АНАЛИЗ РЫНКА ПО ФИНАНСОВЫМ, СОЦИАЛЬНЫМ И ПОЛИТИЧЕСКИМ ФАКТОРАМ

Финансовые факторы

На курсы обмена валют имеют огромное влияние финансовые факторы, в основном процент учетной ставки центрального банка страны - "Interest Rates". Многие аналитики вообще считают этот показатель главным в определении "ценности" одной валюты по отношению к другой. Но это не значит, что в случае повышения этого процента курс местной валюты автоматически будет расти - вероятность этого намного повышается, но в трейдинге играют роль и другие факторы, которые и будут рассмотрены ниже.

Финансовые факторы - главнейшие в фундаментальном анализе. Изменения в государственной монетарной или налоговой политике совершаются с целью добиться позитивных изменений в экономике страны, и они, конечно же, отражаются на курсах обмена валют. Но не только - иногда возникает необходимость вмешательства правительства в международные дела с целью выполнения различных обязательств, которые несет перед мировым сообществом Америка или, что случается чаще, Европейское Экономическое Сообщество, и рычагом такого вмешательства часто служат финансовые факторы. Главной структурой, управляющей таким рычагом, является Центральный Банк страны - в США это "Federal Reserve Bank" или просто "Fed". Федеральный Резервный Банк США играет главнейшую роль в определении цены американского доллара по отношению к другим мировым валютам. Ниже мы рассмотрим подробнее, как определяет Федеральный Резервный Банк свою монетарную политику, какие цели он преследует и какими рычагами пользуется.

FEDERAL RESERVE - Федеральный резервный банк США.

"Фед" имеет колоссальные возможности влиять на экономику страну через "key interest rates" - ключевые, главные ставки учетного процента, т.е. процента, под который "Фед" отпускает коммерческим банкам денежные средства для их резервов, и под которые они в свою очередь одалживают эти резервы другим банкам на одни сутки. Такой процент называется "overnight federal funds rate". Через него “Fed” опосредствованно влияет на замедление или ускорение темпов роста экономики и на уменьшение инфляционных процессов. Рассмотрим теперь те финансовые факторы, которые больше всего влияют на курсы обмена валют, это Money Supply и Interest Rates.

Money Supply - количество денег в обороте, состоит из:

1) М1 - суммы монет и банкнот, циркулирующих за пределами банков;

2) М2 - состоит из денег на сберегательных счетах банков;

3) М3 - состоит из различных банковских финансовых инструментов.

Информация о Money Supply выпускается в США еженедельно по четвергам.

Interest Rates – процент учетной ставки Центрального Банка страны, под который он выдает деньги коммерческим банкам. Этот показатель исключительно важен для определения курса обмена валют. Весь Фундаментальный анализ начинается с наблюдения за "interest rates". Это достаточно сложный процесс и центральные банки обычно очень неохотно меняют процент учетной ставки и делают это обычно не часто (иногда - раз в несколько лет), но частота эта зависит напрямую от экономической ситуации в стране и в мире.

Основное правило гласит - чем выше ставка учетного процента, тем сильнее валюта страны. Но т.к. в курсе обмена валют всегда одновременно заняты валюты двух стран, то важно также наблюдать соотношение процентов

учетных ставок этих стран, который называется - "Interest Rate Differential" и это тоже один из основных факторов, за которым внимательно наблюдают трейдеры на FOREXе. Поэтому они должны реагировать и на изменение этого фактора тоже, а не только на изменение процента учетной ставки одной из стран.

Трейдеры относятся к "Interest Rates" также как они относятся и к другим индикаторам - торгуя сначала на основе слухов и предположений, а затем на основе реальных фактов. Поэтому ожидаемое и предсказанное изменение процента учетной ставки, происшедшее во время очередной встречи членов правления центрального банка, часто бывает уже обесценено рынком, и положение на нем остается нейтральным.

Если же изменения процента учетной ставки произошли не по экономическим, а по политическим причинам, то рынок в таких случаях может пойти против центрального банка, опираясь в своих расчетах на фундаментальный анализ. Но важно не только изменение процента учетной ставки, но и на сколько она изменилась по сравнению с ожидаемой величиной, и насколько это изменение реально поможет экономике.

Социальные и политические факторы.

