — компенсационные депозиты, высоколиквидные ценные бумаги, свидетельства (титулы) собственности на активы, являющиеся предметом сделки (товары на складе, в пути). Активно используются акцептные кредиты, применяются преимущественно гарантированные формы расчетов — документарные аккредитивы, а также супергарантированные параллельные аккредитивы stand-by. Как неотъемлемый инструмент международного кредитования рассматривается институт прямых гарантий: государственные гарантии, гарантии государственных корпораций, банков развития, гарантии системно значимых финансовых институтов — банков и небанковских посредников в странах сторон по сделкам.
Чрезвычайно важна и государственная политика в области поддержки эффективного международного кредитования. Она может включать различные стимулирующие меры. Внешэкономбанк и Министерство экономического развития РФ создали механизм субсидирования процентных ставок из федерального бюджета покупателям российской продукции. Банк России снизил обязательное резервирование по кредитам, застрахованным в Российском агентстве по страхованию экспортных кредитов и инвестиций (ЭКСАР), что удешевляет кредиты для экспортеров. ЭКСАР предоставляет страховую защиту по десяткам экспортным проектам, в рамках которых экспорт российской продукции осуществлялся в страны Европы (Испания), Латинской Америки (Куба, Колумбия), Азии (Вьетнам, Индия, Китай) и бывшего СССР (Абхазия, Беларусь).
На рис. 3.3 представлена укрупненная структура форм и видов кредита.
Ролловерная, или возобновляемая, кредитная линия — это разновидность кредитной линии, которая обычно применяется в кредитных операциях евровалютного рынка.
По мере развития экономики отдельных стран и интеграционных группировок появляется потребность в крупных кредитах, превышающих возможности отдельных банков. Это заставляет банки объединяться в группы и предоставлять крупные кредиты (синдицированные).
Синдицированный кредит — это вид кредита, который предоставляется двумя или более кредиторами, объединившимися в синдикат (консорциум), одному заемщику. Консорциум объединяет на срок свои временно свободные кредитные ресурсы с целью кредитования определенного заемщика.
Банк-координатор от имени всего синдиката ведет переговоры с заемщиком по условиям кредитного договора, обеспечивает мобилизацию необходимых сумм. Координатор контролирует предоставление кредита, его использование и погашение, чтобы уменьшить банковские риски. При синдикации сумма кредитов делится между всеми ее участниками. У каждого банка имеются свои нормативы. Банк выдает кредит на одного заемщика в определенном процентом отношении к своему уставному капиталу. Например, банк может выдавать кредит на одного заемщика в сумме, не превышающей 25% от уставного капитала.
Одним из определяющих моментов при заключении договора синдицированного кредитования является выбор применяемого законодательства, которым может стать как законодательство страны-заемщика или кредитора, так и нейтральное для участников. Большинство синдицированных кредитов на еврорынке регулируется на основании английского права, а в США - на основании американского. В других странах кредитный договор также заключается на основании американского или английского права. Это дает синдикату уверенность в том, что заемщик не сможет в одностороннем порядке неисполнить свои обязательства в связи с изменением местного законодательства.
В России взаимодействие банков и реального сектора экономики недостаточно эффективно и не стимулирует коммерческие банки вкладывать средства в производство. Главные причины кроются в самих предприятиях: отсутствие «прозрачной» отчетности; наличие неэффективной системы договорных отношений; риски, связанные со сменой собственности у экономических субъектов; отсутствие кредитных историй и т.д. К банковским факторам можно отнести низкую капитализацию российских банков, несоответствие по срокам активов и пассивов, нежелание вкладывать средства в реальный сектор экономики.
Большинство перечисленных выше проблем носит многофакторный характер; их решение имеет долгосрочную перспективу. В то же время промышленное производство уже сегодня нуждается в значительных инвестиционных ресурсах. В этой связи актуальным является синдицированное кредитование, приемлемое как для заемщиков, так и для банков. Заемщик получает доступ к кредитным ресурсам в значительных объемах, ему не нужно вести переговоры со всеми участниками синдиката - достаточно договориться с банком организатором. В свою очередь банк, выступая в роли организатора, удовлетворяет потребности своего клиента и получает комиссионные вознаграждения. Кроме того, банки-участники имеют возможность диверсифицировать собственные кредитные риски и получить доступ к кредитованию высококлассных заемщиков.
Особенно актуально создание синдикатов для региональных банков, которые обслуживают потребности крупнейших по российским меркам предприятии, но не имеют возможности выдавать суммы в значительных объемах, поскольку испытывают наибольший дефицит ресурсов и имеют ограниченный капитал.
Контрольные вопросы и задания
1. Чем отличается форма кредита от его вида?
2. Приведите примеры товарной и смешанной формы кредита.
3. Что предоставляется в ссуду при отсрочке платежа за товар?
4. Является ли товарным кредитом банковский кредит под залог товара?
5. Является ли лизинг товарной или денежной формой кредита? Почему?
6. Перечислите элементы ссудной задолженности.
7. Как вы понимаете градации банковских кредитов по фазам воспроизводства?
8. Какие типы обеспечения банковского кредита вы знаете?
9. Что такое аннуитетная схема погашения кредита, шаровая схема?
10. Какие способы начисления процента по кредиту вы знаете?
11. Что такое кредитная линия, овердрафт?
12. Каков механизм предоставления синдицированных кредитов?
13. Как функционирует рынок междилерских РЕПО?
14. Что такое вексель, вексельный кредит?
15. Как предоставляются ссуды по кредитным картам?
16. Каков механизм предоставления ипотечных кредитов?
17. Какие последствия влечет активизация выдачи необеспеченных розничных кредитов?
18. На какие цели выдаются микрокредиты?
19. Как действуют коллекторские агентства?
