Спрос на деньги. Концепции спроса на деньги

Глава. Денежный рынок: спрос на деньги, предложение денег,Равновесие на денежном рынке.

Деньги и их функции. Основные денежные агрегаты

Классическая и кейнсианская теории спроса на деньги

Модель предложения денег. Денежный мультипликатор

Равновесие на денежном рынке.

5. Денежная политика России 2010-2011гг. Монетарный удар по инфляции.

1Деньги: понятие, функции, денежная масса и ее измерение

В экономической литературе имеется несколько определений понятия денег. Выделим следующие:

♦ вид финансовых активов, который может быть использован для сделок;

♦ особый товар, выполняющий функцию всеобщего эквивалента при обмен благ;

♦ важная макроэкономическая категория, посредством которой осуществляет ся анализ инфляционных процессов, циклических колебаний, механизма до­стижения равновесного состояния в экономике, согласованности функции нирования товарного и денежного рынков;

♦ специфический вид имущества, не приносящий дохода при стабильном уров­не цен.

Наиболее характерная черта денег — их высокая ликвидность.

Деньги возникли стихийно в результате длительного развития обмена товарам; и услугами. Роль денег как всеобщего эквивалента выполняли различные товары мех, скот, соль, лес, табак, рыба, раковины, зерна какао и т. д. С развитием обмена роль денег перешла к металлам — золоту и серебру, которые по своим свойствам в наибольшей степени были пригодны для выполнения функций денег: высокая стоимость, неподверженность порче, легкость транспортабельности.

В современной экономической литературе рассматривают три основные функ­ции денег: средство обращения, мера стоимости, средство накопления или сбере­жения.

Количество денег в обращении контролируется государством посредством мо­нетарной политики. На практике эту функцию осуществляет центральный банк. Различают внутренние и внешние деньги. Внутренние деньги — деньги, создавае­мые коммерческими банками. Внешние деньги — деньги, эмитируемые централь­ным банком..

Деньги позволяют экономить трансакционные издержки рыночных взаимодей­ствий как в процессе выбора ассортимента, объема покупаемых товаров и услуг, времени и места совершения сделок и контрагентов по сделке, так и при измере­нии стоимости товаров и услуг. Предположим, что существует бартерная экономика. В этом случае, например, историк, чтобы сделать стрижку, должен найти парикмахера, который пожелал бы послушать лекцию о Столетней войне (1337-1453) между Англией и Францией. Нетрудно представить, насколько велики были бы издержки на поиск парного совпадения желаний потенциальных контраген­тов. Если же в обществе имеется согласие относительно всеобщего эквивалента, то обменные пропорции найти нетрудно. Иное дело в бартерной экономике. Что­бы определить обменные пропорции, потребуется найти большое количество воз­можных сочетаний благ.

На денежном рынке процентная ставка (номинальная, реальная) выступает как альтернативная стоимость денег и характеризует упущенный доход, связанный с хранением сбережений в денежной форме.

Номинальная ставка процента отражает банковский процент, а реальная — по­купательную способность в зависимости от уровня инфляции.

Связь между номинальной и реальной ставками процента описывается урав­нением Фишера:

i = r + p,

где i — номинальная ставка процента; r — реальная ставка процента; р — темп ин­фляции.

Уравнение показывает, что номинальная ставка процента может измениться по двум причинам:

♦ из-за изменений реальной ставки процента;

♦ из-за темпа инфляции.

Например, если субъект положил на банковский счет сумму денег, приносящую 10% годовых ежегодно, то номинальная ставка составит 10%. При уровне инфля­ции 6% реальная ставка составит только 4%.

Цена денег формируется на денежном рынке в результате спроса и предложе­ния денег.

Денежные агрегаты.

Контроль государства над количеством денег в стране осуществляется цен­тральным банком. Поскольку контроль над количеством денег важен для эконо­мической стабильности, то возникает потребность в измерении денежной массы.

Денежная масса - это совокупность наличных и безналичных покупательных и платежных средств, обеспечивающих обращение товаров и услуг в экономике, которыми располагают частные лица, институциональные собственники (предприятия, объединения, органи­зации) и государство.

В структуре денежной массы выделяется активная часть, к ко­торой относятся денежные средства, реально обслуживающие хозяй­ственный оборот, и пассивная часть, включающая денежные накоп­ления, остатки на счетах которые потенциально могут служить расчет­ными средствами. Таким образом, структура денежной массы доста­точно сложна и не совпадает со стереотипом, который сложился в сознании рядового потребителя, считающего деньгами, прежде все­го, наличные средства - бумажные деньги и мелкую разменную монету. На деле основная часть сделок между предприятиями и орга­низациями, даже в розничной торговле, совершается в развитой рыночной экономике путем использования банковских счетов. В ре зультате наступила эра банковских денег - депозитов, которые об­служиваются такими инструментами, как чеки, кредитные и депозит­ные карточки, чеки для путешественников и т. п. Эти инструменты рас­четов позволяют распоряжаться безналичными деньгами. При оп­лате товара или услуги покупатель, используя чек или кредитную кар­точку, приказывает банку перевести сумму покупки со своего депози­та на счет продавца или выдать ему наличные.

