Эффект производственного рычага (операционного левериджа), ЭПР и производственный риск.
Эффект производственного рычага (ЭПР) – это небольшое приращение выручки, которое приводит к значительному изменению прибыли.
ЭПР= МД/Прибыль
МД=Выр-Пер.затраты
Эффект производственного рычага возникает из-за неоднородной структуры затрат предприятия. Изменение переменных затрат прямо пропорционально изменению объема производства и выручки от реализации, а постоянные затраты на протяжении довольно длительного периода времени почти не реагируют на изменение объема производства. Резкое изменение суммы постоянных затрат происходит вследствие коренной перестройки организационной структуры предприятия в периоды массовой замены основных средств и качественных "технологических скачков". Таким образом, любое изменение выручки от реализации порождает еще более сильное изменение балансовой прибыли. Сила воздействия производственного рычага зависит от удельного веса постоянных затрат в общей сумме затрат предприятия. Причем на небольшом удалении от порога рентабельности сила воздействия производственного рычага будет максимальной, а затем она начнет постепенно убывать, и так вплоть до нового скачка постоянных затрат с преодолением нового порога рентабельности. Эффект производственного рычага явл-ся одним из важнейших показателей фин. риска, так как он показывает, на сколько процентов изменятся балансовая прибыль, а также экономическая рентабельность активов при изменении объема продаж или выручки от реализации продукции (работ, услуг) на один процент.
Сопряженный эффект производств.и фин.рычагов является показателем совокуп. финансового риска и отвечает на вопрос, на сколько процентов изменятся чистая прибыль и чистая рентабельность собственных средств при изменении объема продаж или выручки от реализации продукции (работ, услуг) на один процент.
Производственный риск обусловлен отраслевой принадлежностью, также стр-а активов который вложен в к-л предпр-ия. Производственный риск связан с активами предприятия. Чем выше ЭПР, тем больше предпринемательский риск
Эффект финансового рычага (финансового левериджа). Условие возникновения, положительный и отрицательный эффект.
Эффект фин.рычага (ЭФР) возникает при исп-и пр-ем заемного капитала. ЭФР состоит в приращении рент-сти собств.капитала при исп-и заемного капитала.
Алгоритм расчета:
1.определим плечо финансового рычага (ПР)
ПР = рассрочка + заемный кап./собст.кап.
2.Определим дифференциал финансового рычага (ДР)
ДР = (рентаб. Кап. - % рассроч.)*(1- ставка налога на прибыль/100)
3. ЭФР = ДР * ПР
Оптим.ЭФР должен составлять от 0,3 до 0,5 рент-ти активов. В этом случае ЭФР полностью компенсирует нал/обл-е и приносит доп.прибыль. При исп-и пр-ем только собств.средств ЭФР=0. При полож.значении ЭФР возникает эффект увелич-я рент-ти собств.капитала. Если ЭФР имеет отрицательное значение, то действие его обратно, т.е. уменьшается величина собственного капитала.
Эффект фин.рычага - это приращение к рент-ти собств.средств, получаемое благодаря исп-ю кредита, не смотря на платность последнего. Пр-е, исп-щее кредит, изменяет рент-сть собств.срв в зав-ти от соотнош-я собств.и заемных ср-в в пассиве, а также в зависимости от величины процентной ставки за кредит.
Эффект фин.рычага возникает из-за расхождения м/у экономич. Рент-ю активов и "ценой" заемн. Ср-тв, выступающей в форме сред.расчет.ставки процента (СРСП). Иначе говоря, пр-е д.иметь такую рент-ть активов, чтобы заработанных ср-в хватило, по крайней мере, для уплаты %ов за кредит. Эффект фин.рычага (в коэф-тах) явл-ся одним из важнейших показ-лей фин.риска, так как он показывает, на сколько %ов изменится чистая рент-ть собств.ср-в при изменении экономической рентабельности активов на один процент. Чем больше сумма процентов за кредит, тем больше финансовый риск и сила воздействия финансового рычага.
В процессе финансово-хозяйственной деятельности производственный и финансовый рычаги действуют одновременно, усиливая друг друга. Этот тезис выражается формулой уровня сопряженного эффекта (УСЭ) производственного и финансового рычагов. Сопряженный эффект производственного и финансового рычагов является показателем совокупного финансового риска и отвечает на вопрос, на сколько процентов изменятся чистая прибыль и чистая рентабельность собственных средств при изменении объема продаж или выручки от реализации продукции (работ, услуг) на один процент.
Понятие о бюджетировании. Производственные, финансовые и специальные бюджеты, сводный бюджет предприятия.
сов-ность краткосрочных планов пр-ия (до 1 года) обознач-ся термином бюджет, а процесс составления бюджета наз-ют бюджетирование.
Иногда с-му бюджетир-я наз-ют оперативное или краткосрочное планирование, а также как систему плановых расчетов, которая явл-ся ключевым эл-том системы планирования на предприятии. Бюджет - это детализированный план деятельности предприятия на ближайший период, который охватывает доход от продаж, производственные и фин-вые расходы, дв-ие ден.средств, формиров-е прибыли предприятия. Составление бюджета явл-ся процессом планирования. Бюджеты представл. собой ключевой инструмент системы управления. Практически все организации, за исключением самых мелких составляют бюджеты. Многие организации в кач-ве годового бюджета рассм-ют план прибыли, который пок-ет планируемую деятельность предприятия по центрам ответственности. Даже неприбыльные организации составляют бюджеты. Бюджет – это фин-вый док-т или фин-вый план дей-й. Стр-ра бюджета зависит от того, что явл-ся предметом составления бюджета, размера организации, степени в которой процесс формир-я бюджета интегрирован с фин-вой стр-рой организации, квалификации и опыта разработчиков. Бюджет не имеет стандартизованных форм. Реальную форму представления бюджета выбирает его разработчик. Орг-ция м/т создавать свои собств.формы бюджета, к-рые она будет постоянно использовать. Бюджеты разраб-ся как для организации в целом, так и для подразделений.
Функции бюджета сост.в след.:
1. Пл-е оп-ций обеспечивающих достижение цели организации.
2. Координирование различных видов деятельности подразделений, согласование интересов отд-х работников и групп в целом по организации.
3. Стмулир-е рук-лей всех рангов к достиж-ю целей своих центров ответственности.
4. Контроль текущей деятельности предприятия, обеспеч-е плановой дисциплины.
5. Основа для оценки выполнения планов центрами ответ-сти и их рук-лей.
6. Средство обучения менеджеров.
Вывод: Т.о. бюджет как фин-вый план и сам процесс его разработки позволяют определить отвеств-сть служб по отделу предприятия, а также непосредственно круг лиц ответственных за поступление и расходование средств предприятия как фин-вых так и вещественных (сырья, мат-лов, об-я, раб.силы и т.д.).
Сводный бюджет предприятия подробно раскрывает движ-е ден.средств в каждом учетном периоде, т.е. предполагает расходную и доходную части.
Финансовый бюджет:
· Прогнозный отчет о прибыли и убытках (бюджет доходов и расходов)
· Прогнозный отчет о движении денежных средств(бюджет денежных средств)
· Прогнозный балансовый отчет (бюджет формирования и распределения финансовых ресурсов).
Операционный бюджет:
· Бюджет продаж
· Бюджет производства
· Бюджет прямых и материальных затрат
· Бюджет прямых затрат труда
· Бюджет производственных накладных расходов
· Бюджет сбытовых и административных расходов
·