ЧЕРНЫЙ ЯЩИК
Инвестирование в ПАММ-счета без анализа торговых систем управляющих
© Кондрашов В.С., 2014
Перепечатка текста без письменного согласия автора запрещена
Почему «Черный ящик»?
В науке так называется метод исследования, при котором внутренние процессы исследуемой системы принимаются неизвестными и не подвергаются анализу, а подвергаются ему лишь «входящие» условия и «выходной» результат. Если говорить точнее – зависимость «выходного» результата от «входящих» условий.
Я никогда не торговал, и совершенно не умею анализировать торговые системы управляющих. Я - математик, и все, что я умею – это видеть закономерности там, где их не видят другие; там - где, «по идее», их не должно быть. В данной книге изложена инвестиционная стратегия, НЕ затрагивающая торговые системы управляющих, а анализирующая только статистические данные и внешнюю среду.
Именно поэтому я назвал ее «Черный ящик».
Контакты автора:
Кондрашов Владимир Сергеевич
E-mail: The.black.ice.111@gmail.com
Skype: Black.ice.. (две точки в конце)
Icq: 695664879
Форум FX-Trend: Black Ice
Форум ProCapital: Black Ice
Форум MMGP: Black Ice
Веб-сайт: https://www.blackice-invest.ru/
Используемые в тексте сокращения, аббревиатуры и специальные термины
МО – математическое ожидание
СКО – среднеквадратическое отклонение
СВ – случайная величина
ГС – генеральная совокупность
ЗР – закон распределения (вероятностей случайной величины)
КК – коэффициент корреляции
ППД – период последней доходности
СО – сумма отклонений
КТ – краткосрочная тенденция
ДТ – долгосрочная тенденция
ИС – инвестиционная стратегия
ММ – манименеджмент
ТП – торговый период
Оглавление
Введение
Краткий обзор материала
Теоретический блок
Раздел 1. Общелогические концепции. Психологический аспект
Раздел 2. Диверсификация
Технический блок
Раздел 3. Инвестиционная стратегия. Общие положения
Раздел 4. Точность входа. Оценка «краткосрочной» и «долгосрочной» тенденций
Раздел 5. Новости. Их влияние
Раздел 6. Дополнительные факторы влияющие на принятие решения о входе в ПАММ-счет
Раздел 7. Некоторые субъективные закономерности
Заключение
Приложения
Приложение 1. Расчет долгосрочной тенденции (отдельный файл MS Excel)
Приложение 2. Расчет модели «2,2%» (отдельный файл MS Excel)
Приложение 3. Несколько примеров практического применения стратегии (отдельный файл PDF)
Содержание
Введение…………………………………………………………………………9
Краткий обзор материала……………………………………………………18
Теоретический блок
Раздел 1. Общелогические концепции. Психологический аспект……...21
1.1 НЕ пассивный заработок ……………………………………………....24
1.2 Постоянное совершенствование ……………………………………...25
1.3 Приобретение собственного опыта …………………………………...27
1.4 Отказ от ретроспекции ……………………………………………...…30
1.5 Статистический взгляд ………………………………………...………32
1.6 Тишина и свет ……………………………………………………..……35
1.7 Ограниченность выбора ………………………………………….……36
1.8 Снижение степени риска в неопределенных ситуациях …………….38
1.9 Краткие практические рекомендации ……………………………..….41
Раздел 2. Диверсификация…………………………………………………...52
2.1 Общие размышления. Математический смысл …………………...…54
2.2 Влияние степени "широты" диверсификации на различные параметры инвестиционной деятельности ………………………..….55
2.2.1 Низкая степень воспроизводимости результатов работы
счета …………………………………………………………...….56
2.2.2 "Выбросы" ………………………………………………………..57
2.2.3 Воспроизводимость результатов инвестирования ………….…61
2.3 Психологический аспект …………………………………………..…..63