Вместе с тем в пассивную часть денежной массы включаются такие компоненты, которые нельзя непосредственно использовать как покупательное или платежное средство. Речь идет о денежных сред­ствах на срочных счетах, сберегательных вкладах в коммерческих банках, других кредитно-финансовых учреждениях, краткосрочных государственных облигациях, акциях инвестиционных фондов, которые вкладывают средства только в краткосрочные денежные обяза­тельства и т.п. Перечисленные компоненты денежной массы получили общее название "квази-деньги" (от латинского quasi - как будто, по­чти). «Квази-деньги» представляют собой наиболее весомую и быстро растущую часть в структуре денежной массы.

Экономисты называют «квази-деньги» ликвидными активами. Если наличные деньги обладают абсолютной ликвидностью, то ликвид­ность «квази-денег» не абсолютна. Вы не можете, например, распла­титься деньгами со срочного счета или акцией за покупки в магазине или проезд на транспорте. В то же время «квази-деньги» действитель­но относятся к ликвидным видам богатства, поскольку срочные вкла­ды, а также некоторые виды акций и облигаций можно быстро превра­тить в наличные деньги.

Расположив компоненты денежной массы по степени убывания ликвидности, можно выделить несколько денежных агрегатов - по­казателей денежной массы.

Например, Центральный банк Российской Федерации (ЦБРФ) выделяет четы­ре денежных агрегата — МО, Ml, M2, МЗ, соответствующие четырем (различным с точки зрения ЦБРФ) степеням ликвидности их компонентов:

М0 является наиболее ликвидным денежным агрегатом,который включает наличные деньги в обраще­нии.

М1 аналогичный по ликвидности денежным агрегат, который объединяет наличные деньги и деньги на текущих счетах (счетах «до востребования»), которые могут обслуживаться с помощью чеков. Чек представляет собой ценную бумагу, содержа­щую приказ владельца счета в кредитном учреждении о выплате дер­жателю чека по его предъявлении указанной в нем суммы. Агрегат М1 называют «деньгами в узком смысле слова» или «деньгами для сде­лок». Депозиты на текущих счетах выполняют все функции денег и могут быть легко превращены в наличные.

М2 менее ликвидный денежный агрегат.Это «деньги в широком смысле слова», которые включают в себя все ком­поненты агрегата М1 плюс деньги на срочных и сберегательных счетах коммерческих банков, депозиты в специализированных финансовых институтах. Владельцы срочных счетов получают более высокий про­цент по сравнению с владельцами текущих вкладов, но они не могут изъять эти вклады ранее определенного условием вклада срока. Поэто­му денежные средства на срочных и сберегательных счетах нельзя непосредственно использовать как покупательное и платежное сред­ство, хотя потенциально они могут быть использованы для расчетов.

М3 еще менее ликвиден. Образуется путем добавления к агрегату М2 депозитных сер­тификатов банков, облигаций государственного займа, других ценных бумаг государства и коммерческих банков.

Следует отметить, что в нашей стране вплоть до начала 1990-х гг. денежные агрегаты не рассчитывались и не использовались. Но с пе­реходом к рыночной экономике Центральный банк России, Министер­ство финансов и другие государственные учреждения кредитно-денеж­ной сферы стали активно использовать рассмотренные выше денежные агрегаты при осуществлении макроэкономической политики.

В странах с развитыми рыночными отношениями используется агрегат L — МЗ плюс казначейские сберегательные облигации, краткосрочные государственные обязательства, коммерческие бумаги и пр.

В макроэкономическом анализе чаще других используются агрегаты Ml и М2.

Настоящими деньгами, или деньгами в узком смысле слова, в макроэкономи­ке является агрегат Ml. Остальные агрегаты (М2, МЗ, L) характеризуются как «квазиденьги», или «почти деньги». Агрегаты М2 и МЗ содержат дополнительные разновидности финансовых активов, соответствующие более функции средств на­копления, чем функции средств обращения: государственные краткосрочные обя­зательства (ГКО), облигации федерального займа (ОФЗ), облигации государ­ственного внутреннего валютного займа (ОГВВЗ), облигации государственного сберегательного займа.

Динамика денежных агрегатов обусловлена рядом причин, включая движения процентной ставки. Например, при повышении процентной ставки агрегаты М2 и МЗ могут опережать Ml, так как их компоненты приносят доход в форме про­цента.

Спрос на деньги. Концепции спроса на деньги

Спрос на деньги — это желание экономических субъектов иметь в своем распоря­жении определенное количество платежных средств, которое фирмы и население намерены держать у себя в данный момент; общая потребность рынка в денежных средствах. Спрос на деньги — это всегда спрос на блага, которые можно на них ку­пить. На размеры спроса на деньги большое влияние оказывает фактор неопреде­ленности, ибо именно в условиях роста неуверенности в величине будущих про­центов увеличивается предпочтение ликвидности.

Различают номинальный спрос на деньги, который изменяется вслед за повы­шением цены, и реальный спрос на деньги, рассчитанный с учетом покупательной способности денег. Реальный спрос на деньги равен:

где M_d — номинальный спрос на деньги; Р — средний уровень цен.

Спрос на деньги определяет ту часть активов, которую фирмы и домохозяйства хотят иметь в виде наличности, а не в виде акций, облигаций, недвижимости, про­изводственного оборудования и т. д. Это реальный спрос на деньги.

Спрос на деньги вытекает из двух функций денег — быть средством обращения и средством сохранения богатства.

Существуют различные теоретические модели спроса на деньги: классическая количественная концепция спроса на деньги; кейнсианская концепция спроса на деньги; монетаристская концепция спроса на деньги.