Факторинг – это наиболее распространенная посредническая услуга коммерческих банков, возникшая в США в конце XIX века и нашедшая затем применение в промышленно развитых странах Западной Европы.
Факторинг возник из коммерческо-финансовых операций торговых агентов, занимающихся сбытом товаров производителей, и превратился в универсальную систему финансового обслуживания, включающую бухгалтерское, информационное, сбытовое, страховое, кредитное и юридическое обслуживание клиента. За клиентом остаются только производственные функции.
Факторинг (от англ. Faktor – маклер, посредник) представляет собой выкуп платежных требований у поставщика товаров, переуступку банку неоплаченных долговых требований, возникающих между контрагентами в процессе реализации продукции выполнения работ, оказания услуг. Основой данной операции является кредитование торговых сделок.
Операция считается факторинговой, если она удовлетворяет как минимум двум из четырех признаков:
1) наличие кредитования в форме предварительной оплаты долговых требований;
2) ведение бухгалтерского учета поставщика, прежде всего учета реализации;
3) инкассирование поставщика задолженности (получение задолженности от покупок);
4) страхование поставщика от кредитного риска.
В факторинговых операциях участвуют три стороны: факторинговая компания или факторинговый отдел банка (фактор) – специализированное учреждение, покупающее счета фактуры у своих клиентов; клиент (поставщик товара, кредитор) – промышленная или торговая фирма, заключившая соглашение с факторинговой компанией; предприятие (заемщик), т.е. фирма – покупатель товара. Организация факторинга может быть представлена следующей схемой.
Фактор приобретает у клиента – поставщика право требовать денежные средства за поставленный товар, перечисляя ему стоимость товара за вычетом комиссионного вознаграждения и представляет платежные требования клиенту- покупателю, который перечисляет на их основе деньги фактору. Для заключения операций по факторингу заключается договор, в котором отражаются порядок оформления документации, сроки и доля сумм платежей фактора от суммы платежных требований, порядок реализации операции, максимальные суммы по операциям факторинга, размеры комиссионного вознаграждения и другие условия. Подписанию договора предшествует аналитическая работа банка.
Получив заявку от предприятия, банк изучает экономическое и финансовое положение потенциального клиента, характер его деловых связей, на основе чего принимает решение о заключении факторингового договора. При этом клиент направляет банку все счета-фактуры, выставленные на покупателей и по каждому документу должен получить согласие на оплату, так как изучает все счета-фактуры, выставленные на покупателей, определяя при этом платежеспособность покупателей, и при благоприятном решении оплачивает счет в момент поступления срока платежа или досрочно.
Факторинг экономически выгоден всем участникам сделки. Для клиента поставщика это уверенность в своевременной оплате товара, страховании кредитного риска, для факторинговой компании или банка – получение комиссионного вознаграждения, которое, как правило, состоит из платы за обслуживание, рассчитываемой как процент от суммы счета–фактуры и платы за предоставленный кредит, который обычно выше на 2-3 пункта ставки краткосрочного кредита.
Факторинг не предоставляется:
· Предприятиям с большим количеством дебиторов;
· Предприятиям, занимающимся производством нестандартной или узкоспециализированной продукции;
· Строительным или иным компаниям, работающим с субподрядчиками
· Предприятиям, реализующим свою продукцию с послепродажным обслуживанием;
· Предприятиям, практикующим компенсационные сделки, сотрудничающим со своей клиентурой на основе долгосрочных контрактов и выставляющим счета к оплате по окончании конкретных этапов работ или в порядке авансовых платежей.
Факторинг выполняет достаточно широкие функции:
· Авансирование поставщика за поставленный товар.
· Анализ платежеспособности покупателя.
· Обеспечение гарантии поставщику оплаты товаров.
· Принятие кредитных рисков.
· Взыскание платежей.
· Ведение статистической отчетности, инкассацию платежных требований.
· Приобретение платежных требований.
· Управление дебиторами.
В современной практике применяются следующие виды факторинговых операций:
· Внутренние, когда участники факторингового договора находятся в одной стране, и международные.
· Открытые, когда должник информируется об участии в сделке фактора, и закрытые (конфиденциальные).
· С правом регресса, когда возникают требования к поставщику вернуть, выданную ранее сумму, или без права регресса.
· При условии кредитования поставщика в форме предварительной оплаты (до 80% переуступаемых им долговых требований к определенной дате).