Технический блок
Раздел 3. Инвестиционная стратегия. Общие положения…………….…68
3.1 Выбор счетов. Пул ………………………………………………..……70
3.2 Оценка счета. Основные характеристики ……………………………72
3.2.1 Концепция "периода последней доходности" ……………..…..73
3.2.2 Доходность …………………………………………………...…..75
3.2.3 Разброс значений (СКО) ……………………………………...…78
3.2.4 Воспроизводимость …………………………………………..….82
3.3 Боты/ручная торговля ………………………………………...……….83
3.4 Структура портфеля (текущая) ……………………………………….86
3.4.1 Стабильная часть ………………………………………..……….87
3.4.2 Динамическая часть …………………………………………….89
3.5 Алгоритм отбора счетов для "динамической части" …………..……90
Раздел 4. Точность входа. Оценка «краткосрочной» и «долгосрочной» тенденций………………………………………………………………………...….102
4.1 Точность входа …………………………………………………….....104
4.2 Оценка "краткосрочной тенденции" ………………………………..108
4.3 "Долгосрочная тенденция". Базовая информация ……………...…..112
4.3.1 Краткое описание метода ……………………………………..112
4.3.2 Логическая концепция метода. Предположения и
ограничения ………………………………………………...….113
4.4 "Долгосрочная тенденция". Расчет и применение ……………..…..115
4.4.1 Основы расчета ………………………………………………...115
4.4.2 Корректирующие факторы ………………………………….…118
4.4.3 Использование данных ……………………………………...…121
4.5 Принятие решения о входе на основе оценок обеих тенденций ….123
Раздел 5. Новости. Их влияние………………………………………….....126
5.1 Введение ………………………………………………………………127
5.2 Обзор наиболее важных новостей ……………………………..……128
5.2.1 Публикация протоколов заседания FOMC …………...………128
5.2.2 Количество новых рабочих мест, созданных в несельскохозяйственном секторе США (Non-Farm Payrolls) ..128
5.2.3 Решения ЦБ об изменении основных процентных ставок …..128
5.2.4 Выступления председателя ФРС и главы ЕЦБ …………….....129
5.3 Практические рекомендации ……………………………………...…129
5.4 Краткий анализ основных управляющих в разрезе данной темы ...130
Раздел 6. Дополнительные факторы влияющие на принятие решения о входе в ПАММ-счет………………………………………………………………..133
6.1 КУ≈0 …………………………………………………………….…….135
6.2 Нештатная просадка ………………………………………………….139
6.2.1 Поведение управляющего при просадке …………………..…..140
6.2.2 Размер просадки ……………………………………………..….143
6.2.3 Частота просадок ………………………………………………..143
6.3 Смена ТС/повышение агрессивности ……………………………….144
6.4 КУ ниже нуля долгое время ………………………………………....144
6.5 Редкие удобные/неудобные моменты для входа ……………….…..145
6.5.1 Доливка в положительные сделки …………………………….146
6.5.2 Правило «полного ТП» ……………………………………...…148
6.5.3 Онлайн-отчетность …………………………………………..…149
6.5.4 Примеры редких удобных моментов ……………………...…..149
Раздел 7. Некоторые субъективные закономерности………………..….152
7.1 Модель «≤ 2,2%» …………………………………………………..….154
7.2 Разгон. Декремент ……………………………………………………159
7.2.1 Разгон ………………………………………………………...….159
7.2.2 Декремент ……………………………………………………….160
7.3 Ловля "тренда" ………………………………………………………..161
7.4 Вторые (или новые) счета известных управляющих …………...….162
7.5 Рост после сильного спада/слива …………………………………....163
7.6 Рост после "отдыха" ………………………………………………….163
Заключение……………………………………………………………….…..165
Приложения
Приложение 1. Расчет долгосрочной тенденции (отдельный файл MS Excel)
Приложение 2. Расчет модели «2,2%» (отдельный файл MS Excel)
Приложение 3. Несколько примеров практического применения стратегии (отдельный файл PDF)
Введение
Всем доброго времени суток!