Политические события представляют последнюю категорию фундаментальных факторов, влияющих на глобальный рынок обмена валют. Те из них, которые известны заранее, такие как президентские выборы, достаточно предсказуемы и влияние их известно. Например, президентские выборы в США обычно приводят к краткосрочному падению курса доллара. Выборы в Европейских странах влияют иначе. Если в стране к власти приходят различные партии социалистического толка, которых бизнес традиционно не поддерживает, то курс валюты этой страны, скорее всего, временно падает по отношению к доллару, если же приходит к власти партия или политики, которых бизнес поддерживает и с кем связываются определенные надежды на исправление ситуации в экономике - курс валюты этой страны растет.

Но так было до появления евро, сейчас ситуация такова, что в правительствах большинства европейских стран находятся у власти социалисты. Европейский Центральный Банк (ECB) возглавляет Ж-К Трише, сменивший Вима Дуйсенберга, который в монетарной политике полностью единодушен со своим предшественником и для которого нет ничего страшнее (в данном случае - для 12 стран Европы, где принята "евро"), чем угроза инфляции, и его главная задача - не допустить ее роста. На Европейский Центральный Банк оказывается большое давление со стороны европейских политиков различного ранга с целью заставить его снизить процент учетной ставки, и это давление увенчалось успехом.

Кроме предсказуемых политических событий, в мире регулярно случаются большое количество внезапных событий - военных переворотов, войн, конфликтов, убийств политических деятелей, которые невозможно предсказать. Обычно, использовались финансовые инструменты, которые называются "безопасным раем" ("safe heaven") для инвесторов, какими в последние десятилетия были американский доллар и швейцарский франк - их курсы резко растут по отношению ко всем другим валютам, т.к. все начинают их резко покупать (это же касается и золота). Хотя и не всегда только эти валюты могут выступать как "safe heaven",иногда и британский фунт ведет себя похоже, в аналогичных ситуациях. В случае если по разным причинам резко возрастает

нестабильность в районах Юго-Восточной Азии, например, угроза войны со стороны Северной Кореи, или в районе Ближнего Востока, где, в случае войны обычно резко сокращается добыча и поставка нефти на мировой рынок, резко падает курс японской Йены по отношению к доллару.

Точно так же, если мировая цена на нефть резко возрастает, то обычно возрастает и курс британского фунта, т.к. экономика Великобритании зависит от экспорта добываемой ею в Северном море нефти. Вообще, если цены на товарных рынках, т.е. разнообразное сырье, возрастают, то растут и курсы валют стран, чья экономика сильно зависит от экспорта этого сырья. Это такие страны как Канада, Норвегия, Финляндия и др. Т.к. цены на сырье котируются в долларах США, то и с повышением цен на сырье возрастает цена доллара.

Во всех случаях, как мы уже говорили, когда назревают военные события, в которых могут участвовать Соединенные Штаты, курсы американского доллара и швейцарского франка резко возрастают по отношению к другим валютам (но в случае войны в Югославии резко возрос курс только американского доллара, но не швейцарского франка).

Фундаментальный анализ должен учитывать очень большое количество различных факторов, это целая наука. Но не всегда факторы, четко выраженные в фундаментальном анализе, действуют на рынок мгновенно - иногда проходит несколько дней и даже месяцев, прежде чем фундаментальные факторы сказываются на поведении рынка. Если вы за это время так и не смогли формировать свое мнение о ситуации на рынке - лучше не торгуйте, подождите, пока само поведение рынка не даст вам более ясные сигналы о направлении его движения.

Экономический календарь, содержащий описание и приблизительное время, и день публикации макроэкономических индикаторов по ссылке:

https://www.instaforex.com/?x=DMFOM

Контрольные вопросы.

1. Назовите индикаторы занятости населения.

2. Назовите индексы инфляции. Какое влияние на рынок оказывает увеличение индексов инфляции?

3. Дефицит торгового баланса США увеличился больше, чем прогнозировалось, что произойдет с долларом?

4. Какие действия центральных банков, в большей степени, оказывают влияние на курс национальной валюты?

5. Приведите пример влияния на рынок, которое было оказано выходом (публикацией) какого либо индикатора, укажите конкретно дату публикации, название индекса и абсолютную величину изменения курса валюты.

https://www.instaforex.com/?x=DMFOM