20. С какими целями создаются бюро кредитных историй?
21. Что такое скоринговые методики оценки заемщика?
22. Охарактеризуйте основные виды международного кредита.
23. Как соотносятся международный и государственный кредит?
24. Что такое акцептный и акцептно-рамбурсный кредит? Форфейтинг?
25. Чем характеризуется торговое финансирование?
Тесты
1. Какая форма кредита преобладает в современных кредитных отношениях:
a) товарная;
b) денежная;
c) смешанная;
d) сочетаются все перечисленные?
2. Что такое товарный кредит:
a) кредитование товарных поставок в денежной форме;
b) предоставление другой стороне вещей, определенных родовыми признаками;
c) предоставление ссуды под залог товаров;
d) кредитование товаропроизводителя под вексель?
3. Смешанная форма кредита — это:
a) одновременное использование кредита в товарной и денежной форме;
b) денежный кредит на приобретение товарных ценностей;
c) кредит под основные фонды в товарной форме;
d) потребительский кредит в товарной форме;
e) кредит, предоставляемый в денежной форме, а возвращаемый в товарной;
f) верно все перечисленное.
4. В российской банковской статистике кредиты в зависимости от срока делятся:
а) на краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные;
b) на краткосрочные, долгосрочные;
c) кредиты не классифицируются по срокам.
5. Выделите краткосрочные кредиты:
a) ссуды под товарно-материальные запасы производителям и торговцам;
b) ссуды на приобретение оборудования;
c) сезонные кредиты;
d) проектные кредиты;
e) синдицированные (консорциальные) кредиты;
f) кредиты под текущие затраты в сельском хозяйстве;
g) кредиты под расчетные документы в пути;
h) кредиты на цели реструктуризации бизнеса;
i) ссуды на приобретение ценных бумаг;
j) финансирование оборотных средств для производства и продажи экспортной продукции.
6. Объектом долгосрочного кредитования являются:
a) строительство, расширение и реконструкция объектов производственного и непроизводственного назначения;
b) приобретение сырья;
c) выдача заработной платы;
d) приобретение оборудования;
e) покрытие убытков;
f) организация выпуска новой продукции;
g) платежи в бюджет;
h) товары в обороте.
7. Система ипотечных кредитов — это:
a) выдача кредитов под залог недвижимости хозяйствующим субъектам и населению;
b) выдача потребительских ссуд гражданам на неотложные нужды;
c) продажа ипотечных кредитов на вторичном рынке;
d) продажа товаров с рассрочкой платежа.
8. Синдицированные (консорциальные) кредиты — это:
a) кредиты, предоставляемые финансово-промышленным группам;
b) кредиты, получаемые банками от центрального банка;
c) кредиты, предоставляемые на совместной основе несколькими банками;
d) кредиты, предоставляемые совместно системно значимыми финансовыми институтами.
9. Межбанковские кредиты предоставляются:
a) только банкам, регулярно получающим кредиты рефинансирования;
b) банкам, заключившим договоры межбанковского кредитования;
c) системно значимым банковским институтам;
d) банкам, входящим в систему страхования вкладов граждан.
10. Банки — дилеры на рынке МБК (межбанковских кредитов) — это:
a) банки — нетто-заемщики;
b) банки — нетто-кредиторы;
c) банки — операторы, действующие от своего имени и за свой счет.
11. При отборе контрагентов на рынке МБК банки рассчитывают лимит на основе данных:
a) о размерах и структуре активов банка;
b) о ликвидности баланса банка;
c) о собственном капитале банка с учетом синтетического коэффициента финансового положения;
d) о прибыли и рентабельности банка.
12. Субъектами коммерческого (межхозяйственного) кредита являются:
a) банки и хозяйствующие субъекты;
b) хозяйствующие субъекты;
c) центральный банк и хозяйствующие субъекты;
d) хозяйствующие субъекты и органы государственного управления.
13. Межхозяйственный кредит может осуществляться:
a) только в денежной форме;
b) в виде отсрочки платежа за товары (работы, услуги);
c) исключительно с использованием векселя;
d) в денежной и товарной форме.
14. Потребительский кредит гражданам предоставляется:
a) банками в денежной форме;
b) другими гражданами;
c) торговыми предприятиями в форме отсрочки платежа;
d) работодателями;
e) микрофинансовыми организациями, ломбардами, кассами взаимопомощи;
f) государственными органами.
15. Кредитные истории передаются в бюро кредитных историй:
a) по усмотрению кредитора;
b) только с согласия заемщика;
c) по требованию центрального банка;
d) по требованию налоговых органов.
16. Чем занимаются скоринг-бюро:
a) хранят кредитные истории;
b) предоставляют отчеты о заемщиках банкам;
c) моделируют оценки рисков заемщиков-граждан;
d) предоставляют кредитные истории центральному банку?
17. Что означает термин «торговое финансирование» в рамках международных кредитных отношений:
a) гарантирование банками коммерческих кредитов экспортерам и импортерам;
b) банковские кредиты в денежной форме экспортерам и импортерам;
c) коммерческое кредитование между экспортерами и импортерами;
d) государственное гарантирование внешнеторговых сделок?
[1] Сделка РЕПО (англ. repurchase agreement, repo) — сделка покупки (продажи) ценной бумаги с обязательством обратной продажи (покупки) через определенный срок по заранее определенной цене.
[2] Аффилированное лицо — физическое или юридическое лицо, способное оказывать влияние на деятельность юридических и (или) физических лиц, осуществляющих предпринимательскую деятельность.
[3] Беспроцентным считается договор займа, заключенный между гражданами на сумму, не превышающую 50-кратного минимального размера оплаты труда, и не связанный с осуществлением ими предпринимательской деятельности (если стороны не договорятся иначе).