В данном разделе будут кратко описаны мои мотивы написания данной
монографии и взкольз задеты мои взгляды на инвестирование в ПАММ-счета и минимальное обучение новичков. Так же здесь вкратце будет информация обо мне (подробно расписывать не считаю нужным - я же не звезда эстрады, да и вообще не звезда), ровно в том объеме, который необходим для более успешной обратной связи (очень надеюсь, что она будет). Кому данная информация не интересна, смело можете этот раздел пропустить - здесь не будет никакой конкретики касаемо инвестиционной деятельности (хотя лично я рекомендую тем, кто все-же заинтересовался моими инвестиционными взглядами и изысканиями читать все целиком - так будет составлена более полная картина. Ведь важно не только то, что конкретно человек делает, но и, так же, как он мыслит, ибо одни и те же, вроде бы, действия, разными людьми могут быть совершены по-разному, и, как следствие, иметь разный результат).
Итак, друзья. Наконец-то я закончил писать свой "опус" и хочу представить его на всеобщее обозрение. Все это делается на общественных началах, никаких моих реф-ссылок здесь не будет, никаких материальных благодарностей ни от кого я тоже не прошу. Это личное дело каждого, и я не считаю, что кто-то мне что-то должен, даже если изложенная мною информация кому-то поможет увеличить доходность от инвестиций или и вовсе стронуться с "мертвой точки". Хотя, справедливости ради, скажу, что я не Мать Тереза, и буду очень рад, если среди людей, посчитавших данный материал полезным, найдутся желающие отблагодарить меня таким (или иным) образом.
Что побудило меня к написанию данной монографии: последние полгода ко мне периодически обращаются люди (как только начинающие свой путь инвестирования, так и имеющие определенный стаж, но "заблудившиеся" в этих дебрях) с просьбой помочь им советом касаемо нашего общего дела. Как так получилось, я, если честно, сам не понял, вроде нигде особо не пиарился, сайтов/блогов не имею и статистику свою тоже нигде не выкладывал. Я никому никогда не отказывал (это многие форумчане могут подтвердить) и каждому по мере сил раскладывал свои взгляды на инвестирование в ПАММ-счета. Многие потом благодарили (словесно), некоторые говорили, что помог выбраться из "ж...ы" и т.д. Все они могут подтвердить, что я никогда никого не просил меня как-либо материально отблагодарить (хотя, если уж честно, не отказался бы, у некоторых портфели под 100к и зарабатывают теперь прилично, ну да ладно, с голоду не умру).
Т.е. я увидел, что сложилась ситуация, когда очень многие люди рады бы были учиться нашему общему делу, но из-за огромного объема размещенной в интернете (и, по большей части, бросовой) информации совсем запутались, или вообще на грани решения бросить это все.
Сейчас буду выглядеть как зазывала: Ребята, бросать не стоит!
Заработать на этом действительно можно, это не развод и не рулетка как многие думают (что поделать, такое у нас в СНГ отношение к валютному рынку, да и к любым другим "неклассическим" формам заработка).
Как-то еще в прошлом году мы с Kayzer ’ом во флудилке взкольз задели тему информационной помощи новичкам. Его позиция мне понятна, и я считаю, что она имеет под собой рациональные основания. Но, моя позиция была и остается иной. Я приведу доводы в пользу своей позиции, возможно, кто-то сочтет их бредом - каждому свое:
1) Да, я согласен с Kayzer ’ом, что на форексе одни зарабатывают, за счет того что теряют другие (даже меньше, из-за комиссий, спредов и т.д.). Но, я не
считаю что это применимо к такой "относительно небольшой" системе как FX-Trend/Panteon в изоляции. Т.е., я не считаю, что заработок одних людей на FX-Trend сильно влияет на заработок других.
2) Очень многие люди бросают инвестирование (или ограничиваются минимальными суммами) по причине скромных результатов. Это всем понятно, и в пояснениях, я считаю, не нуждается, т.к. это вполне нормально для человеческой психологии - успехи мотивируют, длительные неудачи разочаровывают. Можно сказать - да и хрен с ними, сами виноваты. В общем-то, это верно, например, меня (и многих других более успешных инвесторов) никто инвестированию не учил, и ничего, зарабатываем, вроде.
