Тема: «Оценка рисков формирования и использования финансовых ресурсов предприятия»
| Подходы к оценке уровня риска в процессе управления финансовыми ресурсами |
| Методический инструментарий количественной оценки рисков |
| Методический инструментарий формирования необходимого уровня доходности финансовых операций с учетом уровня риска |
| Экономико-статистические методы оценки |
| Экспертные методы оценки |
| Аналоговые методы оценки |
| Определение необходимого размера премии за риск |
| Определение общего уровня доходности финансовых операций |
I. Методический инструментарий количественной оценки уровня риска
Экономико-статистические методы
а) Уровень риска.
где УР – уровень финансового риска;
ВР – вероятность возникновения данного финансового риска;
РП – размер возможных финансовых потерь при реализации данного риска.
б) Дисперсия.
где 
– конкретное значение возможных вариантов ожидаемого дохода по рассматриваемой финансовой операции;
– среднее ожидаемое значение дохода по рассматриваемой финансовой операции;
– возможная частота получения отдельных вариантов ожидаемого дохода по финансовой операции;
n – число наблюдений.
в) Среднеквадратической (стандартное) отклонение:
Пример: Необходимо оценить уровень финансового риска по инвестиционной операции по следующим данным: на рассмотрение представлено два альтернативных инвестиционных проекта (проект «А» и проект «Б») с вероятностью ожидаемых доходов, представленной в таблице 1.
Таблица 1 – Распределение вероятности ожидаемых доходов по двум инвестиционным проектам
| Возможные значения конъюнктуры инвестиционного рынка | Инвестиционный проект «А» | Инвестиционный проект «Б» | ||||
| Расчетный доход, усл. ден. ед. | Значение вероятности | Сумма ожидаемых доходов, усл. ден. ед. | Расчетный доход, усл. ден. ед. | Значение вероятности | Сумма ожидаемых доходов, усл. ден. ед. | |
| Высокая | ||||||
| Средняя | ||||||
| Низкая | ||||||
| В целом |
Таблица 2 – Расчет среднеквадратического (стандартного) отклонения по двум инвестиционным проектам
| Варианты проектов | Возможные значения конъюнктуры инвестиционного рынка | Ri | _ R | _ Ri-R | _ (Ri-R)2 | Pi | _ (Ri-R)2*Pi | _
 (Ri-R)2*Pi
|
| Инвестиционный проект «А» | Высокая | |||||||
| Средняя | ||||||||
| Низкая | ||||||||
| В целом | ||||||||
| Инвестиционный проект «Б» | Высокая | |||||||
| Средняя | ||||||||
| Низкая | ||||||||
| В целом |
г) Коэффициент вариации.
Пример: Необходимо рассчитать коэффициент вариации по трем инвестиционным проектам при различных значениях среднеквадратического (стандартного) отклонения и среднего ожидаемого значения доходе по ним. Исходные данные и результаты расчета приведены в таблице 3.
Таблица 3 – Расчет коэффициента вариации по трем инвестиционным проектам
| Варианты проектов | Среднеквадратическое (стандартное) отклонение | Средний ожидаемый дохода по проекту | Коэффициент вариации |
| Проект «А» | |||
| Проект «Б» | |||
| Проект «В» |
д) Бета-коэффициент (или бета)
где К – степень корреляции между уровнем доходности по индивидуальному виду ценных бумаг или по их портфелю и средним уровнем доходности данной группы фондовых инструментов по рынку в целом;
– среднеквадратическое (стандартное) отклонение доходности по индивидуальному виду ценных бумаг (по их портфелю в целом);
– среднеквадратическое отклонение доходности по фондовому рынку в целом.
Уровень финансового риска отдельных ценных бумаг определяется на основе следующих значений бета-коэффициентов:
