Операции Национального банка с ценными бумагами подразделяются на две группы:
1) операции Национального банка с государственными ценными бумагами;
2) операции Национального банка с ценными бумагами собственной эмиссии.
Национальный банк может приобретать и продавать государственные ценные бумаги на вторичном рынке. Вторичное обращение государственных ценных бумаг осуществляется через электронную торговую систему Белорусской валютно-фондовой биржи. В торгах облигациями могут участвовать лишь юридические лица – профессиональные участники рынка ценных бумаг, получившие статус участника торгов. Вторичными инвесторами могут являться юридические лица, в том числе иностранные. Торги проводятся ежедневно.
С государственными ценными бумагами могут заключаться два вида сделок: сделки РЕПО и сделки «до погашения» (сделки покупки и сделки продажи). В отличие от сделок «до погашения», участниками которых являются любые юридические лица, получившие соответствующий статус, сделки РЕПО заключаются лишь между банками, а также между банками и Национальным банком.
Национальный банк осуществляет операции с ценными бумагами, включенными в ломбардный список ценных бумаг, принимаемых Национальным банком в качестве обеспечения ломбардных и других кредитов.
К ценным бумагам, включенным в ломбардный список ценных бумаг, относятся:
1. Государственные облигации Республики Беларусь, номинированные в белорусских рублях.
2. Государственные облигации Республики Беларусь, номинированные в свободно конвертируемой валюте.
3. Облигации Национального банка Республики Беларусь, выпущенные для юридических лиц, номинированные в белорусских рублях.
4. Облигации местных исполнительных и распорядительных органов областного территориального уровня, номинированные в белорусских рублях, с обеспечением.
5. Облигации местных исполнительных и распорядительных органов областного территориального уровня, номинированные в белорусских рублях, без обеспечения.
6. Облигации местных исполнительных и распорядительных органов базового территориального уровня, номинированные в белорусских рублях, с обеспечением.
7. Облигации банков, выпущенные в соответствии с Указом Президента Республики Беларусь «О выпуске банками облигаций» (Национальный реестр правовых актов Республики Беларусь, 2006 г., № 142, 1/7862).
8. Облигации местных исполнительных и распорядительных органов базового территориального уровня, номинированные в белорусских рублях, без обеспечения.
9. Облигации банков, выпущенные в соответствии с подпунктом 1.8 пункта 1 Указа Президента Республики Беларусь от 28 апреля 2006 г. № 277 «О некоторых вопросах регулирования рынка ценных бумаг» (Национальный реестр правовых актов Республики Беларусь, 2006 г., № 71, 1/7529), номинированные в белорусских рублях.
10. Биржевые облигации банков, выпущенные в соответствии с подпунктом 1.10 пункта 1 Указа Президента Республики Беларусь от 28 апреля 2006 г. № 277, номинированные в белорусских рублях.
Помимо операций с государственными ценными бумагами Национальный банк осуществляет выпуск и операции с собственными ценными бумагами. Краткосрочные облигации реализуются Национальным банком иным банкам – первичным инвесторам на аукционной основе или путем доразмещения либо без проведения аукциона юридическим лицам, в том числе центральным и другим банкам, а также кредитно-финансовым организациям иностранных государств. Первичными инвесторами облигаций могут выступать лишь банки Республики Беларусь, созданные в соответствии с законодательством, получившие согласие Национального банка на осуществление операций с ценными бумагами, имеющие специальное разрешение (лицензию) на осуществление профессиональной и биржевой деятельности по ценным бумагам.
При первичном размещении облигации продаются на дисконтной основе (по стоимости ниже номинальной) по ценам, предлагаемым первичными инвесторами, но не ниже цен, установленных Национальным банком. Приобретение физическими лицами облигаций при первичном размещении и операции на вторичном рынке осуществляются через банки, являющиеся первичными инвесторами, на основании заключенного договора и при условии наличия счета «депо» физического лица в уполномоченном депозитарии.
Аналогичный порядок размещения установлен Национальным банком и в отношении индексируемых облигаций. Индексируемые облигации – это купонные облигации, выпускаемые Национальным банком в целях реализации денежно-кредитной политики, номинальная стоимость которых может изменяться на величину относительного показателя (индекса), устанавливаемого Национальным банком. Номинальная стоимость индексируемых облигаций выражается в белорусских рублях. При этом базой индексации номинальной стоимости может быть курс, установленный Национальным банком по отношению к соответствующей иностранной валюте. В отличие от краткосрочных облигаций, приобретать которые могут и физические лица, собственниками индексируемых облигаций могут являться только юридические лица (резиденты и нерезиденты Республики Беларусь).
Национальный банк вправе осуществлять выпуск собственных облигаций с купонным доходом (номинируются в СКВ). Облигации являются именными ценными бумагами, выпускаются в бездокументарной форме, т. е. в виде записей на счетах.
Операции с ценными бумагами проводятся Национальным банком на открытом рынке также с целью регулирования ликвидности. Операции на открытом рынке с ценными бумагами делятся на операции основные и дополнительные (для сглаживания непрогнозируемых колебаний текущей ликвидности).
Ставки по операциям поддержки текущей ликвидности устанавливаются на уровне не ниже ставки рефинансирования и не выше ставок по постоянно доступным операциям поддержки текущей ликвидности.
Ставки по операциям изъятия текущей ликвидности устанавливаются на уровне не выше ставки рефинансирования и не ниже ставок по постоянно доступным операциям изъятия текущей ликвидности.
Операции с ценными бумагами на открытом рынке проводятся Национальным банком на аукционной основе: аукцион по объявленной процентной ставке и аукцион процентных ставок. При аукционе по объявленной процентной ставке ставка объявляется до начала аукциона Национальным банком. При аукционе процентных ставок применяются «Американский» и «Голландский» способы.