Но лично я здесь вижу вот что (то, что я сейчас напишу, может выглядеть как ода FX-Trend/Panteon, но это не так - я НЕ считаю эти компании идеальными и много чего хотел бы чтобы было совсем по-другому): ни для кого не секрет за счет чего FX-Trend/Panteon являются своеобразными "лидерами" данной области инвестирования и в чем их кардинальное отличие от других площадок - это наличие довольно большого числа прибыльных управляющих (и, как следствие, возможности зарабатывать). К примеру, Alpari или Teletrade запустили подобный сервис раньше (Teletrade так вообще в 2002г., если не ошибаюсь), но, тем не менее, мне не известны люди, сумевшие бы там достойно зарабатывать (в качестве инвесторов) в долгосроке. Возможно, я просто не с теми общаюсь, но тем не менее. Это (наличие прибыльных управляющих), естественно, привлекает большие капиталы (люди ведь хотят зарабатывать), а большие капиталы, как следствие, привлекают новых хороших управляющих (ведь каждый управляющий хочет иметь как можно больший потенциальный КИ). Это, своего рода, замкнутый круг (или, «положительная обратная связь», «снежный ком» - по терминологии системного анализа). По данной схеме происходило становление многих монополий в истории, кстати говоря. В общем-то, что-то подобное, мы и здесь наблюдаем.
Теперь я вижу следующее - многие новички, как я говорил, не добившись успеха, бросают инвестирование, или инвестируют меньшие суммы, чем хотели бы, имей они достойную доходность. Следовательно, от успешности инвестирования этой огромной массы людей (а судя по постам (даже не по постам, а по «отжигам»), здесь и на MMGP это кол-во, действительно огромно) косвенно зависит размер суммарного инвестиционного капитала площадки (кто-то подумает, что я преувеличиваю, но вышеозвученные причины лидерства брокера, по-моему как раз на это указывают). Ну а, как я уже говорил, от размера этого капитала косвенно зависит количество качественных управляющих.
Я думаю, мы все (и даже компания) от этого только в плюсе.
Я, конечно, не уверен, что данная мною информация поможет большому количеству новичков хоть немного повысить свой уровень, но, очень надеюсь, что какой-то положительный результат от моей деятельности все-же будет.
В общем, я решил написать небольшую информационную брошюру, к которой бы могли обращаться все желающие новички. Материал ориентирован на людей, начинающих свой инвестиционный путь, или тех, кто по определенным причинам не в состоянии разобраться и “настроить” свою инвестиционную деятельность на получение прибыли. Т.е. здесь не будет разжевывания элементарных понятий: типа как «Что такое ПАММ-счет», «что такое доходность, просадка и где ее смотреть», «что такое FastPamm » и т.д.
Я думаю, что на данном форуме (а материал я изначально планировал размещать именно на форуме FX-Trend, т.к. своего сайта/блога я не имею) в основном присутствуют люди, уже познакомившиеся с самой «системой» и твердо решившие начать (или уже начавшие) инвестиционную деятельность.
Для начала я хотел бы привести краткую статистику своей инвестиционной
деятельности - не для пиара (сам считаю результаты средними, а, читая о "результатах" некоторых форумчан, иногда думаю, что я вообще лох), а для того, чтобы любой инвестор, обративший внимание на мои статьи, посмотрев на мои результаты, мог бы для себя решить, нужны ли ему вообще мои изыскания или нет (может он и сам больше зарабатывает). Мои результаты может подтвердить несколько форумчан (их ники приводить не буду, посчитают нужным – сами отпишутся), с которыми я уже долгое время переписываюсь, помогаю им информационно по мере надобности и отправляю свой портфель на будущую неделю.