Факторинг обязательно сопровождается заключением факторингового договора. По договору финансирования под уступку денежного требования одна сторона (финансовый агент) передает или обязуется передать другой стороне (клиенту) денежные средства в счет денежного требования клиента (кредитора) к третьему лицу (должнику), вытекающего из предоставления клиентом товаров, выполнения ими работ или оказания услуг третьему лицу, а клиент уступает или обязуется уступить финансовому агенту это денежное требование. Субъектами такого договора выступают финансовый агент и поставщик. В качестве финансового агента договоры финансирования под уступку денежного требования могут заключать факторинговые отделы коммерческого банка и иные кредитные организации, а также другие коммерческие организации, имеющие разрешение (лицензию) на осуществление деятельности такого вида, как правило, факторинговые компании.
6. Финансовая аренда (лизинг): основные понятия и варианты применения
Одним из перспективных направлений инвестирования является лизинг. Лизингпредставляет собой долгосрочную аренду машин, оборудования, транспортных средств, а также сооружений производственного характера, т.е. форму инвестирования. Все лизинговые операции делятся на два типа: оперативный лизинг с неполной окупаемостью вложений, финансовый лизинг с полной окупаемостью.
К оперативному лизингуотносятся все сделки, в которых затраты арендодателя (лизингодателя), связанные с приобретением сдаваемого в аренду имущества, окупаются частично в течение первоначального срока аренды. Оперативный лизинг имеет следующие особенности:
• арендодатель не рассчитывает покрыть все свои затраты за счет поступлений от одного арендатора (лизингополучателя);
• сроки аренды не охватывают полного физического износа имущества;
• риск от порчи или утери имущества лежит главным образом на арендодателе;
• по окончании установленного срока имущество возвращается арендодателю, который продает его или сдает в аренду другому клиенту.
В состав оперативного лизинга включаются: рейтинг – краткосрочная аренда имущества от одного дня до одного года; хайринг – среднесрочная аренда от одного года до трех лет. Указанные операции предполагают многократную передачу стандартного оборудования от одного арендатора к другому.
Финансовый лизингпредусматривает выплату в течение срока аренды твердо установленной суммы арендной платы, достаточной для полной амортизации машин и оборудования, и способной обеспечить лизингодателю фиксированную прибыль. Финансовый лизинг делится на следующие операции: лизинг с обслуживанием, левередж-лизинг, лизинг в «пакете».
• Лизинг с обслуживаниемпредставляет собой сочетание финансового лизинга с договором подряда и предусматривает оказание ряда услуг, связанных с содержанием и обслуживанием сданного в аренду оборудования.
• Леверидж-лизинг–особый вид финансового лизинга. В этой сделке большая доля (по стоимости) сдаваемого в аренду оборудования берется у третьей стороны – инвестора. В первой половине срока аренды осуществляются амортизационные отчисления по арендованному оборудованию и уплата процентов по взятой ссуде на его приобретение, что снижает облагаемую налогом прибыль инвестора и создает эффект отсрочки уплаты налога.
• Лизинг в «пакете»– система финансирования предприятия, при которой здания и сооружения предоставляются в кредит, а оборудование сдается по договору аренды.
По источнику приобретения объекта сделки лизинг можно разделить на прямой и возвратный. Прямой лизингпредполагает приобретение арендодателем у предприятия-изготовителя (поставщика) имущества в интересах арендатора. Возвратный лизингзаключается в предоставлении предприятием-изготовителем части его собственного имущества лизинговой компании с одновременным подписанием контракта об его аренде.
Таким образом, предприятие получает денежные средства от сдачи в аренду своего имущества, не прерывая его эксплуатации. Подобная операция тем выгоднее предприятию, чем больше будут доходы от новых инвестиций по сравнению с суммой арендных платежей. В условиях лизинга имущество, используемое арендатором в течение всего срока контракта, числится на балансе лизингодателя, за которым сохраняется право собственника.
Финансовые ресурсы лизинговых компаний формируются за счет взносов участников, поступлений арендных платежей, ссуд банков, средств, полученных от продажи ценных бумаг. Прибыль лизинговых компаний образуется как разность между полученными доходами и расходами. Основной вид дохода – арендная плата.
Арендные платежи за использование объектов лизинга должны обеспечить лизингодателю (банку или лизинговой компании) возмещение затрат на приобретение и содержание имущества (до сдачи его в аренду), а также необходимую величину прибыли. Арендный платеж может быть установлен неизменным на весь период лизинга или меняющимся исходя из уровня колебаний ссудного процента. При этом учитывается динамика инфляции. Из полученной прибыли лизинговая компания уплачивает проценты за кредит, налоги в бюджет, а чистая прибыль используется ею самостоятельно.
Необходимо учитывать, что лизинг дает лизингополучателю право лишь временно использовать арендованное имущество, причем он может оказаться более дорогостоящим, чем банковский кредит на приобретение того же оборудования.