Внимание! Для новичков, еще плохо, разбирающихся во всех этих цифрах:
обязательно (вообще всегда, не только касаемо моих результатов) обращайте внимание не только на доходность, но и на СКО (разброс, короче). Т.е. есть огромная разница в получении средней доходности, например, в 1% в неделю при разбросе [-5%;+5%] и разбросе [-15%;+15%] - любой опытный инвестор (или просто математик) Вам это подтвердит. Пока "все идет ровно", может, разницы особой и нет, но когда ваша инвестиционная стратегия начинает "давать сбой" (а такое будет с Вами неоднократно, не сомневайтесь даже) потери будут существенно различаться. Так же это (размер потерь) имеет огромное влияние на Вашу психологическую устойчивость (это очень важно! Ваша инвестиционная деятельность - это не сухие цифры, Вы - не робот!). Ну об этом будет подробнее чуть позже. Так же, обращайте внимание на такой параметр как «воспроизводимость» (термин не строго математический, поэтому в кавычках, в статистической терминологии встречается как Т-статистика (чаще для МО), F-статистика (чаще для дисперсий), я специально стараюсь как можно реже использовать «тяжелые» статистические термины для более простой усваиваемости информации, заменяя их более простыми) – здесь подразумевается степень близости значений параметра, рассчитанного для нескольких, одинаковых по объему интервалов. Приведу пример: два ряда понедельных доходностей могут иметь одинаковую среднегеометрическую доходность и примерно одинаковый разброс, НО, в одном случае, например, имеет место большое расхождение между результатами, полученными за первую и вторую половины общего интервала (доходность по полугодиям, если речь идет о годовой доходности, например), а во втором – результаты по полугодиям примерно одинаковые. Это говорит о многом – если результаты имеют высокую степень воспроизводимости – значит, стратегия более устойчива и не имеет явных тенденций к изменению своей эффективности. В обратном же случае, имеет место (не обязательно, так как расхождение может быть обусловлено просто статистическим разбросом) определенная тенденция изменения доходности (повышение/понижение) – что косвенно говорит об увеличении/уменьшении степени эффективности стратегии.
В общем, статистика:
Общий срок инвестирования: 78 недель.
Т.е. старт был 15.02.2013г.
Доходность геометрическая (реинвест 100%): +255,66% (среднегодовая +133,02%)
Доходность арифметическая (без реинвеста): +134,58% (среднегодовая +89,72%)
Среднемесячная геом. доходность: +7,3%
Средненедельная геом. доходность: +1,64%
Недельный минимум: -4,2%
Недельный максимум: +4,29%
Т.е. как мы видим, колебания достаточно маленькие (я использую широкую
диверсификацию) - т.е. портфель достаточно устойчив.
Теперь немного о себе (считаю это совсем не обязательным, но людям, желающим поддерживать со мной связь это поможет немного составить мой психологический портрет, и нам будет проще общаться).
Меня зовут Владимиром. Основная информация есть в профиле, но я все же
повторю: мне 26 лет, я из г. Новосибирска. Всю жизнь, за исключением нескольких перерывов прожил здесь. Получил высшее техническое образование в одном из государственных ВУЗов данного города.
Сразу предупрежу - я человек немного несдержанный и резкий, могу быть излишне категоричным (поэтому меня на форуме постоянно банят) - не обращайте внимания, это мои личные минусы. Своим основным плюсом считаю стремление к реалистичности оценок всего и вся и себя в том числе. Всегда признаю свои ошибки и готов поучиться у человека если он умнее. Люблю пересматривать сложившиеся стереотипы и, в общем, всячески рефлексировать.
Если честно, я (имеется в виду по взглядам на жизнь) довольно плохо вписываюсь в "инвесторскую среду", что может отрицательно сказаться на моем взаимопонимании с другими коллегами. Просто, наверное, жизнь так сложилась. Ну да ладно, что есть, то есть, все мы разные.
Сразу хотел бы обратить внимание на очень важный факт: я никогда не торговал. Вообще. Это очень плохо, я считаю, что мне опыт торговли помог бы в инвестиционной деятельности, но сейчас, если честно немного не до этого. У меня сложилось устойчивое мнение (возможно, ошибочное), что трейдинг - это невероятно сложный вид деятельности, и достигнуть в нем успеха (более-менее стабильного, а не на год-два) могут лишь единицы. Соответственно, нужно отдавать себе отчет в том, что если начал - то учиться придется постоянно и достойные результаты придут не скоро. Это несколько сдерживает мои "порывы" в этом направлении, т.к. я не уверен, что смогу плотно этим заниматься на протяжении ближайших, скажем, нескольких лет.
Я не люблю заниматься чем-то "наполовину", "для галочки" и т.д., считаю что лучше, в таком случае, вообще не заниматься - результат все-равно вряд-ли будет достойным. Поэтому к трейдингу я пока не прикасаюсь.
Пожалуйста, при прочтении моей брошюрки, делайте на это скидку!
Т.е. имейте ввиду, что все написанное - плод работы человека, НЕ имеющего отношения к трейдингу. Все описываемые мной методы/разработки/правила практически не рассматривают (только косвенно, в меру моих скромных познаний) непосредственно торговлю управляющего "изнутри". В этом, я думаю, Вам помогут разобраться другие форумчане, имеющие опыт торговли.
Откровенно говоря, в этом есть определенный плюс: не все люди, начинающие свой путь в качестве инвестора пришли сюда из трейдинга (да, многие торговали, но не все) - соответственно для этой категории людей данная работа может стать особенно полезной, т.к. "ориентирована" именно на их возможности/знания.
Ну, в общем, с вступлением заканчиваю, все, что хотел сказать - сказал.
В следующем разделе будет освещена логическая структура данного цикла,
обоснование порядка написания (и прочтения) данного материала. Потом будут извинения за резкое и не всегда четко структурированное изложение информации, и еще некоторые абстрактные моменты.
Надеюсь на Ваше понимание.
P.S. Касаемо качества представляемого материала, Вы можете поинтересоваться у Михаила Резника (ID_Reznik, кто не знает - но я не думаю, что тут такие есть). Еще в самом начале моего написания этого сочинения я решил найти "рецензента", желательно человека, лучше меня разбирающегося в вопросах инвестирования, и не являющегося моим другом/знакомым. Так же, обладающего определенным авторитетом и известностью на форуме. Т.е. человека, который мог бы дать компетентную и непредвзятую оценку моей работе, возможно, указал на недостатки и в чем-то помог.
Так как я на форуме человек неизвестный (пишу не часто, и в бане еще
постоянно), соответственно и сам мало кого знаю, я выбирал между Резником и Kayzer 'ом. Выбор пал на Михаила - ничего личного (я с ними обоими не знаком), просто я посчитал, что Kayzer 'у это будет менее интересно, вот и все.
Михаилу выражаю благодарность за непредвзятый и свежий взгляд, он мне
много в чем помог, касаемо редактирования материала и обратил мое внимание на некоторые отдельные моменты, которые я сам упустил.
Я надеюсь, он оставит здесь свое мнение о моей работе.
Краткий обзор материала
Условно весь текст можно разделить на 2 части:
1) Теоретический блок. Он посвящен именно новичкам. Его целью служит "помощь" в формировании определенного (на мой взгляд, необходимого) образа мышления человека применительно к сфере инвестирования. К данной части относятся первые две главы, в которых рассматриваются вопросы психологии, общие принципы инвестирования и вопросы диверсификации и рисков.
Большинство людей (и в особенности, новичков) почему-то недооценивают
данный аспект инвестиционной деятельности, предпочитая ему "техническую часть" - т.е. куда, когда и сколько. Я считаю это ошибкой, так как именно от Вашего образа мышления и Вашей психологии (на мой взгляд) по большей части зависит Ваш будущий успех в данной области.
2) Технический блок. Здесь рассматривается применяемая мной на данный момент стратегия инвестирования в ПАММ-счета, факторы, влияющие на принятие решения об инвестировании в конкретный счет и применение ряда статистических показателей для анализа ПАММ-счета.
Несмотря на то, что именно информация, приведенная в данной части дает инструментарий для создания ПАММ-портфеля, для начинающих я считаю ее менее значимой, чем часть 1. Данная информация постоянно пересматривается и может стать неактуальной с течением времени, более того, не сформировав у себя определенный взгляд на инвестирование, Вы вряд-ли сможете в долгосроке получать доход с любой тактикой.
Отдельно идет несколько приложений, в которых разобраны технические нюансы стратегии и примеры ее применения.
ТЕОРЕТИЧЕСКИЙ
БЛОК
РАЗДЕЛ 1.